헤지펀드 연대기 고전 격언

우리는 항상 이익이 나는 주식을 팔고 손실이 나는 주식을 계속 보유하는 경향이 있습니다. 최고의 주식을 팔고 최악의 주식을 유지하는 이런 관행은 완전히 비합리적이지만 가장 일반적인 관행입니다. 다음은 제가 편집한 헤지펀드 업계의 고전적인 격언을 모아 놓은 것입니다.

1. 불행하게도 시장은 당신이 감당할 수 있는 것보다 더 오랫동안 비합리적인 상태를 유지할 것입니다. ——케인스

2. 자신의 소유가 아닌 물건을 쉽게 팔지 마십시오. 그렇지 않으면 반환하거나 감옥에 갈 것입니다.

3. 투자자의 일반적인 자질로는 지적 호기심, 도박 본능, 불완전한 사실을 바탕으로 어려운 결정을 내리는 능력 등이 있습니다.

4. 봉황으로 변하는 참새마다 참새로 변하는 이야기, 참새가 봉황으로 변한 다음 참새로 변하는 이야기가 최소한 두세 가지 있습니다.

5. 이론적으로 진정으로 좋은 추세 투자자는 시장에 분명한 추세가 있는 한 대부분의 경우 시장을 이길 수 있어야 합니다. 그러나 사실, 특히 장기적으로 이것을 할 수 있는 사람은 거의 없습니다.

6. 대부분의 경우 시장은 사람보다 훨씬 똑똑합니다(적어도 두려워하지도 탐욕스럽지도 않습니다). 당신보다 훨씬 강한 상대를 상대할 때 그를 이길 수 있는 유일한 기회는 그의 규칙을 따르지 않는 것입니다.

7. 오만하고 어리석은 자만이 고점과 저점을 잡는 꿈을 꾼다. 주식시장의 심리 지표를 읽는 것은 쉽지 않습니다. 시장 전환점이 가까워지면 대부분의 사람들의 감정은 항상 틀립니다.

8. 시장 심리의 영향력이 아직 극에 달하지 않은 경우 대부분의 사람들의 심리는 거의 항상 시장 방향을 정확하게 반영할 수 있습니다. 이 시점에서는 인내심을 갖고 그것이 최대 잠재력에 도달할 때까지 기다리십시오.

시장 최고점에서는 예측 가능성이 거의 또는 전혀 없는 시장 심리 지표는 시장 최저점에서 매우 합리적입니다.

9. 시장의 전환점이 가까워지면 대부분의 사람들의 감정은 항상 틀립니다.

10. 총 기회는 너무 많습니다. 이제는 더 많은 펀드와 더 많은 자본으로 분산되어 있습니다. 자산 클래스로서 헤지 펀드의 수익은 더 낮고 위험은 더 높습니다. 위치가 더 집중되어 있습니다.

11. 봉황으로 변하는 참새마다 참새로 변하는 이야기, 참새가 봉황으로 변한 다음 참새로 변하는 이야기가 적어도 두세 가지 있습니다.

12. 때로는 심층적인 분석이 당신을 심연으로 이끌 수도 있고, 때로는 모델이 터무니없을 정도로 정확할 수도 있습니다.

13. 투자 프로세스 설계. 상품 가격이 최초 판단과 15% 이상 차이가 나는 경우 상품의 펀더멘탈을 재평가하여 포지션을 늘릴지 청산할지 결정합니다.

14. 가치 투자자로서 상품 가격이 상승했지만 펀더멘털이 변하지 않으면 매도 포지션을 청산하기보다는 매도 포지션을 늘릴 것입니다.

15. 상위 20% 펀드가 3년 연속 상위 20%에 머물 수 있는 확률은 5% 미만이고, 평균 수명은 4년에 불과하다.