심교소 펀드가 fisp 를 통과하다.

ETF (Exchange Trade Foundation) 는 거래 개방형 지수 증권 투자 기금으로, 거래 거래 펀드라고 합니다. 거래소에 상장된 오픈 지수 펀드로 주식, 오픈 지수 펀드, 폐쇄식 지수 펀드의 장점과 특징을 겸비하고 있습니다. 선정 지수에 포함된 성분증권이나 상품을 투자 대상으로 지수를 구성하는 증권이나 상품의 종류와 비율에 따라 완전 복제 또는 샘플링 복제를 통해 수동적으로 투자한다. 효과적인 지수 투자 도구입니다.

거래형은 이 기금이 주식처럼 증권거래소에서 매매할 수 있다는 것을 나타낸다. 과정은 간단합니다. 주식 투자소프트웨어에 해당 ETF 기금의 코드를 입력하기만 하면 주문을 의뢰할 수 있습니다. 거래 과정에서 펀드 점유율은 변하지 않고 서로 다른 투자자 간에 이전했다.

개방이란 투자자가 펀드 매니지먼트사에서 주식을 사거나 환매할 수 있다는 것을 말한다. 인수만 한 것은 한 바구니의 주식으로 펀드 몫을 바꾸는 것이고, 상환은 펀드 몫으로 한 바구니의 주식을 바꾸는 것이다.

ETF 에는 두 가지 중요한 특징이 있습니다. 첫째, 유일한 물리적 구매 상환 메커니즘, 즉 투자자는 펀드 관리 회사로부터 ETF 를 구입하여 이 ETF 가 지정한 한 바구니의 증권이나 상품을 교환해야 하며, 환매할 때 얻은 것도 그에 상응하는 한 바구니의 증권이나 상품이다.

ETF 는 현금 상환이 아닌 물리적 상환을 신청하여 대량이나 거액의 환매로 인해 원래 보유자의 이익을 해치지 않을 것이다. ETF 는 실물 환매 신청, 투자자가 실물 또는 실물 점유율로 교환해 거래시간 사이에 환매를 실시간으로 확인할 수 있을 뿐만 아니라 ETF 의 펀드 포지션에 영향을 주지 않고, 기존 소유자의 이익을 최대한 보호하고, 환매 작업과 권익 실현 사이의 시간 간격으로 인한 추가 시장 위험 노출을 피한다. 이러한 제도적 안배는 또한 ETF 가 더 높은 정밀도로 해당 지수를 추적할 수 있게 해준다.

ETF 는' 최소 구매 상환 점유율' 을 규정하고 있으며, 일정 자금량을 가진 투자자만이 ETF 1 급 시장의 실물 구매 환매에 참여할 수 있으며, 참가자는 일반적으로 기관 투자자 또는 대거이다.

둘째, ETF 는 1 급 시장과 2 급 시장이 공존하는 거래제도를 실시한다. 일급 시장에서는 일정 자금 규모 (30 만 주, 50 만 주, 654.38+0 만 주 이상) 를 가진 투자자만이 거래 시간 중 언제든지 주식교환 (가입) 과 주식교환 (환매) 거래를 할 수 있으며 중소투자자는 일급 시장에서 제외된다. 이러한 제도적 안배는 ETF 2 급 시장 거래가격을 펀드 점유율에 근접하게 한다. ETF 는 기존 지수 펀드에 비해 복제 효과 향상, 비용 절감, 편리한 거래 및 차익 거래 기능을 제공합니다.

ETF 는 1 급 시장과 2 급 시장이 공존하는 거래제도로 ETF 의 차익 거래를 가능하게 한다. 그 원리는 다음과 같다

(1) ETF 가 2 차 시장에서 거래가격이 순액보다 낮을 때, 즉 할인거래가 발생할 경우, 큰 투자자는 2 차 시장에서 ETF 를 저가로 매입한 다음 1 차 시장에서 자신의 몫을 되찾고 (고가로 판매), 2 차 시장에서 자신의 몫을 팔아 차익 거래를 실현할 수 있다.

(2) 2 차 시장에서 ETF 의 거래가격이 점유율 순액보다 높을 경우, 즉 프리미엄 거래가 발생할 경우, 큰 투자자는 2 차 시장에서 주식 한 바구니를 매입하고, 그 점유율에 따라 1 차 시장에서 ETF 점유율로 전환한 다음 2 차 시장에서 높은 가격에 ETF 를 팔아 차익 거래를 실현할 수 있다.

원리 분석을 통해 할인 차익이 ETF 의 총 점유율을 감소시키고 프리미엄 차익이 ETF 의 총 점유율을 증가시킬 수 있다는 것을 알고 있습니다. 일반적으로 차익 거래 활동은 차익 거래 기회를 사라지므로 차익 거래 기회는 많지 않으며 차익 거래 활동으로 인한 ETF 규모의 변화도 크지 않을 것입니다. ETF 규모의 변화는 결국 ETF 에 대한 시장의 실제 수요에 달려 있다.

