서방 국가와 비교해 볼 때, 우리나라는 지분 인센티브에서 어떤 우열식을 가지고 있습니까

지분 인센티브 모델은 스톡옵션, 기주, 제한적 주식 (권), 가상주식 (권), 주식 (권) 부가가치권, 장부 가치 부가가치권, 성과주식, 연기지급, 관리경영인수, 직원 지분 계획 등 약 1 가지가 있다. < P > 소편은 일반적으로 사용되는 6 가지 지분 인센티브 모델과 장단점을 선정했다. < P > (1) 스톡옵션 < P > 스톡옵션 모델은 세계에서 가장 클래식하고 가장 널리 사용되는 지분 인센티브 모델이다. 선물의 기초 위에서 생기는 파생적 금융 수단이다. 옵션은 본질적으로 금융 분야에서 권리와 의무를 별도로 가격을 책정하는 것으로, 권리의 양수인이 정해진 시간 내에 거래 여부에 대해 권리를 행사할 수 있도록, 즉 행권을 선택할 수도 있고 행권을 포기할 수도 있지만, 의무자 (상장회사) 는 반드시 이행해야 한다. < P > 의 내용은 주주총회의 동의를 거쳐' 패키지' 보상의 일부로 미공개 상장된 보통주의 주식을 유보하는 것이다. 미리 정해진 옵션 가격으로 회사 고위 경영진과 기술 백본에게 무조건적으로 무상으로 수여하거나 인센티브를 주며, 스톡옵션의 향락자는 정해진 기간 내에 행권, 현금 등을 선택할 수 있다. 스톡 옵션 모델을 설계하고 구현하려면 회사가 공개 상장 회사여야 하고, 합리적이고 합법적인 스톡옵션을 실시할 수 있는 주식원이 있어야 하며, 주가가 기본적으로 주식의 본질적 가치, 운영 규범, 질서가 좋은 자본시장 전달체를 반영할 수 있어야 합니다. 홍콩에 성공적으로 상장된 Lenovo 그룹과 설립자 기술 등이 스톡옵션 인센티브 모델을 실시하고 있다.

이점:

1, 장기적인 인센티브 효과;

2, 위탁 기관 비용 절감 가능;

3, 회사의 성과를 향상시킬 수 있습니다.

4, 투자자 신뢰를 높일 수 있습니다. < P > 단점:

1, 관리자가 자신의 이익을 위해 불법 수단으로 주가를 올렸다.

2, 관리자와 직원 간의 임금 격차가 더욱 커졌다. < P > (2) 기주 < P > 기주는 인센티브 대상 (경영진, 핵심 팀 포함) 이 부분 계약금, 할부 상환을 통해 기업 주식을 보유하는 지분 인센티브 도구입니다. 경영자가 주식을 매입하여 일회성으로 현금 부족을 지불하는 문제를 효과적으로 해결할 수 있다. 보통 기업이 인센티브 대상에 주식으로 투자하고, 인센티브 대상은 주식에 대한 소유권, 의결권, 배당금권을 갖는다. 그러나 소유권은 허위이며, 주식 매입에 대한 대출금을 청산해야 실제로 소유할 수 있다. 의결권과 배당권은 사실이지만 배당은 전체 기간 주가를 상환할 때까지 가져갈 수 없다. < P > 기주를 실주 (공상국이 등록한 주식 또는 주식등록부가 등록한 주식) 로 바꾸려면 인센티브 대상이 기업을 잘 운영하여 분배할 수 있는 배당금이 있어야 한다. 기업 경영이 부실하다면, 기주가 실주로 변할 수 없을 뿐만 아니라 투입된 원금도 돌려받지 못할 수도 있다. 스톡옵션보다 인센티브에 대한 주가의 구속력이 더 강하다. < P > 이점:

1, 주식 부가가치는 기업 부가가치와 밀접한 관련이 있습니다. 인센티브 대상이 보유한 주식의 가치는 기업 자산 및 경영 이익과 직접적으로 관련이 있기 때문에 인센티브 대상은 기업의 장기 발전과 장기적 이익에 더 많은 관심을 기울이게 됩니다. 주식 수익은 단기간에 현금화하기 어려워 인센티브 대상의 단기 행동을 효과적으로 피했다.

2, 인센티브 대상이 주식을 살 때 자금이 부족한 문제를 효과적으로 해결한다. 기주는 개인의 기존 자금으로 출자할 수도 있고 대출을 통해 구매할 수도 있고 연봉소득, 배당금 등을 통해 지급할 수도 있어 앞으로 얻을 수 있는 주식과 수익을 통해 현재 더 열심히 일하려는 의도를 실현할 수 있다.

