철도 운송을 위한 도시 철도 프로젝트 파이낸싱

투자 및 금융 모델은 투자 및 금융 관리 주체, 투자 및 금융 조직 형태 등을 포함하여 투자 및 금융 활동의 운영 메커니즘 및 관리 시스템을 의미합니다. 도시철도는 사회복지적 특성과 시장경제적 특성을 동시에 갖고 있기 때문에 정부가 직접 건설·운영할 수도 있고, 정부의 지원을 받아 민간기업이 시장을 통해 제공할 수도 있다. 국내외 도시철도 건설에 대한 투자 및 자금조달은 정부주도의 투자 및 자금조달 모델과 시장 중심의 경쟁적 투자 및 자금조달 모델로 구분할 수 있다.

1. 정부 주도형 투자 및 재원 모델

정부 주도형 투자 및 재원 모델은 정부가 모든 건설 투자와 운영 보조금을 책임지고, 이를 수행할 기관을 지정하는 것을 의미합니다. 도시 철도 운송 프로젝트의 구체적인 구현에 대한 투자, 건설 및 운영을 담당합니다. 정부 투자 및 자금 조달 모델에는 정부 재정 투자와 정부 부채 자금 조달이라는 두 가지 자금 조달 채널이 있습니다.

정부 주도형 투자 및 자금조달 모델의 장점은 단순한 관계, 높은 정부 의사결정, 실행 및 조정 효율성, 양호한 정부 신용, 신속한 자금 조달이 가능하다는 점이다. 도시철도 프로젝트의 건설과정을 단기간에 가속화할 수 있는 인력을 확보합니다.

정부주도형 투자금융 모델의 단점은 첫째, 정부가 제공하는 재원과 신용이 제한되어 있어 정부의 재정 압박이 크다는 점이다. 둘째, 도시철도 건설 및 운영에 소요되는 자금의 규모가 비효율적이어서 부패가 발생할 수 있고, 건설과 운영의 모순이 은폐되어 있음에도 불구하고 책임 분담이 불분명하다. 투자 효율성을 높이는 데 도움이 되지 않습니다. 기업 운영 메커니즘의 변화와 투자 주체의 다양화에 도움이 되지 않는 주식 구조 조정은 건설업체와 운영업체에 대한 비용 인센티브와 제한 메커니즘을 확립할 수 없습니다.

2. 시장지향적 투자 및 재원조달 모델

시장지향적 투자 및 재원조달 모델은 정부가 더 이상 도시철도에 대한 투자 및 재원조달의 주체가 아니라는 것을 의미한다. 대신에 도시철도의 자금조달, 건설, 개발 및 운영을 담당하기 위해 상업 대출, 주식, 채권 발행, 산업 투자 자금 등의 상업 자금 조달 방법을 사용하는 시장 지향적 규칙에 따라 기업에 의존합니다. 대중교통 프로젝트. 도시철도사업이 어느 정도 수익성을 확보하고 사회적 자본 참여를 유도하기 위해 정부는 도시철도 노선을 따라 토지를 상업화하고 부동산을 개발하는 등 도시철도사업에 많은 우대정책을 제공하여 재정을 개선하는 것이 일반적이다. 프로젝트의 운영 상태를 파악하고, 매력적인 프로젝트 파이낸싱 환경을 조성하며, 도시 철도 프로젝트의 파이낸싱 비용을 절감합니다.

도시철도 시장 중심의 투자·금융 모델의 장점은 다양한 사회적 자금을 유치해 지자체의 재정 부담을 줄일 수 있다는 점과 시장 완성에도 도움이 된다. 도시 철도 운영 기업의 구조 조정과 기업 운영 메커니즘의 변화를 지향하고, 사업 운영의 효율성을 향상시키며, 정부와 기업의 분리 부족으로 인한 관료주의와 부패를 제거합니다.

