반도체는 약 20개 종목이 일일 한도 또는 10% 이상 상승하는 등 상승 추세를 보였습니다. 이 분야는 가치 회복을 가져올 것으로 예상됩니다.

반도체가 상승세를 주도했다.

버핏의 버크셔해서웨이가 TSMC를 헐값에 사냥한다는 소식에 힘입어 11월 15일 A주 풍력반도체 셀렉트 지수가 7% 이상 오르는 등 개별 종목이 일일 상한가 물결을 일으켰다. 그 중 Juchen Shares와 Chuangyao Technology는 일일 한도 20cm에 도달했으며 Zhuosheng Micro(300782), Xinpeng Micro, Shengbang(300661), Helin Weina, Weir(603501) 및 GigaDevice(603986)를 포함한 거의 20개 주식이 일일 한도를 달성했습니다. 일일 한도 또는 10% 이상 증가했습니다.

미국 반도체 지수가 기술적 강세장에 진입했다

반도체 업종이 갑자기 폭발한 이유는 무엇일까? Baoying Fund의 펀드매니저인 Zhang Wentian은 그 주된 이유는 다음과 같다고 말했습니다. 1. 시장에서는 올해 3분기가 관련 기업의 펀더멘털과 실적에 있어 최악의 단계가 될 것으로 예상하고 있으며, 이후 산업 체인은 2. 최근 주식 부문의 A 핫스팟이 순환하고 있으며, 반도체 부문의 기관 보유가 상대적으로 적고 기관 자본 보충 포지션이 뚜렷이 나타나고 있습니다. 3. 버핏의 TSMC 보유 지분 증가 소식, 선도적인 파운드리 회사가 촉매되었습니다.

올해 초부터 전방산업 소비 부진의 영향으로 반도체 산업 전반이 부진한 가운데 반도체 부문은 계속해서 조정을 겪어왔다. 15일 마감 현재 반도체 셀렉트 지수는 여전히 연초 대비 23.15% 하락했으며, 베일 테크놀로지, 구딕스 테크놀로지 등 많은 컨셉주의 주가는 여전히 20% 이상 하락했다. (603160), Chipsea Technology가 절반으로 줄었습니다.

A주뿐만 아니라 글로벌 반도체 산업도 추운 겨울에 빠졌고, 주가도 급락세를 보였다. 예를 들어 필라델피아 반도체 지수는 연초 이후 50% 가까이 하락했다. 올해 들어 엔비디아, TSMC, AMD(Advanced Micro Devices) 등 거대 반도체 기업의 주가가 반토막이 났습니다.

그러나 반도체업체 주가는 한 달 전부터 반등했다. 미국 반도체 기업 주가가 가장 먼저 반등했다. 필라델피아 반도체 지수는 지난달 23.35%나 오르며 기술 강세장에 돌입했다. 이 중 램리서치, 아스펜리서치위트, 어플라이드머티어리얼즈, 엔비디아는 각각 52.4%, 47.76%, 44.62%, 37.07% 상승했다.

반도체 펀드 주가는 시장 대비 상승

반도체 업종 급등 영향으로 11월 15일 장 마감을 기준으로 반도체 비중이 높은 OTC 펀드와 인덱스 펀드 추적 칩 ETF 펀드, 칩 50 ETF, 칩 리더 ETF 등 시중에 나와 있는 칩 산업은 이날 각각 7.19%, 7.1%, 6.53% 상승했다.

장외 펀드 중에는 Taixin Small and Medium Cap Select, Nuoan Growth(320007), Investment Advantage Enterprises, Galaxy Innovation Growth 등 액티브 펀드의 일일 순자산 가치가 높습니다. 반도체 부문은 모두 5% 이상 증가했다.

그러나 일년 내내 반도체 테마펀드의 전반적인 실적은 좋지 않았으며, 대부분의 펀드가 한 해 동안 20% 이상 손실을 입었습니다.

반도체 테마 펀드에 대한 펀드 투자자들의 태도는 하락할 수록 매수 성향을 보이는 것으로 나타났다.

Wind 데이터에 따르면 2022년 11월 15일 현재 반도체 테마 ETF 6개 펀드의 주가가 지난 한 달 동안 증가했으며, 그 중 중국 태국 CES 반도체가 총 11억 8300만 주가 증가했습니다. Chip ETF, Guolian Securities All-Index Semiconductor ETF와 China Securities Semiconductor Chip ETF의 지분은 각각 6억 5200만 달러, 6억 2200만 달러, 3억 2900만 달러 증가했습니다.

패시브 펀드 중 최신 규모의 Cathay CES Semiconductor Chip ETF, Guolian Securities All-Index Semiconductor ETF 및 China National Securities Semiconductor Chip ETF는 각각 112억 5300만 위안과 122억 2800만 위안으로 각각 100억 위안을 초과했습니다. 10억, 177억9800만 위안.

올해 9월 과학기술혁신보드칩에 주로 투자하는 첫 번째 ETF가 9월 30일 공식적으로 승인됐다. 화안SSE 과학기술혁신보드 칩 ETF와 하베스트 SSE 과학기술이다. Innovation Board Chip ETF가 성공적으로 발행되어 상장되었습니다.

