우리나라 은행간 채권시장에서 변동금리채 기준금리는 어떻게 되나요?

변동금리채 기준금리는 크게 2가지로 나뉘는데, 하나는 1년 정기예금 금리이고, 다른 하나는 7일 레포 금리이다.

FRN(변동 금리 채권)은 일반적으로 회사나 대행사 차용자가 발행하는 일종의 고정 수입 상품입니다. 쿠폰은 지정된 기본 요율에 묶여 있으며 기본 요율에 따라 변동됩니다. FRN은 일반적으로 중장기 채권으로, 가장 대표적인 것이 5년 만기 FRN입니다.

6개월 LIBOR를 기준으로 이자를 반년마다 지급하는 5년 FRN을 생각해 보세요. 기본 위험 보상은 0.125%입니다. 현재 LIBOR가 6.6%인 경우 액면가 $1,000인 FRN의 다음 이자 지급액은 0.5* (0.066+ 0.00125) * 1000 = $33.625입니다. 다음 이자 재설정 날짜에 6개월 LIBOR가 5.7%라면 다음 6개월 동안의 이자는 $29.125가 되어야 합니다.

FRN에는 기본적으로 이자와 관련된 4가지 중요한 변수가 있습니다.

1. 참조 지수

각 FRN에는 이자가 계산되는 기준이 되는 기본 측정항목이 있습니다. 각 연속 지불. 일반적으로 특정 단기금융시장 금리가 벤치마크 지표로 사용됩니다. 기준금리로서 일반적으로 다음과 같은 특징을 충족한다. 첫째, 지표의 의미가 단순하고 명확하여 투자자가 채권을 쉽게 이해하고 가격을 책정할 수 있다. 둘째, 이는 정부가 통제하는 것이 아니라 시장의 힘에 의해 결정되는 시장 변동을 실제로 반영합니다. 셋째, 견적과 거래가 활발하다. 기준금리는 실제로 여러 기관에서 보고하고, 계약금액도 커서 조작이 어렵다. 넷째, 기준금리는 연속성을 가져야 한다. 이렇게 하면 금리가 재설정될 때만 관찰 가능한 데이터가 있게 됩니다.

가장 일반적으로 사용되는 벤치마크는 런던 은행간 금리(LIBOR)입니다. LIBOR는 유럽 금융시장 금리로, 영국은행협회(British Banker's Association)가 런던시장에서 제시하는 은행간 금리를 샘플링해 평균해 지수 금리로 삼는다. 매일 대중에게. 금융 업계의 대출 계약에서 협상되는 LIBOR는 일반적으로 지정된 여러 참조 은행이 특정 시간(보통 런던 시간 오전 11시)에 제시하는 평균 이자율입니다. 현재 전 세계적으로 가장 널리 사용되는 상품은 3개월물과 6개월물 LIBOR이다.

LIBOR의 추세는 주로 각국의 통화정책에 좌우되며, 시장의 자본수급에 따라 계속해서 변화한다. LIBOR는 현재 국제적으로 가장 중요하고 일반적으로 사용되는 시장 금리 벤치마크입니다. 주요 뉴스, 통신사에서 매일 제공하는 관련 LIBOR 시세정보는 물론, 영국은행협회 홈페이지(www.bba.org.uk)에서도 과거정보를 확인할 수 있어 LIBOR에 대해 쉽게 알아볼 수 있습니다. 최근 및 역사적 수준.

1999년 1월 1일, 유럽 11개국이 단일 통화인 유로를 사용하기 시작했습니다. 원래 FRN은 LIBOR를 기본 이자율로 사용했습니다. 유럽통화동맹(EMU)이 결성된 후에는 이러한 기준 금리가 더 이상 적용되지 않습니다. 유럽 ​​은행 간 제공 금리(Euribor)는 기준 금리로서 국제 통화 시장에서 지배적인 위치를 차지할 것이며, 새로운 FRN도 이를 가격 책정 기준으로 사용할 것입니다.

기타 벤치마크 지표로는 미국 90일 국채 금리, 연방기금 금리, 우대 대출 금리, 기업어음 금리, 기타 분기별 또는 반기별 단기 금리 등이 있습니다.

2. 금리 스프레드

각 FRN은 벤치마크 지표를 지정하는 것 외에도 금리 스프레드도 지정합니다. 매 금리 재설정일마다 벤치마크 지표에 금리 스프레드를 더하거나 빼서 다음 이자 지급 기간의 금리가 결정됩니다. 따라서 참조 인덱스 + S가 있습니다. 여기서 S는 이자율 스프레드, 즉 부도위험에 대한 보상이다. 발행자의 신용등급이 다르고, 발행자의 신용위험에 대한 보상도 다르며, S도 다릅니다. 스프레드는 고정되거나 가변적일 수 있습니다. 스프레드의 크기는 기업의 신용등급이 국가의 신용등급과 얼마나 다른지에 따라 달라집니다. 부실 위험은 주로 발행자의 신용도와 발행된 증권 유형에 따라 달라집니다. 일부 대형 정부 산하 기업이 발행하는 FRN의 스프레드도 매우 타이트하다.

3. 금리 재설정 빈도

일반적으로 변동금리 채권의 쿠폰 재설정 간격은 3개월, 6개월, 1년입니다. 국제채권시장도 대부분 6개월입니다. .

FRN의 이자 재설정 빈도는 일반적으로 이자 지급 빈도와 일치합니다. 그러나 일부 FRN은 이자 지급 빈도보다 이자 재설정 빈도가 더 높습니다. 예를 들어, 이율은 매월 재설정되고 이자는 분기별로 지급됩니다. 실제 이자 지급일은 이자율 재설정일보다 늦어질 수도 있습니다. 예를 들어, 이자율은 매월 15일에 재설정되고 이자는 3월, 6월, 9월, 12월의 마지막 날에 지급됩니다.

4. 관찰 데이터

기준금리를 재설정할 때 벤치마크 지표값의 관찰 시간, 즉 데이터가 공개되는 시점을 결정해야 합니다. 이와 관련된 규칙도 다양합니다.

관찰 시간을 지정하는 규칙에는 특정 시간뿐만 아니라 특정 위치도 포함되는 경우가 많습니다. 예를 들어, 3개월 LIBOR에 대한 관찰 날짜는 다음과 같습니다. 이자율 재설정 날짜 전 두 번째 영업일 정오 12시에 런던의 지정 은행에서 보고한 3개월 유로달러 예금의 평균 제공 이자율입니다. 당일 특정 LIBOR가 없는 경우에는 전일 같은 시간의 LIBOR를 적용합니다. 지정된 LIBOR가 여러 개인 경우 가장 높은 LIBOR가 기준선으로 사용됩니다.