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행운의 펀드 매니저는 누구입니까?
탈레브는' 바보 산책 무작위' 에서 "당신의 성공은 반드시 당신이 다른 사람보다 뛰어나기 때문이 아니라 운의 결과일 가능성이 높다" 고 지적했다. 그는 심오하고 독특한 시각으로 이 무작위 세계의 규칙과 운영 패턴을 우리에게 알려주었다. 이 책은 검은 백조 이론의 기초 저작으로 금융 투자의 불확실성에 대처하는 필독 고전이다. 이것은 상업투자서일 뿐만 아니라 인생의 지혜로 가득 찬 철학서이기도 하다.
첫째, 돈을 버는 무작위성
금융과 상업사회에서 사람들이 가장 많이 범하는 실수 중 하나는 모든 상업과 투자 성과가 노력, 근면, 지혜에서 비롯된다는 것이다. 그러나, 사람들이 깨닫지 못하는 것은, 이러한 업적들 중 많은 것들이 무작위성에서 비롯된 것이라는 것이다. (토마스 A. 에디슨, 성공명언)
탈레브는 한 마디로 이 현상을 요약했다. "우리는 종종 거래자가 돈을 벌 수 있는 것은 그들이 좋은 거래자이기 때문이라고 생각한다. 어쩌면 우리는 결과를 이유로 해야 한다: 우리는 그들이 좋은 거래자라고 생각하지만, 단지 그들이 돈을 벌었기 때문이다. 한 사람이 전적으로 무작위현상에 의지하여 금융시장 (단기) 에서 돈을 버는 것은 가능하다. "
만약 탈레브의 말이 현상을 묘사한 것이라면, 워렌 버핏의 한 예는' 돈을 버는 것은 무작위성에서 나올 수 있다' 는 것을 분명히 보여준다. 작가는 몬테카를로 생성기를 이용해 10000 명의 투자 매니저를 꾸며 각 개인의 손익확률이 같다고 가정했다. 연말에는 각각 50% 의 확률이 654.38 달러 +00000 달러, 50% 의 확률로 654.38 달러+0000 달러를 번다고 가정했다. 일단 어느 해 어떤 관리자의 실적이 좋지 않으면 표본이 제거될 것이다. 몬테카를로 발생기는 동전을 던진다. 양수라면, 한 사장의 그 해의 수입은 654.38+0 만 달러였다. 뒷면이 있으면 65438 달러 +0 만 달러를 지불하겠습니다. 첫해가 끝날 무렵 5,000 명의 매니저가 1 인당 65438 달러+0,000 달러, 5,000 명의 매니저가 1 인당 65438 달러+0,000 달러를 잃을 것으로 예상된다. 그리고 이듬해를 시뮬레이션했습니다. 마찬가지로, 2,500 명의 매니저가 2 년 연속 이윤을 낼 것으로 예상된다. 이듬해는 1250, 4 년차는 625, 5 년차는 3 13 에 불과했다. 5 ~ 5 개 게임에서 현재 3 13 의 사장이 5 년 연속 이윤을 내고 있다. 이런' 돈버는 능력' 은 순전히 운에 달려 있다.
둘째, "검은 백조" 에주의하십시오.
가장 큰 위험은 네가 생각하는 위험이 아니라, 네가 꿈에도 생각하지 못했던 거대한 위험이다. 역사에 따르면 가장 큰 위험은 종종' 검은 백조 사건' 이다. "검은 백조 사건" 에는 네 가지 특징이 있습니다. 매우 드뭅니다. 그 영향은 엄청납니다. 나중에 많은 설명이 있지만 사전에 예측할 수 없습니다. 미리 예방할 수 있다.
확률론에서, 만약 한 가지 결과가 너무 무겁다면, 그것이 성공할 확률이 얼마나 높은지, 성공 후 얻은 보답이 얼마나 되는지는 상관없다. 아무런 의미도 없다. (알버트 아인슈타인, 성공명언) 예를 들어, 654.38+00 만 달러를 들고 러시아 룰렛 도박을 하는 괴상하고 지루한 대형사가 있다고 가정해 봅시다. 그는 리볼버를 준비했는데, 6 발의 탄창에 총알 한 발만 담을 수 있을 뿐, 너의 머리에 방아쇠를 당겼다. 방아쇠를 당길 때마다 역사라고 불리기 때문에 6 단의 역사가 있으며, 각 단락의 확률은 같다. 그 중 다섯 명은 당신을 부유하게 만들고, 다른 한 명은 어색하지만 창의적인 사망 원인으로 이어질 것이다. (존 F. 케네디, 돈명언) 부자가 될 기회가 아무리 많아도 벌 가치가 없다. 아무도 최악의 결과를 감당할 수 없기 때문이다.
그러므로 우리는 검은 백조를 매우 조심해야 한다. 비록 우리가 많은 돈을 벌 수 있다 하더라도, 우리는 실패가 모든 것을 잃을 위험을 무릅써서는 안 된다. 말을 좀 더 직설적으로 해서 건드릴 수도 없고 숨길 수도 있다. 이것은 탈레브의 두 권의 책과 버핏의 일생의 투자 경험에서 얻은 가장 큰 깨우침이다.
