연준이 6월 금리 인상을 암시했음에도 불구하고 금이 상승한 이유는 무엇입니까?

5월 연준 회의록 공개 이후 시장에서는 연준이 6월 금리를 인상할 것이라는 해석이 나왔지만 금값은 여전히 ​​상승했다. 회의록에는 대부분의 관리들이 경제 정보가 자신들의 기대와 일치할 경우 위원회가 추가 긴축 정책을 채택하는 것이 곧 적절할 것이라고 믿고 있다고 언급했습니다.

회의록 공개 전 회의록에 금값이 소폭 상승했고, 회의록 공개 이후 달러화가 약세를 보이면서 금값이 상승하며 어제 무너졌던 상승 추세선을 깨뜨렸다. COMEX 6월 금 선물은 $2.40, 즉 0.2% 하락한 온스당 $1,253.10에 마감되었습니다. 국제 현물 금은 현재 온스당 1,257.34달러에 거래되고 있습니다.

일부 분석가들은 시장이 연준의 대차대조표 축소 계획에 초점을 맞추고 있는 것으로 보인다고 말했습니다. 또한 회의록에서는 대차대조표 축소에 대한 단계별 접근 방식을 강조하여 위원회에서 이에 대한 폭넓은 지지를 보여주었습니다.

이 제안에 따라 연준 정책위원회는 한도를 점진적으로 늘리고 한도를 초과하는 증권을 매달 재투자하는 계획을 발표할 것입니다. 연준의 대차대조표 계획은 3개월마다 대차대조표 축소 금액을 늘릴 예정입니다. 대차대조표 축소액이 늘어날수록 재투자는 줄어들고, 연준이 보유하고 있는 증권의 월별 감소폭도 커진다.

CBIC World Markets의 수석 이코노미스트인 Avery Shenfield는 이 제안을 "점진적인 미세 조정, 즉 연준이 수익률 곡선의 반응을 신중하게 관리하기를 원한다"고 설명했습니다.

월스트리트저널은 연준 회의 의사록에서 연준 관계자들이 금리를 '곧' 인상할 수 있는 지식을 갖고 있는 것처럼 보였지만 금리 인상 경로에 대해서는 회원국들 사이에 여전히 이견이 있음을 암시했다고 신속히 보도했습니다. 회의록에는 "여러" 의원들이 실업률이 더 떨어지거나 임금이 예상보다 빠르게 인상되거나 트럼프 행정부가 대규모 재정 부양책을 통과시키면 예상보다 더 빠르게 금리를 인상할 가능성이 높아질 것이라고 믿는 것으로 나타났습니다. 노동시장이 더 약해질 수 있다고 판단하고, 고용강화가 인플레이션 상승으로 이어지지 않을 것을 우려하고 있다.

BlackRock 펀드 매니저인 밥 밀러(Bob Miller)는 연준이 6월에 금리를 인상할 수도 있다고 말했습니다. 비록 이번 회의 의사록은 상대적으로 "차분한" 수준이었지만, 연준의 완전 고용 목표는 효과적으로 달성되었습니다. 우리는 인플레이션 데이터가 연준의 추가 금리 인상을 뒷받침하기에 충분하다고 믿습니다. 대차대조표의 축소 정도, 최종 규모, 최종 구성요소에 대한 명확한 지침은 현재 없습니다. 시장은 내년도 연준의 지속적인 통화정책 정상화를 아직 충분히 고려하지 못한 것으로 판단됩니다. 연준이 2004~2006년의 점진적이고 예측 가능한 금리 인상을 반복할 위험이 있습니다.

Columbia Threadneedle Investment Company의 포트폴리오 매니저인 Gene Tannuzzo는 연준 관계자들이 최근의 경제 약세와 인플레이션이 일시적일 뿐이며 "일시적"이라는 단어가 1분 동안 9번 등장한다고 확신한다고 말했습니다. 이 회의의 . 그러나 연준 관계자들은 재정 정책을 둘러싼 불확실성으로 인해 향후 금리 인상 경로에 대해 다소 조심스러운 입장을 취하고 있는 것으로 보입니다. 재정정책이 만족스럽지 못할 경우 금리인상 경로에 대한 기대감이 낮아질 수 있다.

CME의 'Fed Watch'에 따르면 연준이 6월 금리를 인상할 확률은 83%, 9월 금리 인상 확률은 88.7%이다. 회의록이 공개되기 전 CME의 'Fed Watch'에 따르면 연준이 6월 금리를 인상할 확률은 83.1%, 9월 금리 인상 확률은 88.6%로 나타났다. 또한, 미국 연방기금 선물에 따르면 거래자들은 연준이 연말 이전에 금리를 두 번 인상할 확률을 지난 화요일 50%에 비해 46%로 예상하는 것으로 나타났습니다.

최근에는 펀더멘털에 새로운 위험 요소가 부족하고 연준이 6월 금리를 인상할 것이라는 기대감이 결합되면서 이번 주 하락세에 모멘텀이 생겼습니다. 그러나 회의록 공개 이후 상승세는 회의록에 예상치 못한 매파적 정보가 포함되지 않았기 때문일 수도 있다. 시장의 일부 사람들은 이제 연준이 6월에 금리를 인상할 필요가 없다고 믿고 있습니다.

연준은 금리 인상을 암시하고 대차대조표 축소 계획을 발표한 것 외에도 이번 회의 회의록에서 자산 가치 평가에 대한 압력 증가에 대해서도 분명히 경고했습니다. 시장은 이를 그다지 심각하게 받아들이지 않는 것이 분명하지만, 자산 가치 평가의 취약성은 금을 지지하고 있습니다.

또한 대외 시장 관점에서 무디스는 수요일 30년 만에 처음으로 중국 국가신용등급을 강등했다. 그 이유는 중국의 부채 증가와 경제성장 둔화 때문이다. 전문가들은 무디스의 견해가 중국 경제에 대한 명백한 오해와 오판을 담고 있으며 등급 결과도 편향돼 있다고 본다. 무디스의 신용등급 강등으로 중국 증시는 매도 압력을 받게 됐다. 금 시장을 포함한 다른 글로벌 시장은 무디스의 예상치 못한 행보에 뚜렷한 반응을 보이지 않았다. 무디스는 중국 본토 신용등급에 더해 홍콩 신용등급도 AA1에서 AA2로 강등했다.

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