우리 나라에는 기업 자금이 있나요?

1997년 우리나라가 공포한 '증권투자기금 관리에 관한 경과조치'에서는 조직 형태에 따라 자금을 계약자금과 기업자금으로 구분했다. 그러나 2003년 공포된 기금법 제102조에서는 “주식의 공개발행을 통한 자금조달, 증권투자회사 설립, 증권투자 기타 행위에 관한 관리방법은 국무원이 별도로 정한다”고 규정하고 있다. , 기업자금은 기금법의 규제 범위에 속하지 않습니다. 이후 '국무원의 별도 규정'이 공포되지 않아 우리나라의 '기금법'이 사실상 '계약증권투자기금법'이 되었습니다.

법률 시스템이 부족하고 지원 시스템이 불완전하여 우리나라의 기업 자금은 성장할 수 있는 기반이 없습니다. 현재 우리나라의 기존 펀드는 60여개가 계약펀드다. 몇 년 전 단기 기업펀드 '쯔보펀드'가 조용히 계약펀드로 바뀌었다. 그러나 이제 계약형 펀드의 발전은 3분의 2가 적자 운용에 그치지 않고, 펀드 발행 과정에서 엄격한 배분까지 이뤄지고, 개별 펀드매니저들이 권리를 남용하고 규제를 위반하는 등의 일이 벌어지고 있다. '칭다오 맥주 사건', '심천 고속도로 사건' 등이다. 마지막으로, 계약 펀드의 투자 종류와 운영 개념은 거의 "일률적"이고 동질적이며, 기관 투자자를 위한 개인화된 서비스가 부족하여 그러한 펀드에 대한 시장의 투자 욕구가 전반적으로 감소했습니다. 동시에 기업 자금은 실제로 완전히 작동하지 않으며 이러한 상황을 바꿀 수 없습니다.

현재 기업자금의 문제점은 주로 다음과 같은 측면에서 나타나고 있다.

1. 기업자금의 법적 공백: '국무원의 추가 규정'은 아직 마련되지 않았다 발행되었으며, 기업자금의 실제 운용에 대해서는 '회사법', '기금법', '신탁법'에 의해 제한되어 있으나 어느 하나에도 명확한 정의가 없습니다. 이렇듯 다수의 당사자의 권리와 의무가 명확하지 않고, 불이익이 많으며, 운용성이 낮다. 합리적인 자금운용비용, 정기적인 보고, 내부통제 메커니즘, 성과평가 등 여러 측면에서 원활한 시장운영이 어렵다.

2. 투자 자금에 대한 조세 정책은 아직 없습니다. '회사법'에 따르면 기업 자금은 과세 측면에서 일반 기업과 동일하게 취급되며 영업세, 세금 등 높은 세금을 납부해야 합니다. 법인 소득세. 전체 법인세와 사업세가 50%에 육박해 기업자금을 압도하고 시장운영의 효율성도 상실해 계약공적자금과 같은 출발선에 서지 못해 사실상 기관투자시장이 제한되는 결과를 낳았다. 협소한 계약상 공공 자금과 수많은 지하 소규모 "투자 자문" 계정은 기관 투자 시장의 전문성, 효율성 및 규모의 건전한 발전을 방해했습니다.

3. 기업 자금의 청약 및 환매가 전혀 불가능합니다. 산업상업 등록 과정 중 증자 및 감소 절차가 너무 번거롭고 시간이 오래 걸립니다. 법인펀드 등 특수한 형태의 "투자회사"의 경우 증자 및 감소절차는 일반기업과 동일하며, 산업상 업무상 증자절차는 영업일 기준 5일이 소요되며, 자본감소는 영업일 기준 5일 이후부터 가능합니다. 지방 수준 이상의 신문에 발표되는 경우 산업 및 상업 절차는 45일, 산업 및 상업 절차는 영업일 기준으로 5일이 더 소요됩니다. 이러한 긴 산업 및 상업 절차로 인해 기업 자금이 시장 기회를 포착하기가 어렵습니다. 우리는 공상 등록 부서와의 조사를 통해 이러한 유형의 특수 "투자 회사"가 3일 이내에 자본 증감 절차를 완료하고 국제 T+3 처리와 통합할 수 있음을 확인했습니다.

4. 상하이 증권거래소의 하위 증거금 결제는 아직 이루어지지 않았습니다. 기관 투자자는 일반적으로 대량으로 사고 파는 데, 하위 증거금을 통한 주문은 선진국 시장에서 필요한 기능입니다. 별도의 포지션에서 주문을 하면 시장에 미치는 영향을 줄이고 시장 조작 가능성을 방지하며 증권사의 서비스 수준과 경쟁력을 높이는 등 많은 이점이 있습니다. 심천증권거래소는 별도의 포지션으로 결산할 수 있었지만, 현재 대부분의 투자기관은 더 많은 좌석을 구매하거나 더 많은 계좌를 개설하는 방식을 채택하고 있으며, 이는 한편으로는 운영비용을 증가시킵니다. 반면에 수탁은행의 펀드 순가치 평가는 불가능합니다. 동시에 다수의 자리와 다중 계좌로 인해 규제 당국이 펀드 보유의 전반적인 상황을 이해하는 것이 불가능합니다. 우리나라 수탁기관의 전문적인 수준의 발전. 은행도 심각한 방해를 받게 될 것이다. 거래소 및 청산회사의 입장에서 볼 때, 이로 인해 거래 및 결제 과정에서 비용과 위험이 증가할 것은 의심할 여지가 없습니다.

5. 공지 시스템이 너무 현지화되어 있고 비효율적이며 비용이 많이 듭니다. 관련 작업에서 공지를 "게시"하려면 지방 수준 이상의 신문과 정기 간행물이 필요합니다. 이들 신문은 상대적으로 너무 현지화되어 있고, 공간적 제약으로 인해 공지사항을 기다리는 데 종종 비효율성을 초래합니다. 기관 투자에 대한 법률 서비스를 제공하는 전문 부서의 경우, 전문적인 운영 및 확인을 위해 성급 이상 신문, 정기간행물로부터 관련 정보를 수집하는 것은 매우 어렵습니다. 이는 모두 상업 신용 시스템 구축과 효율적인 상업 운영에 부정적인 영향을 미칩니다. 현재의 공시 시스템은 기업 자금 운용에 있어 잦은 자본 증감은 물론, 우리나라 상업 활동의 전문적 요구 사항도 충족할 수 없습니다.

기관투자자 시장의 장기 공백은 우리나라 자본시장의 투자능력과 효율성이 낮은 중요한 이유이며, 우리나라 자본시장의 성과가 일탈되는 주요 원인 중 하나입니다. 국가 경제의 지속적이고 빠른 성장에서 비롯됩니다. 타의 추종을 불허하는 법규로 인해 우리나라 기관 투자 시장도 '곡선을 통해 나라를 구하는'방식을 채택하고 현지 방식을 잇달아 사용하게되었습니다. 그 결과 낮은 전문성, 높은 시장 진입 비용, 높은 운영 비용, 어려운 평가 및 관련 시장 환경에서 성장을 촉진할 수 없는 무능력이 발생합니다.

그러므로 이제 우리나라도 합리적인 기금법과 제도적 장치를 도입해야 할 때이다.