사모란 무엇인가요? 사모의 위험은 무엇입니까? 투자 과정은 어떻게 되나요?

1. 사모란 무엇인가요?

상장회사가 자금조달을 위해 신주를 발행하는 것을 리파이낸싱이라고 합니다. 사모는 널리 사용되는 재융자 방법으로, 상장 회사가 자격을 갖춘 특정 투자자에게 비공개로 신주를 발행하는 것을 의미합니다.

사모에 참여하는 플레이어는 주로 대규모 기관 투자자이며, 10명 미만의 투자자가 사모를 통해 상장 기업이 발행한 신주를 구매하기 위해 수억에서 수십억 달러의 자금을 제공합니다.

상장회사의 신주 사모는 다음과 같은 특징을 가지고 있습니다:

1. 투자자는 10명 이하입니다.

2. 배치 주식은 일반적으로 2차 시장 가격에 비해 60~20% 할인됩니다.

3. 투자자가 고정 배치를 통해 보유한 신주는 12개월 이내에 양도할 수 없습니다. 지배주주 및 그 특수관계자, 36 1개월 이내에 양도할 수 없습니다.

2. 상장회사가 신주를 사모발행하는 이유는 무엇인가요?

Yicai 투자연구센터의 통계에 따르면 사모발행은 상장회사의 주요 자금조달 수단이 되었습니다. .com의 전체 자금조달 금액은 지속적으로 확장되고 있으며 IPO를 능가하여 A주 시장에서 가장 큰 자금조달원이 되었습니다. 동시에 재융자 수단으로서 유상증자에 비해 주가의 급락을 초래하지는 않지만 주가 상승을 크게 자극할 수도 있다.

더불어 상장회사의 신주 사모는 번거로운 승인절차가 필요하지 않고, 회사에 대한 이익 요건도 없으며, 오래 기다릴 필요도 없다. 그리고 사모 방식을 사용하면 인수 수수료가 기존 방식의 절반 정도입니다. 주요 개발 기회에 직면한 일부 기업의 경우 사모는 주요 자금 조달 채널입니다.

3. 투자자들은 사모에 대해 어떻게 생각하는가?

투자자 입찰을 통한 사모의 가격 책정 메커니즘에서 투자자는 최종 가격 결정에 일정한 영향을 미칩니다. 할인가격을 통해 투자자는 다른 투자자에 비해 낮은 비용, 높은 안전마진, 낮은 투자위험 등의 종합적인 이점을 얻을 수 있으며, 유통시장에서 주식투자자보다 더 많이 벌고 덜 잃는 투자효과를 얻을 수 있습니다.

사모에 참여하는 투자자들은 이러한 간단하고 저렴한 방법을 통해 고성장 기업이나 산업에 진출하고, 기업과 산업의 급속한 발전이 가져오는 수익을 쉽게 얻을 수 있다. 또한, 상장회사는 일반적으로 투자자의 이익을 보호하기 위해 사모에 참여하는 투자자와 보증 또는 환매 계약을 체결합니다.

4. 주식사모는 좋은 것인가, 나쁜 것인가, 주가에 미치는 영향은?

중국증권의 승인을 받을 수 있는 상장회사라고 할 수 있다. 사모 규제위원회는 일반적으로 펀더멘털이 상대적으로 좋고, 고정증가주 자체의 품질이 더 좋고, 일반적으로 업계 선두 위치에 있으며, 동종 업계 주식 중 초과수익률이 더 좋고, 장기 보유하고 있습니다. -기간투자 특성. 상장회사의 사모는 종종 고품질 자산의 투입, 다양한 자원의 통합, 강력한 재정적 지원 및 기타 장기적인 이점을 의미합니다. 전략적 투자자의 도입, 인수합병 또는 전체 상장을 ​​통해 사모는 상장기업의 실적 성장에 즉각적인 결과를 가져올 가능성이 매우 높습니다.

예를 들어 안산제철은 안산제철그룹에 사모를 발행한 뒤 조달한 자금을 사용해 그룹의 고품질 철강자산을 역인수했다. 이는 오랜 문제를 해결했을 뿐만 아니라. 내부거래 문제도 해소됐지만 안산제강의 영업실적도 빠르게 개선돼 주당순이익이 늘고 주가도 급등했다. 더 중요한 점은 사모펀드의 락업 기간이 일반적으로 1년에 불과해 투자주기가 짧고 수익률이 넉넉하다는 점이다. 현재 회사가 제시한 추가주식에 대한 투자자들의 수요는 상당히 높다.

5. 사모할인율은 어떻게 되나요?

고정배치 투자의 가장 큰 장점 중 하나는 상장기업의 주식을 할인된 가격에 살 수 있다는 점입니다. 할인 내용은 두 가지로 구성됩니다. 첫째, 고정증가 가격은 일반적으로 이사회 결의사항 공고 전 20거래일 평균가격을 기준가격으로 10% 할인한 금액을 기준으로 합니다. 둘째, 고정증액안 발표 이후 주가가 상승하는 경향이 있다. 따라서 사모가 완료되면 유통시장의 주식 가격은 이미 사모 가격보다 훨씬 높습니다. 가격 차이를 할인이라고 합니다.

