10/0 년 동안 미국 채무 수익률이 미국 주택 융자 금리를 계속 상승시켰고, 글로벌 중앙은행이 금리를 인상할 수 있는 공간이 어마하다.

글로벌 자산 가격의 닻' 으로 최근 10 년 동안 미채 수익률이 상승하면서 미국 담보대출 금리가 계속 오르고 있다.

미국 연방 준비 제도 이사회 등 중앙은행 매파 정책이 심화되면서 미채 가격이 계속 폭락하면서 미채 수익률이 다년간 최고치를 기록했다.

미국 동부시간으로 9 월 22 일, 2 년 동안 미채권 수익률이 4. 163% 를 기록하며 2007 년 6 월 10 이후 가장 높았다. 5 년 미국 부채 수익률이 3.942% 를 기록하며 2007 년 6 월 1 1 이후 최고 10 년 미국 부채 수익률이 3.716 으로 급등했다. 2 년/10 년 만기 채권 수익률 차이는 한때 58 개 기준점에 이르렀으며, 최소 20 년 만에 가장 심각한 거꾸로 걸려 있다. 9 월 23 일 미국 채무 수익률이 다시 높아졌다.

곽진증권 (600 109) 수석경제학자 조위는 20 세기 경제보도기자에 대해 이번 인플레이션의 형성 메커니즘이 이전과 크게 다르다는 점을 감안하면 유동성이 너무 느슨해 공급측 주도 의사결정이 더욱 급박하고 하락이 느려지고 미유럽 통화정책이 한 박자 늦추고, 여유 있게 한 박자를 늦추고 있다고 밝혔다. 시장의 경우 미래의 핵심 관심사는 종착금리 수준으로 전환되고 정책은 시점 예측으로 전환된다. 9 월 회의 이후 시장은 미국 연방 준비 제도 이사회 최종금리를 4.25-4.5% 에서 4.5-4.75% 로 수정할 뿐만 아니라 2023 년 6 월부터 7 월로 정책 전환을 연기했다.

게다가, 인플레이션 문제는 이전에 예상했던 것보다 더 완고하다. 데본증권수석경제학자 노철은 2 1 세기 경제보도기자에 대해 현재 인플레이션의 점도와 확산성이 높은 인플레이션의 지속 기간이 길어진다는 것을 의미한다고 말했다. 인플레이션의 깊은 위험은 여전히 상승하는 추세이며, 미국 연방 준비 제도 이사회 종식에 대한 시장의 긴축 기대는 충분히 고려되지 않았다. 동시에 공급측이 직면한 문제는 주기적인 것이 아니라 구조적이다. 단기 총 공급은 한계 개선이 있지만, 총 공급의 수축은 중기 또는 장기가 아니다.

(미국 30 년 고정담보대출 평균 금리가 2008 년 6 월 65438+ 10 월 이후 가장 높은 6.29% 로 상승했다. 시각 중국 (00068 1))

글로벌 중앙은행 금리 인상의 물결은 엄청나다.

초매파 미국 연방 준비 제도 이사회 추진으로 중앙은행 금리 인상의 물결이 더욱 거세졌다.

9 월 2 1 일 미국 연방 준비 제도 이사회 기준 연방기금 금리를 75 개 기준점으로 3 ~ 3.25% 인상했다. 이 금리 결정은 시장에서 극단적인 매파로 해석되기로 결정했고, 미국 연방 준비 제도 이사회 의사결정권자들은 올해 말 금리 수준에 대한 전망도 4.4% 로 대폭 인상됐다. 올해 남은 두 회의에서 미국 연방 준비 제도 이사회 (WHO) 는 65,438+0.25 의 기준점을 더 인상해야 할 것이다.

신안전구 투자회사의 수석 글로벌 전략가인 SeemaShah 는 "미국 연방 준비 제도 이사회 경착륙을 계획하고 있어 연착륙은 거의 불가능하다" 고 말했다. 파월은 경제 성장이 일정 기간 동안 추세 수준보다 낮을 것이라고 인정했다. 이는 중앙은행이 경기 침체에 대해 이야기하는 것으로 해석되어야 한다. 이제부터는 상황이 더욱 심각해질 것이다. 클릭합니다

미국 연방 준비 제도 이사회 금리 인상이 계속되면서 앞으로 몇 년 동안 연방정부가 직면한 재정적자가 더욱 심해질 것이다. 미국이 책임지는 연방예산위원회 (CRFB) 에 따르면 이번 주에만 발표된 금리 인상만으로도 향후 10 년 동안 정부 적자 2. 1 조 달러가 증가할 것으로 전망된다.