3, 소득 격차 방지가 실제로 기업 내부에 미치는 영향을 확대했다. 옵션의 수익은 점진적이고 분산되어 있으며, 임기가 만료되거나 임기가 만료된 후 몇 년 동안 한 번에 현금화되거나, 매년 일정 비율로 일정속도 또는 가속화될 수 있습니다. 일회성으로 인센티브를 하룻밤 사이에 폭부시켜 내부 직원의 빈부 격차가 너무 커지는 문제를 어느 정도 피하며 기업 내 안정에 도움이 된다.

단점:

인센티브 대상의 주식 수익은 단기간에 현금화하기 어렵고 기존 주주와 동일한 위험을 감수한다. < P > (3) 제한 주식 (권리) < P > 제한 주식 (restricted stock) < P > 는 일정 주식 수량을 무상으로 주거나 상징요금을 받은 뒤 인센티브를 주지만, 이런 주식의 권리도 제한한다. 즉, 인센티브 대상은 임의로 주식을 처분해서는 안 되며, 정해진 서비스 기간 이후나 특정 성과 목표를 달성해야 제한적인 주식을 매각하고 이익을 얻을 수 있습니다. 그렇지 않으면 회사는 무료 증여된 제한적 주식을 회수하거나 인센티브로 구매할 때의 가격으로 환매할 권리가 있다. 중국' 상장회사 지분 인센티브 관리 방법' (시범) 에서는 제한적인 주식이 인센티브 대상이 주식을 수여하는 실적 조건을 명시해야 한다는 점을 분명히 했다. 이는 방안을 설계할 때 취득 조건에 대한 설계가 해당 상장회사의 관련 재무 데이터 및 지표로만 제한된다는 것을 의미한다.

비상장 회사에 사용되는 경우' 제한적 주식' 이라고 합니다. 회사는 핵심 팀이 특정 장기 전략 목표나 특정 장기 전략 목표에 더 많은 시간과 노력을 투자하도록 동기를 부여하기 위해 제한적인 주식근을 채택하고 있습니다.

이점:

1, 핵심 인재 보유에 대한 제한은 주로 서비스 기간이 길기 때문에 핵심 팀이 특정 장기 전략 목표에 더 많은 시간과 노력을 집중하도록 동기를 부여하는 데 도움이 됩니다.

2, 인센티브 대상은 일반적으로 현금 구매를 지불하지 않거나 상징적인 일부분만 지불할 필요가 없다. < P > 단점:

1, 성과 목표 또는 주가의 과학적 결정은 비교적 어렵다.

2, 기업의 현금 흐름 압력이 크다.

(4) 가상 주식 (권리)

가상 주식 (Phantom Stocks). 가상 주식 모델은 회사가 인센티브를 부여하는 일종의' 가상' 주식을 가리킨다. 회사의 실제 주식은 아니지만 인센티브 대상은 이에 따라 일정량의 배당금권과 주가상승수익을 누릴 수 있다. 회사의 성과 목표를 달성한다면, 수여자는 이에 따라 일정량의 배당금을 받을 수 있지만, 소유권과 의결권이 없어 양도와 매각을 할 수 없고, 회사를 떠날 때 자동으로 무효가 된다. 가상 주식 보유자가 정해진 목표를 달성한 조건 하에서 회사가 보유자에게 수익을 지급할 때 현금, 등가물 주식을 지불하거나 등가물과 현금을 결합할 수 있다. 가상 주식은 주식의 소유권과 수익권을 분리하고, 소유자는 주식의 배당권과 부가가치권만 가지며, 소유권과 의결권은 없다. 물론 가상 주식을 수여하는 것도 상공부문이나 증권거래부에 등록할 필요가 없고, 회사 헌장을 바꾸지 않아도 돼 조작이 편리하다. 그러나 이러한 방식은 본질적으로 회사 주식의 소유권 수여에 관여하지 않기 때문에 보너스의 연기된 지불일 뿐 단기 인센티브는 효과가 좋고 장기 인센티브는 뚜렷하지 않다. < P > 가상 지분 인센티브는 주로 < P > 1 위, 지분 형태의 가상화 등 몇 가지 특징을 가지고 있습니다. 가상 지분은 일반적인 의미의 기업 지분과 다르다. 회사는 핵심 직원을 잘 격려하기 위해 회사 내에서 일정량의 가상 주식을 회사 핵심 직원에게 무상으로 나눠주고, 그 보유자는 가상지분 수에 따라 회사의 세후 이익 분배를 비례적으로 즐길 수 있다. 둘째, 주주 지분의 불완전성. 가상 지분 보유자는 배당금 수익권만 누릴 수 있습니다. 즉, 가상 지분 보유 수량에 따라 회사의 세후 이익 분배 권리를 비례적으로 누릴 수 있습니다. 보통주의 권익 (예: 의결권, 분배권 등) 을 누릴 수 없으므로 가상 지분 보유자는 기업 경영 상황과 기업 이익 상황에 더 많은 관심을 기울일 것입니다. < P > 셋째, 실제 지분이나 주식 구매와는 달리 가상 지분은 회사에서 무상으로 증정하거나 보상으로 특정 직원에게 지급하며 직원 출자가 필요하지 않습니다. < P > 가상주식과 스톡옵션의 차이:

(1) 스톡옵션에 비해 가상주식은 사실상 회사의 주식을 인수한 것이 아니라 기업의 미래 배당을 받을 수 있는 증빙이나 권리다.