다년간의 고정증가 결과를 통계적으로 분석한 결과, 대부분 연도의 평균 할인율은 16%를 넘었고, 2009년, 2010년, 2014년 이후 평균 할인율은 20%를 넘는 것으로 나타났다. 할인율이 20%라는 것은 상품이 처음 출시됐을 때 약 25% 정도의 유동이익이 있다는 뜻으로 매우 매력적이다. 물론, 고정 증가 상품에 투자하는 것도 위험합니다. 2011년부터 2012년까지 약세장의 영향을 받아 많은 사모 프로젝트의 가격이 결정된 후 유통 시장의 주가가 계속 하락하여 사모 프로젝트의 할인이 점차 평평해지거나 심지어 깨졌습니다. 2012년은 평균고정할인율이 -0.22%로 특별한 해였습니다.

2009년 이후 사모사업 할인율 분포를 보면, 사모사업의 42%가 10~30% 범위의 할인율을 보이고 있으며, 사모사업의 24.5%가 할인율을 보이고 있다. 30% 이상의 할인율을 제공합니다. 사모사업의 할인율 15.86%는 0~10% 범위에 있고, 사모사업의 할인율 17.4%는 0보다 작다. 대부분의 사모 프로젝트는 할인율이 높고 두터운 안전 쿠션을 제공할 수 있다고 볼 수 있습니다. 그러나 사모 투자 역시 위험합니다. 투자할 때 정말 가치 있는 대상을 선택해야 합니다.

6. 사모 고정 기간이 끝난 후 평균 수익률은 얼마입니까?

사모 프로젝트에는 일반적으로 1년의 고정 기간이 있습니다. 사모 연도는 추가 발행 공시일을 기준으로 구분되며, 프로젝트 종료 수익률은 상장일 사모주 주가를 기준으로 산정된다. Yicai.com 리서치센터에 따르면 2009년부터 2013년까지 사모의 평균 탈퇴율은 각각 78.90%, 45.67%, 4.98%, 29.48%, 39.13%이다. 데이터에 따르면 2009년 이후 고정 증가 투자의 평균 종료율은 매년 긍정적이었습니다. 2009년에는 사모의 평균 수익률이 78.9%로 가장 높았으며, 2011년을 제외하고 다른 연도의 사모 평균 수익률은 29%를 상회하여 사모사업의 높은 수익성을 보여주었습니다.

2011년 채권투자자의 평균 퇴출수익률은 4.98%에 불과했는데, 이는 2011~12년 약세장의 영향이 가장 컸다. 2012년 12월 상하이종합지수는 2011년 4월 고점 대비 36% 하락한 1,949포인트로 최저치를 기록했다. 2011년 상하이종합지수는 전반적인 주식 하락세에도 불구하고 21.7% 하락했으며, 채권 주식의 평균 수익률은 여전히 ​​긍정적으로 양호한 상대 수익률을 보였습니다.

7. 단돈 100만개로 사모에 참여하려면?

사모시장은 전형적인 기관투자시장으로, 1회 투자금액이 금융투자액을 훨씬 뛰어넘는다. 개인투자자의 능력. 따라서 사모에 참여하는 대부분의 플레이어는 주식 시장의 주류 투자 기관입니다. 공금, 사모펀드, 보험회사, 자산운용회사, 신탁회사, 금융회사, 사회보장기금 등이 포함됩니다.

일반 투자자는 선샤인프라이빗에쿼티가 발행하는 사모상품, 신탁, 자산운용, 공모계좌를 통해 사모에 참여할 수 있다. 이러한 제품은 진입 임계값을 100만 개로 낮춥니다. 그러나 투자자들은 기준치가 낮은 고정 증가 전략 상품에 대해 각별히 주의할 필요가 있습니다. 또한, 고정증액 상품은 일반적으로 자본금 마감 기간이 15~18개월로, 이 기간 동안에는 자금을 상환할 수 없으므로 구매 전 신중하게 생각해야 합니다.

민간투자는 PE 투자, IPO 투자, 유통시장 투자 간의 투자방향으로 발행시장과 유통시장의 특성을 모두 갖고 있는 프라이머리 투자상품과 세미마켓 투자상품으로 정의할 수도 있다. . 1차 시장 투자 상품에 비해 유동성이 좋고 2차 시장 투자 상품에 비해 가격 우위가 뚜렷합니다.

현재 중국 자본 시장 시스템에 큰 변화가 일어날 때까지 고정식 증가 투자는 단기 시장을 제외하고 자본 규모가 크고 위험 성향이 낮으며 소득 기대치가 높은 신중한 투자자에게 매우 적합합니다. 교란 요인은 중장기 가치 투자에 초점을 맞춘 지분 상품입니다.

