펀드의 생애주기는 어떻게 되나요?

펀드의 생애주기는 어떻게 되나요? 아래에서는 펀드의 생성, 개발 및 소멸이 모두 특정 절차를 거쳐야 함을 알려드립니다. 투자자로서 우리도 관련 지식을 이해하고 투자하는 펀드에 발생할 수 있는 변화를 인지해야 합니다. 과학적인 투자 결정을 내리기 위해

펀드의 생애주기 1. 펀드의 설립

펀드는 펀드 스폰서에 의해 시작되고 설립된다. '중화인민공화국 증권투자기금법' 규정에 따라 스폰서가 우리나라에서 펀드 설립을 신청할 때 일반적으로 다음 업무를 완료해야 합니다.

펀드 스폰서가 펀드 설립을 신청하는 경우, 먼저 펀드 설립 신청서, 후원 계약서, 펀드 계약서, 펀드 보관 계약서, 펀드 투자 설명서 등 각종 법률 서류를 준비해야 합니다. 펀드 스폰서가 각종 서류를 준비한 후 중국증권감독관리위원회에 보고해야 합니다.

중국 증권감독관리위원회는 서류를 접수한 후 펀드 스폰서 자격, 펀드 매니저 자격, 펀드 관리인 자격은 물론 펀드 계약, 보관 계약, 투자 설명서 및 보고 내용의 완전성과 정확성을 검토합니다. 관련 기준이 충족되면 기금 후원자는 공식적으로 기금을 발행하도록 승인됩니다.

펀드 스폰서는 중국 증권감독관리위원회의 승인을 받은 뒤 발행 3일 전에 투자설명서를 공시하고 구체적인 발행 계획을 발표할 예정이다. 증권투자기금법 및 그 시행지침에는 설립을 신청하는 펀드 자체에 관한 조항도 있는데, 예를 들어 후원자가 개방형 펀드나 폐쇄형 펀드의 설립을 신청할 수 있다. 폐쇄형 기금의 유효기간은 5년 이상, 최소 모금액은 2억 위안 이상으로 규정한다.

펀드가 대중판매 승인을 받았다고 해서 해당 펀드가 정식으로 설립된 것은 아니다. 펀드가 정식으로 설립되려면 다음과 같은 조건을 충족해야 합니다. 폐쇄형 펀드의 경우 펀드 승인일로부터 3개월 이내에 모금된 자금이 개방형 펀드의 승인 규모의 80%를 초과해야 합니다. 승인을 받은 경우, 구매일로부터 3개월 이내 순매출액이 2억 위안 이상이어야 합니다.

모금된 금액에는 회계법인이 발행한 자본금 확인서가 필요합니다. 기금이 정식으로 설립되기 전에는 조성된 자금을 시중은행에만 예치할 수 있으며 사용할 수 없습니다.

펀드가 정식으로 설립된 후, 펀드 관리회사는 공식적으로 펀드 자산 관리 책임을 맡을 수 있으며, 조달된 자금을 사용하고, 펀드를 설립할 수 없는 경우 펀드 후원자가 부담해야 합니다. 조달된 자금은 요구불예금 이자와 함께 투자자에게 반환됩니다. 비록 펀드를 설립할 수 없더라도 이 규정은 우선 투자자의 기본 이익이 훼손되지 않도록 보장합니다.

기금의 수명 2. 기금의 변경

'중화인민공화국 증권투자기금법' 제65조의 규정에 의거 기금계약의 규정에 따라 또는 기금주주총회의 결의와 국무원 증권감독관리기구의 승인을 거쳐 기금운용방식을 변경할 수 있다.

폐쇄형 펀드는 증권거래소에서 거래되는 증권으로, 그 가격은 투자자들의 지속적인 입찰의 결과이다. 불합리한 시장 상황에서는 폐쇄형 펀드의 내재가치가 심각하게 과소평가될 수 있으며, 할인율이 과도하다는 문제도 있습니다. 이런 상태가 장기간 지속될 경우 펀드 지분 보유자의 이익에 큰 해를 끼치게 됩니다.

개방형 펀드의 청약가격과 환매가격은 순자산 기준이므로 위와 같은 문제는 존재하지 않습니다. 따라서 법률은 폐쇄형 펀드의 운영 모드를 "폐쇄형에서 개방형"으로 전환하는 것을 허용합니다. 이는 폐쇄형 펀드 주주가 탈출구를 찾을 수 없을 때 발생할 수 있는 장기적 손실로부터 상당한 보호를 제공하기 위함입니다. 2차 시장.

그러나 폐쇄형 펀드를 개방형 펀드로 전환하면 펀드매니저의 환매압력이 커지고 자산 포트폴리오 구성 변경을 강요받을 수 있으므로 펀드 운용사 간 이해상충이 발생할 수 있다. 두 당사자가 있으므로 펀드 관리 사람들은 일반적으로 자신이 관리하는 폐쇄형 펀드를 개방형 펀드로 전환하는 것을 꺼립니다.

이러한 이유로 펀드 운용 방식은 펀드 계약 조항이나 펀드 지분 보유자 회의 결의 및 국가 증권 감독 당국의 승인을 거쳐야 변경할 수 있습니다. 이사회.