버핏의 성공 비결은 두 가지 기본 점으로 요약할 수 있다. 하나는 큰 성공을 거두는 것이고, 다른 하나는 큰 위험을 피하는 것이다. 큰 성적을 내야 큰돈을 벌 수 있지만 더 중요한 것은 큰 위험을 피하는 것이다. 많은 사람들이 처음에는 매우 성공적이었지만, 나중에는 큰 위험을 피하지 못하고 비참하게 죽었다. 소수의 사람들만이 마지막까지 살고, 마지막까지 벌고, 마지막까지 웃는다.
셋째, 무작위 현상을 통제한다
기술은 좋지만 가난한 사람은 결국 올라올 것이고, 행운의 바보는 짧은 시간 동안 인생의 행운에 의존할 수 있지만, 오래전 그의 처지는 점점 그렇게 운이 좋지 않은 바보에게 다가갈 것이다. (윌리엄 셰익스피어, 햄릿, 행운명언)
따라서 진정으로 성공한 투자자는 무작위 현상을 통제하고 무작위 실수를 피할 수 있는 능력이 있어야 한다. 작가는 두 가지 기술에 대해 이야기했다.
1. 경로 종속 방지
우리가 한 가지 생각에 집착하는 이유는 단지 우리가 이 생각에 더 많은 시간을 보냈기 때문이다. 우리가 더 많이 투자했기 때문에, 우리는 그것이 더 가치 있고 쉽게 포기하고 싶지 않다고 느낄 것이다. (존 F. 케네디, 노력명언) 이런 선입견 위주의 생각은 우리 대다수 사람들의 천성이다. 이런 관례를 지키지 않는 자질은 인간 중에서 정말 드물다. 마치 자기 자식을 대하는 것과 같다. (윌리엄 셰익스피어, 햄릿, 믿음명언) 우리는 그들에게 많은 음식과 시간을 보냈고, 그들을 평생 사랑했다. 그러나 자신의 생각을 고집하지 않는 것은 자신감의 표현이다.
저자는 금융 악어 소로스의 예를 들었다. 그의 장점 중 하나는 손가락을 휘두르며 이전의 관점을 뒤집고 자신의 관점을 상당히 빠른 속도로 수정하며 조금도 어색하지 않다는 것이다. 한번은 소로스와 그의 친구들이 한 대화에서, 그들은 뒷시장에 대해 매우 나쁘다고 말했고, 일련의 복잡한 이치를 이야기했다. 소로스는 분명히 시장에서 허사가 되었다. 며칠 후 시장이 최고치로 치솟았다. 한 친구는 소로스가 자신이 세운 지위에 돈을 잃을 수도 있다고 걱정하며 그에게 손해를 본 적이 있는지 물었다. 소로스는 "우리는 많은 돈을 벌었다" 고 말했다. "나는 마음을 바꿨다. 창고를 수선할 뿐만 아니라, 큰 다발을 지었다." 소로스가 다음에 무엇을 할 것인지 모든 사람들이 궁금하게 만드는 것은 자신의 고유 인식을 뒤엎는 이런 특성이다. (조지 버나드 쇼, 자기관리명언)
소로스와 같은 투기자들은 그들의 행동에 경로 의존성이 부족하기 때문에 다른 사람들과 다르다. 그들은 과거의 행동에서 완전히 벗어나 매일 백지 한 장이다.
소음을 차단하는 법을 배우십시오.
필자는 주식시장의 가격 변화가 매우 무작위적이라고 생각하는데, 대부분 보잘것없는 작은 파동이다. 이 무작위 사건에서, 우리는 일 년에 한 번 비소음을 관찰할 때마다 0.7 배의 소음을 낸다. 한 달 동안 비소음을 관찰할 때마다 2.32 회 정도 소음이 발생합니다. 한 시간 동안 소음이 없을 때마다 30 번의 소음이 발생합니다. 1 초 동안 잡음이 없을 때마다 1796 개의 잡음이 있다.
따라서 주식을 선택한 후에는 실시간 주가 변동을 보지 않도록 노력하십시오. 하루 종일 시장을 응시하는 사람은 자신이 어떤 리듬을 장악하고 있는 것 같지만, 필자는 사실 시간을 낭비하고 있다고 생각한다. 마찬가지로, 필자는 시간척도가 짧은 뉴스가 소음으로 가득 차 있고, 시간척도가 긴 역사의 소음은 이미 제거되었다고 생각한다. 무작위성에 지나치게 신경을 쓰는 사람이 화상을 입는 이유를 설명할 수 있다. 일련의 고통을 겪으면서 정서적으로 지친 것이다.
역사에는 여러 가지 가능성이 있다. 짧은 역사 과정에 현혹되지 말고 더 큰 역사 범위 내에서 모든 것을 살펴야 한다. 우리가 무작위 세계에 살고 있다는 것을 깊이 인식해야만, 너는 생활에 더 잘 직면할 수 있다. 우리 각자가 이 무작위 세계에서 자유롭게 걷고 자유롭게 춤을 출 수 있기를 바랍니다.