11 월 채권 시장의' 씨름' 은 2 년 만에 가장 큰 변동이나 정서적 충격으로 인한 것이다

11 월 이후 채권시장이' 떨어졌다' 며 2 년 만에 최대 조정을 맞아 안정형 제품이 파급되면서 많은 투자자들이 보유한 채권형 공모기금 제품과 은행 재테크 상품이 대폭 순철회됐다. < P > 이번 채권시장의' 씨름' 으로 채권 투자자들이 급작스럽게 방비하고 상환 압력이 커지면서 시장에서 뚜렷한 마이너스 피드백이 나타났다. 그러나, 기관은 채권 펀드 투자자들에게 시간이 단기 변동을 다림질할 수 있다고 보고, 장기적으로 채권 펀드의 단기 자본 이익 손실은 표이자 수익의 누적에 따라 점차 복구될 것으로 보고 있다. < P > 채권 시장은 2 년 만에 최대 변동채권 순가치 철수를 앞두고

11 월 19 일 한 펀드 투자자가 기자에게 자신이 산 채권형 펀드 (이하' 채무기') 순액이 여러 날 연속 하락했다고 밝혔다 < P > 11 월 18 일 이들 펀드투자자들이 보유한 채권형 펀드가 잇달아 상승세를 맞아 다소 위로가 되었지만, 그가 산 채권형 펀드는 모두 보유 기간이 있어 현재 팔 수 없어 최근 왜 하락했는지, 앞으로 계속 하락할지 의문이다. < P > 이 같은 펀드 투자자들을 제외하면 실제로 국내 은행재테크와 순채펀드 상품을 보유한 많은 투자자들이 최근 2 년간 채권 시장의 최대 변동을 겪고 있다. < P > 11 월 18 일 현재 은행간 채권 시장과 상하이심거래소 채권 시장을 종합적으로 반영한 중증전채지수는 11 월 14 거래일 중 2 거래일에만 마이크로상승해 이달 누적 .85% 하락해 최근 2 년 만에 최대 월 하락폭을 기록했다. < P > 순화한 은행재테크와 순채무기금 밑바닥 자산은 대부분 표준화 채권이다. 채권 시장의 큰 변동은 의심할 여지 없이 은행 재테크 상품과 순채 펀드 상품의 순액에 영향을 미쳤다. < P > 이번 채권 시장의 변동 충격면이 넓어 관련 제품 규모가 크다. 222 년 새로운 규제 원년이 본격적으로 시작되자 재테크 시장은 강성 환매를 깨고 순화 시대로 접어들었다. 은행 재테크 상품의 규모가 급속히 발전하여, 보익기준에 따르면 올해 3 분기 말까지 은행 순액형 재테크 상품의 존속 규모는 28 조 96 억 원으로 추산되며, 그 중 대부분은 고채형 재테크 상품이다. 이와 함께 최근 권익류 펀드의 실적이 부진하고 통화형 펀드 수익률이 점차 하락하면서 순채기금은 온건한 수익으로 투자자들의 추앙을 받고 있으며, 3 분기 말 현재 순채펀드의 총 규모는 6 조 53 억 원에 이른다. < P > 채권 시장 조정으로 채권을 밑바닥 자산으로 하는 순제품의 철수가 발생해 소지자에게 기대 이상의 변동을 느끼게 했다. < P > 역사적으로 이번 채권 시장 조정이 채권형 펀드에 미치는 영향은 한 번 더 컸다. 자료에 따르면 중장기 순채형 펀드 지수와 중장기 순채형 펀드 지수가 이번 달 하락폭이 각각 1 년 가까이 월간 하락폭의 4 위와 3 위에 올랐다. < P > 구체적으로 11 월 18 일 현재 전 시장 2135 개 순채무기금 중 213 개만이 최근 1 월 정수익으로 적자가 9%, 평균 월하락폭이 .63% 에 이르렀으며, 그중 788 마리의 순채무펀드가 최근 출범한 이후 최대 철수로 37 에 달했다 순채무기 김정은 3 분의 1 이상이 역사상 가장 어려운 순간을 맞닥뜨렸다는 얘기다. 이번 하락에서 순채권금 372 마리가 최근 1 월 1% 이상 하락한 반면 순채무펀드는 221 년 연간 평균 수익률도 4% 에 불과했다. < P > 은행 재테크 제품도 부진했다. 재테크 상품의 순실적 데이터에 따라 오랫동안 순액되지 않은 제품을 제거했다. 11 월 18 일까지 전 시장 갱신 순액 31477 개 재테크 상품 중 (은행 발행과 은행 재테크 자회사 발행 포함) 이 설립 이후 적자를 낸 제품은 2659 마리로 8.4% 를 차지했다. 