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1996년 12월 16일 '인민일보'가 처음으로 '주식 리뷰'를 게재하며 '주식 지진'을 일으켰다

1996년 12월 16일 '인민일보'는 ’ 특집기사 ‘현 주식시장을 바르게 이해하라’가 게재됐다. 이는 중화인민공화국 건국 이후 처음으로 주식시장에 발행된 '준사설'이다. 이는 투자자들에게 우리나라 주식시장의 현 상황을 명확히 이해하도록 일깨워주기 위한 것이었으나, '반사설'을 촉발시켰다. 주식 지진". 시장은 전반적으로 하락했고 투자자들은 혼란스러워했습니다.

평론가의 기사에 따르면 현재 주식 거래가 사회의 화두가 되었고, 각계각층의 사람들이 시장 진출을 위해 경쟁하고 있으며, 최근 몇 달 동안 증권 거래소가 더 많이 열렸습니다. 신규 투자자 계좌는 800만 개 이상이며, 총 투자자 수는 이미 2,100만 명을 넘어 도시 인구의 상당 부분을 차지하고 있습니다. 올해 4월부터 증시는 10월부터 급등하는 등 점차 회복세를 보이고 있다. 4월 1일부터 12월 9일까지 상하이종합지수는 120%, 선전증권거래소 구성지수는 340% 상승했다. 국제 증권시장에서는 이례적인 일이다. 이러한 급증은 비정상적이고 비합리적입니다.

논평가 기사는 현재 주식시장이 이례적으로 급등하는 주된 이유는 첫째, 대규모 기관투자자들이 시장을 조작하기 때문이라고 지적했습니다. 일부 대형 자본투자자들은 주식시장 급등을 기회로 삼았고, 개인투자자들도 이를 따라잡으며 시장을 이용하고 교대로 투기를 하는 경우가 많았다. 이들 대기업의 대부분은 국영기업으로, 자신의 지위와 인맥을 바탕으로 상황에 영향을 미치고 막대한 이익을 창출합니다. 둘째, 은행의 불법자금이 시장에 유입된다. 셋째, 증권기관이 불법적으로 당좌대출을 하고 있다. 넷째, 뉴스 매체는 불길에 연료를 더합니다. 일부 신문, 라디오 방송국, TV 방송국, 오디오 채널의 주식 검토 프로그램 및 증권 컨설팅 기관은 위험 경고를 거의 제공하지 않고 맹목적으로 떠들고 심지어 투자자를 오도하는 소문을 퍼뜨리기도 합니다. 일부 불법 출판물에서는 독자의 관심을 끌고 이익을 얻기 위해 '강세장에서 큰 돈을 벌다'는 등 무책임한 발언을 하기도 합니다. 다섯째, 투자자들이 추세를 따르도록 오해하고 오도합니다. 사실 주식시장에는 영원한 강세란 존재하지 않습니다. 급격한 상승에는 반드시 급격한 하락이 따르게 마련입니다. 왜냐하면 상당수의 투자자들이 주식 상승 시기에 새로 시장에 뛰어들었고, 한 번도 실수를 경험한 적이 없으며, 위험 인식이 부족하고, 여론을 호도하기 쉬우며, 주식 시장이 하락하지 않을 것이라고 착각하기 때문입니다. 무시할 수 없는 심리적 요인이 또 있다. 올해 눈부신 인플레이션 억제 성과로 인해 은행들은 신규 저축에 대한 가치보전 보조금을 취소하고 예금 금리와 대출 금리를 두 차례 인하했습니다. 많은 시민들은 저축 예금 수익률이 낮다고 생각하고 있습니다. 위험은 적고 이익은 더 많은 주식 거래와 같습니다. 이것은 오해입니다.

평론가 기사는 여러 나라의 주식 시장 발전 역사를 살펴보면 상승만 하고 결코 하락하지 않는 주식 시장은 없다는 것을 알 수 있다고 말했습니다. , 급격한 상승은 필연적으로 급격한 하락으로 이어질 것입니다. 이는 여러 국가의 주식 시장** *동일한 규칙입니다. 급격한 상승이 급격한 하락으로 이어지는 이유는 객관적인 경제 법칙에 의해 결정됩니다. 가격은 가치에 의해 결정됩니다. 가치로부터의 심각한 이탈은 일시적이고 단기적이며 조건적일 뿐 장기적이고 영구적이며 절대적일 수는 없습니다. 그러나 중국에서는 국민경제에서 차지하는 비중이 작은 상장기업의 수와 규모가 작기 때문에 주가지수의 급격한 등락은 국민경제 전반의 상황을 반영하지 못하고 주로 시장의 투기 정도를 반영한다. 즉, 시장발달 초기에 주식시장이 급등락한 가장 큰 원인은 시장참여자들의 과도한 투기였다는 것이다.

