ETF 펀드는 어떻게 차익거래를 수행하나요?

ETF 펀드의 차익거래 방법은 주로 다음과 같습니다.

1. ETF 펀드의 순가치와 유통시장 가격의 차액을 차익거래로 활용합니다

이것이 ETF 펀드입니다. 가장 기본적인 차익거래 방식도 ETF 펀드의 장점이기도 합니다. 차익거래가 존재하기 때문에 유통시장 가격과 펀드의 순가치가 크게 벗어나지 않습니다. 구체적인 차익거래 경로는 다음과 같습니다. ETF 펀드의 순 가치가 2차 시장 가격보다 낮은 경우, 투자자는 먼저 주식 바구니를 구매(예: Shanghai Stock Exchange 180 Index 주식 포트폴리오 구매)한 다음 ETF 1차 시장에서 ETF 펀드를 구매하기 위한 주식 바스켓과 동시에 2차 시장에서는 ETF 펀드의 순 가치가 ETF 펀드의 순 가치보다 높을 경우 차익거래를 달성하기 위해 더 높은 시장 가격에 판매됩니다. 즉, 유통 시장에서 더 낮은 시장 가격에 판매하는 것입니다. ETF 펀드를 구입한 다음 ETF 발행 시장에서 주식 바스켓을 상환하고 유통 시장에서 주식 포트폴리오를 매도합니다. 주식 시장은 차익 거래를 달성합니다. 물론, 위의 차익거래에는 유통시장 거래수수료와 ETF 펀드 청약 및 환매수수료가 적용되며, 차익거래 수입이 위 비용보다 큰 경우에만 운용 가능합니다.

2. ETF 펀드의 특정 구성주를 매도하는 것

이 차익거래 방법은 ETF 펀드의 거래 규칙을 이용합니다. ETF 펀드는 모두 SSE 180 지수, SSE 50 지수, 선전 100 지수 등과 같은 특정 지수를 투자 대상으로 사용합니다. 지수에 포함된 구성종목의 거래가 정지된 경우, ETF 발행시장에서 해당 종목을 청약하거나 환매할 때 거래정지 전의 해당 종목의 가격을 산정합니다. ETF 펀드를 매도한 대표적인 사례가 장강전력이다. 장강발전이 정지되자 상하이종합지수는 4,000포인트 가까이 섰고, 정지 이후 상하이종합지수는 1,600포인트까지 급락했다. 기관들은 장강전력이 거래 재개 이후 손실을 만회할 것이라는 게 일반적인 견해다. 따라서 Yangtze Power를 보유한 투자자는 먼저 나머지 179개 구성 주식을 구매하여 Shanghai Stock Exchange 180 지수를 구성한 다음 발행 시장에서 ETF 펀드를 청약하고 동시에 유통 시장에서 ETF를 판매하여 다음과 같은 목적을 달성합니다. 장강전력을 정지 전 가격으로 판매합니다. 2009년 거래 재개 이후 장강발전 가격이 상승했지만 장강발전을 공매도한 투자자들은 손실을 입었다. 그러나 이 차익거래 방법은 여전히 ​​강력한 실용성을 갖고 있습니다.

3. ETF 펀드의 특정 구성주에 대해 매수

마찬가지로 이 차익거래 방법은 ETF 펀드의 거래 규칙을 활용합니다. ETF 펀드 매수의 대표적인 사례로는 최근 선전개발은행(Shenzhen Development Bank)과 중국 '선전핑롄(Shenzhen Pinglian)'의 핑안(Ping An)이 있다. Ping An이 Shenzhen Development Bank 주식을 인수할 것이라고 발표되자 두 주식 모두 거래가 중단되었습니다. 두 주식 모두 개장 이후 급격히 상승할 것으로 널리 예상되었습니다. 따라서 투자자는 유통시장에서 ETF 펀드를 매수할 수 있습니다(이 펀드가 투자하는 지수에는 중국 평안 주식과 심천개발은행 주식이 포함되어야 합니다). 예를 들어, SSE 50 Index ETF(중국 Ping An 포함) 또는 Shenzhen 100 Index ETF(Shenzhen Development Bank 포함)를 구매하고 발행 시장에서 ETF 펀드를 상환하면 SSE 50 Index 주식을 얻게 됩니다. 포트폴리오 또는 SZSE 100 지수 주식 포트폴리오를 선택하면 즉시 SSE 50 지수 주식 포트폴리오 또는 SZSE 100 지수 주식 포트폴리오를 2차 시장에서 얻을 수 있습니다. 다른 주식은 하위 시장에서 판매되며 중국의 Ping An 또는 SZSE 100 지수 주식 포트폴리오만 남습니다. 심천개발은행 주식은 두 주식의 거래가 재개된 후 차익을 실현하기 위해 더 높은 가격에 매각될 예정입니다.

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