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중국 인민대 국가발전전략연구원, 경제학원, 중국성심국제신용평가유한공사가 공동 주최하는 CMF 월달 데이터분석회에서 중국 인민대 교수는 지난 3 분기 경제지표가 대규모로 좋은 것은 중국의 성공방역, 산업완전, 시장규모 거대함, 정책추진과 외부대체의 종합효과라고 밝혔다. 미래의 회복은 예상할 수 있지만, 이 지속적인 도로 뒤의 논리가 변화하고 있다.
택의 견해에 따르면 지난 5 월 이후 중국 경제 회복 경로는 정책 추진에서 점차 정상 궤도로 돌아왔고, 20 19 이후 주기적인 문제가 발생해 제조업 투자와 소비가 부족해 전염병 상황에서 확대됐다. 이 경로 때문에 중국은 인프라, 부동산, 자동차를 주도하는 회복 구도를 보이고 있다.
"현재 중국의 소비 부족은 과잉이며, 미래 소비가 경제 성장에 기여하는 공헌은 점차 증가할 것이다. 4 분기 경제 성장률은 5.5% 이상으로 유지될 것으로 예상되며, 연간 2% 정도에 이를 것으로 예상된다. 그러나 소비 부족 문제가 해결되지 않아 중국의 회복 경로는 시장 내부의 자동순환 모델을 형성하지 못했다. 이런 상황에서 경제 성장이 예상보다 낮을 위험이 있을 수 있다. " 우택은 따라서 새로운 발전 구도에서 소비의 핵심 역할을 더욱 발휘해야 하며, 특히 생산요소 공급, 시장 수요, 기술 보장 문제를 잘 해결해야 한다고 말했다. 정책상 개혁을 가속화할 필요가 있다. 초기에 큰 역할을 했던 재정정책과 통화정책은 현재 빠른 변속에 적합하지 않고 큰 방향은 변하지 않는 기초 위에서 미세 조정해야 한다.
정책은 경제 회복을 지지한다
올해 투자는 경제에 안정적인 추진 역할을 했다. 그러나 투자 과정에서 주로 부동산 투자에 의해 주도된다. 9 월에는 인프라 건설 투자가 바로잡혔다. 사회소매총액의 누적 성장률은 여전히 마이너스이지만, 전기에 대한 소비 억제가 더 많지만, 8 월 이후 월간 소비 증가율은 긍정적으로 변하기 시작했다.
예상치 못한 상황은 수출의 역세 증가에 있다. 9 월까지 수출 증가율은 9% 이상이었다. 올해 수출도 달라진 것으로 알려졌다. 최초 방역물자 수출부터 7 ~ 8 월까지 기계와 하이테크 제품 수출 증가율이 방역물자를 능가하기 시작했다. 택의 관점에서 볼 때, 이것은 중국이 세계 산업 체인에서 대체불가의 역할을 하고 있음을 보여준다. 수입 방면에서 9 월에 눈에 띄게 개선되었는데, 특히 자동차 반도체 농산물은 국내 생산의 진일보한 회복뿐만 아니라 미국과의 1 단계 무역협정을 효과적으로 추진했다.
"전반적으로 볼 때, 중국의 3 분기 대부분의 지표는 기본적으로 생산과 수요의 양단에서 정정된다." 우택이 말했다.
정책 관점에서 볼 때, 5 월 이전에 거시정책은 우리 나라 거시경제를 지탱하는 역할을 했다. 한편으로는 재정적자와 국채를 통해 2 조 원 증가, 감세 인하 6 조 증가, 지방별 채무 증가, 신규 재정자금 8 조 이상; 한편 통화정책 측면에서는 유동성을 높이고 자금가격을 낮춰 설 이후 주식시장과 금융의 원활한 운영을 유지하기 위한 조건을 마련했다.
주목할 만하게도 통화정책은 금융시장의 상대적 안정을 유지했을 뿐만 아니라 재대출과 재할인 정책을 통해 기업에 대한 목표적인 신용구제를 실시하여 시장 주체를 보호했다. 따라서 현재 성적은 사실 1 분기와 2 분기 초 거시정책의 노력 덕분이다.
"전염병이 발발한 후 중앙은행 3000 억 항역 재대출이 빠르게 출범했다. 이후 계속 인상, 재대출, 재할인, 직접 실체를 접할 수 있는 도구를 만들었다. 많은 기업들이 2.2% 안팎의 금리로 인민은행의 재대출과 재할인을 받은 후 3.5% 안팎의 금리로 대출한다. 재정적 할인까지 더하면 1.8% 정도 됩니다. 나는 이것이 쉽지 않다고 생각한다. 중앙은행은 재정과 통화정책에서 과감하게 혁신적인 도구를 사용했고, 재정정책의 전폭적인 협조로 이번에는 비교적 고전적인 사례였다. " 대성기금 부총지배인, 전 중국 인민은행 금융연구소 소장인 야옥동이 말했다.
