단계별 펀드와 반드시 읽어야 할 공개 정보를 포괄적으로 이해하세요.

1. 기본 개념

계층적 펀드는 사전에 합의된 펀드 지분의 위험 및 수익 배분을 말하며, 모펀드 지분을 예상 위험이 다른 두 가지 유형의 하위 지분으로 나눕니다. 수익을 내고 그 중 일부를 분할하거나 모든 종류의 주식이 상장되어 거래되는 구조화증권투자펀드. 그 중 계층적 펀드의 기본 지분은 "모펀드 지분"이라고도 하며, 예상 위험 수익이 낮은 하위 주식은 "A 주식" 또는 "안정적 주식"이라고 하며, 예상 위험 수익이 높은 하위 주식은 다음과 같습니다. "B 주식" 또는 "기업 주식"이라고 합니다.

발행 시 계층적 자금의 모펀드는 장외와 현장의 두 가지 방법으로 조달할 수 있습니다. 펀드가 설립된 후, 투자자들이 거래소를 통해 청약한 펀드 지분은 자동으로 A주와 B주로 분할됩니다. 주식형 펀드의 A주와 B주 비율은 일반적으로 1:1입니다. 펀드 오브 펀드는 대부분 특정 지수를 수동적으로 추적하는 인덱스 펀드입니다. 기본주, A주, B주 등 3종 주식의 자산을 결합하여 운용합니다.

계층적 펀드에서 세 가지 유형의 펀드 지분의 순가치 관계는 다음과 같습니다. 모펀드의 순가치 = A주의 기준 순가치 × A주의 비율 + B주의 기준 순가치 × B주 비중.

주식은 합의된 수익률을 얻습니다. 가장 일반적인 예는 은행 1년 고정 예금 수익률 + 펀드의 순 가치에서 A 주식의 순 가치를 뺀 것입니다. B주 순가치입니다

2. 계층형 펀드의 현장 투자 방법

1. 계층적 자금 조달 기간 동안 투자자는 선전 증권 거래소 거래 시간 동안 펀드 판매 업무 자격을 갖춘 증권 회사를 통해 선전 증권 계좌를 사용하여 모펀드 지분을 청약할 수 있습니다.

2. 현장 구독 및 사용. 개방형 계층형 펀드의 모펀드 지분은 거래소를 통해 청약 및 환매될 수 있습니다.

3. 2차 시장 거래. 계층적 펀드 주식이 선전 증권 거래소에 상장된 후, 투자자는 선전 증권 거래소 거래 시간 동안 어느 증권사를 통해서든 선전 증권 계좌를 사용하여 펀드 주식을 사고 팔 수 있으며, 거래는 다음과 같은 가격으로 완료됩니다. 거래 시스템. 구매 신고 금액은 100개 또는 그 정수배여야 하며, 신고 가격의 최소 변경 단위는 RMB 0.001입니다. 선전증권거래소는 펀드 거래에 가격 한도를 부과하며, 상장 첫날부터 10%의 가격 한도가 시행됩니다.

4. 페어링 전환. 개방형 계층형 펀드의 상장지수 주식은 분할 및 합병을 포함하여 일치 및 전환될 수 있습니다. 분할은 계층형 펀드 지분 보유자가 합의된 비율로 상장지수 모펀드의 주식을 양도하는 행위를 의미합니다. 두 가지 유형의 하위 펀드 주식으로 분할하는 것은 펀드 단위 보유자가 합의된 비율에 따라 자신이 보유하고 있는 두 가지 유형의 하위 펀드 주식을 거래소에서 모펀드의 주식으로 병합하는 행위를 의미합니다.

3. 등급 펀드의 레버리지 원칙

등급 ​​펀드 B 주식에는 레버리지 속성이 있으며 초기 레버리지는 2배입니다. 시장이 강세를 보일 때, B주 투자자들은 펀드지수(펀드지수)보다 더 높은 수익을 얻을 수 있습니다. B주의 순자산가치 레버리지는 계층형 펀드의 총 순자산가치를 B주의 순자산가치로 나눈 값과 같습니다.