최근 일주일 동안 순액을 공개 경신한 14217 개 재테크 상품 중 하락한 제품은 9491 마리로 총량 비중이 67% 에 달했다. < P > 하지만 여러 날 큰 폭으로 하락한 뒤 2 년, 5 년 국채선물 및 중증 전채지수가 기업 안정의 조짐을 보이고 있다. 11 월 18 일 정수익을 거두는 순채무기금 비중이 65% 에 달하며 적자비율이 크게 줄었다. < P > 또는 정서면 충격으로 인한

11 월 채권 시장이 의외로 하락하여 많은 기관과 개인투자자들을 당황하게 했다. 주식시장에 비해 채권 시장의 동향에 영향을 미치는 요인이 비교적 많은데, 예를 들면 거시경제정책, 규제정책, 시장감정 등이 있다. 이번 채권 시장이 왜 갑자기 폭락했는가? 그 이유를 따지면, 많은 기관들이 이를 정책면의 변화와 정서면의 충격으로 귀결한다. < P > "직접적인 원인은 시장 펀더멘털의 복구로 낙관적인 기대를 맞이한 것이다." 노르드 펀드 매니저 왕헌표 () 는 전염병의 영향과 부동산 규제로 인해 시장의 기본면 복구 과정이 더디고 회복의 탄력이 약해질 것으로 예상하고 있으며, 올해는 경제 복구 과정에서 중앙은행의 금리 인하 조작도 수반된다고 밝혔다. 이에 따라 채권시 투자자들은 일반적으로 시장에 대해 낙관적인 태도를 취하고 있다. 전염병 예방·통제 정책의 점진적인 최적화와 부동산 정책의 조정으로 후속 경제의 회복 시기와 높이에 대한 시장의 기대가 높아지고, 연말이 겹치면서 자금 금리가 편조세에 처해 있다. 시장의 주요 거래 논리가 크게 변한 후 채권시 투자자들은 지나치게 낙관주의에서 지나치게 비관적으로 접어들면서 채권 시장이 급락했다. < P > "자금면에서 11 월 이후 자금면이 계속 긴장되면서 밤새 금리가 OMO 금리로 점차 수렴되면서 시장은 통화정책이 점차 긴축될 것을 우려하고 있다" 고 밝혔다. 핑안 기금 분석. < P > 정책 완화로 인한 예상 충격은 채권 시장 하락의 첫 단계로 꼽히고 있으며, 설립자 증권은 11 월 14 일 비교적 충분한 석방을 받았다고 지적했다. 예를 들어 이날 1 년 국채금리가 1bp 에서 2.84% 상승했다. < P > 상인 펀드 고정수익투자부에 따르면 채권 시장 조정 이후 재테크, 단채기금 등이 큰 상환 압력에 직면해 시장에서 뚜렷한 마이너스 피드백을 보이고 있다. 설립자 증권은 채권 시장 조정의 두 번째 단계, 즉 채권 시장 하락으로 인한 상환 압력으로 인해 기관이 수동적으로 채권을 매각하고 채권 시장 조정을 가져왔다. 채권 시장 조정은 상환 압력을 가중시킵니다. < P > 기자는 한 개인투자자가 많은' 인터넷 레드' 채권 펀드가 대면적 환매 붐을 일으켜 상환자금이 빚까지 지연되는 상황이 발생했고, 심지어 2 여개의 채권기가 점유율 증가순정정확도 공고를 발표하기도 했다고 지적했다. 그 이유는 예외없이' 환매 대액 발생' 이다. (알버트 아인슈타인, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 돈명언) < P > 역사적으로 나타난 채권시장의 폭락으로 펀드의 순가치 변동이 촉발된 이유와 달리, 많은 기관들은 기본면 환경 변화가 아니라 특별한 배경을 가지고 있다고 보고 있다. 해통증권이 이번 채권시장의 폭락은 감정적인 충격에서 비롯된 것으로 보고, 역차채권시가 곰을 걷는 고장기 고지렛대와는 본질적인 차이가 있다. < P > 더 깊은 이유로 캐세이 패시픽 준안 수석분석가인 탄한은 시장 기대금리가 반전되면 순화 개조된 2 조 ~3 조 규모의 재테크 시장이 환매-하락-환매에 대한 부정적 피드백이 현재 채권 시장의 가장 큰 위험으로 꼽힌다. 