이 모델의 가장 대표적인 예는 홍콩 지하철의 건설과 운영이다. 그 주요 특징은 정부가 지하철을 따라 여러 계획된 토지를 MTR 공사에 할당하고 홍콩 지하철에 할당한다는 것이다. MTR Corporation은 이들 부지의 부동산 개발, 상업 및 부동산 개발을 수행하며, 창출된 자금은 홍콩 지하철의 건설 및 운영 비용을 상당 부분 지원했습니다. 또한, 도시철도 건설의 외부 이익이 완전히 내재화되고 외부 이익이 도시철도 건설로 돌아갈 수 있도록 홍콩 정부는 프로젝트 회사에 토지 및 부동산에 대한 일부 프랜차이즈 권리를 부여했으며, 특정 세금 혜택을 제공합니다. 1. 막대한 자금 수요

도시철도 건설 및 운영에는 막대한 자금 수요가 있다. 도시철도 프로젝트 건설에 대한 투자액은 막대하고, 운영 후 요금은 정부에 의해 제한되며, 기업은 재정적 손실을 입는 경우가 많습니다. 따라서 자금부족을 완화하고 도시철도교통의 신속하고 지속가능한 발전을 이루기 위한 새로운 재원조달 방안을 모색할 필요가 있다. 다음 표는 중국의 여러 거대 도시에서 도시 철도 건설에 필요한 자본 요구 사항을 보여줍니다.

2. 긴 투자 회수기간

도시철도 건설과 투자 회수기간이 길다. 도시철도가 운행된 후에는 공공복지상의 필요로 인해 요금을 너무 높게 책정할 수 없습니다. 즉각적으로 큰 운영상의 이익을 가져오지는 못하기 때문입니다. 도시철도사업에 투자자가 투자하면 투자금을 회수하는 데 오랜 시간이 걸리기 때문에 일반 투자자의 관심을 끌기가 쉽지 않다. 다음 표에는 중국의 도시철도 건설주기가 나와 있습니다.

3. 투자 의사결정은 고도로 전문화되어 있습니다.

도시 철도 건설 투자 의사결정은 고도로 전문화되어 있습니다. 도시철도사업은 규모가 크고 기술적으로 복잡하며 전문분야가 많기 때문에 투자수익에 영향을 미치는 요소가 많다. 그러나 대부분의 민간투자자들은 이러한 고도로 전문화된 투자를 하지 못하여 민간자본 유치가 어렵다. . 도시철도사업에 참여합니다.

4. 자산 가치를 유지하고 높이는 강력한 능력

도시 철도 운송 자산은 자산 가치를 유지하고 높이는 강력한 능력을 가지고 있습니다. 도시 철도의 네트워크 규모 효과는 가치 보존 및 가치 상승의 가능성을 높여줍니다. 또한, 도시철도가 독점화되어 더욱 많은 승객을 유치할 수 있으며, 승차권 수익도 꾸준히 증가할 것입니다. 동시에 도시철도 고정자산은 활용기간이 길고 이에 따른 상업 및 부동산 개발을 통해 추가 수입을 늘릴 수 있다. 자금 가용성, 공급의 적절성, 자금조달 비용을 기준으로 자금 출처를 선택합니다.

도시 철도 교통 자금의 주요 출처는 다음과 같습니다:

1. 정부 투자

정부 투자에서 중앙 정부는 국가 기반 시설의 투자 및 관리를 담당합니다. 최고 수준이며, 국가 인프라 개발 계획을 수립, 실행, 조정 및 관리합니다. 모든 수준의 지방정부는 해당 지역의 인프라 건설 프로젝트에 투자하고 관리합니다. 최근 몇 년 동안 투자가 증가함에 따라 정부의 재정 압박이 점차 증가하여 정부는 인프라 프로젝트에 대한 총 투자를 제한하고 농촌 도로와 같은 일부 빈곤 완화 프로젝트에 주로 투자하고 있습니다. 고속도로, 도시철도, 유료고속도로 등 인프라는 일정한 수익성을 갖고 있기 때문에 정부는 정부의 재정 압박을 줄이고 투자 주체를 다양화하며 자금 조달 채널을 다각화하기 위해 이들 프로젝트의 투자 및 자금 조달 시스템을 개혁했습니다.

2. 주식발행

중국의 주식개혁은 1983년 시범사업으로 시작됐다. 약 20년간의 탐구 끝에 어느 정도 규모로 발전해 많이 축적됐다. 경험의. 이러한 직접자금조달방식은 실무적으로 그 효과가 입증되었으며, 교통인프라사업은 1차, 2차 산업의 일반운영사업이 갖지 못한 안정적인 수입, 준행정, 준독점 등의 장점을 갖고 있다. 정상적인 상황에서는 투자 위험이 상대적으로 적기 때문에 사회적 경제가 발전함에 따라 수익이 점차 증가하므로 장기 투자자에게 어필할 수 있으며 도시 철도 회사의 주식 발행 가능성도 제공됩니다.

