구제자금은 50일 만에 급속히 발전하고 있다. 5000억 규모는 기본적으로 리스크를 커버하고, 65개 상장기업이 혜택을 받았다.

증권산업협회는 지난 10월 22일부터 집합자산관리 방안에서 민간기업의 발전을 지원하기 위해 증권산업 육성을 촉진하고, 지분 구제를 위한 다양한 펀드를 이번 라운드에 돌입하겠다고 밝혔다. 12월 11일 오늘로 구제금융이 50일간 운영되었습니다.

전반적으로 다양한 구제자금이 들어오면서 상장기업 출자금 청산 리스크가 단기적으로 크게 완화됐다. 한편, 운영 50일 만에 구제금융 역시 여러 가지 문제에 부딪히며 이후의 중장기 운영에도 경종을 울렸다.

총 규모는 5000억 위안에 가깝다.

CICC 통계에 따르면 현재 각종 구제금융 규모는 5000억 위안에 가깝다. CICC 통계에 따르면 구제금융 자금의 출처로는 지방자치단체와 보험사, 증권사 등 관련 금융기관이 조성한 자산운용계획, 구제금융, 특별지분투자펀드 등이 포함된다.

21세기 비즈니스 헤럴드 취재진이 입수한 자료에 따르면 금융기관 상품 펀드 규모는 1110억 위안을 넘어섰고, 나머지는 지방자치단체 자금을 통해 완료되는 것으로 전체 규모로 판단된다. 비율로 보면 지방자금이 주를 이룬다.

상장 기업을 지원하기 위해 처음에는 선전국유자산유한회사(Shenzhen State-owned Assets Co., Ltd.)가 지방 정부 기금을 시작했으며 이후 베이징, 항저우, 쓰촨성, 안후이성 등 10개 이상의 성 및 시에서 순차적으로 특별 기금을 설립했습니다. 구제금융 작전을 위해.

CICC는 분석 보고서에서 미공개 상품 규모와 일부 통계자료를 감안하면 현재 불완전 통계된 지방자치단체와 금융기관의 총 공개 자금 규모가 4200억 위안을 넘는다고 지적했다. , 승인된 자금 상황에 따르면 현재 계획된 구제금융 규모는 5000억 위안에 가까울 수도 있다.

중국 증권감독관리위원회가 최근 공개한 자료에 따르면 이 5000억 펀드는 기본적으로 출자금 청산으로 인한 시장 리스크를 커버할 수 있는 수준이다.

중국 증권감독관리위원회 상장회사 감독부 부국장 Sun Nianrui는 12월 8일 공개 포럼에서 강제 압류로 인한 2차 시장의 몰락과 급격한 하락의 위험이 있다고 밝혔습니다. 포지션 청산이 처음으로 해결되었습니다. 올해 11월 말 현재 A주 시장은 시가총액이 약 7000억 수준으로 청산선에 진입했고, 이에 상응하는 자금조달 규모도 위험담보시장과 비교하면 약 6000억~7000억 수준이다. 연말로 인해 청산선에 도달한 주식은 최대 7000억 위안에 달한다. 청산선 아래로 떨어져 강제 청산된 주식의 시가총액은 98억 위안에 불과하다.

CICC 왕한펑 씨는 12월 10일 “자료에 따르면 현재 A주 시장 질권의 시가총액은 4조7000억 위안에 달한다”며 “전저점(10월 18일) 당시에는 상하이종합지수가 최근 4년간 신저가를 기록했다는 점을 전제로 당시 질권손실 상태였던 출자금 규모를 대략 4,839억 위안으로 추산했다. 시장에 더 이상 심각한 하방 위험은 없으며 현재 지분 담보 규모는 거의 5000억 위안에 달합니다. 구제 금융 총액은 기본적으로 지분 담보로 인해 노출된 위험 중 일부를 감당할 수 있습니다.”

기자들의 통계와 분석에 따르면 아직 5000억 펀드가 모두 시장에 진입한 것은 아니며, 일부 제품은 실제로 시장에 진입한 상태다. 그럼에도 불구하고 구제금융 운용 이후 총 83건의 상장기업 구제사업이 완료 또는 진행 중이며, 총 65개 상장기업이 참여하고 있다.

산업 범주의 관점에서 볼 때 구제금융 자금은 특정 산업 경향을 가지고 있으며, 이들 회사는 주로 기계, 전자, 건물 장식, 컴퓨터, 의학 및 생물학, 미디어, 인터넷 및 기타 분야에 집중되어 있으며 대부분의 회사가 그렇습니다. 신흥 산업에서.