현재 미국의 총 채무 수준은 이미 GDP 의 약 120% 로 확대되었다. 금리가 상승함에 따라 미국 연방정부의 30 조 8900 억 달러 채무 대출 비용도 상승할 것이다. CRFB 는 앞으로 몇 년 안에 부채 이자 지급 자체가 연방 예산에서 가장 빠르게 성장할 것으로 예상했습니다.

미국 연방 준비 제도 이사회 금리 인상 이후 글로벌 다국적 중앙은행이 미국 연방 준비 제도 이사회 행보를 따라 급진적인 금리 인상 조치를 취해 미채 시장의 매도를 더욱 격화시켰다. 미국 연방 준비 제도 이사회 9 월 금리 결의안이 끝난 지 하루도 채 안 되어 아시아, 유럽, 아프리카의 7 개 중앙은행이 금리 인상을 선택했는데, 이는 통화정책을 미국 연방 준비 제도 이사회 연계한 중앙은행은 포함되지 않았다.

더욱 상징적인 것은 9 월 22 일 스위스 중앙은행이 예상대로 금리를 -0.25% 에서 0.5% 로 인상했다는 것이다. 그 이후로, 유럽 각국 중앙은행이 모두 마이너스 금리에서 벗어나 유럽의 마이너스 금리 시대의 종말을 상징한다.

미국 채무 수익률이 급등하는 등 많은 미국 채무 거래상들도 각국이 환율에 개입하여 자국 화폐를 지키기 위한 조치에 대해 우려하고 있다. 어떤 사람들은 일본이 자국 통화 구입에 필요한 달러를 마련하기 위해 미국 부채를 매각할 수도 있다고 우려하고 있다. 9 월 22 일 일본 중앙은행이 1998 이후 처음으로 시장에 개입해 엔화를 매입했고, 일본은 미채가 1.2363 조 달러에 달하는' 미국 최대 채권자' 였다.

그러나 일본이 단기간에 미채를 크게 팔지 않을 것이라는 견해도 있다. 일본 중앙은행은 미국 연방 준비 제도 이사회 외국과 국제통화관리국의 환매 연못에 1 100 억 달러를 초과했으며, 일본은 이 현금이 다 소진된 후에만 채권을 판매할 수 있을 것이다.

RBCCapitalMarkets 미국 금리 전략 책임자인 BlakeGwinn 은 "일본 중앙은행이 먼저 역환매 풀의 현금 사용을 고려할 것이다. 비용이 없기 때문이다" 고 말했다. 만약 일본 중앙은행이 이 시점에서 미채를 팔기로 선택한다면, 자금 손실을 입게 될 것이다. "

10 년 기간 미국 부채 수익률 상승 공간이 제한적일 수 있습니다.

미국 연방 준비 제도 이사회 금리 인상으로 고미채 수익률을 끌어올리는 동시에 경기 침체의 위험도 급격히 상승하고 있다는 점에 유의해야 한다.

사실, 미국 연방 준비 제도 이사회 자신도 쇠퇴의 가능성을 인정했다. 파월은 이번 주 금리 결의안 이후 기자회견에서 "우리는 물가 안정을 회복하면서 연착륙을 실현하는 것이 매우 도전적이라고 생각했다" 고 말했다. 우리는 금리 인상이 경기 침체로 이어질 수 있을지 모르겠다. 통화정책을 장기간 조여야 한다면 연착륙 가능성도 낮아질 것이며, 우리의 목적은 인플레이션을 낮추는 것이다. "

더 넓은 범위에서 국제통화기금 (IMF) 회장인 크리스탈리나 게오르키예바 (Kristal Ina Georgieva) 도 9 월 22 일 올해 글로벌 경제 전망이' 어둡다' 고 밝혔지만, 각국 중앙은행이 인플레이션을 통제할 수 없다면 2023 년의 상황은 더욱 심각해질 것으로 보인다.

미국 연방 준비 제도 이사회 초이글파 정책으로 10 년 동안 미채 수익률이 계속 치솟고 있지만, 그에 따른 경기 침체 우려도 미래의 상행공간을 제한하고 있다. 노철은 단기적으로는 긴축과 쇠퇴논리가 동시에 10 의 미채 금리 거래에 작용한다는 것은 높은 변동 추세가 계속될 것임을 의미한다고 생각한다. 10 미국 부채 금리가 이전 최고점인 3.50% 를 돌파했지만 경기 침체 논리가 시간과 공간적으로 확대되는 것을 감안하면 10 미국 부채 금리는 새로운 중추 상승으로 이어지기 어렵다.