3. 직접투자 도입

개혁발전 이후 중국은 외국인직접투자를 도입하기 위한 노력을 강화해 왔지만 대부분이 산업분야에 집중되어 있어 거의 이루어지지 않았다. 인프라 분야에서. 일부 기간산업의 대외 개방을 위해 새로운 자금조달 경로를 개척했을 뿐만 아니라, 관련 외국 기간산업의 선진 기술과 관리 모델을 도입하는 것이 전반적인 품질 향상에 있어서 순수 자본 투자보다 더 효과적일 것입니다. 중국 인프라 산업의 의미가 더욱 커졌습니다.

4. 채권 발행

은행에서 차입하는 것과 마찬가지로 일반 대중에게 건설 채권을 발행하려면 원리금 상환이 필요합니다. 지금까지 중국은 국채, 철도건설채, 금융채 등 다양한 채권을 발행해 왔다. 장기채권은 20년 만기 국채부터 반년에서 수개월까지의 단기채까지 다양합니다. 채권투자는 주식투자에 비해 위험도가 낮고 수익률도 안정적이어서 투자자들이 선호하는 상품이다. 채권을 발행하는 방법에는 크게 세 가지가 있습니다. 첫째, 은행 및 금융 기관의 인수, 둘째, 관련 부서에 대한 배분, 셋째, 대중에 대한 공개 판매입니다.

5. 다양한 대출 유형

(1) 정책은행 대출

1994년 중국은 중국개발은행, 중국농업은행 등 3개의 정책은행을 설립했다. 개발은행과 중국수출입은행. 그 중 중국개발은행만이 교통인프라와 관련되어 있고 국무원의 직속기관이다.

(2) 상업은행 대출

상업은행 대출은 중국공상은행, 중국건설은행, 중국농업은행, 은행 등 상업은행이 발행한 투자대출을 말한다. 신용 자금을 사용하는 중국 및 교통 은행. 유연한 상환기간, 대규모 융자액, 간편하고 빠른 운영절차 등의 장점이 있습니다. 국가의 투자 초점은 인프라 건설 쪽으로 기울어져 있고 자본 공급 환경은 매우 느슨합니다. 주요 시중은행들도 국가 정책의 요청에 부응해 고속도로, 철도, 도시철도 등 안정적인 수익을 내는 건설사업에 대한 대출 지원에 박차를 가하고 신용규모를 지속적으로 확대하고 있다.

(3) 해외 차관

중국은 WTO 가입 이후 국내 경제 발전을 촉진하기 위해 외국인 투자를 도입하는 데 큰 성과를 거두었습니다. 중국이 외국자본을 도입하고 활용하는 중요한 방법은 해외에서 차입하는 것이다. 국제금융기관 대출, 국가정부 대출, 국제 상업 대출 등이 중국의 주요 대출 방식이다.

6. 투자펀드

펀드사업도 신탁업의 일종으로 먼저 자금을 조달하기 위해 소득증명서를 발행하고, 조달된 자금을 전문펀드관리기관이 사용하게 된다. 도시철도 등 산업에 투자하면 펀드매니저는 관리수수료만 받고, 그 외 수익은 모두 투자자에게 돌아간다.

산업 투자 펀드는 다음과 같은 장점이 있습니다. 전문 자금 관리 기관의 전문적인 재무 관리, 투자자가 투자 관리에 참여하지 않고 도시 철도 운송 프로젝트에 대한 투자 위험을 줄이고 운영 관리에 참여합니다. 기업의 운영, 이는 ​​도시 철도 운송 기업의 효율성을 향상시키고 비용을 절감하며 건전한 현대 기업 시스템을 구축하는 데 큰 역할을 할 것입니다. 도시 철도 운송 프로젝트는 안정적인 수익, 낮은 투자 위험, 강력한 가치 유지 및 증대 능력을 갖추고 있어 산업 투자 자금에 매우 매력적입니다. 위의 분석을 통해 중국의 도시철도 건설은 다양한 투자와 융자방식을 통해 정부재정부족 문제를 해결할 수 있으며, 산업투자자금이 이 문제를 해결하는 가장 효과적이고 선진적인 방법임을 알 수 있다.