9 여 년의 금융 대폭풍은 어느 나라가 일으킨 것입니까!

주된 이유는 국제금융이론에서 원칙' impossible trinity' 가 경제력의 요인으로 인해 세 가지 목표를 포기해야 한다는 뜻이다. Full financial integration 과 Stability of currency) 중 하나입니다. 이 세 가지 목표는 동시에 달성할 수 없습니다. 선진국은 일반적으로 금리 안정을 포기하여 Manetary independence 와 full financial integration 을 얻습니다 환율 안정 (stability of currency) 과 full financial integration 으로 인해 금융정책 (Manetary indenpendence) 역할이 줄어

가 이 문제를 논의하기 전에 주요 두 가지 고정환율을 구분할 수 있는 방법이 필요하다 하나는' currency board' 라고 불린다. 즉 중앙은행이 자국 통화 1 단위를 발행하기 전에 1 달러의 외환보유액이 중앙은행에 예금되도록 보장해야 한다는 것이고, 다른 하나는' dollarization' 이라고 한다. 미국 달러를 자국의 공식 통화로 사용한다. Dollarization 은 currency board 제도에 비해 공격받을 수 없지만, 국가는 통화를 발행할 권리를 포기해야 합니다. currency 는 여전히 통화를 발행할 수 있는 능력을 가지고 있지만 공격을 받을 수 있습니다 (국제수지가 불균형한 경우, 또는 UIP 가 존재합니다. CIP 차익 거래 기회 아래) < P > 아시아 금융위기로 국제수지 불균형에 속해있다. 라틴 아메리카 금융위기는 International Parity Dis Equilibrium. 러시아 금융위기 일부 문헌들은 정치적 요인으로 꼽힌다. < P > 94 년 경제발전을 유지하기 위해 브라질 정부가 고정환율제도를 채택하기 위해 이 방법은 Real (브라질 통화) 안정을 일정 수준으로 유지해 왔다. 하지만 동시에 두 가지 문제가 제기됐다. 1, 브라질 통화 real 은 99 년 평가절하의 위험으로 여겨져 국제수지 균형에서 current account 에 경상수지 적자 (자본유출) 가 생겼다 브라질의 고정환율로는 인플레이션과 연계할 수 없고 자국 환율 (relative inflation rate) 을 조정할 수 없습니다. 동시에 미국 통화는 약 2%) 이다. 이로 인해 투자자들은 더 높은 보고율을 가진 국가 투자를 선택하기 위해 자본을 뽑아냈다.

1999 년 1 월 브라질 정부는 금리 인상을 통해 자본 이탈을 줄이길 희망했다. 하지만 이 고정환율에서 금융정책의 수단은 이미 역할을 잃었다. -UIP/CIP 무위험 차익 기회는 금리가 자본 유출을 통제할 수 없게 했다. (앞서 언급한 IMPP 환율을 안정시키고 자본시장을 실현하기 위해 국제시장을 융합하는 것은 금융거시로 경제를 조절하는 역할을 상실한 것이다. < P > 브라질 위기 이후 많은 의미 있는 연구를 제공했다. 현재 중국 환율이 너무 빨리 개방되면 비슷한 문제가 발생할 수 있다. 또 다른 브라질 위기관찰은 overshooting 현상이다. < P > (위에 사용된 단어들 중 일부는 어떻게 번역해야 할지 모르겠다.)