미래를 위해, 조미 (WHO) 는 향후 2 분기 안팎에서 주변시장이 계속 고위변동 상태에 있을 것으로 예상하고 있으며, 경제 수준은' 스태그플레이션' 에서' 쇠퇴' 에 이르는 민감한 단계에 있으며, 정책의 예상 안정성은 상대적으로 떨어진다. 선행지표에 따르면 해외 경제가' 쇠퇴' 창구에 진입하거나 겨울과 봄의 교분에 접어들고 있다. 화폐금융의' 상향식' 의 적시성과 효과도 크게 약화될 것으로 감안하면 향후 해외의' 쇠퇴' 정도는 과소평가될 수 있다. 긴축 주기 하에서, 기업 레버리지 행동의' 반전' 은 주요 위험 고려 사항으로,' 위기성' 쇠퇴의 가능성을 배제하지 않는다. 역사를 감안해 볼 때, 쇠퇴기에 접어들면서 해외 시장은 여전히 큰 조정 압력을 받고 있으며, 이번 라운드도 예외가 아닐 수 있다.

노철의 관점에서 볼 때, 미국 연방 준비 제도 이사회 (WHO) 가 물가 안정에 대한 약속을 지키기 위해서는 공급과 수요를 폭발 전의 균형 상태로 회복해야 한다. 총 공급의 큰 확률이 완전히 수리될 수 없다는 맥락에서, 미국 연방 준비 제도 이사회 해야 할 일은 총 수요를 폭발 전 수준으로 낮추는 것이 아니라 폭발 전 수준보다 낮게 만드는 것이다.

긴축 대세에 미국 주택 융자 금리가 6.3% 에 육박했다.

글로벌 자산 가격의 닻' 으로 최근 10 년 동안 미채 수익률이 상승하면서 미국 담보대출 금리가 계속 오르고 있다.

지난 9 월 22 일 미국 주택담보대출 금융거물인 FreddieMac 이 발표한 대출기관 조사에 따르면 미국 30 년 고정담보대출 평균 금리는 2008 년 6 월 65438+ 10 월 이후 최고 수준으로 6.29% 상승했다.

더 높은 금리는 경제의 거의 모든 구석에 영향을 미칠 것이지만, 주택에 미치는 영향은 특히 심각하다. 막 필요한 구매자의 월공급이 수백 달러에서 수천 달러 증가할 것이다.

이와 함께 미국의 부동산 시장도 눈에 띄게 냉각되고 있다. 집값이 전년 대비 계속 상승세를 기록하고 있음에도 불구하고, 가격은 매달 하락하고 있으며, 끊임없이 치솟는 담보대출 금리로 많은 잠재적 바이어들이 뒷걸음치고 있다.

미국 전국부동산중개인협회 (NAR) 가 9 월 2 1 일 발표한 자료에 따르면 미국 성옥총 판매량은 7 개월 연속 하락하며 연년화는 480 만대로 2020 년 5 월 이후 최저치를 기록했다. 또 8 월 성옥중가 가격은 전년 대비 7.7% 상승한 38 만 9500 달러로 2020 년 이후 최소 상승폭을 기록했다. 이에 비해 지난 6 월 성옥중간가격은 한때 410.38 만 달러의 사상 최고치를 기록했다.

높은 금리와 높은 집값이 수요를 억제했지만 재고 문제는 여전히 집값을 지탱할 것으로 예상되며 크게 하락할 가능성은 크지 않다. NAR 수석 경제학자 로렌스 윤 (LawrenceYun) 은 "앞으로 몇 달, 심지어 몇 년 동안 재고는 여전히 긴장될 것" 이라고 말했다. 일부 집주인들은 담보대출 금리를 고정한 후 매각을 꺼렸는데, 최근 몇 년간 담보대출 금리가 사상 최저치를 기록하면서 더 많은 새집에 대한 수요가 늘었다. 우리는 순 재고 증가를 보지 못했습니다. 클릭합니다

한 가지 불리한 신호는 미국 전체 주택 시장이 식었지만 임대 시장은 "한창이다" 는 것이다. Zumper 가 지난 8 월 29 일 발표한 자료에 따르면 미국 새로 출시된 1 베드룸 아파트의 월세 중 중앙값은 65438 달러 +0.486 으로 202 1 년 8 월보다 1.8% 올랐고 올해 7 월보다 높았다. 미국의 절반 이상의 도시 방세 상승폭은 모두 두 자릿수이고, 어떤 도시는 30% 이상 올랐다.

미국 연방 준비 제도 이사회 들어, 그것은 임대 시장이 너무 "뜨거운" 보고 싶지 않아 분명 하다. 주택 비용은 미국 CPI 의 가장 큰 구성 요소이며, 약 3 분의 1 의 가중치를 차지한다. 주택 비용은 종종 미국 연방 준비 제도 이사회 금리 인상 경로를 결정하는 중요한 지표가 된다. 더 많은 임대 계약이 만료되고 더 높은 미국 연방 준비 제도 이사회 가격이 반영됨에 따라 앞으로 몇 개월 동안 임대료가 더 많이 오를 수 있으며, 시장의 긴축 압력은 여전히 커질 것이다.