연금 대상자금 확대, 다음 단계는 성과와 인성 비교

연금 대상 펀드의 대열이 꾸준히 확대되고 있으며, 공적 자금 간의 '연금 투자'경쟁이 조용히 진행되고 있습니다.

현재까지 승인을 받은 연금대상 펀드 40개는 주로 28개 펀드사에 분포돼 있으며, 아직 승인을 기다리고 있는 40여개 펀드 중 대형 공적자금을 제외하고는 변함없이 선언을 이어오고 있다. 중소형 펀드회사도 처음으로 등장했다. 상품 차원에서는 같은 종류의 목표일(또는 위험) 펀드라도 서로 다른 회사에서 설계한 결과 서로 다른 차이가 있습니다. 그러나 시장에서는 이들 펀드가 안정적이고 좋은 성과를 지속적으로 달성할 수 있는 능력이 있는지에 대해 더 우려하고 있습니다.

한 공공펀드 관계자는 차이나비즈니스뉴스 기자에게 미국의 경험으로 볼 때 개인 연금 투자 시장이 매우 크지만 국내에서 눈에 띄는 기관은 2~3개 정도에 불과하다고 말했다. 결국에는 모두가 자신의 연금을 관리하기 위해 이 소수의 가족을 선택할 것입니다. 따라서 공공 자금은 먼저 좋은 성과를 달성해야 하며 나중에야 완전한 제품 라인을 배치하고 점진적으로 확장할 수 있습니다.

좋은 성과가 기반이다

중국 증권감독관리위원회 공식 홈페이지에 공개된 정보에 따르면 3월 15일 현재 아직 40개 이상의 연금 대상 펀드가 대기 중이다. 검토. 승인된 연금대상 펀드 40개 중 3월 26일 현재 17개 펀드가 조성됐고, 4개 펀드가 모금기간 중이다. 이 중 보시펀드, 중국자산운용, 하베스트펀드, SDIC UBS펀드는 지난 3월부터 각각 연금대상펀드를 조성했다. 이후(지난해 12월 말) 승인을 받은 펀드사 대부분은 아직 발행 업무에 착수하지 않은 상태다.

회사마다 발행 리듬은 다르지만 연금대상펀드가 개인연금과세 이연계좌에 포함될 것이라는 전망은 비교적 일관적이다. 많은 업계 관계자들은 기자들과의 인터뷰에서 올해 5월 세금 이연 투자 상품 시범 프로그램이 공적 연기금까지 확대될 가능성이 높지만, 연내 시행되어야 한다고 말했다.

펑화 펀드 자산 배분 및 펀드 투자부 FOF 투자 부국장 Zhao Qiang은 미국 연기금 대상 펀드의 개발 경험을 참고하여 세금 우대 정책 외에도 이에 상응하는 개선이 이루어졌다고 말했습니다. 개인 계정 도입 및 기본 옵션 출시를 포함한 지원 시스템도 마찬가지로 중요합니다. 그 중 기본 옵션의 도입은 해당 제품의 빠른 개발을 직접적으로 촉진했습니다.

개인계좌제도가 하루빨리 도입되어야 한다는 게 그의 생각이다. 개인계좌제에서는 개인연금자산이 투자자의 공간이전이나 업무단위 전환에 영향을 받지 않아 투자자가 개인연금에 투자하도록 동기를 부여합니다. 동시에 은행, 비은행, 제3자 및 기타 채널이 함께 참여하여 투자자 상품 선택을 풍부하게 하고 궁극적으로 투자자 복지를 향상시키도록 권장됩니다. 둘째, 기본옵션과 같은 제도적 설계를 통해 연금목표기금의 개발을 촉진한다. 예를 들어 초기 단계에서는 연금대상펀드를 공모세 유예 대상으로만 활용해 점진적으로 고객 밀착성을 구축할 수 있다. 미래에는 미국 모델을 참조하여 연금 목표 기금을 기본 투자 옵션으로 사용할 수도 있습니다.

보시 펀드의 최고 거시 전략가이자 투자위원회 위원이자 다중 자산 관리 부서의 총괄 관리자인 웨이 펭춘(Wei Fengchun)은 세금 이연 정책의 유연한 설정이 중요하다고 제안했습니다. 정책입안자들은 사회의 일반적인 임금소득 수준에 따라 최저와 최고 한도를 합리적으로 설정할 수 있어 서민들이 그 혜택을 실감할 수 있다. 또한, 우리나라 연금 지출의 구체적인 상황과 결합할 수 있으며, 개인별 납세유예 투자한도의 상한 및 하한은 가입자의 연령에 따라 적절하게 변경될 수 있습니다.