논평가 기사는 주식시장의 급격한 상승과 하락은 투자자와 사회 모두에게 심각한 결과를 초래할 것이라고 강조했습니다. 많은 기관투자자들과 개인투자자들은 주식시장의 급격한 상승이 필연적으로 급격한 하락으로 이어질 것이라는 데 동의하지 않습니다. 그들은 내년에 홍콩이 중국에 반환될 것이고, 제15차 전국대표대회가 열릴 것이며, 정부가 선한 일을 해야 한다는 데 모두 동의합니다. 경제에 일을 하고 결코 주식 시장이 하락하도록 두지 않을 것입니다. 이것은 주식 시장에 대한 매우 혼란스러운 견해입니다. 정부가 경제를 개선하고 싶어 하는 것은 사실이지만, 주식시장이 급락할 때 결코 시장을 지지할 수 없고, 시장을 지지할 수도 없습니다. 투자자들은 이에 대해 어떤 환상도 가질 수 없습니다. 주식에 투자하면 스스로 위험을 감수해야 합니다. 돈을 벌면 손실도 스스로 감수해야 합니다. 이는 어느 나라에서나 마찬가지입니다. 현재 주식시장은 매우 비정상적인 상황에 이르렀고, 시장위험도 점점 커지고 있어 투자자들의 충분한 주의가 필요합니다.

논평자의 글에서는 현 상황에 대응해 8가지 과제를 제시했다. 첫째, 감독을 더욱 강화하라. 둘째, 위반사항에 대해서는 공개적으로 계속 처리한다. 셋째, 가격제한제를 시행하고 시장정보 공개제도를 개선한다. 넷째, 증권업 진출을 금지한다. 다섯째, 리스크 관리를 강화한다. 여섯째, 공급을 늘려라. 일곱째, 여론지도를 잘한다. 여덟째, 중앙 집중화되고 통일된 관리 시스템을 구현합니다. 모든 지방자치단체와 부서는 단독으로 행동하여 주식시장에 간섭할 수 없으며, 중앙정부와 일관성을 유지하고 국가의 중앙 집중화되고 통일된 증권시장 관리 시스템을 의식적으로 유지해야 하며 증권시장에 대한 국가 지침과 정책을 시행하고 지방정부를 유지해야 합니다. 시장질서와 사회안정.

(인민일보 온라인)

1996년 초 중국 주식시장은 3년간 하락세를 보였으며 많은 주식이 극단적으로 하락했다. 춘절 이후 주식시장은 급락하고 상승세를 보였고 거시경제 정책은 계속 우호적이었습니다. 3월 30일, 중앙은행은 4월 1일부터 새로운 가치보존적 저축 서비스를 중단한다고 발표했습니다. 4월 1일, 국무원은 “안정적으로 발전하고 적절하게 가속화하라”는 지시를 내렸다. 불에 연료를 추가하는 것은 두 거래소 간의 경쟁입니다. 6월 20일, 중앙은행 상하이 지점은 다른 지역의 증권사들이 상하이에 영업 부서를 개설하는 것을 환영한다고 발표했습니다. 상하이는 또한 상하이 종합 30 지수(Shanghai Composite 30 Index)를 출시했습니다. 상하이 주식시장의 압박 속에서 선전은 경쟁을 위해 30개의 블루칩 회사를 출범시켰습니다.

이후 선전과 상하이 시장은 모두 적자를 기록했고, 1996년 4월 1일부터 12월 12일까지 상하이 종합 지수는 124%, 선전 구성 지수는 346% 상승했으며 100개 이상의 주식이 5배 이상 상승했습니다. 타임스. 두 정상은 더욱 야심차게 선전개발은행이 6위안에서 시작해 12월 12일 20.5위안을 기록했다. 쓰촨성 창훙은 7위안에서 시작해 12월 초 27.45위안으로 올랐다.

10월부터 경영진에 찬바람이 불면서 훗날 '12금메달'이라 불리는 규정을 잇따라 발표했는데, 여기에는 대략 다음과 같은 내용이 포함됐다. 상장회사', '증권거래소 관리조치', '주식발행과잉차월의 단호한 억제에 관한 고시' 등

12개의 금메달 중 하나: 1996년 12월 16일 중국 증권감독관리위원회의 동의를 얻어 상하이증권거래소와 선전증권거래소는 상장주식과 펀드에 대한 제한을 결정했다. 그 날부터 2번의 증권거래에는 가격제한 10%가 적용되고, 공시제도가 시행됩니다. 이날 인민일보에는 '현재 증시를 바르게 이해하라'는 특검의 기사가 실리며 이날 대부분의 주가가 한도 아래로 떨어졌다.