중국 국채 개발 현황

우리나라 국채시장은 1 급 시장이든 2 급 시장이든 주목할만한 성적을 거뒀고,

1. 발행 규모가 크고 시한 구조가 합리적이라는 네 가지 특징을 보였다. 21 년, 연간 * * * 채권 발행 383 억 53 만 원 중 은행간 채권 시장에서 2123 억 53 만 원 발행, 거래소 시장에서 96 억 원 발행. 금리 구조상 주로 고정금리 국채를 위주로, 일년 내내 발행된 16 기 국채 중 단 2 기한 변동금리 국채, 발행량은 총 4 억원이다. 예년보다 국채 1 급 시장의 가장 큰 돌파구는 시한구조가 더 합리적이라는 데 있다. 처음 발행된 15 년과 2 년 국채는 국채수익률 곡선을 기본적으로 형성하고 채권 매매와 신권 발행을 위한 가격 근거를 제공한다. 미 중 부족한 것은 21 년 1 년 고정금리 국채를 발행하지 않아 수익률 곡선에 격차가 생긴 것이다. 동시에 2 년 이하 국채가 발행되지 않아 단기 채권 가격이 환매 시장 금리에 지나치게 의존하고 있다.

2. 거래소 시장 국채 발행과 매매가 다시 활발해졌다. 예년에 비해 거래소 시장채권 발행 규모가 돌파해 연간 * * * 5 기 96 억원 국채를 발행해 전년 대비 7 억원 증가했다. 21 년 주식시장이 장기간 침체되면서 거래소 채권 시장이 자금의 피난 선택이 되면서 채권 공급 부족 현상이 두드러졌다. 이를 위해 재정부는 거래소 시장 채권 발행 규모를 적시에 늘려 투자자의 요구를 충족시키고 부채 발행 비용을 효과적으로 낮췄다. 1 급 시장 발행 화폭에 해당하는 것은 2 급 시장 채권 매매가 비정상적으로 활발하고 가격이 계속 오르고 있다는 것이다.

3. 거래소 채권 시장과 은행 간 채권 시장의 연계가 눈에 띄게 강화되었다. 21 년 하반기 이후, 거래소 채권 시장과 은행간 채권 시장의 두 시장 간의 영향이 강화되기 시작했고, 거래소 시장 국채의 정가는 은행간 시장 국채 가격의 중요한 참여 요인이 되었으며, 은행간 시장 국채의 정가는 거래소 시장에도 어느 정도 영향을 미쳤다. 이때 재정부는 두 시장 간격으로 빚을 졌는데, 시한 품종은 기본적으로 동일하며, 두 시장 국채 가격 비교를 위한 좋은 참고를 제공한다.

4. 은행간 채권시 2 급 시장의 유동성이 눈에 띄게 높아져 현금권 거래가 활발해지는 추세다. 21 년에 중앙은행과 중개기구는 일련의 조치를 취하여 은행간 현금권 시장의 건설을 강화하였다. 7 월 1 일, 은행간 시장은 먼저 순가격 거래를 채택했다. 7 월 25 일 양자 시세상 제도가 정식으로 시행되었다. 4 개월 이상의 시행 효과로 볼 때, 양자견적업자의 시장 능력은 초보적으로 시장의 검사와 긍정을 받았다. 21 년 하락한 시장 금리와 원화 금리 인하에 대한 강한 기대도 현권거래를 자극하는 중요한 요인이 됐다. 예년에 비해 21 년 시장투자자들이 현권거래에 참여하는 의식이 크게 높아져 현권거래에 대한 관심과 인정도가 눈에 띄게 높아졌다. < P > 21 년 한 해 동안 은행간 시장 상반기 현금권 거래가 매우 담백해 하반기에 점차 뜨거워졌다. 중장기 고정금리 국채가 먼저 출범한 뒤 변동금리 국채가 거래의 주역이 되면서 결국 변동금리 금융채무의 화폭 거래가 이뤄졌다. 1 월 이후 중앙은행이 시장 현금권 운영을 공개하는 힘이 커지면서 현금권 거래량이 연일 최고치를 기록했다. 2 급 시장 유동성의 강화는 1 급 시장 국채 발행을 위한 유력한 가격 근거를 제공하여 1 급 시장의 단절 현상을 변화시켰다. 이로써 우리나라 국채시장의 번영과 발전이 날로 성숙해지고 국채 시장 관리 수준이 부단히 높아지면서 국채 관리 인재들이 생겨났고, 입세 후 도전에 직면하여 풍부한 경험을 쌓았다는 것을 알 수 있다. < P > 2. 입세 후 우리나라 국채시장 발전 대책

1. 국채 1 급 시장 규모를 지속적으로 확대하다. 입세 후 몇 년 동안 국채 발행 정책은 산업 구조 조정 업그레이드의 필요성에 초점을 맞추어야 한다. 둘째, 에너지 전략 예비비의 필요성; 셋째, 사회 보장 메커니즘을 수립 할 필요가있다. 넷째, 필요한 재정수지 대응 관계를 유지할 필요가 있다. 국채 발행 규모는 GDP 성장과 기본적으로 동기화되는 것을 고려할 수 있다. 국채의 평균 발행 비용과 발행 빈도를 줄이기 위해 시한이 1 년에서 2 년인 고정금리 장기 국채의 발행량을 적절히 확대하다.

