시장 조정 이면에 있는 이러한 데이터 세트에 주목해야 합니다.

디스크 관찰

금요일 지수는 상승세를 보이며 상승하며 두 도시의 총 매출액은 8,189억 달러였습니다. 시장별로는 농업, 임업, 축산업, 수산업, 섬유의류, 통신 등 기타 산업이 가장 큰 상승세를 보인 반면, 석탄, 식음료, 은행 및 기타 산업은 가장 큰 하락세를 보인 업종이었다. 두 도시 모두 일일 한도에 도달한 기업은 65개, 한도 이하로 떨어진 기업은 43개다. 상하이종합지수는 0.97% 하락한 3361.44포인트, 선전 구성요소지수는 0.53% 하락한 13328.06포인트, 추앙지수는 0.08% 상승한 2908.94포인트에 마감했다.

시장 전망

최근 공공 및 사모펀드에서 자사주 매입 공시가 잦아지고 있으며, 사흘 연속 공모와 자사주 매입이 14억6천만건에 달했다. . 역사적으로 펀드 자체 구매 물결은 2014년 3월, 2015년 9월, 2018년 11월, 2020년 2월, 현재 2022년 1월에 발생했습니다. ***동일한 점은 거의 항상 정책 바닥의 출현을 동반합니다. 지난해 규모면에서 실적에 영향을 미칠 것을 우려해 청약을 중단했던 일부 상위 펀드도 청약을 시작했다는 점도 주목할 만하다. 시장.

실제로 모든 사람들의 또 다른 관심사는 황소와 곰을 나누는 경계선으로 알려진 연간선이 무너지는 것에서 비롯됩니다. 과거 경험으로 볼 때, A주가 강세장-베어 분할선 아래로 하락할 경우 장기적 약세장을 경험하거나 단기적으로 급격한 조정을 경험해야 할 것입니다. 하지만 2019년부터 상황이 크게 개선됐다. 연간선을 중심으로 지수의 변동 폭이 크게 줄어들었고, 연간선 아래로 떨어지는 것이 좋은 매수 시점이라고 볼 수도 있습니다. 이러한 상황의 출현은 A주 생태계 변화에 따른 것으로 판단됩니다. 한편, 등록제도 정상화와 상장폐지 이후 A주의 잠재수익률은 높아졌다. 한편, 발행주식에서 국내외 기관이 차지하는 비중은 점차 증가하고 있으며, 현재 기관의 비중은 50%에 육박하고 있으며, 앞으로도 그 비중은 더욱 높아질 것으로 예상됩니다. 우리 모두는 기관이 개인 투자자보다 더 합리적이라는 것을 알고 있습니다. 기관지분의 증가로 인해 A주의 전반적인 변동성은 더욱 줄어들 것으로 예상됩니다. 이번에는 A주가 연간선을 하회했기 때문에 왼쪽 레이아웃을 만드는 것이 좋은 시기일 수 있습니다.

마지막으로 CSI 500 P/E 비율 백분위수는 역사상 최저 수준에 접근하고 있습니다. 과거 고평가 백분위수 수준이었던 제약, 헬스케어 업종도 최근 급격한 조정으로 다시 저평가 구간으로 진입했다. 2002년 노벨경제학상 수상자인 대니얼 카너먼(Daniel Kahneman)은 자신의 저서 "Thinking Fast and Slow"에서 모든 성과는 평균회귀를 겪게 될 것이라고 언급했습니다. 주식 시장에서는 지수와 산업의 가치 평가에서 평균 회귀가 정상입니다. 평균 회귀의 법칙을 사용하여 저평가된 지수와 산업에 대해 왼쪽 레이아웃을 만드는 것이 좋습니다.

운영전략

A주 정책 바닥이 나타났으나 장중 하락세는 장기 연휴의 불확실성과 감정 기복이 조성되는 것에 대해 모두가 여전히 우려하고 있음을 보여준다. 바닥에는 시장을 헤지하기 위해 더 많은 정책 조합이 필요할 수 있습니다. 하지만 한 가지 확신할 수 있는 것은 일부 산업에서는 급락으로 인해 좌파 포지션을 구축할 기회가 있었다는 점이다. 앞서 언급한 안정적인 성장과 인플레이션이라는 두 가지 개념을 중심으로 레이아웃을 구성하는 것이 좋습니다. 이 중 성장안정 권고사항은 TMT, 신에너지 미드스트림, 신·노후 기반시설 금융에 초점을 맞추고 있으며, 인플레이션 기대 하에서의 권고사항은 시멘트, 철강, 석유, 천연가스, 석탄산업 기회에 초점을 맞추고 있다.

광파증권 수석 투자 컨설턴트 리옌쥔(Li Yanjun), 실무 자격증 번호: S0260612110012