현재 공적연금 상품은 중국 증권감독관리위원회의 관련 요구사항에 따라 주로 TDF(Target Date Fund)와 TRF(Target Risk)의 두 가지 형태로 운영되고 있다는 점을 언급할 필요가 있습니다. 축적). 두 가지 유형의 제품만 있는 것 같지만, 제품 디자인 수준에서만 이 두 가지 유형의 제품을 별도로 개선한 것입니다. 현재 승인된 연금 목표 기금으로 판단하면, 다양한 목표 날짜 외에도 TDF의 대부분 고정 기간은 3~5년인 반면, TRF의 고정 기간은 대부분 1년이고 일부는 1년입니다. 3 년.

펀드 연구 전문가인 Wang Qunhang은 차별화에 비해 연금 대상 펀드는 지속적이고 안정적이며 좋은 성과를 달성해야 하며 이는 업계에서도 고민하고 있는 문제라고 기자들에게 지적했습니다.

화안펀드 펀드포트폴리오투자부 펀드매니저 양즈위안도 중장기적으로 연기금 대상 펀드의 차별화된 경쟁은 주로 상품의 투자 성과와 개인화에 달려 있다고 강조했다. 고객 서비스.

유리한 연금 대상 펀드를 조성하는 방법에 대해 CCB Capital의 Liang Min은 유리한 상품은 포괄적인 개념이어야 하며, 유리한 상품을 갖는 것은 체계적인 프로젝트라고 믿습니다. 좋은 성능은 좋은 제품의 한 측면일 뿐이거나 작은 시작점일 뿐입니다. 제품을 더 강하게 만들고 장점을 창출하는 방법에는 제품 전체의 마케팅 및 홍보, 제품 컨셉과 제품 스타일의 지속적인 안정성, 투자자에 대한 지속적인 교육 등 더 많은 확장이 포함되어야 합니다. 모든 당사자의 강점을 종합적으로 활용해야만 우수한 성능이 좋은 긍정적인 피드백을 생성할 수 있고 제품은 경쟁 우위를 가질 수 있습니다.

FOF 관리 능력 테스트

TDF인지 TRF인지 상품 유형을 선택할 때 공적 자금은 종종 자체 장점에 따라 결정합니다. 하지만 FOF(Fund of Fund) 상품으로서 연기금대상펀드가 직면한 운용상의 문제점은 동일합니다.

예를 들어, 수많은 펀드 상품 중 질이 좋은 펀드를 선택하는 방법, 기초 자산 배분을 최적화하는 방법 등이 있습니다.

현재 업계에서는 일반적으로 사회보장기금과 기업연금 관리에 풍부한 경험을 가진 펀드회사가 대규모 자산을 배분하는 능력에서 더 큰 이점을 갖고 있다고 믿고 있습니다.

China Merchants Heyue Pension FOF의 펀드 매니저로 지명된 Zhang Gewu는 업계가 이미 과거 성과, 변동성, 손실률, 샤프 비율 등을 포함한 매우 성숙한 펀드 평가 방법을 보유하고 있다고 기자들에게 지적했습니다. 업계에서 비교적 일반적인 지표입니다.

“기본 선정 방식으로는 연기금 대상 펀드 이외의 FOF 펀드에 대한 펀드 조사 및 투자 조사를 전문으로 하는 자산배분부서가 있어 기본으로 나누어진 FOF 펀드 풀을 제공할 예정이다. Pool, Key Pool 등을 분석한 후 각 펀드의 스타일 특성, 리스크 특성 등을 분석하여 채권 등 미래 시장에 대한 적극적인 투자를 중점적으로 진행합니다. 예를 들어, 미래에 신용등급이 높은 채권에 대해 낙관한다면, 동시에 이런 유형의 투자에 좋은 펀드를 선택할 것입니다. 펀드 선택에 있어서도 펀드매니저에 대한 조사를 진행하고 그와 소통해 이 펀드가 현재 나의 투자 요구에 딱 맞는 것 같아 선택을 하겠다”고 덧붙였다.

하이푸통 펀드 관계자도 연기금 대상 펀드를 운용할 때 상품의 리스크 특성을 엄격히 준수하는 동시에 펀드의 리스크 관리 수준에 주의를 기울여야 한다고 지적했다. 지주.

또한 연금 대상 펀드 관리의 어려움에 대해 Zhao Qiang은 연금 대상 펀드가 FOF 운영 방식을 채택하고 운영 비용이 상대적으로 높다는 점을 지적했습니다. 펀드 보유 과정이든 펀드 전환 과정이든 현물 투자보다 높은 수수료가 발생합니다. "이중 충전"을 방지하기 위해 더 많은 내부 FOF가 생성될 수 있습니다. 또한, 연기금대상펀드는 투자에 대한 차별화된 제도적 장치가 부족하고, 일부 투자제한으로 인해 포트폴리오 운용이 더욱 어려워지고 있습니다. 향후에는 연기금대상펀드의 특성에 맞춰 기존의 투자시스템을 최적화할 수 있다면 포트폴리오의 효율적인 운영에 더욱 도움이 될 것입니다.

