왜 소수의 사람만이 돈을 벌까요? 찰리 멍거의 10대 투자 심리학 분석

투자의 과학적 성격을 지나치게 강조하는 것은 "비과학적"입니다. 왜냐하면 투자는 궁극적으로 인간 본성과 분리될 수 없기 때문입니다. 인간의 본성은 여러 면에서 비합리적이다.

마크 셀러스(Mark Sellers)의 기사 "당신은 버핏이 될 수 없는 이유"에서 그는 좋은 투자자가 갖춰야 할 7가지 특성에 대해 이야기하고 있으며, 가장 중요한 것 중 하나에 대해 이야기합니다. 가장 드문 특징 중 하나는

투자자가 시장의 상승과 하락 중에도 투자 아이디어의 일관성을 유지할 수 있다는 것입니다. 많은 투자자들은 가격이 오르면 낙관하고, 가격이 떨어지면 약세를 보입니다. 사실 많은 것들이 변하지 않았거나 크게 변하지 않았습니다. 변한 것은 투자자들의 분위기입니다.

모든 인간 활동 중에서 투자는 똑똑한 사람이 자신이 얼마나 어리석은지 느끼게 만드는 활동일 것입니다.

찰리 멍거

미국 투자자, 워렌 버핏의 황금 파트너

버크셔 해서웨이 부회장

찰리 멍거의 삶과 일의 원칙을 통틀어 , 투자 등을 하면서 그는 도덕적 기준, 금전의식, 자본주의의 자연법칙을 거듭 강조했다. 그래서 Xiao Cai는 Munger의 10대 투자 심리학을 정리했습니다. 이제 이 현명한 사람의 뛰어난 인품을 살펴보겠습니다.

멍거는 "가장 중요한 것은 자신을 속이지 않는 것이며, 자신이 가장 쉽게 속는다는 사실을 기억하라"고 말했다.

자기인식에서 중요한 것은 자신의 감정을 이해해야 한다는 것이다. 『불쌍한 찰리의 연감』이라는 책은 투자에 영향을 미치는 인간의 오판 심리 유형 25가지를 요약한 책이다. 예를 들어, 한 섹션에서는 인간의 본성이지만 개인의 투자 행동에 심각한 영향을 미치는 '질투'에 대해 이야기합니다. 『금융위기의 역사』의 저자 킨들버거는 “가장 짜증나고 골치 아픈 일은 친구가 돈을 버는 모습을 보는 것”이라고 말했다. 주식시장에서 무리효과가 특히 강한 이유는 주변 사람들이 돈을 버는 모습을 보면 시기와 질투에 이끌려 추세를 따라가기 때문이다.

치타모바일 푸셩(Fu Sheng) 회장은 인간 인지의 4단계를 요약했다. 95%의 사람들은 첫 번째 단계, 즉 “모르겠다”는 단계에 있습니다. 겸손을 이해하고 '사실 나는 이 일을 모른다'고 인정할 수 있다면, 4%의 ​​사람으로 진화했다는 뜻이다. 이것이 '모른다는 사실을 아는 것'의 두 번째 단계이다. 세 번째 단계는 "당신이 알고 있다는 것을 아는 것"의 더 높은 수준입니다. 버핏과 멍거는 적어도 내가 돈을 잃지 않고 무엇을 살 것인지 알고 있다. 그런 사람은 0.99%로 백 명 중 한 명꼴이라고 할 수 있다.

상위 그룹의 경우 '자신이 알고 있는지 모른다'는 비율은 0.1%로 1000명 중 1명에 해당합니다. 투자할 때 자신이 모든 것을 안다고 생각하지만 실제로는 그렇지 않은 95%의 군중에 속해서는 안 됩니다.

자신을 이기는 것은 자기 수양과 합리성을 의미한다. 멍거는 "인생에서 이상적인 성격(투자 성격), 타협하지 않는 인내, 자기 훈련, 자제력을 지속적으로 기르십시오. 아무리 큰 압박을 받더라도 원칙을 흔들리거나 바꾸지 않을 것입니다."라고 말했습니다. p> 멍거와 버핏은 사이클을 매우 잘 이해하고 있으며, 사이클 뒤에는 실제로 인간의 본성이 있습니다. 멍거는 “모든 인간의 과도한 기하학적 성장 추구는 제한된 땅에서 결국 비참하게 끝날 것”이라고 말했다. 쉽게 말해서 나무는 하늘까지 자랄 수 없다는 것이 상식이다.

하지만 현실에서는 강세장이 오면 계속 오를 수 있다고 생각하는 사람들이 많다. 3,000포인트에서 5,000포인트를 보고, 5,000포인트에서 10,000포인트를 보면 늘 이때가 다르다고 느낀다. . "이번에는 다르다"는 말은 금융 역사상 가장 값비싼 교훈 중 하나이며 실제로 모든 것은 평균 회귀로 끝난다.

멍거는 늘 “반대로 생각하라, 항상 반대로 생각하라”고 강조해 왔다. 버핏의 고전적인 말 중 하나는 "내가 죽을 곳을 안다면 절대 그곳에 가지 않을 것이다"이다. 탐욕스러운."

버핏은 종이에 말만 하는 것이 아니라 실제 돈으로 하고 있습니다. 2008년 초 버크셔는 443억 달러의 현금 자산을 보유했고 이후 2007년에는 170억 달러의 영업 이익을 유지했습니다. 그러나 2009년 말까지 이들의 현금 자산은 306억 달러로 감소했습니다. 이 줄어든 현금은 다 어디로 갔나요? 물론 주식을 사러 갔죠.

