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석청운의 소개

석청운은 패턴 인식 및 이미지 데이터베이스 전문가, 베이징대 정보과학기술학원 교수, 중국

과학원원사, 국가자연과학기금위원회 제 3 회 전체위원회 위원, 국제패턴 인식학회 Governing Board 회원, 중국자동화학회 상무이사, 중국영상그래픽학회 부회장 1957 년 베이징대 수학과를 졸업하고 유학하여 교편을 잡았다. 198 년대 중반 그녀는 베이징대 최초의 국가중점연구실, 시각과 청각정보처리국가중점실험실, 1986 년부터 1992 년까지 주임, 1992 년부터 1997 년까지 실험실 학술위원회 주임을 주재했다.

上篇: 펀드를 구매한 후에도 펀드 포트폴리오를 관리해야 하나요? 펀드의 리밸런싱 전략은 무엇입니까? 많은 투자자들은 초기에 완벽한 펀드 포트폴리오를 신중하게 선택하고 구성하면 모든 것을 무시하고 진정한 승리를 거둘 수 있다고 생각합니다. 투자가 어떻게 그렇게 간단할 수 있습니까? 처음에는 펀드 투자 포트폴리오를 구축한 후에는 주요 자산군별로 일정한 비율을 가지게 됩니다. 그러나 시장은 역동적으로 변하며, 시장이 변화함에 따라 펀드의 투자 전략, 포지션 등도 동적으로 변합니다. 대상 펀드도 변경되면 다양한 유형의 자산 비율이 원래 비율에서 벗어나 우리 자신의 위험 선호에 적합하지 않게 됩니다. 따라서 펀드 포트폴리오를 구성한 후에는 펀드 포트폴리오에 대한 후속 조치 및 리밸런싱이 필요합니다. 리밸런싱 전략이란 주식과 채권의 자산 배분을 결정하고, 일정 기간이 지난 후 주식과 채권 자산의 비율을 원래 상태로 복원하는 것을 말한다. 리밸런싱 전략의 이론적 논리 주식과 채권은 큰 상관관계는 없으나 변동성에서는 상당한 차이가 있습니다. 특정 기간 동안 주식은 채권 자산보다 변동성이 더 큽니다. 채권 역시 단기적인 변동성을 가지지만 원리금을 상환할 수 있다는 점에서 채권의 특성을 나타냅니다. 장기적 관점에서 보면 채권자산 전체는 기울기가 낮은 곡선이다. 단기 및 중기적으로 주가가 상승하면 포트폴리오에서 주식과 채권의 비중이 무너져 주식 비중이 높아지고 채권 비중이 낮아지게 됩니다. 이때는 상승한 주식을 일부 매도하고, 크게 오르지 않은 채권을 일부 매수하는 리밸런싱 전략을 시행합니다. 이러한 방식으로 이는 주식 상승으로 인한 이익을 확보하고 포트폴리오의 위험을 줄이는 것과 같습니다. 반대로, 기업의 펀더멘털에 큰 변화가 없다면 단기~중기적으로 주가가 하락하게 되는데, 이는 주가가 저렴해지고 잠재수익률이 높아진다는 것을 의미합니다. 이때 포트폴리오에서 채권의 비중은 크고 주식의 비중은 낮다. 이때 채권의 일부는 매각되고, 크게 하락한 주식자산의 일부는 매입됩니다. 주식이 저렴할 때 바닥을 사는 것과 같습니다. 이러한 운영을 통해 포트폴리오는 변동성을 줄이고 항상 위험과 수익 사이의 균형을 유지하며 주기를 더 쉽게 이동할 수 있습니다. 리밸런싱 전략의 핵심 : 초기 주식-채권 투자 비율 결정: 투자자마다 위험 선호도가 다르며 초기 주식-채권 투자 비율도 다르게 결정됩니다. 장기투자수익률과 전략의 실효성 측면에서 주식 3채권 7, 주식 5채권 5가 더 일반적으로 사용되는 배분비율이다. 리밸런싱 조정 임계값 설정: 리밸런싱 조정 임계값은 주식-채권 비율이 이 값에 도달하는 편차를 말하며, 주식-채권 자산은 초기 설정 비율로 복원되어야 합니다. A주의 변동성을 고려하면 주식과 채권자산의 기준치를 5~10%로 설정하는 것이 더 합리적입니다. 엄격한 투자 규율 및 정기적 실행: 일부 투자자는 지속적으로 상승하는 시장 상황에 집착하여 이때 재조정이 투자 수익을 감소시킬 것이라고 믿습니다. 반대로 시장이 계속 하락하면 두려워하며 현 시점에서 재조정을 한다고 믿습니다. 시간은 헛되이 쇠퇴의 고통을 겪을 것이다. 투자 원칙이 없다면 리밸런싱 전략은 의미가 없습니다. 리밸런싱 전략의 장점과 단점 리밸런싱 전략은 가격이 상승할 때 변동 이익을 포착하고, 이익을 고정하며, 가격이 하락할 때 저렴한 자산을 구입할 수 있습니다. 투자자는 주식 및 채권 자산의 편차에만 주의를 기울이고 임계값에 따라 해당 자산을 조정하면 됩니다. 시장에 지나치게 관심을 기울일 필요도 없고 시장에 대해 주관적인 판단을 내릴 필요도 없습니다. 간단하고 구현하기 쉽습니다. 그러나 주식-채권 리밸런싱 전략은 투자자들이 시장 타이밍의 일부를 포기함으로써 타이밍 이득도 포기한다는 것을 의미한다. 시장이 변동성이 크거나 예상을 뛰어넘는 추세에 있고 주식이 상승하면서 계속해서 주식을 팔고 채권을 사면 수익률은 매수 후 보유 전략보다 나쁠 것입니다. 또한 재조정 전략을 검증하는 데 더 오랜 시간이 걸립니다. 위 내용이 도움이 되셨기를 바랍니다.

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