성과 보상의 적립 기준은 무엇인가요?

현재 사모펀드 업계에서 성과보수를 추출하는 방법에는 두 가지가 있는데, 하나는 순가치법이고, 다른 하나는 지분법이다.

먼저 순가치법에 대해 이야기해보자:

우리가 펀드를 살 때, 펀드의 '상품 요소 표'를 읽을 때 우리가 흔히 보는 것은 성과 수수료, 20이다. 이익의 %. 이것은 이해하기 쉽습니다. 당신은 내가 투자하고 돈을 벌 수 있도록 도와줍니다. 당신은 20%를 가져가고 나는 80%를 가져갑니다. 그러나 실제 운영에서는... 뭐, 예를 들어보면 알 수 있습니다:

연초에 특정 펀드 상품을 샀다고 가정해 보겠습니다. 펀드 단위는 1.50이었고, 상반기에는 시장이 매우 잘 진행되었고 몇 달 후 순 가치는 빠르게 2.50에 도달했습니다. 이때 펀드는 배당금을 지급하기 시작했습니다. 일반적으로 배당일은 펀드 성과보상이 인출되는 날이다. 이때 귀하의 펀드 지분은 1.00을 얻었습니다. (2.50-1.50=1.00). 그러니까 1.00을 빼서 나누면 0.80위안을 받고, 펀드매니저는 0.20위안을 받게 됩니다. 모두가 매우 행복합니다!

배분 후에도 펀드의 순 가치는 여전히 1.50위안입니다.

그런데 하반기 들어 시장 상황이 급격하게 변해, 그 결과 몇 달 뒤인 12월 말까지 귀하의 펀드 순자산이 1.50위안에서 0.80위안으로 떨어졌습니다. 0.70위안의 변동 손실을 입었습니다.

이렇게 계산해 보면 주머니에 있는 배당금은 0.80위안이고, 부동 손실 0.70위안을 더하면 올해 실제로 0.10위안을 벌었습니다.

다시 한 번 펀드매니저를 살펴보겠습니다. 그는 당신이 잃은 돈에 대해 보상할 책임이 없습니다. 그의 주머니에는 아직 0.20위안이 남아 있었다. 사실 내가 너보다 더 많이 벌어.

지금도 펀드매니저가 20% 수익을 내고 있다고 생각하시나요?

무슨 일이죠? 시장은 항상 변동하기 때문에 펀드매니저는 수익을 내면 성과에 대한 보상을 받지만, 손실이 나면 손실을 보상하지 않기 때문입니다. 이는 공장을 짓고 총괄 관리자를 고용하는 것과 비슷합니다. 사업이 잘되면 총지배인은 보너스를 받게 되고, 사업이 잘 안 되어 공장이 돈을 잃으면 총지배인은 직업적인 위험에 직면하게 될 것입니다. 당신이 그에게 준 보너스.

이 예에서 드러나는 것은 '성과 보상은 이익의 20%'라고 이해하면 문자 그대로 이해할 수 없다는 점이다.

그럼 이 20%를 어떻게 해석해야 할까요. 다음과 같은 각도에서 이해해야 합니다

예를 들어보겠습니다:

상황 1: 지속적인 상승

1. 두 가지 배당 상황:

당신이 샀을 때 1.50원이었는데 2.50원으로 올랐어요. 이때 배당금은 1.00원, 당신은 0.80원, 펀드매니저는 0.20원을 받았어요. 펀드에 계속 투자하면 0.80위안을 받게 되며, 매입한 주식 수는 0.53333주입니다.

배당금이 지급된 후 순자산은 1.50위안으로 돌아온 뒤 계속 상승해 2.50위안까지 올랐다.

이때 배당금은 지난번과 마찬가지로 1.00위안으로 나누어서 0.80위안을 받고 펀드매니저가 0.20위안을 받고 순가치가 1.50위안으로 돌아옵니다. /p>