Shenzhen Vanke의 경쟁자는 누구이며 각각의 장점은 무엇입니까?

심천반커는 중국 부동산 업계의 선두주자로 인정받고 있으며, 모든 경쟁업체가 이를 능가하는 목표로 여기고 있지만 실제로 이를 능가할 수 있는 사람은 거의 없습니다. 기사 기사. R&F Properties가 Vanke에게 위협이 될 수도 있습니다.

"중국 부동산 업계의 진정한 보스인 R&F VS Vanke"

오늘날 재무 건전성과 발전 본토 부동산 개발업자의 역량은 지배구조와 기타 여러 측면에서도 과거를 크게 뛰어넘었습니다. Vanke가 "유일한 회사"였던 과거부터 여러 회사가 패권을 놓고 경쟁하는 오늘날의 상황에 이르기까지 이러한 상황은 의심할 여지 없이 전체 산업 수준의 향상에 큰 도움이 될 것입니다.

5월 말 발표된 '2006년 중국 상장 부동산 기업 10위권 연구보고서'에서 G Vanke A(000002.SZ)가 4위 안에 들었다. 주요 사업 수입, 총 이익, 총 자산 및 총 시장 가치에서 첫째, 국내 동종 상장 기업의 종합 강점에서 확고한 1 위를 차지하고 경제적 부가가치가 8 억 위안 이상으로 국내 부 창출 능력에서도 1 위를 차지했습니다. .

동시에 홍콩에 상장된 지 10개월밖에 되지 않은 R&F Properties(2777.HK)도 증권거래소에서 부를 창출하는 본토 10대 기업 중 2위를 기록하고 있습니다. 경제적 부가가치가 10억 홍콩달러에 달합니다. 동시에 R&F는 항셍 중국 기업 지수(Hang Seng China Enterprises Index) 및 기타 일련의 구성 주식에 공식적으로 포함되어 항셍 지수에 포함된 최초의 본토 부동산 회사가 되었습니다.

R&F와 유사한 본토 부동산 회사가 점점 더 많아지고 Vanke의 업계 지배력에 도전하기 시작했다는 다양한 징후가 있습니다.

기술지표는 각각의 장점이 있습니다

실제로 기술지표 경쟁에서 Vanke와 R&F는 각각의 장점을 가지고 있습니다. 양 당사자의 연간 보고서 데이터에 따르면 2005년 말 현재 Vanke의 총 자산은 200억 위안을 초과한 반면 R&F는 약 170억 위안으로 약간 뒤처졌습니다. 양 당사자의 토지 보유량은 기본적으로 동일합니다. 2005년 말 현재 반케가 실제로 관리하고 있는 토지 면적은 약 1209만㎡로, 대부분이 주거용 토지였다. 2005년 말 현재 R&F의 토지 보유면적은 약 940만㎡이며, 올해 1월부터 4월까지 약 84만㎡가 추가되었으며, 모두 도심 요지에 위치한 상업용지 또는 주거용 토지이다.

수익성 측면에서 R&F는 지난해 말 기준 순이익 13억 위안, 영업이익 60억 위안에 육박했다. 반면 Vanke는 100억 위안이 넘는 주요 사업 수입으로 13억 5천만 위안의 순이익을 달성했습니다.

그러나 Vanke 회장 Wang Shi는 Vanke가 막대한 이익 기준을 충족하기 때문에 총 이익 마진이 25%를 초과하는 프로젝트를 결코 수행하지 않는다고 주장한 적이 있습니다. 따라서 Vanke의 주요 사업 수입은 R&F의 거의 두 배에 달하지만 순이익의 격차는 크지 않고 그 자체적인 유래가 있습니다.

현재까지 Vanke는 부동산 개발을 위해 16개 도시에 진출했으며 지역 커버리지에서 확고한 우위를 점하고 있습니다. 하지만 지역별 시장점유율과 수익창출 측면에서는 홍콩 특유의 스마트한 스타일을 갖고 있는 R&F만큼 좋지는 않다. 지금까지 R&F는 베이징, 광저우, 선전 3개 도시에서만 발전했지만 총 수익은 Vanke와 거의 맞먹는 수준이다.

현재 부동산 산업 수준을 고려하면 현재 부동산 개발자의 수익성은 여전히 ​​토지 보유량에 따라 크게 결정됩니다. Vanke가 2005년에 거의 700만 평방미터에 달하는 새로운 토지 은행을 추가했지만 지역 핵심 도시의 토지 구획 대부분은 도시 주변 지역에 위치해 있습니다. 그러나 R&F Properties는 토지 취득 시 중앙 도시 지역의 주거용 및 상업용 토지에 집중하고 있으며 가격 하락에 더 저항하고 있습니다. 게다가 주거용지 가격도 반케보다 R&F가 더 유리하다.

Vanke가 지배하는 소프트 지표

Wang Shi는 자신의 블로그에서 다음과 같이 매우 감동적인 말을 한 적이 있습니다. 단순히 주주에게 넉넉한 이익을 제공하고, 소비자에게 고품질 제품을 제공하고, 직원을 위한 우수한 고용 환경을 조성하고, 정부를 위한 세수를 창출하는 것입니다. 2005년에 Vanke는 중국 저소득층의 주택 문제에 관심을 기울이기 시작했습니다. 2006년에는 최초의 저임대 주택이 착공될 예정이며, Vanke는 최초의 "고대 주거 마을 보호" 기금을 마련하고 '기업 시민권' 책임을 Vanke의 기업 전략 계획에 포함시킬 것입니다."

