사모펀드를 하면 어떨까요?

중국인의 저축률은 실제로 미국보다 훨씬 높습니다. 또한 중국은 일반적으로 투자 및 재무 관리에 더 많은 관심을 갖고 있습니다. 그런데 중국에서는 사모펀드 설립이 왜 이렇게 어려운 걸까요?

사모펀드를 조성하고 운용하는 과정에서 은행이나 신탁회사가 더 많은 수수료를 내야 하는 것도 아니고, 중국 사모펀드가 임대료가 저렴한 곳에 사무실을 임대하는 것이 어려운 것도 아니다(이것은 (거짓말쟁이) 회사처럼 보입니다), 주된 이유는 중국에서 자격을 갖춘 사장을 자격을 갖춘 주식 펀드 매니저만큼 찾기가 어렵다는 것입니다.

대부분의 사람들은 위험에 대한 가장 기본적인 인식이 부족합니다.

2006년 마지막 강세장 때 저는 회사에 대한 좋은 주식 투자 때문에 상하이의 법률 회사에서 일하고 있었습니다. , 동료가 나에게 친구를 소개하고 나를 대신하여 주식에 투자할 수 있다고 말했습니다. 물론 나도 관심이 있을 것입니다.

2006년 말, 나의 개인 순자산은 약 40만 달러에 불과했습니다. 강세장에 직면했고 지금은 일반적인 마진 금융 및 증권 대출 사업이 없었기 때문에 자금에 대한 나의 열망은 여전히 ​​상대적으로 강했습니다.

동료 친구는 100만이면 문제 없고 분할도 논의할 수 있다고 하는데 만약 손실이 발생하면 은행 예금 이자만큼의 수입을 보장받고 내가 갚겠다고 제안했다. 손실을 완전히 감수하십시오.

당시 시장 전망에 대해 여전히 매우 낙관적이었지만, 가뭄과 홍수에도 불구하고 보장된 수입을 요구하고 위험을 감수하지 않고 초과 수익만을 원했던 고객을 단호하게 거부했습니다.

지난 1~2년 동안 중국의 그림자 금융 리스크가 집중적으로 노출됐는데, 언론에서는 수십억 달러 규모의 많은 도시의 민간 대출이 붕괴되거나 일부 신탁이나 은행 자산 관리 상품에 문제가 있다고 공개적으로 보도했습니다. 사용할 수 없습니다. 예상 반품은 정상적으로 지급됩니다.

이런 문제를 처리하는 과정에서 많은 투자자들은 이러한 투자 도구를 은행 예금으로 취급하면서 은행에 '이자'와 원금을 지불해야 한다고 주장했습니다.

실제로 중국에서는 상당수의 주민들이 가장 기본적인 위험의식은 부족하면서도 무위험 금리보다 훨씬 높은 수익률을 요구하고 있다. 투자 개념을 바꾸는 것은 종교적 신념을 바꾸는 것보다 훨씬 쉽지 않습니다.

많은 중국 주식 펀드 투자자들이 생각하는 자격을 갖춘 주식 펀드 매니저는 다음과 같은 능력을 모두 갖추어야 합니다.

1. 2008년이든 2011년이든 조건이 있으면 실현해야 하고, 조건이 없으면 조건을 만들어 실현해야 한다. 매달 긍정적인 수익을 얻는 것이 가장 좋습니다.

2. 위 조건에서 최대 되돌림은 4% 이하가 가장 좋습니다. 최대 되돌림이 1% 미만이고 일주일 이내에 보충될 수 있는 경우 가장 좋습니다.

3. 상하이종합지수를 크게 웃도는 초과수익을 얻을 수 있다. 특정 연도의 GEM 또는 중소형 보드 시장이라면 능가해야 할 지수는 GEM 또는 중소형 보드 지수가 됩니다.

4. 고객의 투자가 손실되지 않도록 투자 손실에 대한 대포 사료를 요구합니다.

미국처럼 금융시장이 발달한 곳에서는 위의 4가지 원칙을 고수하는 사람은 전혀 관리자를 찾지 못할 수도 있고, 누구도 화나게 하지 않을 수도 있다.

돈을 버는 것은 감옥에 가는 것이 아니다

그런데 중국에서는 중국특색의 주식시장에서 그런 요구사항이 있기 때문에 사모펀드에서 일하는 일부 사람들은 강제로 무슨 일이 있어도 약속을 하기 위해 이러한 고객은 신중하게 설계된 수십 페이지의 계약서를 이해할 수 없거나 읽을 인내심이 없습니다.

객관적으로 말하면 중국의 일부 투자자는 여전히 속이기 쉽습니다. 비록 그들 중에는 가난한 사람들도 있습니다.

2008년 폭락 이후 언론에서 공개적으로 보도한 것을 보았는데 그해 10% 정도의 손실만 낸 사모펀드 운용사가 있었다고 한다. 맡길 줄 아는 한 사람들은 상대적으로 만족할 것이다. 그런데 이 펀드매니저는 아내와 아이들을 살해하고 자살했습니다.