(2) 가상 주식의 인센티브 모델에서 보유자의 수익은 현금 또는 동등한 주식입니다. 기업이 스톡옵션을 실시하는 조건 하에서는 기업이 현금을 지불할 필요가 없지만, 개인이 행권을 할 때는 현금으로 주식을 얻어야 한다.

(3) 보상 위험은 다릅니다. 기업이 정상적인 이익 조건 하에 있는 한, 가상 주식 보유자는 일정한 수익을 얻을 수 있다. 스톡옵션은 행권이 있을 때만 주가가 행권가보다 높을 때만 주식 시가와 행권가의 가격차이로 인한 수익을 얻을 수 있다. < P > 이점:

1, 이는 본질적으로 기업 배당권을 누리는 증빙이며, 그 외에는 더 이상 다른 권리를 누리지 않으므로 가상 주식의 발행은 회사의 총 자본 및 주식 구조에 영향을 미치지 않습니다.

2, 가상 주식은 내재적인 인센티브를 가지고 있다. 가상주식 보유자는 자신의 노력을 통해 기업을 잘 경영하고, 기업이 끊임없이 이윤을 내고, 더 많은 배당수익을 거둘 수 있도록, 회사의 실적이 높을수록 수익이 많아진다. 또한 가상 주식 인센티브 모델은 주식 시장의 불확실성으로 인해 회사 주가가 비정상적으로 하락하는 것이 가상 주식 보유자의 수익에 미치는 영향을 피할 수 있습니다.

3, 가상 주식 운영이 편리하며 내부 합의만 작성하면 된다. 지분 구조에 영향을 주지 않고 인센티브 주식의 출처 문제를 고려하지 않아도 된다. < P > 단점: < P > 인센티브 대상은 배당금을 고려해 기업 자본 적립금의 축적을 줄이거나 실행하지 않고 기업의 단기 이익에 초점을 맞출 수 있다. 또 이런 모델의 기업 배당 의지가 강해 회사의 현금 지불 압력이 크다. < P > (5) 주식 (권) 부가가치권 < P > 주식 부가가치권 (Stock Appreciation Rights, 이하: SARs) 은 회사가 인센티브를 부여하는 일정 기간 및 조건 하에서 정해진 수의 주식 (권) 을 획득하는 것을 말한다 지분 인센티브 대상은 실제로 주식을 소유하지도 않고 주주 의결권, 배급권, 배당금권을 소유하지도 않으며, 주식 부가가치권은 양도하고 담보에 사용하거나 채무를 상환하는 등의 용도로 사용할 수 없다. 동기 부여 대상은 행권에 현금을 지불하지 않고 행권 후 현금이나 등가값을 받는 회사 주식을 얻을 필요가 없다. 인센티브 대상은 실제로 주식을 매매하지 않고 주식 인식 지분 방식을 시뮬레이션함으로써 주식 부가가치권을 얻는다. 예를 들어, A 회사는 212 년 1 월 1 일 회사 부사장에게 장삼육십만 주식 부가가치권, 주당 2 위안을 수여했고, 효과적인 지분 인센티브를 실시하여 회사 상하가 한마음 한뜻으로 노력하여 발전을 가속화하였으며, A 회사는 214 년 12 월 31 일 주당 가치가 5 원, 즉 주당 가치가 3 원 (5 원 -3 원) 으로 증가했다 < P > 주식 부가가치권과 스톡옵션의 차이

1, 인센티브 표지물의 선택이 다르다. 스톡옵션의 인센티브는 기업의 주식으로, 동기부여 대상은 행권 후 완전한 주주권익을 얻어 등록 주주가 될 수 있다. 주식 부가가치권은 가상지분 인센티브로, 인센티브는 2 급 시장 주가와 인센티브 대상 행권 가격 간의 차액에 대한 평가절상 수익일 뿐, 실제로 기업의 주식을 획득할 수는 없다. 비상상장 회사는 인센티브 대상이 부여한 지분 가치 증가 부분의 수익이다.

