브리지워터 기초

가장 유명한 중국 펀드 고령자본 (Gaoling Capital) 이 SEC 에 2020 년 4 분기 말 현재 창고 보유 보고서를 제출했다.

큰 변화 때문에, 나는 문장 3 학년을 삽입하기로 결정했다.

중국의 주식신 장뢰, 그의 회사의 투자 방향에 대해 말씀드리겠습니다.

저도 제 개인적인 관점과 견해에 대해 말씀드리겠습니다.

1

고소영 자본 소개

아마도 많은 작은 파트너들이 고령 자본에 익숙하지 않을 것이다. 간단히 소개하겠습니다.

고령 자본은 장뢰가 2005 년에 창립했다.

현재 그것은 이미 아시아에서 가장 큰 투자기금 중 하나로 발전했다.

작년에 매우 유행했던 투자서' 가치' 는 저자가 고릉의 장뢰였다.

결론적으로, 그의 Q4 직위의 변화:

기금에는 어느 정도 감축이 있다.

총 포지션 규모는 3 분기 6543.8 달러 +032 억 달러에서 4 분기 6543.8 달러 +025 억 달러로 떨어졌다.

보유창고를 보면 총 * * * 9 개 주식 증액, 15 개 주식 감액.

신규 19 개 주식, 창고 정리 13 개 주식.

2

앞 10 비트

창고를 들고 보면 고영은 계속 철자를 잘 본다.

주가가 폭등하면서, 필사적으로 고우편 제 1 대 권중주가 되었다.

백제 신주와 함께 유일하게 창고 보유 비율이 10% 를 초과하는 주식이 되었다.

전체 위치에서 볼 수 있습니다.

Gaoling 의 투자는 기본적으로 두 가지 영역을 배치하는 것입니다.

인터넷 플러스 생물 의학.

인터넷은 중국 증권거래소가 주도한다.

수량적으로 볼 때 고 1 * * * 은 95 개 회사의 주식을 보유하고 있다.

그 중 중국 주식은 30% 를 차지한다

시가면에서 중개주 비중이 60% 를 넘는다.

셋；삼；3

정리 및 감소

이 판에 무거운 창고가 있는지 보자.

창고 정리 동작이 가장 큰 주식 다섯 마리를 줄이다.

1) 확대/축소

이것은 온라인 사무를 하는 미국 인터넷 회사이다.

여러분은 우리가 사용하는 텐센트 대회가 (Chao) 와 (xi) his 와 같다는 것을 간단히 이해할 수 있습니다.

이 회사, 내가 고릉의 위치에서 그를 처음 본 것은 20 19 년 Q4 일 것이다.

당시 주가는 70-80 원이었다. 。 。 사려고 했는데 따라잡지 못했어요.

나중에 줄곧 올라와서, 나는 더 이상 감히 살 수 없었다. 150 일 때 나는 망설였다.

결국 450 원이 올랐다. 。 。 내 창자는 후회할 것이다. 。 。

미국 전염병의 영향으로 이 회사는 실적이 급등했다.

주가가 일 년에 4-5 배 올랐다.

이번에 나의 개인적인 추측은 고연이 가격이 너무 높다고 생각한다는 것이다.

이성으로 돌아가다.

우리가 어제 말한 그레이엄의 가치 투자 이념을 기억하시나요?

과소평가되거나 과대평가된 주식은 결국 이성적 가치로 돌아가 이 기업의 기본면으로 돌아간다.

2) 알리바바

고연이는 알리의 미래 전자상거래 분야에서의 경쟁 우위를 결코 낙관하지 않는다. 。 。

되돌아 보면, 우리는 그의 첫 번째 위치가 철자가 많고 세 번째 위치는 JD.COM 이라는 것을 알 수 있다.

그것은 중국의 전기상업에 대해 매우 낙관적이다.

그러나 그는 알리를 잘 보지 못했다. PDD 가 알리의 전기상 점유율을 잠식하지 않았기 때문이다.