시장에는 절차적 차익 거래를 하는 많은 전문 기관이 있다. ETF 가격이 실제 순액보다 클 때, 그들은 한 바구니의 주식을 매입하여 해당 ETF 로 이전한 다음 2 차 시장에서 ETF 점유율을 팔았다. ETF 가격이 실제 순액보다 낮을 때, 그들은 ETF 를 매입하고, 한 바구니의 주식 환매 지시를 제출하고, 주식을 팔아 현금을 얻는다.

이들 기관의 존재는 ETF 의 실제 순액을 거래소의 거래가격에 더 가깝게 만들어 폐쇄형 펀드의 일반적인 할인 문제를 피할 수 있게 한다. ETF 는 비율이 낮고 도장세가 없고 장내 거래는 쿠폰상 커미션만 사용한다. 또한 관리비와 관리비는 세 가지 종류의 지수 펀드 제품 중 기본적으로 가장 낮은 수준이다. 국내외 발전 추세로 볼 때 ETF 는 미래 장내 거래 도구의 주류가 될 것이다.

많은 투자자들이 ETF 와 LOF 의 차이를 구분할 수 없다. ETF 는 거래형 오픈 지수 펀드이고 LOF 는 상장형 오픈 펀드입니다. 양자는 근본적인 차이가 있다.

LOF (Listened Open-Ended Funds) 는 오프사이트 구매 또는 상환 펀드 점유율 및 매매에 사용할 수 있는 개방형 펀드입니다. 장외 시장과 장내 시장은 중계 관리 메커니즘을 통해 유기적으로 연결되어 있다. LOF 지수 펀드는 중국의 현지화 개선을 위한 혁신적인 품종이라고 할 수 있다.

LOF 펀드와 장외 공통지수 펀드의 가장 큰 차이점은 장내 거래 기능을 늘리는 동시에 장내 거래와 장외 거래의 거래 메커니즘을 도입해 투자자들에게 펀드 순액과 펀드 순가치 변동을 둘러싼 장내 거래 가격을 제공한다는 점이다. 장내 거래가격이 펀드 순액과 다를 때 차익 거래 기회가 생긴다.

LOF 펀드가 심교소와 상교소에서 청약 상환 효율이 정확히 동일하지 않다는 점에 유의해야 한다. 심교소의 LOF 펀드는 일반적으로 당일 매입 펀드 점유율로, T+ 1 은 환매할 수 있고, 당일 구매 펀드 점유율은 T+2 에서만 판매할 수 있다. 당일 청약된 상증소 LOF 점유율은 당일 판매, 환매 또는 환매할 수 없으며 T+2 일 장내에만 판매할 수 있습니다. 이날 매입한 주식은 당일 환매하여 위탁으로 이체할 수 있지만 팔 수는 없다.

차익 거래를 하려면 지수 펀드의 당일의 순액을 추산해야 한다. 지수 펀드는 완전히 지수를 추적하기 때문에 펀드 자체의 어제 순액과 결합하여 추정할 수 있다. 지수 펀드가 상환을 위해 현금의 5% 를 예약했다는 점을 감안하면 당일 펀드 순액을 추정하는 공식은 전일 펀드 순액 (1+0.95 지수 상승) 이다. 따라서이 차익 거래에도 일일 순 변화의 위험이 있습니다.

요약하면, 차익 거래의 원리는 간단하지만 차익 거래를 달성하는 것은 쉽지 않습니다. 시장의 많은 전문 기관들은 반드시 양적인 방식으로 펀드 제품의 가격 차이에 관심을 가져야 한다. 개인투자자로서 기술과 인력에서 우세하지 않고, 차익 거래를 실현하거나, LOF 펀드의 유동성을 평가하거나, 환매된 환매 비용을 매입해야 한다.

그래서 저는 개인 가구, 특히 비전문가 펀드 투자자들에게 펀드 차익이 있다는 것을 알면 충분하다는 것을 건의합니다. 이것에 너무 많은 시간과 정력을 쓸 필요는 없습니다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 돈명언)

다음으로 ETF 와 LOF 의 차이점을 살펴 보겠습니다.

차이점 1: 신청 상환 메커니즘이 다릅니다.

ETF 투자자들은 요청서와 환매할 때 일반적으로 주식을 사용한다. 투자자들은 한 바구니의 주식으로 ETF 점유율을 구매한다. 도로 살 때 보통 주식 한 무더기를 얻는다. LOF 의 가입과 구속은 모두 현금으로 이루어집니다.

차이점 2: 구매와 환매의 장소가 다르다.

ETF 는 일반적으로 거래소에서 이루어지며 LOF 는 대리점과 거래소에서 모두 실현될 수 있습니다.