8. 사모상품의 수익에 영향을 미치는 요인은 무엇인가요?

할인율 외에도 사모투자수익률은 주가의 상승과 하락에 더 큰 영향을 받습니다. 같은 기간 시장의 비중은 70%였다.

특정 고정증액형 투자의 성패에 영향을 미치는 요소를 중요도 순으로 순위를 매기면 주식시장의 위상과 그에 따른 운영 동향을 먼저 꼽고, 그 다음으로 업계를 꼽을 수 있다. 투자대상회사의 소재지 회사의 발전상황, 셋째, 투자대상회사의 기본상태 및 주식의 특성입니다.

기관투자가가 사모투자사업을 추진할 때 대부분의 사모투자사업은 시세와 가치평가 수준, 그에 따른 추세에 따라 손익과 손익 수준이 결정된다고 할 수 있다.

주식시장의 전반적인 가치평가 수준이 수평적, 수직적 비교 모두에서 상대적으로 합리적이거나 저평가되어 있는 경우 투자수익 가능성이 높다. 주식시장 전체가 높은 수준에서 하락할 가능성이 높다면 투자를 중단해야 한다. 동시에, 기관투자자 역시 대상기업이 투자하려는 산업과 기업 자체의 가치평가가 모두 합리적인 수준이거나 저평가되어 있을 때 투자에 주의를 기울여야 하며, 그 반대가 아니다.

9. 고정익 상품에 투자하기 가장 좋은 시기는 언제인가요?

절대수익을 추구하는 투자부터 우량 상장기업 주식을 할인된 가격에 구매하세요 강세장 사이클 동안 투자자들은 금지령이 해제된 후 청산되고 매도될 때까지 장기간 주식을 보유하며 고정 투자 투자가 가장 가능성이 높으며 이익 마진.

초과 수익을 얻기 위한 투자 요구에 따라 주식 시장 통합 주기 동안 고정 증가 프로젝트에 투자하면 초과 수익을 얻을 가능성이 가장 높습니다.

주식시장이 확실히 강세장 사이클에 진입했을 때 사모 전략 상품에 투자한다면 투자가 시장 대비 저조할 가능성이 더 높습니다. 주식을 선택할 때 공격과 방어의 조합에 주의를 기울이면 20~50%의 수익률이 업계 표준이다. 현재 주식형 사모가격은 일반적으로 시장가격 대비 7.5~8.5% 할인율을 갖고 있으며, 할인율은 사모투자에 있어 일정한 안전마진을 제공하며 사모로부터의 초과수익의 중요한 원천이기도 합니다. 제한된 판매를 통한 할인 교환이 여전히 존재합니다.

상하이종합지수는 2007년 10월 6124포인트 이후 7년 동안 2000포인트 부근을 맴돌고 있다. 대부분의 상장기업은 완전한 경기사이클을 겪었고, 일부 하위주 가격도 영향을 받았다. 시장에서는 락인 기간이 존재하기 때문에 사모와 2차 시장이 시소효과를 가지고 있다는 점을 반영하고 있습니다. 따라서 일부 사모 프로젝트를 저렴한 가격에 진행하는 것이 상대적으로 안전합니다.

10. 고정 증가 상품을 선택할 때 주의해야 할 사항은 무엇인가요?

고정 증가 상품에 위험 헤지 기능이 있는지 여부에 주의해야 합니다.

사모투자는 일방적인 장기투자형으로 주가지수선물, 파생상품 등을 결합한 투자수단, 투자전략, 투자방법 등을 활용하여 사모투자의 장점을 극대화하고 단점을 예방해야 합니다. 이러한 방식으로 사모 투자는 주식 시장의 상승, 통합, 하락 등 모든 시장 추세에 적합한 비즈니스 및 수익 모델이 될 수 있습니다.

사모 투자는 일회성 거래이므로 좋은 투자 수익을 얻으려면 잘 사는 것이 중요하며 잘 파는 것도 최종 투자 성과를 결정합니다. 펀드매니저의 투자 전략과 과거 성과는 조사해야 할 매우 중요한 측면입니다.

사모펀드 활용도 고려해야 한다. 모금된 자금이 비주요 사업이나 연구개발에 사용되는 경우 위험이 높은 경우가 많으며 투자자에게 손실을 초래할 수 있습니다.

사모상품은 수익률이 높지만 숨겨진 위험도 있습니다. 사모상품은 계약조건이 비교적 광범위하기 때문에 상장회사 선정에 문제가 있을 경우 상품관리자의 자율성이 높습니다. , 투자 투자자는 막대한 손실을 입을 것입니다. 따라서 출금 전, 상품 발행사에 귀하가 사모에 참여한 주식이나 주식 풀을 보내달라고 요청하여 살펴보는 것이 좋습니다.