반도체 칩에 불이 붙었다, 산업 사이클의 전환점은 어디인가?

반도체 칩에 불타고 있다, 업황 사이클의 전환점은 어디인가?

A주 시장은 계속 등락세지만, 오랫동안 침체됐던 반도체 칩 업종은 강세를 보이고 있다. . 올해 4월 최저치 이후 칩 지수는 거의 50% 증가했다. 그래서 오늘은 에디터가 펀드 관련 지식을 정리해드리기 위해 왔습니다. 한 번 살펴보겠습니다!

반도체 관련 펀드는 저점 이후 빠르게 '회복'했습니다.

올해 4월 칩지수(884160)가 반격에 나섰다. 8월 8일 기준으로 반도체 '왕의 귀환'이 50% 가까이 상승했다.

4월말 이후 다수의 반도체 테마 펀드나 반도체주 비중이 높은 펀드의 순가치가 빠르게 '회복'됐다. 풍력 데이터에 따르면 8월 8일 현재 Wang Shangbo가 관리하는 Hongtu Innovative Intelligent Manufacturing의 범위 수익률은 68.40%에 도달했습니다. 2분기 보고서에 따르면 이 펀드의 최대 보유 종목은 선도적인 반도체 회사인 Ziguang Guowei입니다. 2분기에 Wang Shangbo는 Ziguang Guowei에 대한 보유 지분을 크게 늘려 1분기 대비 133.33%의 지분을 늘렸습니다. 나머지 상위 10개 종목 대부분은 '신준군사'(신에너지, 반도체, 군수산업) 종목이다.

2분기 보고서에 따르면 Sun Quan이 관리하는 Fuguo Emerging Industries의 A 범위 수익률은 근소한 차이로 뒤를 이어 66.59%를 기록했습니다. 상위 10대 계열사 중에는 Fudan Microelectronics, Changguang Huaxin, Tuojing Technology, Nanocore Micro 등 반도체 관련 주식.

또한, WIND 칩 국산화 컨셉 테마 펀드 통계에 따르면 60% 이상 증가한 것으로는 민성은행의 지속적인 성장A, Jinxin Industry Selection, Jinxin Steady Strategy, China Merchants Mobile Internet A, 중국 등이 포함됩니다. 가맹점 안다, 중국생명보안연구원 셀렉트A, GF 중소형 셀렉트A 등

지난주 반도체 업종이 급등하면서 반도체 비중이 높은 액티브 주식형 펀드의 순가치가 크게 늘어나 시장의 다시 관심이 집중되고 있다. 예를 들어 Fang Jian이 관리하는 Yinhua 집적 회로 A는 지난 주에 17%의 수익률을 기록했으며 Bosera Semiconductor Theme A, Galaxy Innovation Growth A, Qianhai Open Source Shanghai-Hong Kong-Shenzhen New Hardware A, 중국 배송 혼합 개혁 보너스 테마, Everbright Industry New Power, Boshi Industry Rotation 및 기타 반도체 주식에 큰 비중을 둔 펀드도 지난 주에 15% 이상 수익률을 올렸습니다.

이외 노아펀드의 유명 펀드매니저인 차이송송이 운용하는 노아그로스믹스도 지난주 펀드 순가치가 13.41%나 급등하며 빠른 회복세를 보이고 있다. 최근 3개월간 반품률은 18.46%였습니다.

반도체 관련 ETF "금 40억 가까이 몰렸다"

반도체 업종은 초기 급락세를 겪다가 올해 4월부터 큰 주목을 받으며 반등에 나섰다. , 그리고 많은 반도체 칩 관련 ETF도 부업하고 있습니다. 상승세는 "금을 끌어들입니다". Wind 데이터에 따르면 8월 8일 현재 Guolian Semiconductor ETF의 수익률은 4월 최저치 이후 31.27%에 도달했으며 이 기간 동안 12억 위안을 초과하는 "금을 유치"했습니다. 중국 증권 반도체 칩 ETF와 캐세이시 CES 반도체 칩 산업 ETF의 범위 수익률은 각각 29.66%와 31.61%였으며, 둘 다 해당 기간 동안 9억 위안을 초과하는 '금을 유치'했습니다. 전체적으로, 시장에 나와 있는 8개의 반도체 관련 ETF는 총 40억 위안에 달하는 금을 "유치"했습니다.

