펀드 구독이 중단되면 어떻게 되나요?

두 가지 상황이 있습니다.

1. 신규 펀드의 중앙집권적 청약 기간이 종료되고, 폐쇄 기간에 들어가고, 청약이 중단됩니다.

개방형 펀드를 구매한 투자자들은 일반적으로 개방형 펀드에 휴장기간이 있다는 말을 들어봤을 텐데, 휴장기간이 정확히 무엇인지? 그것은 무엇을 합니까?

자금 조달부터 개방형 펀드 투자까지의 과정을 살펴보면, 모금 기간, 휴장 기간, 일반 청약 및 환매 기간 등 세 시기를 거쳤다. , 투자자들은 펀드 주식을 사고 파는 상황이 다양합니다.

첫 번째는 모금 기간으로, 펀드운용사가 회사 직판 대리점이나 은행 및 기타 대행 판매 대리점을 통해 투자자에게 자금을 판매하는 단계로, 투자자는 이 단계에서만 자금을 구매할 수 있다. 펀드주식 매도시 매수가격은 해당주 순가치(1위안)이며, 펀드주 매입비용을 청약수수료라고 합니다. 지난해부터 계속되는 개방형 펀드 판매 호황으로 인해 과도한 자금 조달로 인한 투자 불편을 피하기 위해 펀드에서는 일반적으로 자금 조달 금액에 일정한 한도(예: 100억)를 규정하고 있으며, 초과금액은 인정되지 않습니다. 최근 펀드 판매가 급증함에 따라 규제 당국은 최근 신규 펀드 가입 신청이 비례 배분을 시행하기 위해 설정된 한도를 초과하도록 요구하는 통지를 발표했습니다.

모금기간이 끝나면 폐쇄기간에 돌입하는데, 이때 펀드 계약은 효력이 발생하지만, 폐쇄기간 동안 펀드는 투자자들의 펀드 지분 청약이나 환매 요청을 받아들이지 않는다. 이 기간 동안 투자자는 펀드 주식을 매수하거나 매도할 수 없습니다. 실제 상황으로 볼 때 많은 펀드는 마감 기간 후반에 청약이 가능합니다. 즉, 이 단계에서 투자자는 펀드의 순자산 가치를 기준으로 펀드를 청약할 수 있지만 상환할 수는 없습니다. 현금으로 보유하고 있는 펀드 주식. 증권투자기금법 규정에 따르면 펀드의 마감기간은 3개월을 초과할 수 없습니다.

폐쇄 기간이 끝나면 펀드는 청약과 환매를 동시에 수락할 수 있습니다. 이는 정상적인 청약 및 환매 기간에 들어갑니다. 투자자는 일일 순 가치를 기준으로 펀드를 청약하고 환매할 수 있습니다. 개방형 펀드의 주식.

2. 구펀드 가입 정지입니다.

8월부터 10개가 넘는 펀드가 청약을 중단했는데, 이번 발표는 대부분 규모 조절 문제로 설명된다.

한편 펀드는 발행량을 늘리고 자금을 모으느라 바쁘다. , 반면에 많은 펀드가 구독을 중단했습니다.

바람정보 통계에 따르면 지난 8월부터 11개 펀드가 잇따라 청약 정지 또는 고액 청약 정지를 선언했지만, 그 중 일부는 5일도 안 돼 청약을 정지했지만, 아직 재개를 지정하지 않은 펀드가 더 많다. 모두.구독 날짜입니다. 대규모 펀드 청약 정지 이유는? 이 자금은 언제 "공개"됩니까? 이 기사에서는 투자자를 위한 이러한 질문에 답할 것입니다.

CI Morgan의 4개 '주식 펀드'가 완전히 종료되었습니다.

Li 씨는 최근 고민에 빠졌습니다. 마침내 펀드를 구매하기로 마음먹었지만 선택을 마친 후에는 모두 그녀의 눈길을 사로잡은 자금은 '폐쇄'되었습니다. 그러나 그러한 자금이 거부되는 것은 우연이 아닐 것입니다. 지난 8월 8일 상하이투자모건 알파펀드 청약이 중단되면서 상하이투자모건 산하 4개 주식형 펀드가 모두 폐쇄기간에 돌입했다.

“현재 회사의 4개 주식형 펀드 규모는 100억 달러를 넘어섰습니다. 대규모 펀드와 지속적이고 빠른 청약 유입으로 인해 당사의 펀드는 지속적인 제공에 상당한 어려움을 겪고 있습니다. 압박감." 상하이 투자 모건의 왕홍빈 총책임자는 인터뷰에서 무기력한 표정을 지었다.

공개된 정보에 따르면 CI Morgan 산하 4개 펀드 중 CI Morgan China Advantage가 5월 11일 청약 채널을 가장 먼저 폐쇄한 것으로 나타났습니다. 이어 Growth Pioneer와 Domestic Demand Dynamics가 차례로 청약 채널을 폐쇄했습니다. 일본과 일본은 6월 27일 구독을 중단했고, 알파는 수요일 구독 중단을 발표했다.

CIPM 관계자는 기자들에게 회사 펀드 청약 정지는 대부분 펀드매니저가 주도하고 있다고 전했다. 그 이유는 단순히 규모가 너무 크고 펀드에 적합한 투자 종류가 충분하지 않기 때문이다. 이 관계자는 “모든 펀드가 100억 규모로 제한되는 것은 아니지만 계약 조항과 시장 환경을 고려해 펀드매니저가 결정해야 한다”고 말했다.