2020Q4 재보가 발표되자 알리 점유율이 다시 하락하고 PDD 가 다시 상승했다.

지금은 말 신부에게 너무 어려워요. 다들 알고 있어요. 。 。 말이 그것을 가져갔다.

하지만 알리의 오랜 직원으로서 저는.

알리의 태도에서 나는 알리를 잘 본다.

나는 아리 Q4 의 재보를 보았는데, 확실히 전기상 점유율이 하락하고 있다.

하지만 내가 본 가장 큰 하이라이트는 아리운의 폭발적인 성장이다.

아리운은 1 분기 매출이 처음으로 100 억, 10 년 첫 흑자를 기록했다.

전자 상거래, 솔직히 말해서, 경통화금융은 규제가 있다.

알리의 미래에 가장 큰 상상력 공간은 클라우드 컴퓨팅에 있다.

아리운은 현재 국내의 절대적인 맏이로, 다른 업체들을 합치면 그의 몫과 비슷하다.

그것이 내가 알리바바를 계속 가지고 있는 이유이다.

Microsoft 의 현재 시가의 절반 이상이 클라우드 사업에 의해 뒷받침되고 있다는 것을 알아야 한다.

하지만 개미 사건이 있은 후, 나도 알리바바바의 창고를 낮췄다.

가장 큰 가중치 주식에서 5 위로 떨어졌다.

현재, 나의 가장 큰 창고 주식은 경고음이다. (홍콩 주식과 미국 주식에서)

아이치예는 별로 움직이지 않았고, 다른 두 집은 상세히 분석하지 않았다.

사

증정

데이터에서 볼 수 있듯이,

사실 철자가 많은 창고 순위에서 1 위를 차지한 것은 주동적으로 창고를 증설한 것이 아니다.

고현은 철자가 0.23% 많은 창고만 늘렸다.

더 많은 시가가 치솟아 점유율이 증가했기 때문이다.

둘째, 4 개 회사는 생물의학에 속한다.

Doordash 는 미단 배달입니다. 。 。

업계의 배치가 여전히 변하지 않고, 인터넷과 의약품이 추가되었다.

다섯；오；5

큰 자본의 일관성

기금의 감축 또는 증보는 개인의 관점을 대표한다.

그 큰 펀드들이 모두 같은 동작을 할 때, 우리는 아주 좋은 참고를 할 수 있다.

외국 기관이 그룹에 가입하지 않을 것이라고 생각하십니까?

1) 먼저 창고 감축을 말한다.

가오 린 (Gao Lin) 외에도 Alibaba 를 줄였습니다.

임정 자본도 알리바바의 지분을 줄였다.

2) 우선 가창 얘기부터 하자

품도는 이미 고령의 현재 위치에서 가장 큰 중량급 인물이 되었다.

임정 자본도 크게 늘고 있다.

또한 강소가 자주 추천하는' 원리' 작가 다리오,

그가 있는 Bridgewater 도 142W 주를 많이 보유하고 있다.

상위 10 위 안에 들다.

이 중 교수 Q4 는 PDD32.7W 주를 추가해 29.89% 를 차지했다.

자신이 강하지도 않고 강하지도 않고, 스펠링을 많이 해야 한다는 점도 고려해야 한다. (윌리엄 셰익스피어, 햄릿, 자신감명언)

저는 스펠링을 90 원에 더 팔았고, 팔았고, 모든 돈을 팔았습니다.

45 달러 정도, 나는 일괄적으로 경고음을 샀다.

여섯；육

숙제를 베끼는 이점

고령은 주식을 고르는 것이 매우 대단하다. 나는 그와 함께 숙제를 두 번 베꼈다.

1)PDD

20 19 년 Q4 의 창고 보고서가 발표되었을 때, 대략 2020 년 2 월이었다.