멍거는 제가 평생 동안 버크셔 해서웨이, 코스트코, 리루의 펀드 세 개에만 투자해 매우 성공적이었다고 말했습니다.

버핏도 비슷한 말을 했다. “일상적인 자본을 가진 사람이라면 자신이 투자하고 있는 사업을 정말로 이해한다면 6개면 충분하다.

노자는 “부족하면 얻고, 너무 많으면 어리둥절해진다”고 말했다. 귀머거리”; “더 많이 배울수록 더 많이 잃게 됩니다.” 아무것도 할 수 없을 정도로 손상 후 손상. 아무것도 하지 말고 아무것도 하지 마십시오. ”

이것은 매우 심오한 진리입니다. 학생들이 숙제를 잘하려면 매일 스스로에게 압력을 가하고 반복적으로 연습해야 합니다. 모든 것을 끊어야 정신을 맑고 이성적으로 유지할 수 있다. 그러므로 투자는 지식의 축적이 아니라 실천이다.

멍거와 버핏은 매우 조용합니다. 그들이 가장 많이 하는 일은 읽고 생각하는 것입니다. 멍거는 이렇게 말했습니다. “우리는 생각하는 데 많은 시간을 보냅니다. 내 일정이 꽉 차 있지 않아서 우리는 앉아서 그것에 대해 생각했습니다. 어떤 의미에서 우리는 사업가라기보다는 학자에 가깝습니다. 내 시스템은 항상 앉아서 몇 시간 동안 조용히 생각합니다. 오랫동안 아무 일도 일어나지 않아도 괜찮습니다.

멍거는 자신의 투자 방식을 '잠깐 기다려 보는 투자 방식'이라고 표현했다. 그는 버크셔 해서웨이의 주식을 주당 16달러에 샀는데, 지금은 주당 30만 ​​달러가 넘게 1만8000배 이상 올랐다. 물론 대기시간은 50년이다.

버크셔해서웨이의 투자도 워싱턴포스트에 40년 이상, 코카콜라에 30년 가까이 투자하는 등 장기투자가 주를 이룬다. Wells Fargo는 24년 동안 은행에 근무했습니다. 물론 미국의 국가적 조건이 있습니다. 중국에 투자할 때 꼭 언급할 필요는 없지만 이 개념은 배울 가치가 있습니다.

이 사진에서 볼 수 있듯이 버핏의 부는 60세 이후에 90% 이상이 획득되었고, 60세 이전에는 성장이 매우 느렸습니다. 이것이 바로 복리의 루빅스 큐브입니다. 버핏은 "시간의 아름다움은 그 힘이다"라는 아주 멋진 말을 했습니다.

누군가가 조심스럽다고 말할 때 '조심스럽다'는 말은 경멸적인 말인 것 같습니다. , 그들은 충분히 용감하지 않거나 용기가 없는 것처럼 느껴집니다. 그러나 투자에 있어서 이것은 실제로 매우 좋은 이점입니다. 왜냐하면 투자는 단기간에 얼마나 빨리 달릴 수 있는지가 아니라 얼마나 오랫동안 버틸 수 있는지에 관한 것이기 때문입니다.

버핏도 비슷한 말을 했는데, 투자에서 가장 중요한 세 가지는 "아니요. 첫째는 최대한 위험을 피하고 원금을 보전하는 것이고, 둘째는 위험을 피하는 것입니다." 최대한 원칙을 지키며, 세 번째는 처음 두 가지를 굳게 지키는 것입니다. "투자의 최우선 순위는 돈을 잃지 않는 것입니다. 원금을 잃으면 다시는 돌려받을 수 없다는 것을 의미합니다.

버핏은 "위험은 정확히 자신이 무엇을 하고 있는지 모르는 데서 옵니다. . "많은 사람들이 투자할 때 자신이 사는 주식이 무엇을 의미하는지조차 모를 수도 있다. 돈을 잃지 않는다면 이상할 것이다.

사실 멍거와 버핏도 변하고 있다. 최근 몇 년간 , 우리는 버핏이 항공주와 기술주를 많이 샀다는 것을 보았습니다. 버핏은 경험을 통해 배운 후 항공주가 전형적인 "가치 파괴자"라고 믿었고 결코 항공사에 손을 대지 않겠다고 다짐했습니다. 그러나 그는 최근 몇 년 동안 항공주를 다시 샀습니다. 또한 버크셔 해서웨이는 기술주가 가장 인기 있던 1990년대에도 항상 이를 거부했다는 것을 모두가 알고 있습니다.

버핏과 멍거는 자신들의 투자원칙을 포기했다고요? 아니, 그들의 변화는 그들 자신의 역량의 변화에 ​​따른 것입니다.

이는 투자와 직접적인 관련이 있는 것 같지는 않지만, 사실, 멍거의 행동강령을 보면, 그는 좋은 사람이 되는 것을 크게 강조합니다. 멍거는 매일 좋은 사람이 되는 것이 인생의 의미라고 말했습니다. 결국 좋은 사람이 되는 것입니다.

멍거의 행동 기준은 일반적인 세속적 요구 사항보다 훨씬 높습니다. 손실, 당신도 그렇게해서는 안됩니다.

노자는 '자리를 잃지 않는 자는 영원히 산다'라는 말이 있다. 여기서 '자리'는 원칙과 도리를 뜻한다. 도리를 잃지 않아야 멀리 갈 수 있다. Mang Greg와 Buffett의 막대한 부 축적과 놀라운 장수는 가치 투자에 대한 평생의 헌신과 좋은 사람이 되려는 고집에 대한 최고의 보상입니다.