그러나 5 월 거시정책은 어느 정도 방향을 바꿔 상대적으로 조였다. 우택의 견해로는 5 월 이후 많은 경제논리가 점차 20 19 상태로 돌아가고 있다. 예를 들어 소비를 지원하는 과정에서 약간의 부족이 있기 때문에 3 분기에는 소비가 중국 경제 전체의 누적 성장에 여전히 부정적인 상태를 보이고 있다. 소비가 막혀 인프라, 부동산, 자동차가 주도하는 회복 경로 과정에서 소비승수를 효과적으로 형성할 수 없고, 완전한 주기를 형성할 수 없어 중국의 이번 주기 조각화로 이어졌다.
따라서 우리는 전염병 후 회복을 새로운 발전 모델로 이끌고 국내 소비, 가공무역변환, 산업안전 등에서 더 많은 일을 해야 한다. " 우택이 말했다.
재정 및 통화 정책은 신속하게 변경해서는 안됩니다.
유원춘 중국 인민대학교 부총장이 보기에 세계 전면 가동 중단, 중국의 회복 가속화를 배경으로 중국의 산업 체인, 공급망, 국제경제주기, 국내 경제주기에 대한 좋은 검토와 위기훈련이다. 중국이 국내 경제주기, 국제국내주기가 상호 촉진되는 발전의 새로운 구도를 바탕으로 전략적 타이밍을 만들었다.
따라서 우리는 이' 100 년 미증유의 대변국' 의 가속화기, 세계경제조정의 격동기, 2 백년의 관건기, 조정의 공견기, 이런 맥락에서 긍정적인 성장을 이긴다는 전략적 의의를 봐야 다음 단계의 기본 기조를 확고히 할 수 있다.
"양회 후 패키지 정책이 시작되었다. 대량의 대형 프로젝트, 특히 두 개의 새로운 프로젝트는 이 4 개월 만에 배치를 시작했지만 아직 본격화되지 않았다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 대규모, 대규모, 대규모, 대규모, 대규모, 대규모, 대규모) 따라서 앞으로 몇 달 안에 금융은 근본적인 변화를 해서는 안 된다. " 유원춘이 말했다.
옥동도 미래의 통화정책은 성급하게 출범하는 것이 아니라 더욱 신중하고 안정적으로 실시해야 한다고 생각한다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 통화, 통화, 통화, 통화, 통화, 통화, 통화, 통화) "내년 재정정책은 반드시 퇴출해야 한다: 1 조 특별국채가 없어졌다. 지방전문채권은 주택 입주 불출 등 각종 요인을 고수해 4 조 전담채권을 발행하기 어렵다. 중앙재정적자는 분명히 3% 이내로 돌아갈 것이다. 이에 따라 재정정책이 대폭 축소될 것으로 전망된다. 이때 통화정책은 빨리 퇴출해서는 안 된다. 나는 현재의 자세를 유지하는 것이 더 적절하다고 생각한다. 클릭합니다 그는 말했다.
우택은 현재의 재정과 통화정책이 현재의 힘을 유지해야 한다고 제안했다. 과도하게 코드를 추가하거나 긴장을 풀지 않을 것이다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 돈명언) 보혜금융의 관점에서 레버리지율을 적절히 높여야 한다. 전환 과정에서 자산 가격과 인민폐의 국제적 매력이 향상되어 충분한 정책 공간을 마련해야 한다. 자본시장 개혁을 더욱 추진하여 국내 배당금을 통해 국내에서 완전한 자금순환을 형성하여 소비를 더욱 자극하다.
"우리는 지금 많은 특별한 조치를 취하고 있으며,' 약은 모두 삼독이 있다' 는 것을 인식해야 한다. 이런' 독' 은 재무 문제에서 위험 축적과 위험 지연으로 나타난다. 앞으로 위험 지연과 위험 가속화 축적으로 인한 문제를 어떻게 대처할 것인가는 높은 중시가 필요하다. 4 분기와 내년 1 분기의 기본면 문제는 심각하지 않지만 일련의 구조적 문제, 단기 문제, 정책 정상화 과정에서의 문제는 여전히 우리에게 큰 도전이 될 것이다. 현재 전면적이고 좋은 소식의 형세에서 우리는 여전히 신중하고 낙관적인 태도를 유지하고, 현재의 전략적 기회의 시기를 확고히 잡고, 이 창구를 잘 이용하여 중국 경제를 잘 해야 한다. 유원춘이 말했다.