나는 고령의 대량 구매품이 많다는 것을 발견했는데, 당시 전염병은 집에 봉쇄되었다.

4-5 선 도시로, 나는 주변의 많은 친척들이 많이 쓰고 있는 것을 발견했다.

그래서 나는 PDD 를 샀다.

당시 가격은 3 1 원이었다. 。 。 지난 금요일 가격은 196 원입니다. 。 。

그런데 너무 싸서 강해질 수가 없어요. 。 。 나는 그것을 가지고 있지 않다. 그것은 내가 90 위안을 모두 팔았다고 말했다. 。 。

이것은 내가 숙제를 잘 베끼지 못한 것이다.

그는 아직도 창고를 추가하고 있다.

하하하, 하지만 괜찮아요. 경고음도 많이 올랐다.

2) 알리바바

2020 년 Q2 에서 고현은 알리바바에서 그의 직위를 크게 늘렸다.

이것은 이번 분기의 가장 큰 증가폭이다.

결국 그 반년 동안 알리 주가가 50% 올랐다.

나는 그 고기 물결을 먹었다. 당시 알리는 나의 첫 번째 중창고 주식이었다.

너는 내가 6 월에 보낸 문장 한 편을 되돌아볼 수 있다.

당시 나는 아리가 텐센트보다 더 투자 가치가 있다고 생각했다.

좋은 숙제가 있지만 나는 베끼지 않았다. 。

3) 확대/축소

이것은 내 창자에 있는 첫 번째 후회이다. 。 。

아쉽게도 나는 사지 않았다.

4) 부로 홀딩스

2020 년 Q3, 높은 자본은 처음으로 부로지주를 매입했다.

부유한 길은 Q3 의 27 에서 현재의 145 로 올라갔다. 최고점은 204 입니다. 。 。

이 숙제도 내가 베껴 쓴 것이 아니다.

창자 후회 시리즈 2.

일곱

책이나 미신적인 책에 얽매이지 마라

나는 다시 말하고 싶다:

너는 영원히 너의 인지범위를 벗어나는 돈을 벌 수 없다.

사장이 너에게 숙제를 베꼈더라도,

하지만 당신은 그 회사들에 대해 충분한 연구가 없기 때문에 경솔하게 손을 댈 엄두가 나지 않습니다.

이런 기회를 놓치는 것은 자연스러운 일이다.

만약 네가 그 돈을 벌었다면 그것은 행운이다.

그래서 매일 여기저기 숙제를 베끼는 대신 지식을 열심히 공부해야 한다.

큰 사장은 때때로 실수를 한다.

예를 들어, 고연이의 지난해 가장 큰 실수는 20 19 년 말 테슬라를 제거했다.

기본적으로 전체 새로운 에너지의 폭발을 놓쳤다.

2020 년 Q3, 중국에서 세 개의 새로운 에너지 바보, 즉 웨이라이, 이상, 붕붕을 만들었다.

Q4, 다시 창고 정리.

이번에 그가 맞을까요?

두고 보자.

자신의 사유로 보아야 한다.

편지보다 책이 없는 게 낫다!

여덟；팔

요약

누군가 나에게 주식을 살 때 계속 숙제를 베끼면 되냐고 물었다.

설마!

펀드가 창고를 가지고 있기 때문에 분기당 한 번만 발표한다. 그리고 보통 발표될 때 1 개월 지연이 있습니다.

네가 얻는 것은 단지 뒤처진 정보일 뿐이다.

마찬가지로, 내선 주식에 의존하는 것과 같다.

들을 수 있는 내막 소식은 모두 20 여 손이다. 。 。

시간 제한이 없습니다.

돈을 벌고 싶으면 성실하게 지식을 배워라.

기본면 분석과 장기 가치 투자를 하다.

마지막으로, 또 다른 말을 기억하면, 개인 가구는 주식을 해고하지 않는 것이 가장 좋다.

펀드를 사는 것이 가장 좋은 방법이다.