일부 폐쇄형 펀드를 개설해야 하는 이유는 무엇인가요?

폐쇄형 펀드는 존재기간 만료로 인해 개방형 운용으로 전환되는데, 이들의 변신 과정은 마치 고치에서 나오는 애벌레와 같아서 성장 과정에서 피할 수 없는 과정이다. 2006년 8월 Xingye 펀드 전환 시작부터 계산하면 2008년 4월 말까지 22개의 폐쇄형 펀드가 개방형 펀드로 전환을 완료했습니다. 단일 펀드로 전환하는 데 걸리는 시간은 약 2~4개월로 시간이 오래 걸리고 전환 과정도 복잡하다. 이들 펀드의 대부분은 폐쇄에서 개설로 전환되는 과정에서 집중적인 주식청약을 통해 각자의 자산이 큰 폭의 성장을 이루었습니다. 전환을 완료한 22개 폐쇄형 펀드의 총 규모는 전환 전 382억 위안이었으며, 전환 후 총 규모는 2,170억 위안으로 늘었고, 자산도 467.94% 증가했다. 22개 '폐쇄형~개방형' 펀드의 평균 중앙 집중식 청약 규모는 82억 위안이다.

카테고리 관점에서 볼 때, 이들 폐쇄형 펀드는 계약형 개방형 펀드로 전환된 후 투자 카테고리 측면에서는 대부분 주식형 펀드였으며, 그 중 8개는 LOF로 전환하여 다시 나열했습니다. 폐쇄형 펀드에서 투자자들이 얻는 수익으로 볼 때 폐쇄형 펀드 전환 전 평균 상장폐지 할인율은 약 5%이며, 일부 펀드는 심지어 8% 이상의 할인폭을 갖고 있다. 이는 동일한 기간에 비교될 수 ​​있도록 하며, 동등하게 발행된 주식형 펀드는 특정한 경쟁 우위를 가지고 있습니다. 유사한 주식형 펀드와 비교했을 때, 전환 후기 단계의 폐쇄형 펀드의 전반적인 투자 성과 수준도 비슷합니다.

그러나 최근 2년간 중국 주식시장의 큰 변동으로 인해 폐쇄형 펀드의 성과는 펀드매니저의 종목선정 수준뿐만 아니라, 포지션 오픈 시기와 속도도 큰 영향을 미칩니다. 설립 이후 1개월 미만의 간격으로 설립된 펀드의 총 수익률은 긍정적일 수도 있고 부정적일 수도 있습니다. 30% 가까이 차이가 납니다. 전형적인 예로는 Fund Yuhua와 Fund Anjiu가 있는데, 이들의 집중 청약은 각각 시장이 정상화 국면에 있던 2007년 8월 8일과 8월 21일에 완료되었습니다. 2008년 4월 18일 현재 두 펀드의 전환 후 설립수익률은 각각 6.02%, -23.64%로 매우 다른 모습을 보이고 있다. 특정 회사의 경우 Huaxia 및 E Fund의 펀드는 전환 후 수익 및 위험 통제를 더 잘 파악합니다.