아마도 일부 보장된 조건 때문이 아닐까 싶습니다.

중국 자본시장이 문을 닫지 않고, 사고로 죽지 않는 한 나는 조만간 억만장자가 될 것이다. 게다가 남의 돈을 이용해 내 부를 늘리고, 중국의 빈부격차를 확대하는 것에 대해 심리적으로 갈등을 겪고 있습니다.

돈을 벌기 위해 쓰레기를 위해 돈을 관리하는 것은 더욱 용납 할 수 없습니다 (제가 상하이에서 변호사로 일할 때 동료에게 고객이 있었는데 상하이 남자가 특히 여성의 돈을 속이는 데 능숙했습니다. 그리고 섹스. 돈을 숭배하는 중국, 모델 노동자를 찾기가 어렵고 쓰레기가 너무 많습니다.

그래서 사모펀드도 생각해봤지만 기본적으로 환상은 없고 오히려 개인 자금으로 현급 도시의 작은 마을에서 눈싸움을 하고 싶다.

돈이 너무 많아 뭘 원하세요?

그런 환상이 없어서 한달 전쯤 모 금융기관에 근무했던 동료와 그 친구가 고액고객을 소개시켜서 맡겨주겠다고 하더군요. 주식 거래 관리자입니다.

혼자선 할 수 없다고 느껴서 나한테 전화해서 참가하자고 했을 때 말로는 베이징에 만나기로 약속했지만 내 정신은 순전히 친구의 뜻에 부응하려는 마음뿐이었다. 좋은 의도.

협력 의도가 달성되더라도 다시는 베이징에 살지 못할 수도 있다.

금요일 오전에 기차를 타고 베이징으로 갔습니다. 저녁에 친구와 저녁을 먹을 때 친구가 큰 기대는 하지 말라고 했어요. 우선.

서로 모르는 두 사람에게 수억 달러의 자금을 함부로 맡길 확률은 정말 낮다.

회의를 위해 호텔로 가는 차 안에서 중국에서는 자격을 갖춘 사장과 관리자를 찾기가 어렵다고 말했는데, 그들은 시장이 하락할 때 절대 수익을 요구하고, 상승할 때 초과 수익을 요구하는 경우가 많습니다.

의뢰인의 비행기가 연착되어 그날 저녁에 돌아가는 기차표도 취소했습니다. 의뢰인은 오후 9시 30분쯤 호텔에 도착해 약 2시간 30분 동안 대화를 나눴다. 하지만 20분 만에 그 의도를 달성하는 것은 페트로차이나가 2개월 만에 48위로 복귀하는 것만큼 희박하다는 것을 알게 되었습니다.

이 의뢰인은 아마 30세도 안 될 정도로 꽤 젊은데, 자금은 문제가 되지 않으며, 분명 10억~20억은 넘을 것이라고 거듭 강조해왔습니다.

그리고 상당히 솔직하고 인품도 좋은 편이다. 그는 현재 사무실과 등록 회사가 베이징에 있다. 투자 철학의 뚜렷한 차이만 아니었다면 그는 실제로 많은 사모펀드 매니저들이 꿈꾸는 투자자다.

중국 현행법상 신탁발행 사모펀드의 매입한도는 100만 위안으로 규정하고 있으며, 100명 이하의 고객(300만 이상 투자자)에게만 판매할 수 있다고 규정하고 있다는 사실을 아셔야 합니다. 위안화 투자 불가) 제한) 때문에 ICBC, 초상은행 등 은행에서 매물로 내놓고 전국 로드쇼와 많은 자료를 준비하더라도 1억을 모으지 못할 수도 있다.

고객의 투자 철학과 투자 계획은 주로 다음과 같은 측면에 중점을 둡니다.

1. 레버리지를 4~5배로 늘리려면 비용이 약 9%입니다.

저도 작년에도 레버리지를 이용했는데 마진거래 계좌 한도는 기본적으로 10,000위안이었습니다. 포지티브 환매를 이용했는데, 파이낸싱 비용은 연간 3.5% 미만이었고 레버리지 배수는 3.5 미만이었습니다. %.0.5x이지만, 그럼에도 불구하고 나는 사용 가능한 전체 레버리지를 거의 사용하지 않습니다.

아내에게 내 나이에 모든 걸 걸고 돈을 다 잃고 베이징에 출근할 수는 없다고 말했다. 월급이 1만 위안이 넘으니 시작하는 게 신나고 영웅적인 것 같다. 그러나 나는 그것을 전혀 고려하지 않을 것이다.

2. 손실을 절대 피하는 것이 필요합니다.

예상했던 대로 손실이 있어서는 안 된다는 점을 분명히 밝혔지만, 이는 일반적인 원칙이지 완전한 요구사항은 아니라고 밝혔습니다.

의뢰인 자신도 홍콩에 있는 친구들과 함께 순자산이 1천만~수천만 정도에서 5억으로 늘었다. 이유는 1억으로 돌아갑니다.