펀드 펀드의 순 가치가 하락하면 주식 B의 순 가치는 펀드의 순 가치보다 더 떨어지고, 반대로 펀드의 순 가치는 상승합니다. 또한 순자산의 증가는 등급별 펀드의 레버리지 효과입니다. 시장이 상승하면 총 순자산 가치에서 B가 차지하는 비율은 계속 증가하고, 레버리지 배수는 반대로 시장이 하락할 때 총 순자산 가치에서 B가 차지하는 비율이 점차 작아집니다. 계속해서 줄어들고 레버리지 배수는 점차 증가합니다.

다층형 펀드의 복잡한 구조를 고려할 때, 주식 B는 레버리지가 높으며 더 높은 위험을 수반합니다. 투자자는 자신의 위험 허용 범위와 함께 계층형 펀드 상품의 지식과 위험 수익 특성을 완전히 이해하는 것이 좋습니다. . 신중하게 투자하세요.

2014년부터 계층형 펀드가 점차 대중의 눈에 들어오기 시작했고, 상품 수와 규모 면에서 모두 급속히 확대됐다. 하지만 계층형 펀드 상품 구조가 복잡해 많은 투자자들에게도 어려움을 안겼다. 이 투자 도구를 올바르게 사용하면 부적절한 투자 또는 맹목적인 투자로 이어집니다. 이 기사에서는 등급 펀드의 여러 유형의 투자 전략을 분석합니다

1. 등급 A의 투자 전략

(1) 저평가된 등급 A를 매수하고 장기간 보유하여 안정적인 수익을 얻습니다. 투자 이자소득

A등급은 대개 할인거래로 약정수익률과 할인과 환매의 차이가 A등급의 수입원, 즉 암묵적 수익률을 구성한다. 내재수익률이 높은 A등급 주식을 매입하여 장기간 보유함으로써 원리금 수익의 안전성을 비교적 안정적으로 보장받을 수 있습니다.

(2) 저평가되고 전체적으로 할인된 A등급을 찾아 회전

펀드펀드의 할인율과 말기 A등급의 내재수익률을 계산한다. 매주, 높고 높은 모금 할인율을 적용한 내재 수익률 클래스 A를 선택합니다. 매주 순위가 높고 유동성이 좋은 A급 주식 3개를 매수하고, 매주 교체하세요.

(3) 할인 수입을 얻기 위해 할인을 기대하고 A 등급을 구매

할인은 A 등급 옵션의 가치를 실현하는 방법입니다.

정상적인 상황에서 A 주식의 약 75%는 순 가치가 1위안인 펀드로 전환됩니다. 약 0.8위안의 비용으로 A 주식을 구매하면 할인에 참여하여 얻는 수입은 거의 15위안에 달합니다. %, 단, 보유에 주의가 필요합니다. A급이 할인에 참여할 경우 이틀 동안 펀드 순 가치 변동 위험을 감수해야 합니다.

2. 등급 B의 투자 전략

(1) 시장 및 부문 동향을 연구하고 투자 산업 또는 주제를 파악합니다.

등급 ​​B를 선택할 때 대부분의 등급 펀드는 산업 또는 주제 지수를 추적합니다. , 먼저 업계 펀더멘털, 관련 정책, 핫 이벤트 등을 기반으로 강력한 부문을 선택하고 레버리지를 활용하여 지수 및 더 넓은 시장을 능가해야 합니다. 동시에 B 등급은 시장 정서에 큰 영향을 받으며 긍정적인 기대는 일반적으로 가격을 크게 상승시킬 수 있습니다.

(2) 유사 산업 및 테마의 B등급에서는 레버리지, 유동성, 할인 및 프리미엄 조건을 종합적으로 고려합니다.