오늘날 Vanke의 브랜드 가치는 국내 부동산 회사 중 최고라고 할 수 있습니다. 이는 중국 부동산 업계에서 처음으로 전국적으로 잘 알려진 상표이며 "중국에서 가장 존경받는 기업"으로 4회 선정되었으며 "중국 대상"을 수상했습니다. 최우수 기업' 2회 수상, '아시아 최대 발전 잠재력 기업 상장 기업' 연속 1위…건설부 주택부동산부 주관 '모집' Vanke가 후원하는 '도시 중저소득층을 위한 주거 솔루션' 활동도 큰 사회적 반응을 얻었습니다. Vanke의 브랜드 가치는 Vanke의 전국적인 확장에 중요한 지원 역할을 했습니다.

브랜드 가치 측면에서는 여전히 R&F가 Vanke를 능가하기는 어려워 보인다. 기업의 사회적 책임 측면에서 R&F 회장 리실리안은 왕시가 존경하는 지식인 같은 '기업 시민' 이미지와는 다르다. 그는 동료 홍콩 주민들의 자선 기부에서 더 많은 것을 끌어냈습니다. 예를 들어, 2005년 11월 리실리안은 광동 자선 연맹이 추천한 유일한 대표로 중국 자선 연맹으로부터 '중국 자선상'을 받았습니다. 지난 10년 동안 R&F는 문화 및 교육, 건강, 공공 보안, 노인 존중, 빈곤 완화 및 기타 분야 등 다양한 분야에 기부해 왔으며 누적 기부 금액은 8천만 위안이 넘습니다.

공공 출자 VS 이중보스 집중화

그러나 R&F와 Vanke의 가장 근본적인 차이점은 여전히 ​​출자 구조에 반영되어 있습니다. Vanke는 1988년 주주개혁이 시작된 이후 최대주주 지분율이 20%를 넘은 적이 없고, 상위 10대 주주의 총 지분율도 40%를 넘은 적이 없다. 따라서 Vanke는 중국에서 국제 표준에 부합할 수 있는 몇 안 되는 부동산 회사 중 하나이며, 영국 IR 매거진 중국에서 "최고의 기업 지배구조 상" 및 "최고의 연차 보고서 상 후보 상"을 수상했습니다.

R&F는 전형적인 비상장 기업으로, 리실리안(Li Silian)과 장리(Zhang Li)가 각각 전체 주식의 36.33%를 보유하고 있으며, 발행 주식은 회사 전체 주식의 약 27%에 불과하다. 사업관리 측면에서는 하천을 나누어 통치하는 중앙집권적 성격을 가지고 있습니다. Zhang Li는 북부를 담당하여 지역 확장과 토지 개발에 중점을 두고 있으며 Li Silian은 남부를 담당하여 자본 운영 및 상업용 부동산 개발에 중점을 두고 있습니다.

금융 측면에서 Vanke는 독일 은행, 싱가포르 정부 산업 투자 공사, CITIC 투자 등 많은 해외 ​​기관과 협력하여 제품 개발을 위한 자금을 조달했습니다. 혁신적인 방법으로 업계 최고의 선두주자가 되었습니다. 또한 Vanke와 일본의 Dacheng은 상하이 주택 개발에 손을 잡고 국내 부동산 회사 중 최초로 일본 임원 및 기타 조치를 도입했습니다.

그러나 R&F는 지난해 홍콩 증권거래소 상장에 성공해 수십억 달러의 자금을 조달해 기존 개발 규모의 자본 병목 현상을 돌파하고, 더 많은 상업은행을 유치해 신용 규모를 확대했다. Credit Suisse First Boston과 Morgan Stanley의 공동 "지도"에 따라 R&F의 주가는 단 10개월 만에 약 3배 상승하여 홍콩에서 가장 높은 시장 가치를 지닌 회사 중 하나가 되었습니다. 주가 상승은 두 R&F 사장의 부유한 순위를 뛰어넘을 뿐만 아니라 시장 지원 정도와 그들이 관리하는 회사의 향후 발전 및 확장 여지를 반영합니다. 이 본질은 부동산과 같은 자본 집약적 산업에 특히 중요합니다. Goldman Sachs는 R&F가 Vanke의 뒤를 이어 올해 순이익이 24억 2,500만 위안으로 수백억 개의 부동산 회사 목록에 들어갈 것으로 예측합니다.

아직 규제가 지속되고 있음에도 불구하고 본토 부동산 개발업체의 자금력과 개발 능력, 심지어 지배구조까지 크게 뛰어넘는 것이 현실이다. Vanke가 "유일한 회사"였던 과거부터 여러 회사가 패권을 놓고 경쟁하는 오늘날의 상황에 이르기까지 이러한 상황은 의심할 여지 없이 전체 산업 수준의 향상에 큰 도움이 될 것입니다.