상품을 확대하거나 펀드 계약 기간을 연장하는 폐쇄형 펀드는 다음 조건을 충족해야 하며 국무원 증권감독관리기구의 승인을 받아야 합니다. (1) 펀드의 운영 실적이 양호합니다. 2) 펀드매니저가 지난 2년 동안 법률을 위반하지 않은 경우, 위반 시 행정처벌 또는 형사처벌을 받을 수 있습니다. (3) 펀드지분 보유자 총회에서 의결한 경우. (4) 본 법률에서 규정하는 기타 조건.

시장 동향

펀드산업이 최초의 '폐쇄형' 펀드로서 원래 규모보다 훨씬 높은 청약 지분을 확보한 것은 중국에만 좋은 소식이 아닙니다. 자산운용사뿐만 아니라 전체 폐쇄형 펀드 커뮤니티에 좋은 모범을 보여줍니다. 좋은 시작이 반이라는 말처럼 폐쇄형 펀드 개혁은 앞으로 순조롭게 진행될 것이라고 믿을 만한 이유가 있다.

Fund Xingye가 '폐쇄형' 정책을 시행한 후에도 펀드 지분이 감소하지 않았을 뿐만 아니라 청약 지분 18억 위안이 Fund Xingye의 원래 규모를 훨씬 초과하여 발행 규모와 거의 동일했습니다. 개방형 펀드의 경우, 이것이 "폐쇄형 펀드"를 구현하는 펀드 회사에 가져오는 직접적인 이점은 분명합니다.

시장 관점에서 보면 앞서 우려했던 펀드 매도세가 일어나지 않았을 뿐만 아니라, 사실상 '폐쇄에서 재개로의 전환'으로 인해 주식시장에서도 자금 공급이 늘었다.

펀드 산업의 원래 규모는 5억 위안이며, 청약 규모가 18억 위안을 합치면 전체 규모는 23억 위안에 달하게 된다. 비록 펀드산업의 원 보유자들에 대한 환매 준비가 아직 시작되지 않았지만, 원 보유자들이 모두 환매를 선택하더라도 펀드의 규모는 여전히 몇 배로 늘어날 것이고 주식시장도 10억 위안 이상의 이익을 얻게 될 것입니다. 증분 자금.

그러나 펀드 개발 사례 때문에 폐쇄형 펀드 개혁이 순조롭게 진행됐다고 생각한다면 너무 낙관적인 것이 아닐까 우려된다. 다음으로 걱정해야 할 점은 강력한 브랜드나 실적 장점이 없는 펀드 회사가 "폐쇄형-개방형" 계획을 성공적으로 구현하려는 경우 변환 계획을 설계하는 데 더 많은 생각을 기울여야 할 수도 있다는 것입니다. 더 많은 시장 요인을 고려하여 타이밍을 선택하세요.

폐쇄형 펀드 투자자는 주로 보험기관, QFII, 기타 기관투자가이기 때문에 이들 기관이 중장기적으로 집중하고 일부 품종의 단기 지표가 편차가 있는 것으로 추적을 통해 밝혀졌다. 정상 범위에서 약간 벗어나 시장에서 빠르게 제거됩니다.

예를 들어 2005년 11월 한싱펀드의 할인율은 50%에 가까웠고, 이후 2006년 5월 19일 펀드유에 내부수익률이 한 달 만에 30% 상승했다. 위안화는 29~56%까지 올랐고, 이후 3주 만에 13% 상승했습니다. 따라서 폐쇄형 펀드 전체에 대해 낙관적인 태도를 유지하면서 다양한 시장 환경과 가치 평가 지표에서 보내는 신호를 기반으로 다양한 시기에 다양한 유형의 펀드에 대한 더 나은 구매 포인트를 찾아야 합니다.

펀드의 수명 3. 기금의 종료

'중화인민공화국 증권투자기금법' 제67조에 따라 다음 중 하나에 해당하는 경우 상황 발생 시 펀드 계약 종료:

(1) 펀드 계약 기간이 연장되지 않고 만료되는 경우

(2) 펀드 단위 보유자 회의에서 종료를 결정합니다.

(3) 펀드 매니저 및 펀드 관리인의 직무가 종료되고 6개월 이내에 새로운 펀드 매니저 또는 새로운 펀드 관리인이 인계받지 않습니다.

(4) 다음에 규정된 기타 상황 펀드계약.

펀드의 수명주기 4. 펀드의 청산

'중화인민공화국 증권투자기금법' 제68조에 의거하여 펀드 계약은 다음과 같습니다. 운용이 종료되면 기금은 다음과 같이 해야 합니다. 운용사는 기금 자산을 청산하기 위해 청산팀을 구성해야 합니다. 청산팀은 펀드 매니저, 펀드 보관인 및 관련 중개 서비스 기관으로 구성됩니다. 청산팀이 작성한 청산보고서는 회계법인의 감사와 법무법인의 법률의견을 거쳐 국무원 증권감독관리기구에 보고하여 신고, 공고한다.

본 법에 따라 청산 후 남은 펀드 자산은 펀드 지분 보유자가 보유한 주식에 비례하여 분배됩니다. 구체적으로는, 펀드자산이 청산된 후, 펀드청산 과정에서 청산단체가 부담한 모든 합리적인 비용, 기타 관련 비용 및 채무를 공제한 후 남은 펀드자산은 펀드몫이 보유하고 있는 펀드지분 비율에 따라 청산됩니다. 보유자 분배란 펀드 지분을 많이 보유한 사람에게 비례적으로 더 많은 지분을 할당하고, 펀드 지분을 적게 보유한 사람에게 비율에 따라 적게 할당하는 것을 의미합니다.