그는 재테크 상품의 순화 과정에서 재테크 자회사가 규모를 공략하는 효과가 분명하고 재테크 자회사가 재테크 상품의 보편적 시한이 짧은 특징을 맞추기 위해 대량의 중단기 순부채 상품을 매입했다고 지적했다. 초기에는 엄청난 재테크 자금이 221 년 전채 강세장과 222 년 신용부채 강세장과 같은 강력한 강세장 시세를 불러일으켰다. < P > 순채기금은 수익이 상대적으로 낮기 때문에 그 자금원은 주로 재테크 회사 등 기관을 위주로 한다. 최근 몇 년 동안 순채기금 규모가 급속히 증가했고 증권타임스 기자통계에 따르면 22 년 말, 221 년 말, 222 년 3 분기 말 순채기금 규모는 각각 3 조 88 조 원, 5 조 14 조 원, 6 조 53 억 원에 달했다. 또 기관투자자는 순채기금의 주요 참여자로 올 상반기 기관투자자의 5% 를 넘는 순채펀드 수가 1676 마리로 총 78.5% 를 차지했다. < P > 진한은 추세가 반전되면 부정적인 피드백이 형성되고 지속된다고 강조했다. 현재 정보 전달이 매우 빠르기 때문에 이전의 학습 효과가 겹치면 만장일치의 기대로 이어질 것으로 예상되며, 강탈자가 많아지면 이 부정적인 피드백 패턴이 더욱 심해질 것으로 보인다. < P > 많은 재테크회사들이 채권 시장 하락에 더욱 민감하다. 기자들은 이번 채권 시장 조정에서 은행재테크 자회사가 순채 펀드를 대규모로 환매하고 공모 펀드의 채권 매각을 가속화하고 채권 시장의 변동을 더욱 가중시켰다는 사실을 종업에서 알게 되었다. < P > 단기간 변동 다림질 < P > 이번 채권시장 폭락으로 인한 펀드 순액 철수는 많은 신규 입시장 투자자들에게 이번이 처음이다. 기자에 따르면, 펀드 회사도 최근 채권 순가치 하락에 대한 불만을 많이 받은 것으로 알려졌다. < P > 하지만 개인투자자들에게 채권 시장은 여전히 비교적 안정적인 시장이다. 투자 유치기금 고정수익투자부에 따르면, 기간을 늘리면 채권 시장은 변동할 수 있는 시장이지만, 다른 시장보다 상대적으로 안정적이며, 변동공간이 제한적이고 폭락한 거래일 발생 확률도 낮고, 부채 기반을 보유하는 것은 장기적으로 수익이 있고, 단기적인 자본 이익 손실도 쿠폰 수익의 누적에 따라 점차 복구될 것이라고 한다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 채권, 자본, 자본, 자본, 자본, 자본, 자본, 자본, 자본) < P > 증권타임즈 기자는 최근 1 년 동안 Wind 단기 순채형 펀드 지수와 Wind 중장기 순채형 펀드 지수가 각각 1 회, 26 회, 월 최대 적자폭은 각각 .63%, 1.34% 로 나타났지만 순채펀드 누적 순총액의 99% 가 222 년에 발생했다는 사실을 발견했다. 손실 스팬이든 손실 폭이든, 기간을 길게 보면 비율이 작다는 것을 알 수 있다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 결손, 결손, 결손, 결손, 결손, 결손) 전반적으로 순채 펀드는 장기적으로 온건하게 표현되어 시간이 지나면 단기 변동을 다림질할 수 있다. < P > 이번 채권 시장이 폭락한 이후 많은 펀드 매니저들도 투자 전략을 적절히 조정하겠다고 밝혔다. < P > 화남의 한 펀드 매니저는 상환 압력이 개별 조합에 객관적으로 존재한다고 밝혔지만 현재 채권 시장의 깊이와 거래 활약도가 비교적 좋아 조정 후에도 안정자금이 있어 기회에 관심을 가질 수 있을 뿐만 아니라 시장 유동성 환경이 비교적 균형이 잡혀 유동성 위험이 발생할 가능성은 크지 않다고 말했다. 투자 관리의 관점에서 볼 때 대응 아이디어에는 주로 포트폴리오의 유동성 위치 조정, 시장 기회 조기 교체 등이 포함된다.

