민간투자재단, 차세대 '대박' 될 수 없다

5,000포인트에서 하락한 후 많은 투자자들은 안전하면서도 잠재적인 부가가치 기회가 있는 펀드를 찾고 싶어합니다. 신규펀드, 자본보증펀드 외에 고정증액펀드도 '할인된 주식을 산다'는 점에서 좋은 선택이다.

지난주(3월 9일) Caitong의 다중 전략 업그레이드로 사모 펀드가 설립되어 초기 공모에서 45억 위안을 조달하여 올해 최대 규모의 주식형 펀드가 되었습니다.

차이통 멀티스트레티지(Caitong Multi-Strategy) 외에도 올해 1월 발행된 지우타이루이푸(Jiutai Ruifu) 이벤트 주도형 보시루이위안(Boshi Ruiyuan) 펀드는 모두 사모펀드다. 또한 언론 보도에 따르면 Boshi Ruili, Boshi Ruiyi, Cathay Rongfeng, Xincheng Dingli, Yinhua Xinrui, Yinhua Xinxiang 등 6개 고정 배치 회사가 곧 추가로 발행될 예정입니다.

자본보증기금에 이어 고정증액기금이 다음 '대박'이 될 수 있으니 친구들이 지켜보고 이해하는 것이 매우 필요하다.

지난해 설립된 사모펀드 대부분이 '순해파'였다.

사모란 상장회사가 소수의 특정 투자자에게 주식을 비공개 발행하는 것을 말한다( 10명 이내)를 일반발행가액으로 거래시가보다 낮을 경우 '할인'하여 주식을 매수하는 것과 동일하며, 12개월 이내에 양도할 수 없습니다.(36개월 이내에는 양도할 수 없습니다.) 지배주주가 되거나 인수 후 실제 지배권을 갖게 된 후).

상장회사의 사모의 경우 참여기준은 일반적으로 수천만 명이며, 수억 명도 흔하다. 그리고 고정증액펀드는 지민지아 같은 일반인들도 참여할 수 있게 해준다.

지난해 5개 사모펀드가 시장에 설립됐다. Qianhai Kaiyuan 재융자 테마 외에도 Jiutai Ruizhi Private Placement, Caitong Multi-Strategy, SDIC UBS Ruili, Ruiying은 모두 락인 기간을 갖고 있다. , Jiutai Ruizhi는 5년 동안 잠겨 있으며 Caitong Multi-Strategy를 포함한 다른 3개 제품은 1년 반 동안 잠겨 있습니다.

위 표에서 볼 수 있듯이 이들 사모펀드는 당초 추진한 회사만큼 '매력적'이지 않다. 지우타이루이지를 제외하고 나머지 4개 펀드는 모두 '순삭'이다.

이러한 사모 펀드가 지난해 주식 시장 붕괴 이후 A주가 3차례에 걸쳐 급격한 하락을 경험한 것은 놀라운 일이 아닙니다. 지난해 상반기에는 순액 이하로 떨어졌다. 이들 고정증액형 펀드는 '할인'해 주식을 사더라도 불운을 면할 수 없다.

그러나 고정 증가형 펀드는 전적으로 순 가치를 기반으로 할 수는 없습니다. 신중한 평가 원칙에 따라 중국 증권감독관리위원회는 사모 프로젝트 평가에 관한 특별 규정을 두고 있습니다.

현재 주식 시장 가격이 사모 가격보다 높을 경우 이익을 상각해야 합니다. 사모 잠금 기간 내에. 현재 주가가 고정상승가보다 낮을 경우 손실액은 일괄적으로 기록됩니다.

그러므로 이들 고정증액형 펀드의 순가치 변동의 특징은 시장가격이 고정증액 가격보다 높을 때 고정증액형 펀드의 순가치가 상대적으로 높다는 점입니다. 보수적으로 상승하며 변동 이익이 순 가치에 완전히 반영되지 않습니다. 시장 가격이 고정 증가 가격보다 낮을 때 고정 증가 펀드의 순 가치는 급격히 감소합니다.

지금 사모펀드를 구매하는 것이 적합한가요?

사모 프로젝트의 경우, 사모 참여 시점이 매우 중요합니다. 현재 사모펀드 순브레이킹 비율은 지난해 시장이 최고조에 달했을 때 참여했기 때문이다. Jiutai Ruizhi는 주식 시장 붕괴 당시인 2015년 8월 14일에 설립되었으며, 사모 참여 시 가격이 "저렴"했습니다. 현 시점에서는 사모 참여에 대한 안전마진이 훨씬 좋습니다.

게다가 고정 배치에는 고정 기간이 있기 때문에 참여 및 만료 시점의 시장 지위가 고정 배치 프로젝트의 수익성을 직접적으로 결정합니다. 따라서 고정투자펀드를 매수할지 말지는 일종의 '내년 시장 동향에 배팅하는 것'과 비슷하다.

1년 뒤에는 지금보다 시장 상황이 더 좋아질 것이라고 판단한다면 고정증액형 펀드를 사는 것이 좋은 선택이다. 물론 지난해 하반기와 유사한 극단적인 시장상황이 발생한다면 손실에 따른 후유증을 감수해야 할 것이다.