2. 시장 유동성 향상을 중심으로 2 차 시장 건설을 전면적으로 강화하다. 향후 5 ~ 1 년 동안 정부는 시장 유동성 향상을 중심으로 다음 네 가지 작업을 중점적으로 수행해야 합니다. 첫째, 국제 운영 규칙을 참조하여 동업 브로커를 도입하고, 마켓 메이커 제도를 적극적으로 수립한다. 둘째, 자금 청산과 채권 결제 메커니즘을 보완하고, 가능한 한 빨리' 증권대금 처리' 를 실현하는 것이다. 셋째, 은행 간 채권 시장과 거래소 국채 시장을 개방하고, 통일된 경영을 실현하거나, 단일 계좌 결제 메커니즘을 실현하고, 시장 효율성을 높이기 위해 노력한다. 넷째, 파생품종을 점진적으로 도입하고, 엄격한 위험관리와 통일된 호스팅 시스템의 지원을 받아' 개방환매', 장기, 거래소 시장 선물 등 파생품종을 차례로 도입한다.

3. 시장 정보 구축 및 법률 시스템 구축을 촉진합니다. 유리한 시기를 포착하고, 조치를 취하고, 전문적인 국채 정보 시스템 및 견적 시스템을 구축하고, 전문 정보 서비스 업체를 육성해야 한다. 둘째, 제도 건설을 강화하고 감독 체계를 개선해야 한다. 점차 비교적 과학적이고 엄격한 시장 규모 체계와 효율적이고 예민한 감독 체계를 형성하여 기본적으로 국제와 접목한다.

4. 국내 시장 참가자들이 자질을 제고하고, 시장 우위를 강화하고, 중간 업무 점유율을 확대하고, 시장 경쟁력을 높이도록 돕는다. 첫째, 시장 참여자에 대한 교육을 강화하십시오. 인재의 훈련을 대대적으로 강화하여 시장 거래원들에게 운영을 익히고 시장 분석 능력을 높여야 할 뿐만 아니라, 현 고위 경영진의 시장 관념과 의식의 부족을 겨냥하여 이 부분의 연수와 개선을 강화해야 한다. 둘째, 금융기관의 국채 시장에서의 중간 업무 점유율을 확대하다. 몇 년간의 육성 끝에 은행간 채권 시장은 상업은행 등 금융기관을 주체로, 각종 기관 투자자들이 참여할 수 있는 도매성 대종채권 시장으로 확대됐다. 상업은행 등 금융기관을 거래결제대리인이나 브로커로 하는 중간 업무를 적극 발전시켜 주택, 사회보장, 의료, 기금 및 각종 기업사업단위가 모두 대리인이나 브로커를 통해 시장에 진입하여 국채 카운터 거래를 발전시킬 수 있게 했다.

5. 인민폐 자유환전 전에 미국 달러 국채 시장을 개설한다. B 주식 시장이 국내 투자자들에게 개방되는 것은 국부적인 달러를 실현하는 무게 있는 조치이며, 중국 금융시장이 국제와 접목하는 중요한 시도이다. 현재 미국 달러 국채 시장을 개설하는 것은 현실적인 의미와 필요성을 가지고 있다. 첫째, 미국 달러 국채 시장을 개설하면 재정자금 조달의 필요성을 더 잘 충족하고 외자를 더 잘 활용할 수 있다. 둘째, B-주식 시장이 개방된 후, B-주식 투자자가 미국 달러 국채 시장에 참여하는 수요가 발생했고, 미국 달러 국채 시장은 자산 관리와 피난의 수단으로 B-주식 시장의 온건함과 장족 발전에 매우 유리하다. 셋째, 미국 달러 국채 시장을 개설하면 국제수지기구를 최적화하는 데 도움이 되며, 시장 관리 경험을 더욱 축적하고 관리 및 운영 수준을 높일 수 있습니다. 넷째, 외국 금융기관이 미국 달러 국채 시장에 진출할 수 있도록 허용하는 것은 좋은 칩이며 환율 위험을 초래하지 않는다.