CICC 분석에 따르면, 근본적인 관점에서 볼 때 이러한 상장 기업은 일반적으로 시가총액이 낮으며, 기업의 95% 이상이 유동 시가총액이 100억 위안 미만으로 높은 약속을 갖고 있습니다. 높은 현금흐름과 열악한 현금흐름 등 기업 특유의 특성으로 인해 현재 일부 기업의 수익성과 실적 성장률은 나쁘지 않습니다.

12월 11일 기자들과의 인터뷰에서 항저우 제하오 투자의 투자 이사 카오강은 "산업 분포와 기업 품질의 관점에서 볼 때 대부분의 구제금융 자금은 여전히 ​​원칙을 고수하고 있다"고 말했다. 시장지향적 운영으로 구제금융 요구가 있는 기업에 심사 없이 모든 자금을 투자하는 것은 아니다.

구제금융이 어려움을 겪고 있다

50일간의 운영 내역을 보면, 다양한 구제금융이 원활하게 진행되고 있으나, 이 과정에서 실제 운영과정에서 각종 구제금융이 점차 리스크에 부딪히게 되었습니다.

그 중 구제금융이 구제를 제공하는데, 이에 따른 구제금융 대상 기업 주주들의 지분 감소가 가장 큰 영향을 미친다. 상장회사인 Poten Environment(603603.SH)가 이러한 유형의 회사를 대표합니다.

8월 초 포텐환경은 베이징 해정구 국유자산감독관리위원회와 장쑤은행 베이징지점 간의 전략적 협력 협정에 따라 첫 5천만 위안의 구제금융을 받았다. 50만원이 뒤따릅니다. 위 소식의 영향으로 보티안환경의 주가는 이번주 28.31% 상승했다.

이후 상하이 푸순 주식 투자 기금 파트너십(Shanghai Fosun Equity Investment Fund Partnership)을 포함한 기관 주주 3명은 중앙 집중식 입찰, 대량 거래, 주식 양도 등을 통해 총 보유 지분을 31% 이하로 줄이겠다는 의사를 밝혔습니다. 청산형 보유지분감소라고 할 수 있다.

지난 3명의 주주들이 가까운 시일 내에 지분을 축소하지 않겠다고 약속했지만, 실제로 구제금융을 받은 일부 기업은 향후 지분을 줄이게 되어 그 영향이 돌이킬 수 없게 됐다. 구제금융의 실제 운용에 부정적인 영향을 미치고 있다.

이러한 행위에 대해 중국 증권감독관리위원회 측 관계자는 12월 11일 오후 상장 축소 위반 사항이 있는지 주의 깊게 살펴보겠다고 밝혔다. 회사에서는 특정 규칙을 조사하고 처벌합니다.

이와 동시에 일부 시장 참여자들은 실제 구제금융 과정에서 구제금융 활용의 효율성과 구제금융의 정확성, 각종 구제금융에서 발생할 수 있는 문제 등에 주의를 기울일 필요가 있다고 생각한다. 다양한 채널과 소스의 제품은 협업 문제에 직면할 수 있습니다.

예를 들어, 잠재적인 비시장 운영과 관련된 위험을 피하거나 구제금융 자금의 장기적인 인출 위험에 주의해야 합니다.

“이를 위해서는 구제금융 과정에서 구제금융 자금이 공개적이고 운용 가능한 구제금융 규칙을 준수해야 한다. 또한 구제금융 행사 도중과 이후에 정책적 지원과 강화된 감독이 필요하다.”

또한 Wang Hanfeng은 전반적으로 현재 구제금융 기금의 설립 및 점진적 시행이 일부 기업, 특히 지분 담보 위험이 더 큰 일부 민간 기업이 직면한 어려움을 해결하는 데 도움이 될 것이라고 결론지었습니다. 그러나 운영 과정에서는 관련 위험을 피하기 위해 시장 지향적이고 개방적이며 합법적인 수단에 더 의존해야 합니다. 동시에 구제 자금은 긴급 구제만 제공할 수 있다는 점에 유의해야 합니다. - 그리고 문제에 대한 장기적인 해결책은 문제를 야기한 제도적 허점을 보완하고 기업의 궁극적인 기본을 안정화하고 개선하는 데 달려 있습니다.

구제 자금의 총 규모는 약 5000억 달러에 달할 수 있으며, 65개 상장 기업이 지출되었습니다.

민간 기업 구제: 시의적절하고 강력한 정책 수정 후 다음과 같은 조치가 필요합니다. 증상과 근본 원인을 모두 해결합니다.

(기사 출처: 21st Century Business Herald)