헤지펀드 사업이란 무엇인가요? 헤징은 어떻게 구현되나요?

헤지펀드는 수익을 목적으로 하는 고위험 투기를 통해 금융기관과 금융선물, 금융옵션 등 금융파생상품을 결합한 것을 말한다.

퀀텀펀드와 쿼터펀드는 모두 헤지펀드에 속합니다. 그 중 전자의 레버리지 비율은 8배, 후자의 경우 최대 20배까지 가능하므로 후자가 전자보다 수익률은 높지만 투자 위험도 크다는 뜻이다. Micropal에 따르면 Quantum Fund의 위험 변동 가치는 6.54이고 할당 기금은 14.08로 높습니다.

헤지펀드의 운용

초기 헤징 운용에서는 펀드매니저가 주식을 구매한 후 해당 주식에 대해 특정 가격과 시간 효율적인 풋옵션도 구매합니다( Put 옵션). 풋옵션의 효용성은 주가가 옵션에서 지정한 가격 이하로 하락할 경우, 풋옵션 보유자는 자신이 보유하고 있는 주식을 옵션에서 지정한 가격으로 매도함으로써 주식 하락 위험을 헤지할 수 있다는 점입니다. 가격. 또 다른 유형의 헤징 운용에서는 펀드매니저가 먼저 낙관적인 조건을 갖춘 특정 산업을 선택하고, 해당 업계의 우량 주식 여러 개를 매입하고, 동시에 해당 업계의 저품질 주식 여러 개를 일정 비율로 매도합니다. 이러한 결합의 결과는 해당 산업이 좋은 성과를 낼 것으로 예상되면 우량주가 동종 업계의 다른 주식보다 더 많이 상승하고, 우량주를 매수하여 얻는 수익이 공매도에 따른 손실보다 커지게 된다는 것입니다. 낮은 품질의 주식을 판매하는 경우, 이 업계의 주식은 상승하지 않고 하락할 것입니다. 그러면 가난한 회사의 주식은 고품질 주식의 주식보다 더 많이 하락해야 하며 공매도로 인한 이익은 더 높아야 합니다. 우량주 하락으로 인한 손실. 이러한 운용 방식 때문에 초기 헤지펀드는 위험 헤징과 가치 보존을 위한 보수적인 투자 전략의 자금 운용 형태로 활용됐다. 그러나 시간이 지나면서 파생금융상품의 역할에 대한 사람들의 이해가 점차 깊어지고 있으며, 최근에는 약세장에서도 돈을 벌 수 있다는 점에서 헤지펀드가 더욱 인기를 얻고 있습니다. 1999년부터 2002년까지 일반공적자금은 연평균 11.7%의 손실을 보인 반면, 같은 기간 헤지펀드는 연평균 11.2%의 손실을 입었다. 헤지펀드가 이처럼 인상적인 성과를 거둔 데에는 이유가 있으며, 이들이 얻는 이익은 외부인이 이해하는 것만큼 쉽지 않습니다. 거의 모든 헤지펀드 매니저가 뛰어난 금융 중개인입니다.

헤지펀드가 사용하는 파생금융상품(옵션을 예로 들어)의 가격/거래량에는 세 가지 주요 특징이 있습니다.

첫째, 소액의 자금을 활용할 수 있습니다. 사람들은 이를 헤지 펀드의 증폭 효과라고 부르는데, 일반적으로 거래 규모가 충분히 크면 가격에 영향을 미칠 수 있습니다.

둘째, Loren에 따르면 Glitz의 주장에 따르면 즉, 옵션 계약의 구매자는 권리만 있고 의무는 없으므로, 즉 인도일에 옵션 행사 가격이 옵션 보유자에게 유리하지 않으면 보유자는 이를 이행하지 않을 수 있습니다. 이러한 방식은 옵션 구매자의 위험을 줄이는 동시에 사람들이 더 위험한 투자(예: 투기)를 하도록 유도합니다.

셋째, John Hull에 따르면 옵션의 행사 가격이 높을수록 위험도 높아집니다. 옵션의 기초자산(특정 대상)의 현물 가격과의 편차로, 자체 가격이 낮아져 이후 헤지펀드의 투기 활동이 편리해집니다.

헤지펀드 매니저들이 파생금융상품의 위와 같은 특징을 발견한 후, 자신들이 관리하는 헤지펀드들은 헤지거래의 투자전략을 다수의 거래를 통해 관련 기하학을 조작하는 쪽으로 바꾸기 시작했다. 금융 시장은 가격 변화로 인해 이익을 얻습니다.

현재 헤지펀드에서 흔히 사용하는 투자전략은 20가지가 넘으며, 그 기법은 다음과 같은 5가지 유형으로 나눌 수 있다.

(1) 롱포지션과 숏포지션, 즉, 매수와 매도를 동시에 하는 주식은 순매수 또는 순매도가 가능합니다.

(2) 시장 중립성, 즉 주가가 낮은 주식을 사고 주가가 높은 주식을 동시에 파는 것입니다. 시간;

( 3) 전환 차익 거래, 즉 기초 주식을 공매도하면서 저가 전환 사채를 구매하는 것, 그 반대의 경우

(4) 글로벌 매크로, 즉 는 다양한 지역의 경제 및 금융 시스템을 위에서 아래로 분석하고, 정치, 경제 사건 및 주요 동향에 따라 매매하는 것입니다.

(5) 미래 관리, 즉 다양한 분야에서 롱 포지션과 숏 포지션을 보유하는 것입니다. 파생 상품.

헤지펀드의 가장 고전적인 두 가지 투자 전략은 '공매도'와 '레버리지'입니다.

공매도, 즉 단기 투자로 주식을 사는 것은 단기간에 구입한 주식을 팔았다가 주가가 떨어지면 다시 사서 차액(차익거래)을 얻는 것을 말한다. 단기 투자자는 거의 항상 다른 사람의 주식을 빌려 자신의 단기 포지션을 취합니다("장기 포지션"이란 장기 투자로서 주식 자체를 구매하는 것을 말합니다). 숏 포지션 전략은 약세장에서 가장 효과적입니다. 주식시장이 하락하지 않고 상승하고, 단기투자자들이 주식시장의 잘못된 방향에 배팅을 한다면, 그들은 평가된 주식을 되사기 위해 많은 돈을 지출해야 하고 손실을 입게 될 것입니다.

단기 투자 전략은 위험이 높기 때문에 일반 투자자가 채택하지 않습니다.

금융계에서 '레버리지'는 다양한 의미를 가지고 있습니다. 영어 단어의 가장 기본적인 의미는 '레버리지'입니다. 일반적으로 자본 기반을 확장하기 위해 신용 수단을 사용하는 것을 말합니다. 신용은 금융의 생명선이자 원동력입니다. '대출 레버리지'를 통해 월스트리트(금융 시장)에 진출하면 헤지펀드와 '공생' 관계가 형성됩니다. 고위험 금융 활동에서 '대출'은 월스트리트가 대형 플레이어에게 칩을 제공할 수 있는 기회가 되었습니다. 헤지펀드는 대형 은행으로부터 자본을 빌리고, 월스트리트는 채권 매매, 백오피스 등의 서비스를 제공한다. 즉, 은행대출로 무장한 헤지펀드가 차례로 거액의 돈을 수수료 형태로 월스트리트에 쏟아부었다는 것이다.