베타 계수는 어떻게 계산하나요?

베타 계수 계산

베타 계수는 회귀 방법을 사용하여 계산됩니다. 베타 계수가 1이라는 것은 증권의 가격이 시장과 함께 움직인다는 것을 의미합니다. 1보다 큰 베타 계수는 증권 가격이 전체 시장보다 변동성이 더 크다는 것을 의미합니다. 베타 계수가 1보다 작다는 것은(0보다 큼) 증권 가격이 시장보다 변동성이 낮다는 것을 의미합니다.

베타 계수의 계산 공식

공식은 다음과 같습니다.

여기서 Cov(ra,rm)는 증권 a의 수익과 공분산입니다. 시장 수익률은 시장 수익률의 분산입니다.

이유:

Cov(ra,rm) = ρamσaσm

따라서 공식은 다음과 같이 쓸 수도 있습니다:

여기서 ρam은 증권 a - 시장과의 상관계수 σa는 증권의 표준편차이고, σm은 시장의 표준편차이다.

이 공식에 따르면 베타 계수는 증권 가격 변동과 전체 시장 변동 사이의 직접적인 연관성을 나타내지 않습니다.

β가 클수록 전체 시장 변동(σm)에 비해 증권 가격 변동(σa)이 더 크다고 절대적으로 말할 수는 없습니다. 마찬가지로 β가 작을수록 이것이 완전히 의미하는 것은 아닙니다. σa는 σm에 비해 작습니다.

β = 0이라고 해서 증권이 위험이 없다는 것을 의미하지는 않습니다. 그러나 증권 가격 변동은 시장 가격 변동과 관련이 없을 수도 있습니다(ρam? = 0). , 유가증권이 무위험(σa)이라면 β는 0이어야 한다고 판단할 수 있습니다.

1. 베타 계수 개요

베타 계수는 증권의 시스템적 위험을 평가하는 도구로, 증권 또는 투자 포트폴리오의 성과를 측정하는 데 사용됩니다. 전반적인 시장 변동성. 주식, 펀드 등 투자 용어로 흔히 사용됩니다.

베타 계수는 더 넓은 시장 대비 투자 대상의 성과를 반영하는 통계적 개념입니다. 절대값이 클수록 전체 시장에 비해 수익 변화가 더 커지고, 절대값이 작을수록 더 넓은 시장에 비해 수익 변화가 작아집니다. 음수 값이면 변화 방향이 시장의 방향과 반대라는 뜻인데,

시장이 상승하면 하락하고, 하락하면 상승한다. 우리가 투자 펀드에 투자하는 목적은 더 넓은 시장에서 수동적 투자보다 더 나은 성과를 달성하기 위해 전문적인 재무 관리 서비스를 얻는 것이기 때문에 이 지표는 펀드 매니저의 투자 변동성 위험을 줄이는 능력을 조사하는 데 사용될 수 있습니다. 베타계수를 계산할 때 펀드의 성과 데이터 외에 시장 성과를 반영하는 지표도 있습니다.

2. 베타 계수 적용

베타 계수는 시장(또는 더 넓은 시장)의 변화에 ​​대한 개별 주식의 민감도, 즉 개별 주식과 더 넓은 시장 또는 대중적인 용어로 "주식 성격". 시장 동향 예측을 기반으로 다양한 베타 계수를 가진 증권을 선택하여 추가 수익을 얻을 수 있으며 이는 특히 스윙 운영에 적합합니다.

큰 강세장 도래 또는 시장의 특정 큰 상승 단계를 예측하는 데 매우 확신이 있는 경우 베타 계수가 높은 증권을 선택해야 합니다. 반대로 높은 수익을 얻으려면 약세장이 도래하거나 시장이 특정 하락 단계에 도달했을 때 베타 계수가 낮은 증권을 선택하여 시장 위험에 저항하고 손실을 피하도록 투자 구조를 조정해야 합니다.

비체계적 위험을 피하기 위해 해당 시장 동향에 따라 투자 포트폴리오에 베타 계수가 동일하거나 유사한 증권을 선택할 수 있습니다. 예를 들어, 주식의 베타 계수가 1.3이면 시장이 1% 상승하면 1.3% 상승할 수 있고 그 반대의 경우도 마찬가지입니다. 그러나 주식의 베타 계수가 -1.3%이면 시장이 상승한다는 의미입니다. 1% 상승하면 1.3% 하락할 수 있습니다. 마찬가지로 시장이 1% 하락하면 1.3% 상승할 수 있습니다.

베타계수는 증권시장의 시스템적 리스크 대비 단일 증권이나 증권 포트폴리오의 변화 정도를 반영하는 중요한 지표이다. 베타계수를 계산함으로써 투자자는 단일 증권이나 증권의 포트폴리오가 미래에 직면하게 될 시장 위험을 판단할 수 있습니다. 일반적으로 베타계수는 과거 데이터를 사용하여 계산되며, 과거 데이터로부터 계산된 베타계수가 어느 정도의 위험을 갖는지 여부를 판단할 수 있습니다. 안정성은 베타 계수의 적용 효과에 직접적인 영향을 미칩니다. 우리나라 증권시장에서 주식의 완전유통을 달성한 상장회사를 대상으로 CHOW 테스트 방법을 사용하여 테스트한 결과, 대부분의 상장회사의 베타계수는 주식의 완전유통을 달성한 후에도 큰 변화가 없는 것으로 나타났습니다. 시스템적 위험은 여전히 ​​매우 높습니다.