인기 산업에는 7~8등급의 펀드가 있습니다. 동시에, 차익 거래로 인한 압력을 피하기 위해 더 높은 레버리지와 더 나은 유동성을 갖춘 등급 B를 선택할 수 있습니다.

(3) 할인 참여로 인한 손실 방지

레버리지 추구로 인해 B 등급은 일반적으로 프리미엄으로 거래되며, 특히 할인 전의 ​​경우 프리미엄 비율이 높습니다. 시장 가격과 순 가치 환산을 기반으로 한 거래는 막대한 손실을 초래합니다.

3. 할인 및 프리미엄 차익거래 전략

다층 펀드 A와 B의 주식은 시장에서 거래되기 때문에 거래 감정과 개인 판단에 영향을 받기 때문에 A와 B의 거래 가격은 B는 모펀드의 순 가치와 동일하며 가격 차이가 있어 차익거래 기회가 발생합니다.

(1) 할인 및 프리미엄 차익거래의 개념

프리미엄 차익거래는 A주의 거래가격과 B주의 거래가격의 합이 순액보다 큰 경우를 의미합니다. 모펀드의 가치에 따라 모펀드를 청약할 수 있습니다. 펀드는 2차 시장에서 A와 B로 분할되어 별도로 판매되어 가격 차이를 얻습니다.

할인 차익거래는 A주의 거래가격과 B주의 거래가격이 모펀드의 순가치보다 낮을 경우, 유통시장에서 A주와 B주를 매입한 후 모펀드를 합병하여 상환하여 가격 차액을 얻을 수 있습니다.

(2) 할인 및 프리미엄 차익거래 절차

거래소에 상장된 분류 펀드는 일반적으로 프리미엄 차익거래를 완료하려면 T+3가 필요하고, 할인 차익거래를 완료하려면 T+2가 필요합니다. 투자자가 정산 전 분할, 병합을 하면 1일을 절약할 수 있습니다.

(3) 할인 및 프리미엄 차익거래의 비용과 위험

차익거래에는 모펀드 가입비, 매매 수수료 등을 포함한 비용이 있고, 거래소 차익거래에는 위험이 있습니다. 시간 간격이 있으므로 헤징을 수행하지 않을 경우 1~3일의 시장 위험과 그에 따른 유동성 위험을 부담해야 합니다.

1. 등급형 펀드에 대한 기본지식을 체계적으로 익히세요

등급형 펀드에 대한 이해가 부족하여 일부 등급형 펀드 투자자들은 특정 산업이나 부문의 시장 성과에 대해서만 낙관적이며, 해당 등급 B를 구매하면 투자 위험이 커집니다. 이러한 상황을 방지하기 위해 본 글에서는 계층형 펀드 관련 지식을 체계적으로 학습하는 방법을 소개하겠습니다.

펀드 설명서

설명서에는 상품의 주요 정보가 비교적 포괄적으로 포함되어 있습니다. 일반 투자자들은 투자설명서의 전문적인 표현과 길이 때문에 투자설명서에 주의를 기울이지 않는 경우가 많습니다. 그러나 투자자가 특정 대표적인 계층형 펀드의 투자 설명서를 철저히 연구할 수 있다면 유사한 상품에 대한 더 깊은 이해를 갖게 될 것입니다.

등급별 펀드 투자설명서를 읽어보면 펀드 지분 분류 및 순가치 산정 규정, 펀드 모집, 등급 지분 상장, 등급 펀드 청약, 환매 및 전환, 현장 주식 매칭 전환 및 펀드 챕터 주식전환 등은 중요한 장이므로 특별한 주의가 필요합니다. 기한이 있는 계층형 펀드라면 펀드 계약 해지 및 자산 청산에도 주의해야 한다.