뒷시장은 어떻게 갑니까? < P > 기관의 최신 관점에서 볼 때 단기 시장 조정은 상환 압력으로 인한 거래 충격에서 더 많이 비롯된다. 그렇다면 단기 상환 압력으로 인한 거래 충격은 언제 끝날 수 있을까? < P > 투자기금 고정수익투자부는 단기 채권시장 조정 압력도 마이너스 피드백의 해소를 기다려야 할 것으로 예상하고 있으며, 일정 기간 약한 진동이 예상된다. 조정 폭으로 볼 때 현재 채권 시장은 이미 장기 구성 가치를 갖추고 있다. 채권 시장 곰은 통화정책이 긴축되는 것을 볼 필요가 있고, 현재의 경제 기본면이 약해지고, 미래의 꾸준한 성장 방향은 여전히 통화정책이 합리적이고 여유로운 상태를 유지해야 한다는 전제하에 유동성이 정책적으로 지속적으로 긴축될 가능성은 크지 않다. < P > 노르드 펀드 매니저 왕헌표는 채권 시장의 매도 확률이 막바지에 이르렀고, 현재 경제의 현실성과는 22 년 1 차 전염병 이후 상태보다 약간 약하며, 1 년 예금증서가 최고 2.65% 까지 올라가면 이미 어느 정도 흡인력이 있는 것으로 보고 있다. 결국 MLF 금리가 올해 2.75% 로 떨어졌기 때문에 자금 금리도 낮은 상태에서 정책금리로 접근할 확률이 높다 또한 현재 전염병 정책의 조정은 방역 정책의 최적화로 방역 정책의 완전한 완화가 아니라 전염병 교란이 여전히 존재한다. 게다가, 부동산 정책의 바닥 효과도 더 관찰할 필요가 있다. 또 통화정책도 눈에 띄게 바뀌지 않아 채권 시장의 급락은 지속되기 어려울 것으로 보인다. < P > 채권 시장의 조정에 직면했을 때, 다음 채권 시장의 배치 생각은 어떠한가? < P > 내년을 전망하는 투자기금 고정수익투자부는 현재 채권 시장의 쿠폰 수익이 이미 매력적이라고 보고, 세분화 품종을 보면 대부분의 3 년 중 고급신용채무와 단단단자금비용이 이미 비교적 두꺼운 이자차를 갖고 있으며, 또 은행 2 급과 영속부채도 마이너스 피드백 감정 속에서도 거래기회가 나타나고 있으며, 전기기간과 지렛대가 낮은 조합은 일정한 리듬에 따라 채권 자산을 적절히 증액할 수 있다. < P > 왕헌표는 채권 시장이 여전히 경제의 강한 기대와 경제의 약한 현실을 둘러싸고 반복적으로 경기를 벌일 것으로 예상하고 있으며, 채권 시장의 파동이 눈에 띄게 확대될 것으로 전망했다. 후속 변동성에 대응하기 위해서는 포트폴리오의 유동성이 매우 중요하기 때문에 후속 투자는 구성 자산의 유동성에 더 많은 관심을 기울이고, 제품 유동성을 보장하면서 일부 오살된 양질의 지표와 채권 품종을 찾고, 새로운 동적 균형에서 초조화에 대한 기대차가 있을 수 있는 기회에 더 많은 관심을 기울일 것이다. (존 F. 케네디, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 성공명언) < P > 실시간으로 더 많은 재테크 뉴스를 원하시면 저희에게 관심을 가져 주시기 바랍니다.