장외 반도체 액티브 펀드 지분으로 보면 3분기말 기준 차이송송의 눈성장 3분기 점유율은 23억주 증가했고, 쿵설빙의 진신스테디전략과 징신도 23억주 늘었다. 업계 우선주는 각각 2억 7천만주와 8억 4천만주 증가했으며 Taixin Small and Medium Cap Select, Investment Advantage Enterprises 및 Galaxy Innovation Growth의 주식은 모두 증가했습니다.

이러한 분야는 가치평가 회복을 가져올 것으로 예상된다

펀드 투자자들은 반도체에 담긴 장기 투자 기회와 떼려야 뗄 수 없는 반도체 테마 펀드 포지션 추가에 열광하고 있다. 산업.

진신펀드의 펀드매니저인 쿵쉐빙은 최근 증권사 중국 기자와의 인터뷰에서 중국이 세계에서 가장 큰 반도체 응용 시장을 갖고 있으며, 연간 반도체 수입 총액도 이를 뛰어 넘는다고 말했다. 원유. 중국이 제조 강국에서 제조 강국으로 도약하려면 효율성 향상의 관점에서든 안전과 통제의 관점에서든 강력한 반도체 산업의 지원이 필요합니다. 반도체 산업에는 장기적인 투자 기회가 있습니다.

그러나 수년간의 발전을 거쳐 국내 반도체 기업의 업계 지위는 끊임없이 변화하고 있으며, 관련 기업의 주가 성과도 계속해서 엇갈릴 것입니다.

Kong Xuebing은 국내 반도체 산업이 필연적인 순환 변동과 국내 대체에 의해 창출된 성장 기회와 겹쳐지고 있다고 지적했습니다. 산업 내 노동 분업은 점점 더 세분화되고 산업 체인은 기본적으로 전체 핵심에서 완전한 범위를 달성했습니다. 작년의 구조적 부족에 이어 올해는 구조적 부족이 있고, 일부 분야의 축적된 재고가 너무 많아 주기적인 흑자가 발생했다. 예를 들어, 일부 소비자 칩의 번영이 감소하고 주가가 급락했습니다. 그러나 일부 하위 부문의 소규모 리더들은 미래 지향적인 사업 레이아웃과 지속적인 R&D 축적을 통해 국내 대체 기회를 포착했으며 상당한 성과를 거두었습니다. 올해 업계 전반의 부진한 시장 환경 속에서 관련 기업의 주가는 상대적으로 뚜렷한 상승세를 보였습니다.

기본적인 관점에서 볼 때 Baoying Fund의 펀드 매니저인 Zhang Wentian은 올해 4분기부터 반도체의 고 번영 분야가 재고 감소 단계에 진입했으며 칩 설계의 재고 압력이 있다고 믿습니다. 점차 완화 국면에 진입해 내년 2분기부터 흑자전환이 이뤄질 것으로 예상된다.

주가 측면에서는 단기 매매와 예상 요인이 이익 전환점보다 먼저 도래하는 경우가 많다. 지난 반도체 사이클(2019Q1~2019Q3)의 바닥 과정과 마찬가지로 시장도 일찍 도래하는 경우가 많다. 수익 전환점보다 올해 반도체 설계는 전반적으로 50% 이상 하락했다. 현시점에서는 반도체 주가가 상대적으로 바닥권에 있다는 초기 판단을 유지한다.

반도체 산업의 어떤 분야에 대해 기관들이 낙관하고 있나요? 중기적인 관점에서 Baoying Fund의 펀드매니저인 Zhang Wentian은 특정 알파 로직이 있는 타겟뿐만 아니라 초기에 주가가 크게 하락했으며 특정 알파 로직이 있는 타겟도 추적하거나 목표로 삼을 것이라고 믿습니다. 향후 당사 제품에 대한 가치 회복이 기대됩니다.

Kaiyuan 증권은 웨이퍼 팹의 자본 지출이 높고 국내 반도체 재료 및 장비의 자율성이 가속화되고 있으며 중국 본토의 웨이퍼 제조 능력 비율이 여전히 낮은 반면 국내 반도체 시장 수요가 차지한다고 밝혔습니다. 세계적으로는 상대적으로 높은 비율을 차지하고 있지만, 수요에 비해 웨이퍼 제조 능력 공급이 개선될 여지가 여전히 많습니다.

Kong Xuebing은 현지화 대체 가속화와 우수 기업의 시장 점유율 증가로 인한 장기 투자 기회에 대해 더욱 낙관하고 있습니다. 국내 대체가 가속화될 것으로 예상되는 반도체 분야는 주로 웨이퍼 제조 분야에 집중되어 핵심 핵심 기술의 혁신을 달성하기 위해 지속적인 R&D 축적과 산업 체인의 조정에 의존해야 합니다. -링크 끝. 거시경제 호황에 큰 영향을 받은 컨슈머 칩과 전력반도체는 현재 가장 어려운 한계영향의 순간은 지나갔고, 향후 가치평가의 여지가 어느 정도 있을 것으로 보인다. 그러나 장기적으로 이러한 카테고리는 보급률이 높아지고 경쟁이 심화될 수 있으며, 가치 평가 수준이 점차 가전제품에 가까워져 반도체 가치 평가 프레임워크를 따르는 것이 적합하지 않게 될 수 있습니다.