이는 그 자신도 과거에 큰 손실을 입었음을 보여준다. 큰 손실을 면할 수 있는 운용사를 찾는 것도 현명한 선택이지만 위에서 언급한 여러 배의 레버리지와 그에 따른 요구 사항이나 투자 계획을 고려하기는 어렵습니다.

3. 기회가 있다고 판단되면 단일 주식에 대해 비중 있는 포지션을 취하거나 전체 포지션을 취하세요.

과거 이 고객은 종종 자신의 자금을 사용하고 홍콩 시장에서 주식의 전체 포지션을 활용하여 지속적인 성공을 거두었으며 빠르게 부자가 되었기 때문에 이러한 접근 방식에 대해 의심의 여지가 없었습니다.

특정 주식에 대한 확실한 소식이나 확실한 좋은 소식이 있다면 우리가 얼마나 포지션을 취할 수 있는지 물었다. 친구는 20%도 안 된다고 했는데 저는 그냥 대답을 안 했어요. 그는 레버리지를 늘려 올인할 가능성이 높은 포지션의 60% 이상을 차지하겠다고 제안했다.

4. 과도한 수익 추구.

고객님은 시장이 안 좋을 때는 1년에 3~4달러 정도 벌면 충분하다고 제안했습니다. 상하이종합지수가 1년에 20%씩 오른다면 이 수익을 실현할 확률은 80%다. 하지만 이 수익률은 소로스, 버핏, 린치도 달성할 수 없다.

5. 내부 정보의 도움을 받아 이루어질 수 있음을 분명히 언급합니다.

저는 변호사 출신이라 법적인 위험에 대해 매우 경계하고 있습니다. 앞으로 중국 증권감독관리위원회가 내부자 거래에 대해 점점 더 엄격해질 것입니다. 물론 위험을 감수할 가능성은 낮습니다. 단지 돈을 벌기 위해 감옥에 있는 것입니다.

실제로 장기적으로 유망한 주식 20개를 사서 10년 징역형을 받는 경우 1년에 한 번 포지션을 바꾸는 것보다 수익률이 더 높을 수도 있다. 하지만 사람들은 감옥에 갈 만큼 돈을 벌지 않습니다.

6. 소형주 투자의 초점이 명확하게 명시되어 있습니다.

위의 몇 가지 컨셉이나 계획으로 인해 미팅 20분 전부터는 저의 방법이나 전략에 대해 굳이 이야기하지 않았습니다.

주식시장에는 바다를 건너는 여덟 명의 불멸자가 각자 자신의 마법의 힘을 발휘하고 있다. 누구의 방법이 옳고 그른지는 쉽게 알 수 없다. 자신만의 효과적인 방법을 알고, 무작정 행동하지 마십시오.

모든 방법을 활용하고 모든 단점을 피하고 싶지만 손오공의 철봉과 72개의 변신, 공중제비 구름을 갖고 싶지만 황금후프는 갖고 싶지 않다. 내 머리.

사모펀드는 전혀 꿈도 꾸지 않는다

왜 버핏과 그와 그의 파트너 멍거는 모두 80세쯤 됐는데, 버핏은 아직도 암에 걸렸고, 아직도 주식을 즐겁게 관리하고 있는데 피터 린치가 50세도 되기 전에 은퇴했다고요? 투자자들의 압력이 다른 것 같아요.

버핏의 초기 투자 파트너십은 전적으로 그의 친척과 친구들이었고 전적인 신뢰를 바탕으로 버핏은 고객이 그의 투자에 간섭해서는 안 된다는 데 동의했습니다.

버핏이 버크셔 해서웨이를 맡게 된 후기에는 자금이 직접 고객이 아닌 보험사에서 나왔기 때문에 버핏은 어리석은 질문이나 스트레스가 많은 질문에 직면할 필요가 없었습니다.

그러나 공공 펀드 매니저로서 린치는 이러한 문제에 직면해야 합니다. 린치는 40대에 흰머리를 갖고 있었습니다. 저는 그를 정말 존경합니다.

명예와 부를 욕심내지 않는 모습이 참으로 높이 평가된다.

중국의 사모펀드 역시 린치와 같은 문제에 직면해 있습니다. 모든 고객은 자신의 빵과 버터이므로 기분을 상하게 할 여유가 없습니다.

대체로 젊은 사모펀드 운용사들은 고객의 비현실적인 요구로 인해 심리적 불균형을 겪고 투자에 집중하기 어렵다.

게다가 대부분의 사모펀드 운용사들은 전혀 깨달은 바가 없습니다. 그래서 대부분의 사모펀드가 실적이 저조해서 자금을 모았다고 자랑을 해서 계속 자기 합리화를 하는 거죠.

비록 이번 베이징 여행은 비록 실패했지만 그래도 꽤 즐거웠습니다.

아마도 50세가 지나면 사모펀드 활동에 대한 도덕적, 심리적 장벽을 뛰어넘을 수 있을 것입니다. 분야라면 사모펀드로 하겠지만 지금은 전혀 사모펀드를 꿈꾸지 않는다.

중국은 쉽게 사모펀드를 꿈꾸기에 적합하지 않다.