2, 인센티브 대상 수익원이 다릅니다. 스톡옵션은' 기업이 한턱 내고, 시장이 계산한다' 는 방식으로 인센티브가 받는 수익은 시장이 지불하고, 주식부가가치권은' 기업이 한턱 내고, 기업이 계산한다' 는 방식으로 인센티브를 주는 대상의 수익은 기업이 현금으로 지불하는데, 이는 본질적으로 기업보너스의 연기지불이다. < P > 이점:

1, 인센티브 대상은 현금으로 주식을 사지 않습니다.

2, 증권감독회에 가서 승인을 받을 필요도 없고, 상공국에 가서 등록을 변경하고 정관을 수정할 필요도 없다. < P > 단점:

1, 자본시장의 약효, 2 급 시장의 주가는 상장회사 주식의 진실가치를 반영하지 않아 주가와 경영자 실적이 크게 연관이 되지 않는다.

2, 회사의 현금 흐름 압력이 크다.

(6) 실적 주식

실적 주식은 연초에 비교적 합리적인 성과 목표를 설정하고, 인센티브가 연말까지 예정된 목표를 달성할 경우 회사는 일정량의 주식을 수여하거나 특정 인센티브를 인출하여 회사 주식을 매입하는 것을 말한다. 실적 주식의 유통은 보통 시간과 수량 제한이 있다. 인센티브 대상은 앞으로 몇 년 동안 내경 실적 심사가 통과된 후 규정된 비율의 실적 주식을 현금화할 수 있는 허가를 받을 수 있으며, 실적 심사를 통과하지 못하거나 손해회사의 행위, 비정상 이임 등이 발생할 경우 미실현 부분의 실적 주식이 취소된다. < P > 특징:

1, 임원의 연간 인센티브 보너스는 회사의 그해 경영 실적을 바탕으로 그해 이익과 직접 연계되어 있으며, 일반적으로 그해 회사의 순자산 수익률과 연계되어 있다. 회사는 매년 임원의 성과에 따라 일정한 인센티브 기금을 인출한다.

2, 고위 경영진의 인센티브 보너스는 처음부터 우리 회사의 주식으로 전부 또는 일부를 전환했지만 실제로는 주식 매입에 어느 정도 강제성이 있다.

3, 고위 경영진이 보유한 우리 회사의 주식은 행권시간에 제한이 있다. 실적 주식 인센티브 방안의 설계에서는 인센티브 범위와 인센티브의 결정이 적절한지 확인해야 한다. 인센티브의 범위와 인센티브가 너무 크면 인센티브 비용이 상승하고, 회사와 주주들에게는 수익이 뚜렷하지 않고 현금 흐름에 대한 압력도 커진다. 인센티브 범위와 인센티브가 너무 작아서 인센티브 비용과 현금 흐름 압력이 줄어들지만 인센티브 효과도 약해질 가능성이 높습니다. 따라서 회사는 인센티브 비용, 현금 흐름 압력 및 인센티브 효과 사이의 균형을 찾기 위해 다양한 요소를 종합적으로 고려해야 합니다. 일반적으로 인센티브의 범위는 임원과 백본 직원으로 적당하며, 인센티브는 전통 업계의 기업에게는 좀 낮아질 수 있고, 하이테크 기업에는 상대적으로 높아야 한다. < P > 이점:

1, 회사 임원들이 성과 목표를 달성하기 위해 노력하도록 동기를 부여할 수 있습니다. 주식 형태의 인센티브 수익을 얻기 위해 인센티브 대상은 회사의 예정된 성과 목표를 달성하기 위해 열심히 노력할 것입니다. 인센티브 대상은 인센티브를 받으면 회사의 주주가 되고, 원주주와 * * * 동익을 가지며, 회사의 실적을 높이기 위해 더욱 노력하여 회사의 주가 상승으로 인한 더 많은 수익을 얻을 수 있다.

2, 강력한 구속 효과가 있습니다. 동기 부여 대상이 보상을 받는 전제는 일정한 성과 목표를 달성하는 것이며, 수익은 앞으로 점진적으로 실현될 것입니다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 성공명언) 인센티브 대상이 연간 심사를 통과하지 못하면 회사 행위 손상, 비정상적인 이직 등이 발생할 경우, 인센티브 대상은 위험담보금의 징벌을 받거나 인센티브가 취소되어 탈퇴 비용이 더 많이 든다.

3, 실적 주식은 국내 기존 법규에 부합하며, 받는 정책 제한이 적고, 국제관례에 부합하며, 비교 규범에 부합하며, 주주총회를 통해 통과할 수 있어 운영성이 강하다.

4, 인센티브 대상의 경우 성과 주식 인센티브 모드에서 업무 성과와 인센티브 간의 연계는 직접적이고 밀접한 것이며, 성과 주식의 획득은 업무 성과에만 달려 있으며 주식 시장 위험은 거의 포함되지 않습니다.