가장 긴 '폐쇄' 시간은 반년 이상입니다

'폐쇄' 개방형 펀드가 환매를 위해 개설되기까지 얼마나 걸리나요? Wind 데이터에 따르면 올해부터 청약 또는 고액 청약(20만~1천만 건)을 중단한 개방형 펀드는 269개에 달하며, 그 중 아직 청약을 하지 않은 펀드는 19개, 아직 청약을 하지 않은 펀드는 10개이다. 대량구독을 오픈했습니다. 올해 초부터 '개설' 전 30일 이상 청약을 정지하거나 고액 청약을 정지한 펀드는 36개다.

그 중 청약 정지 기간이 가장 긴 것은 중국 AMC 대형주 셀렉트 펀드로, 장기 안정성과 유연한 스타일을 갖춘 우량 펀드로 지난 1월 19일 청약 정지 공고를 냈다. 투자자들은 아무리 투자자들에게 "청약 재개 시 공지를 기다려달라"는 답변만 나오며 "완전히 청약을 진행한다"는 기세를 보였다.

상하이투자모건처럼 중국자산운용도 청약정지를 꽤 좋아하는 것 같다는 점은 언급할 만하다. 현재 회사에는 '청약정지' 및 '대량청약정지' 상태의 펀드가 차이나AMC대형캡셀렉트, 블루칩코어, 스테디그로스, 리턴2호, 채권펀드 2개 등 6개다. 차이나리턴은 지난해 12월 28일부터 100만명이 넘는 대규모 청약을 중단했으며 올해 7월 18일까지 오픈을 하지 않아 지난해 최장 '폐업' 기록을 세웠다.

홀더를 보호하기 위한 것인가요?

펀드 규모는 의심할 바 없이 펀드 관리 수수료와 연관되어 있다는 전제하에 펀드 청약 정지는 어느 정도 실질적인 확장을 위한 채널을 폐쇄하는 것과 같으며, 펀드 관리 수수료는 당연히 크게 증가하지 않을 것입니다. 그렇다면 왜 펀드는 "자신의 재정 경로를 차단"하기 위해 자주 움직이나요?

상하이투자모건(Shanghai Investment Morgan)도 이에 동의한다. 회사 관계자는 “현재 펀드사의 주요 수입은 펀드 운용수수료에서 나온다”며 “펀드 규모 확대를 적극적으로 제한하면 회사 이익이 상당 부분 희생될 것”이라고 말했다. 전체적으로 자산 규모의 급격한 확대는 펀드 운용에 도움이 되지 않으며, 투자자들의 장기적 수익에도 일정한 피해를 입힐 것으로 전해지고 있습니다.

그리고 홀더들의 압박도 이유 중 하나다. "청약을 개시하면 기존 보유자들의 의견이 있을 것입니다. 청약을 중단하면 구매하려는 신규 보유자들도 강한 의견을 갖게 될 것입니다." 이러한 현상에 대처하는 방법은 펀드가 청약을 개시했다는 소식을 신속하게 주의 깊게 살펴보고, 구 보유자로 전환하여 더 이상 청약 정지에 대해 이의가 없도록 하는 것입니다.

청약이 정지된 펀드는 모두 투자할 가치가 있나요? United Securities의 수석 펀드 연구원인 Ren Tong은 펀드가 청약을 중단할 때 자체적으로 고려하는 경우가 많으며 전적으로 투자자의 이익에 기초하지 않을 수 있기 때문에 반드시 그런 것은 아니라고 생각합니다. 여전히 펀드 자체의 상황을 관찰할 필요가 있습니다.

리샤오티엔 기자 인턴 주야린

-전문가 의견

과도한 규모 성장은 성과에 영향을 미친다

이전에는 펀드가 정지되었습니다 청약은 일반적으로 악의적인 자금이 차익거래 기회를 이용하여 현재 보유자의 이익을 희석시키는 것을 방지하기 위해 주식 개혁으로 인해 정지된 주식을 보유하는 등 "이유로" 이루어집니다. 최근 관련 발표에 따르면 규모 제어를 위한 "폐쇄" 추세가 점점 더 분명해지고 있습니다. 그렇다면 펀드 규모와 성과 사이에는 어떤 관계가 있을까요?

이와 관련하여 Ren Tong은 펀드 규모의 과도한 성장은 실제로 성과에 영향을 미칠 것이며, 특히 시장이 상승하고 펀드 가입이 급증할 때 펀드 규모를 적절하게 제한하면 보유 자산을 객관적으로 보호할 수 있다고 말했습니다. 인간의 이익.

Ren Tong은 시장 상황이 변하면 단기적으로 인간의 능력을 크게 향상시키기 어렵기 때문에 규모의 성장 속도가 펀드 매니저의 능력 성장을 초과해야 한다고 믿습니다. , 경영진이 이전의 빠른 성과 성장을 유지하기에 충분하지 않을 수 있습니다. 지난 몇 년간의 데이터에 따르면 대형 펀드의 성과는 보통 수준인 반면, 중소형 펀드는 양극화되어 있지만 여전히 뛰어난 성과를 보이고 있습니다. 그러나 현재의 전반적인 추세로 볼 때, 펀드의 최적 운용규모 역시 지속적으로 확대되고 있는데, 이는 주로 증권시장이 크게 확대되었기 때문이다.