차이점 3: 참여 문턱이 다르다.

ETF 는 상환 신청에서 점유율이 있는 최소 요구 사항은 보통 최소 30 만 부, 어떤 것은 654.38+0 만부부터 출발점이 높다. LOF 환매 문턱이 낮고 보통 1000 개 펀드 단위부터 시작합니다. LOF 펀드에 참여하는 투자자는 대부분 개인 가구이고, ETF 를 신청하고 환매하는 투자자는 대부분 기관이다.

차이점 4: 펀드 투자 전략이 다르다.

ETF 는 1 억 개의 지수를 맞추는 것을 목표로 하는 완전 수동적인 관리 방식을 채택하고 있으며, LOF 는 단지 일반적인 오픈 펀드일 뿐, 지수 펀드일 수도 있고, 능동적인 펀드일 수도 있다.

차이점 5: 네트워크 견적 빈도가 다릅니다.

ETF 는 15 초마다 펀드 참조 네트워크 견적을 제공하는 반면 LOF 는 하루에 한 번 이상 펀드 참조 네트워크 견적만 제공합니다.

차이점 6: 거래 효율성이 다릅니다.

LOF 기금은 ETF 만큼 효과적이지 않습니다. 예를 들어, 심교소의 LOF 기금은 당일 환매할 수 있으며, 일반적으로 T+ 1, T+2 는 팔 수 있습니다. 시차로 인해 일반적으로 많은 LOF 지수 재단이 ETF 보다 더 높은 할인 프리미엄을 가지고 있습니다.

ETF 요청서에 참여하는 투자자는 일반적으로 ETF 후크 펀드와 마켓 메이커이며, LOF 펀드에 참여하는 것은 일반적으로 개인 가구이며, LOF 펀드의 현장 요청서에 참여하는 기관은 거의 없습니다. LOF 는 ETF 에 비해 지수 펀드의 추적 정확도와 유동성에 약간의 결함이 있다. 오픈 펀드를 실현할 수 있는 장내 거래가 많은 액티브 펀드에 대체불가의 가치가 있다는 장점이 있다.

ETF 기금의 특징과 ETF 와 LOF 의 차이점을 이해한 후, 우리는 ETF 연계 펀드라는 특별한 펀드를 가지고 있다.

ETF 훅 펀드는 대부분의 펀드 자산을 하나의 ETT, 즉 목표 ETF 에 투자하고, 표지지수를 밀접하게 추적하는 성과로, 장외에서 회수할 수 있는 펀드로, 예를 들면 은행 채널과 같은 펀드를 구매할 수 있다.

투자 전략에서 ETF 연결 펀드가 대상 ETF 에 투자한 자산은 연결 펀드 순자산 가치의 90% 미만이어야 하며, 나머지는 기본 지수 구성 요소 및 대체 구성 요소에 투자해야 합니다. ETF 연결 기금의 관리자는 ETF 연결 기금 재산의 ETF 부분에 관리비를 부과할 수 없습니다.

정의상, 우리는 ETF 훅 펀드가 주력 펀드에 종속되는 것을 볼 수 있다. 주 펀드도 없고, 연결 펀드도 없다. ETF 연결 기금은 주로 은행 채널과 인터넷 회사 플랫폼의 중소투자자들을 위해 ETF 를 구매할 수 있는 통로를 열어 은행과 인터넷 플랫폼의 많은 고객을 끌어들일 수 있다. 연결 펀드를 통해 ETF 에 직접 투자하고 지수 펀드 규모를 확대하고 ETF 영향력을 높일 수 있다. 또한 ETF 가 현재 보유하고 있지 않은 정기 정액 투자를 제공하여 투자자의 다양한 투자 요구를 충족시킬 수 있습니다.

우리는 ETF 연계 기금을 기금 (FOF) 의 특별 기금으로 볼 수 있다. ETF 조인 펀드가 대상 ETF 를 보유하는 시가는 조인 펀드의 순자산 가치의 90% 미만이어야 하며 ETF 차익 거래에 참여할 수 없습니다.

최종 요약: 장내 거래는 ETF 펀드를, 장외 투자는 ETF 훅 펀드를 선택할 수 있습니다. 훅 펀드를 선택할 때는 거래 비용에 주의해야 한다. 가입비는 일반적으로 1%- 1.5% 사이지만 대부분의 인터넷 펀드 판매 플랫폼은 1 할인입니다. 즉 실제 가입비는 0. 1 입니다 단기 투자자들을 만족시키기 위해 현재 대부분의 펀드 회사들은 ETF 훅 펀드를 두 부분, A 점유율과 C 점유율로 나누고 있다. 이 두 주식의 유일한 차이점은 거래 비용이 다르다는 것이다. 자신의 필요에 따라 적합한 제품을 선택할 수 있다.

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