혼합 펀드와 인덱스 펀드 중 어느 것이 더 낫나요?

플래시 강세 분석:

엄밀히 말하면 인덱스 펀드와 하이브리드 펀드는 비교할 수 없습니다. 굳이 비교하자면, 인덱스 펀드와 하이브리드 펀드의 가장 큰 차이점은 전자는 패시브 펀드이고 후자는 액티브 펀드라는 점입니다.

인덱스 펀드는 패시브 펀드라고도 하는데, 그에 대응하는 펀드는 액티브 펀드여야 한다. 둘의 차이점은 투자 철학이 다르다는 점이다.

패시브 펀드는 시장 대비 아웃퍼폼을 적극적으로 추구하지 않고, 지수의 성과를 재현하려고 하는 것이 일반적이며, 일반적으로 특정 지수를 추적 대상으로 선택하므로 흔히 인덱스 펀드라고도 합니다. 인덱스 펀드라고 불리는데 크게 주식과 채권 두 가지로 분류됩니다.

액티브 펀드는 벤치마크 포트폴리오 대비 아웃퍼폼을 추구하는 펀드의 일종으로 주식형, 하이브리드형, 채권형으로 세분화된다.

구체적인 분류는 아래 그림에서 볼 수 있습니다.

인덱스 펀드를 논할 때 일반적으로 인덱스 스톡 펀드를 이야기하는데, 인덱스 스톡 펀드는 일찍 시작하고 그 수가 많기 때문입니다. , 높은 시장 점유율과 많은 투자자를 보유하고 있습니다. 갤럭시증권 통계에 따르면 2018년 8월 3일 기준 시내 인덱스주식펀드는 671개, 채권형 인덱스펀드는 61개에 불과하다.

따라서 주제의 문제는 인덱스주식 펀드와 하이브리드 펀드의 차이로 변질될 수 있는데, 이는 주식포지션, 운영요건, 수수료율 등 다방면에서 논의가 필요하다.

첫 번째는 직설적으로 말하면 펀드가 주식을 배분하는 데 사용하는 자산의 비율입니다. 주식 포지션의 수준은 일반적으로 위험에 비례합니다. 인덱스주 펀드의 포지션은 일반적으로 80% 이상으로 설정되어 있으며, 펀드상품 중 상대적으로 위험도가 높은 투자상품입니다. 하이브리드 펀드의 포지션은 계약 조항에 따라 0~95% 범위에서 매우 유연합니다. 유연성으로 인해 펀드 회사는 현재 하이브리드 펀드 발행을 선호합니다. 주식 관점에서도 하이브리드 펀드가 전체 펀드 중 가장 높은 비중을 차지하는 42%에 달한다(갤럭시증권, 8월 3일 기준).

여담으로, 상품 리스크 시퀀스에서는 하이브리드 펀드의 리스크가 주식형 펀드보다 낮아야 하지만 실제 운용에서는 많은 하이브리드 펀드의 포지션이 주식형 펀드와 비슷하다. (포지션 80% 이상) 따라서 특정 상품을 선택할 때 투자자는 과거 포지션과 펀드매니저의 투자 스타일을 주의 깊게 조사하여 위험 수준을 명확히 해야 합니다.

두 번째는 평가 기준이 다르다는 점이다. 인덱스 펀드의 목적은 추적 오류를 줄여서 투자 포트폴리오의 변화 추세가 기초 지수와 일치하도록 하여 기초 지수와 대략 동일한 수익률을 얻는 것입니다. 추적지수와의 적합도를 주로 살펴보세요. 펀드의 일일 순수익률과 벤치마크 지수의 일일 수익률 차이의 표준편차인 '추적오차지표'를 살펴보세요. 지정된 범위. 이런 관점에서 볼 때, 순수 인덱스 펀드(강화된 인덱스 펀드를 고려하지 않은)의 경우, 성과가 벤치마크 지수를 너무 많이 초과하는 것은 반드시 좋은 것은 아닙니다.

하이브리드 펀드는 그렇지 않습니다. 액티브 운용 상품으로서 이러한 유형의 상품의 투자 목표는 초과 수익을 얻는 것입니다. 이를 위해서는 펀드 매니저가 자산 배분, 주식/채권 선택, 타이밍 및 따라서 하이브리드 펀드는 펀드매니저가 주관적인 주도권을 최대한 발휘할 것을 요구하며 펀드매니저의 투자 리서치 능력에 대한 요구 사항도 더 높습니다.

셋째, 액티브 펀드는 운용사에게 더 높은 투자 리서치 능력을 요구하고 더 많은 인력, 물적, 재정적 자원을 소비해야 하기 때문에 수수료율이 패시브 상품보다 일반적으로 높습니다. . Wind 데이터에 따르면 현재 하이브리드 펀드의 평균 관리 수수료는 1.46%이며 대부분은 1.5%입니다. 주가 지수 펀드의 평균 관리 수수료는 0.65%이며 대부분은 0.5%입니다.

대략 정리하자면, 인덱스 펀드가 여타 액티브 상품과 가장 큰 차이점은 전자가 포트폴리오가 투명하고, 수수료가 저렴하며, 사람의 영향을 덜 받는다는 점입니다. 최근 몇 년간 점점 더 많은 관심을 끌고 있습니다. Tianhong Fund를 포함한 많은 펀드 회사는 지수 상품을 전략적 개발 방향으로 간주합니다.

또한 서로 다른 시장 상황에서 두 사람의 성과도 다릅니다. 강세장에서 주가지수 펀드는 매우 탄력적이며 빠르게 상승합니다. A주가 강세장 단계에 있던 2009년과 2014년에는 그 해 최고의 성과를 낸 상품 중 상당수가 지수 충격 시장과 약세장에서 나타났습니다. 자산 배분 및 주식 선택에 미치는 영향은 증권, 타이밍 및 포지셔닝에 대한 요구 사항이 상대적으로 높으며 하이브리드 펀드가 더 안전할 수 있습니다. 그러나 이를 일반화할 수는 없으며, 인덱스 펀드의 포지션 투명성과 수수료 장점 등을 고려하여 장기 고정투자를 원하는 경우에는 인덱스 펀드를 고려해 볼 수도 있습니다.

위험 경고: 위 의견은 참고용일 뿐이며 시장이 위험하므로 투자에 주의가 필요합니다.