주식시장이 폭락한 이유

크래시는 어떤 이유로 인해 증권시장에서 대량의 증권이 매도되어 증권시장의 가격이 무한정 하락하는 현상을 의미합니다. 이러한 유가증권의 대규모 매도 현상을 매도 급증이라고도 합니다. 그렇다면 주식시장은 왜 폭락했을까?

주식시장 폭락의 원인

1. 국가의 거시경제적 펀더멘털이 심각하게 악화되어 상장기업이 운영에 어려움을 겪고 있습니다.

2. 직접 자금 조달은 '비효율적인' 금융과 '비효율적인' 경제 발전을 초래하여 거품을 크게 조장하고 주가를 심각하게 과대평가하게 만듭니다.

3. 주식시장의 상장 및 거래 시스템 자체에 심각한 결함이 있어 투기가 성행하고 주식시장의 투자가치 및 자원배분 기능이 상실되는 결과를 초래하고 있다.

4. 정치, 군사, 천재지변 등 위기상황이 증권시장의 신뢰도에 심각한 영향을 미쳐 증권시장은 심리적 패닉을 겪으며 정상적인 운영을 이어갈 수 없게 되었습니다.

주식시장 붕괴 사례

1. 중국식 주식시장 붕괴

중국을 되돌아보자. 중국 주식시장의 발전 역사는 서방 선진국 시장 경제 국가에 비해 상대적으로 짧지만, 여전히 두 차례의 스릴 넘치는 주식 시장 붕괴를 경험했습니다. 1996년에 한 가지 일이 일어났습니다. 1996년 국경절 이후 주식시장은 전반적으로 호황을 누렸다. 4월 1일부터 12월 9일까지 상하이종합지수는 120%, 선전증권거래소 구성지수는 340% 상승했다. 중국 증권감독관리위원회는 시장을 진정시키려는 시도로 훗날 '12금메달'이라 불리는 각종 규정과 고시를 잇달아 발표했지만 시장은 계속해서 상승세를 이어갔다. 인민일보는 12월 16일 특집기사 '현 주식시장의 올바른 이해'를 게재해 "최근 급등세는 비정상적이고 불합리하다"고 분석했다. 상하이종합지수는 개장시 하한가에 도달해 몇몇 소형주를 제외하면 하루종일 하한가를 마감했고, 다음날에도 여전히 하한가까지 떨어졌다. 사흘 전 모든 주주들의 서류상 재산이 모두 증발했습니다. 2001년에 또 다른 일이 일어났습니다. 그해 7월 26일, 신주 발행으로 공식적으로 국유주 감소가 시작됐고, 주식시장은 폭락했고 상하이증권거래소 지수는 32.55포인트 하락했다. 10월 19일까지 상하이 증권 거래소 지수는 6월 14일의 2,245포인트에서 1,514포인트로 급락했고, 50개 이상의 주식이 일일 한도에 도달했습니다. 그해 투자자의 80%가 함정에 빠졌고, 펀드 순가치는 40% 줄었고, 중개수수료 수입도 30% 줄었다. 외국 주식 시장 붕괴와 비교하면 중국 주식 시장 붕괴의 원인은 동일하지 않지만 모두 몇 가지 유사점이 있습니다. 즉, 주식 시장의 추세가 경제의 기본에서 크게 벗어나 있기 때문에 지속 불가능할 수밖에 없습니다. 문제의 조짐이 보이면 주식시장 전체가 무너지고, 주식시장도 전반적으로 무너질 것이다. 사람들은 지나치게 투기적인 사고방식을 갖고 있거나, 폭풍이 다가올 때에도 여전히 최선을 다할 수도 있고, 그럴 수도 있다. 자신의 감정에 따라 상승을 쫓고 하락을 팔면 필연적으로 불행으로 끝날 것입니다.

2. 1929년 뉴욕 붕괴

한 시간 안에 11명의 투기꾼이 자살했습니다. 1929년 10월 24일 목요일. 1929년 대공황의 첫날은 주식 시장 붕괴의 가장 깊은 흔적을 사람들에게 남겼습니다. 그날 1,289,460주의 주인이 바뀌었고, 그 중 다수는 보유자의 희망과 꿈을 무너뜨리는 가격에 팔렸습니다.

그런데 돌이켜보면 참사는 예고도 없이 일어났다. 개장시에는 별다른 특이사항이 없었고 지수는 한동안 매우 강세를 보였으나 거래량이 매우 무거웠습니다.

갑자기 주가가 하락하기 시작했습니다. 11시가 되자 주식시장은 들끓었고 사람들은 서둘러 매도에 나섰습니다. 11시 30분이 되자 주식시장은 맹목적이고 무자비한 공포에 완전히 굴복했고 계속 폭락했습니다. 자살 기풍은 이때부터 확산되기 시작했고, 한 시간도 안 돼 유명 투기꾼 11명이 스스로 목숨을 끊었다.

다음 날, 뉴욕 증권거래소는 112년 역사상 가장 어려운 시기를 맞이했습니다. 대형 붕괴가 발생했고 이전에 경험했던 그 어떤 것보다 오래 지속되었습니다. 그리고 아직 살아있는 투기꾼들에게 다음 날은 죽음보다 더 나쁠 것입니다. Fred Shweder Jr.가 "고객의 요트는 어디에 있습니까?"에서 말한 1929년 주식 시장 붕괴에 대한 이야기는 그 기간 동안 투기꾼에 대한 고전적인 묘사가 되었습니다. .

1929년 초에 한 투자자는 750만 달러의 재산을 가지고 있었습니다. 그는 처음에는 이성을 유지하고 그 중 150만 달러를 리버티 재무부 채권을 구입하는 데 사용한 다음 아내에게 주면서 그렇게 할 것이라고 말했습니다. 언젠가 그가 그녀에게 이 채권을 다시 요구한다면 그녀는 그에게 돈을 주어서는 안 됩니다. 왜냐하면 그때쯤이면 그는 정신을 잃었기 때문입니다.

1929년 말, 그날이 왔다. 그는 아내에게 자신이 주식 시장에 투자한 나머지 600만 달러를 보호하려면 마진 콜이 필요하다고 말했습니다. 그의 아내는 처음에는 거절했지만 결국 설득했습니다. 이야기의 결말을 상상할 수 있습니다. 그들은 결국 파산했습니다.

사실 이런 경험은 합리성이 부족한 일반 투자자들에게만 일어나는 일이 아니다. 현명한 경제학자도 불운을 면하지 못했다. 20세기 가장 유명한 경제학자 케인스도 이번 위기로 거의 파산할 뻔했다.