"다만 연금대상 펀드매니저로서 점차 투자자들의 신뢰를 얻고 있어 매우 기쁩니다. 상품 출시 이후 줄곧 신규 펀드 유입이 있었고, 위의 사실은 투자자들의 장기투자에 대한 인식이 점차 높아지고 있으며, 시니어 케어 상품에 대한 신뢰도가 지속적으로 높아지고 있음을 입증한 것”이라고 말했다.

Liang Min은 연금 대상 펀드를 관리할 때 상품 자체의 설계 청사진에 주의를 기울이고 상품의 기본 요구 사항에 따라 규율 있게 운영해야 한다고 믿습니다. 또한, 연금대상펀드는 운용 중 단기적인 감정변동을 최대한 피하고, 장기적이고 거시적인 관점에서 포트폴리오 전략을 설계해야 합니다.

동시에 기자는 연금 대상 펀드 개발을 위해 펀드 회사도 팀 빌딩 지원을 매우 중요하게 생각한다는 사실을 알게되었습니다. 예를 들어, China Merchants Fund의 연금 투자 팀에는 주식 펀드 매니저, 채권 펀드 매니저, 퀀트 투자 매니저가 있으며, Bosera Fund에는 거시 경제학부터 모든 분야를 다루는 FOF 투자 연구를 담당하는 12명의 내부 직원이 있습니다. 펑화펀드는 분석 및 자산 조사부터 투자, 위험 관리 및 고객 서비스에 이르기까지 자산 배분을 출발점으로 삼아 자산 배분 시스템 및 프로세스를 점진적으로 개선하고 이를 체계적으로 구현하며 평가 메커니즘을 점진적으로 개선하여 펀드를 안내합니다. 경영자 장기투자, 가치투자, 건전한 투자를 실천합니다.

인식 개선이 필요하다

객관적으로 말하면 혁신적인 상품으로서 연기금 대상 펀드에 대한 시장 인식은 여전히 ​​개선되어야 한다. 데이터에 따르면 현재 이미 설립된 17개 연금 대상 기금의 총 관리 규모는 거의 62억 위안에 달하며 평균 규모는 4억 위안 미만입니다. 또한, 올해부터는 모금 한도가 1,000만 위안에 불과한 수많은 후원 연금 목표 기금이 등장했습니다.

한 펀드 회사 관계자는 기자들에게 주식형 펀드에 비해 연기금 대상 펀드는 현재 그다지 인기가 없을 수도 있다고 말했습니다. 일부 회사는 여전히 신규 펀드에 집중하고 은퇴 목표를 많이 팔지 않습니다. 자금.

량민은 연기금 대상 펀드의 발행 규모가 주요 업무가 아니며, 최대한 빨리 '파종'하는 것이 최우선 과제라고 말했다. 연금대상펀드 규모의 성장을 위해서는 투자자 교육 및 기타 방법을 통해 투자자들이 상품에 대해 보다 충분히 이해할 수 있도록 모든 당사자의 지속적인 노력이 필요하며 이를 통해 상품 규모도 점차 확대되어야 합니다.

앞서 Wang Qunhang은 현재 연금 대상 펀드를 출시하는 것이 실제로 어렵지만 업계 전략적 중요성을 지닌 이러한 상품에 대해서는 아무리 어려워도 총력을 기울여야 한다는 기사를 썼습니다. 그리고 "이니셔티브" 방법을 사용하는 것을 포함하여 그것을 극복할 수 있는 모든 방법을 찾으십시오. 먼저 설립하고 향후 3년간 성과에 집중하세요. 결국 펀드회사는 중국 자산운용업계의 벤치마크이기도 합니다. 현재의 기반은 말할 것도 없고 미래에는 시장 위치가 상대적으로 더 좋습니다.

향후에도 이런 형태의 펀드가 일부 나올 것이라고 예측하고 있다. "이것은 태도일 뿐만 아니라 업계의 장기적이고 지속 가능한 발전에 매우 중요한 의미를 갖습니다."

초기 규모는 작지만 연금대상 펀드의 가입 건수가 다른 세분화 펀드 유형에 비해 월등히 높다는 점은 주목할 만하다. 지금까지 조성된 펀드 중 대부분의 펀드 가입자는 4~6만명에 이른다.

Zhang Gewu는 세금 유예 우대 정책이 대중이 연금 대상 기금을 점차적으로 이해하고 수용하도록 촉진할 수 있는 좋은 발전 포인트라고 말했습니다. "연금 대상 펀드에 대한 투자자 교육은 사실 어려운 점이지만, 이런 상품 개발에 대해서는 여전히 낙관하고 있습니다.

앞서 언급한 하이푸통 펀드 관계자들은 신제품에는 시간이 걸린다고 생각합니다." 폭넓게 이해하고 인식하는 것이 좋습니다. 후원형 펀드의 발행 역시 이익 공유를 극대화하고 위험을 최소화하려는 펀드사와 투자자의 의지와 실천적 행동을 보여주는 것이기도 합니다.

(기사 출처: 중국 비즈니스 네트워크)