상장공고 및 전환공고

상장공고의 주요 내용으로는 상장시기, 총주식수, 상장주식수, 청약자 구조 등이 있습니다. 정상적인 상황에서 펀드매니저는 펀드 상장 하루 전에 상장 알림 공고를 발행하여 사전 상장 클래스 A와 클래스 B의 순 가치를 명확히 하며 이는 투자자가 합리적인 가격을 계산하는 데 도움이 됩니다.

상장 후 계층적 펀드는 정기적인 전환과 비정기적인 상향 및 하향 전환이 발생할 수 있으며, 이때 펀드의 위험경고 공지, 거래중단 공지, 전환 공지 및 재개 공지에 각별히 주의해야 합니다. 회사 공지사항에서 전환 과정, 전환율, 개시 가격 및 기타 중요한 정보에 대해 알아볼 수 있습니다.

일반적으로 계층형 펀드에 투자하기 전에 투자자는 상품 설명서, 상장 공고, 상장 알림 공고, 정기 할인 공고, 상위 할인 공고, 하위 할인 공고를 모두 읽어 자세한 내용을 확인해야 합니다. 그리고 이 등급 펀드의 기본 정보에 대한 포괄적인 이해.

연구 보고서

많은 증권 회사에는 계층형 펀드의 시장 성과를 연구하고 추적하기 위한 전문 분석가가 있어 다수의 계층형 펀드 연구 보고서를 작성하며, 이 보고서는 3개 증권사에서도 발행됩니다. 주요 증권이나 기타 언론에서 관련 보도가 나오는 것을 흔히 볼 수 있습니다. 또한, 투자자는 전문 투자 컨설턴트나 자체 브로커를 통해 관련 증권사 또는 제3자 기관이 발행한 리서치 보고서를 얻을 수도 있습니다.

전문 웹사이트 및 포럼

선순위 펀드 투자자들은 계층형 펀드에 대해 나름의 이해를 형성했으며 전문 포럼에 모여 자신의 견해를 표현하고 의견을 교환합니다. 등급형 펀드 전문 투자자들이 모이는 여러 사이트에서는 등급형 펀드의 원리를 배울 수 있을 뿐만 아니라, 많은 투자자들의 투자 전략도 볼 수 있어 일반 투자자들에게도 좋은 학습 자료가 됩니다.

따라서 계층형 펀드를 처음 접하는 투자자라면 스노우볼, 지실루 등의 웹사이트에서 계층형 펀드에 대한 전문 기사를 찾아 심도 있는 연구를 진행하고, 다른 투자자들과 논의해 아이디어를 충돌시켜 투자 수준을 높이는 것이 좋습니다.

2. 계층형 펀드 시장 역학 이해

일일 참고 사이트

"Jisilu"는 현재 계층형 펀드 분야의 비교적 포괄적인 데이터를 제공하는 웹사이트입니다. , 합의 수익률, 수정 수익률, 클래스 A 주식의 할인 및 할증률, 할인을 유발하기 위해 FOF가 얼마나 하락할 수 있는지, 거래량 및 가격과 같은 실시간 업데이트 참조 데이터가 있습니다. B등급 주식의 투자 과정에서 특별한 주의가 필요한 지표에는 펀드 할인율과 프리미엄율이 포함됩니다.

금융매체

금융매체 펀드섹션에 매일 게재되는 펀드뉴스에서는 등급별 펀드와 관련된 이벤트를 눈길을 끄는 성과로 추적, 보도할 예정이다. 투자자는 적시에 금융 매체의 펀드 섹션을 팔로우하여 계층형 펀드 시장의 최신 개발 상황에 대해 알아볼 수 있습니다.

3. 연습은 진정한 지식을 가져옵니다

마지막 요점은 연습이 진정한 지식을 가져옵니다.

두 단계의 주의 깊은 연구와 준비를 거쳐 등급별 펀드에 대한 지식을 전반적으로 이해한 후에는 투자 실무에서 투자 기술을 더 배우고 향상시킬 수 있습니다.