이번 라운드에서 반도체 부문의 반등과 관련하여 하베스트 펀드의 강화된 스타일 투자 이사인 Liu Bin은 크게 세 가지 이유를 들었다고 말했습니다. 첫째, 반도체에 대한 새로운 정책 계획의 발표와 함께 두 번째, 반도체의 질화규소와 같은 3세대 반도체 소재는 신에너지 자동차, 광전지 에너지 저장, 5G 기지국 등 다운스트림 부문의 중요한 원자재입니다. 셋째, 올해부터 신에너지차를 포함한 신에너지차 보급률이 지속적으로 증가해 반도체 산업체인의 전반적인 발전을 촉진해 중기적 성과 기대치를 앞당겼다. 보고서.

갤럭시 혁신 성장 하이브리드 펀드의 Zheng Weishan 매니저는 올해 반도체 산업이 다음과 같은 이유로 큰 변동을 겪었다고 언급했습니다. 1) 1분기 말 이후의 전염병이 경제 펀더멘털에 영향을 미쳤습니다. 2) 전염병의 영향으로 반도체 산업의 번영이 가속화되었으며, 번영이 높은 일부 하위 부문도 영향을 받았습니다. 3) 시장 위험 선호도가 감소하고 글로벌 경기가 하향 조정되었습니다. 연준의 금리 인상으로 인한 위험자산 가치평가 4) 시장은 코로나19로 인한 향후 수요 회복에 대한 우려가 있다.

그러나 초기 조정 이후 성장 매칭의 관점에서 볼 때 매우 번영하는 하위 부문의 현재 가치 평가는 이미 상대적으로 합리적입니다.

반도체 산업 사이클의 전환점

현재 반도체 산업 체인의 번영과 함께 Galaxy Innovation Growth Hybrid Fund의 Zheng Weishan 매니저는 현재의 단말기 차별화에 대해 다음과 같이 말했습니다. 반도체 소자에 대한 수요가 시작되었고, 지난 2년 동안 전반적인 칩 수요가 시작되었습니다. 이러한 부족 현상은 구조적 부족으로 전환될 것이며, 자동차, 고성능 컴퓨팅, 신에너지 분야의 세계적 번영은 정체 상태에 머물 수도 있습니다. 높은 레벨. 종합하면, 현재 업스트림 장비 및 재료에 대한 수요가 강하고 미드스트림 설계, 제조, 포장 및 테스트 링크가 상대적으로 높으며 다운스트림 응용 링크가 실제로 차별화되고 번영 수준도 동일하게 존재합니다. 시간.

Great Wall Jiujia Fund의 You Guoliang 매니저는 시장 상황과 반도체 산업 자체의 관점에서 볼 때 3분기가 부진한 분기였다고 말했습니다. 역사적으로 반도체 다운 사이클은 보통 1년 반에서 2년 정도 지속되는데, 지난해 8월부터 계산하면 올해 말까지 다운 사이클은 거의 비슷할 가능성이 높다. 경제. 이전에는 시장에서는 경기가 좋고, 기존 재고를 소화할 수 있다는 점을 중심으로 하반기가 좋다고 느꼈습니다.

지금으로 보면 경기가 여전히 취약하고, 산업도 분명 영향을 받을 것이며, 반도체 산업 사이클의 전환점도 연말이나 내년에 찾아올 수도 있다. 업계 전반의 전환점이 나타나기 전에는 여전히 구조적 기회가 있을 것입니다.

시노안 펀드는 반도체 산업에서 반도체 장비 소재의 국내 대체가 가져올 기회에 대해 낙관적이라고 밝혔습니다. 반도체 장비 소재 기업의 하류는 국내 웨이퍼 파운드리와 메모리 공장 증설이기 때문이다. 현재 웨이퍼 파운드리나 메모리 공장 모두 급격한 생산 확대의 시기를 맞이하지 못하고 있다. 지난 2년간 장비업체의 높은 성장세는 과거 기반이 너무 작았기 때문이다. 국내 산업 대체의 관점에서 볼 때 진정한 성과 스위트 기간은 이제 막 시작되었습니다. 지난 2년은 국산화율을 높이는 과정이었고, 이후 몇 년간은 국산화율을 지속적으로 개선하고 하류 생산을 대규모로 확대하는 과정이었다. 이들 기업의 밸류에이션은 역사적으로 상대적으로 낮은 수준으로, 성장 여지가 크고 밸류에이션을 빠르게 소화할 수 있는 능력을 갖추고 있습니다.