사모펀드 투자란 무엇인지 알고 싶습니다. 투자하는 방법? 투자 후 어떻게 돈을 벌 수 있나요? 다들 감사 해요

우리나라에서 일반적으로 사모펀드는 비공개(비공개)로 자금을 조달해 소수의 투자자를 대상으로 운영을 하는 투자펀드를 말한다.

개인 배치는 개인 모집 또는 개인 배치입니다. 개인적으로 의미하는 바는 다음과 같습니다. 첫째, 광고는 허용되지 않습니다. 둘째, 특정 대상에서만 모집할 수 있습니다. 이른바 특정 대상이라는 것은 두 가지 의미를 갖고 있는데, 하나는 상대방이 상대적으로 부유하고 일정한 위험 통제 능력을 갖고 있다는 뜻이고, 다른 하나는 상대방이 특정 산업이나 범주에 속한 기관이나 사람이라는 뜻이다. 셋째, 사모대상의 수는 일반적으로 200명 미만 등 상대적으로 적다.

폐쇄형 펀드, 개방형 펀드 등 공적 펀드에 비해 사모펀드는 매우 독특한 특징을 갖고 있으며, 이러한 특성이 공적 펀드가 따라올 수 없는 장점을 제공합니다.

우선 사모펀드는 비공개 방식으로 자금을 조달한다. 미국에서는 뮤추얼펀드, 연기금 등 공적펀드가 고객 유치를 위해 일반적으로 공영매체에 광고를 하는 반면, 사모펀드는 관련 규정에 따라 소위 '신뢰할 수 있는' 광고매체를 이용하는 것이 허용되지 않는다. 투자정보' 또는 펀드매니저의 직접적인 지식을 바탕으로 가입합니다.

둘째, 자금조달 대상에 있어서 사모펀드는 소수의 특정 투자자만을 대상으로 하지만 그 기준은 낮지 않습니다. 예를 들어, 미국의 헤지펀드는 참여자에 대해 매우 엄격한 규정을 두고 있습니다. 개인 이름으로 참여하는 경우 지난 2년간 개인 연간 소득이 최소 US$200,000 이상이어야 합니다. 가족의 경우, 지난 2년간 가족 소득이 미화 30만 달러 이상이어야 합니다. 기관 명의로 참여하는 경우 순자산이 미화 100만 달러 이상이어야 하며, 이에 따른 수에 제한이 있습니다. 참가자들. 따라서 사모펀드는 고도로 목표화된 투자 목표를 가지고 있으며 중산층 투자자를 위한 맞춤형 투자 서비스 상품에 가깝습니다.

셋째, 공적펀드의 엄격한 정보공개 요건과 달리 사모펀드는 이에 대한 요건이 훨씬 낮고, 이에 따라 사모펀드의 투자는 더욱 은폐된다. 그리고 운영이 더욱 복잡해지며 이에 따라 고수익 수익을 얻을 가능성도 높아집니다.

또한 사모펀드의 중요한 특징은 펀드 스폰서와 운용사가 자신의 자금을 펀드 운용사에 투자해야 한다는 점이다. 펀드 운용의 성공은 자신의 이익과 밀접한 관련이 있다. 현재 국제 관행으로 볼 때 펀드 매니저는 일반적으로 펀드 주식의 3~5%를 보유합니다. 일단 손실이 발생하면 매니저가 소유한 주식이 먼저 참가자에게 지불하는 데 사용됩니다. 사모 펀드는 상호의존적이며 명예와 불명예라는 동일한 이해관계를 공유합니다. 이는 또한 사모 펀드의 조직적 형태를 약화시키고 자극하는 고유한 이해 관계 제약을 어느 정도 더 잘 해결합니다.

1. 기업 스타일

기업 사모펀드는 완전한 기업 구조를 갖고 있으며 그 운영은 상대적으로 공식적이고 표준화되어 있습니다. 현재 중국에서는 기업 사모펀드('XX투자회사' 등)를 비교적 쉽게 설립할 수 있다. 세미오픈 사모펀드 역시 엄격한 승인과 감독을 거치지 않고도 보다 편리하게 유연하게 운영할 수 있으며, 투자전략도 보다 유연하게 운영할 수 있습니다.

예:

(1) 사업 범위에 증권 투자가 포함되는 "투자 회사"를 설립합니다.

(2) "투자 회사"의 주주 수 투자 회사'는 규모가 크지 않아야 하며, 자본 출자 금액이 상대적으로 높아야 사모 펀드의 성격을 보장할 뿐만 아니라 자금 규모도 커집니다.

(3) 자금 "투자회사"의 자금은 펀드운용사 경영진에게 인계되며, 국제관례에 따라 운용사는 펀드운용수수료 및 성과급 수수료를 징수하여 "투자회사"의 운영비에 입력합니다.

(4) "투자회사"의 등록자본금은 매년 특정일로 정합니다. 특정 시점에 1회 재등록하여 명목상 증자 또는 주식감자를 실시할 수 있으며, 필요한 경우 투자자는 자본금을 상환할 수 있습니다. 1년에 한 번 특정 시점에 기부금을 납부하며, 그 외의 경우에는 해당 기간 동안 지분 계약 양도 또는 장외 거래를 진행할 수 있습니다. 이 '투자회사'는 본질적으로 언제든지 확장이 가능하지만 1년에 한 번만 상환되는 기업형 사모펀드다.

그러나 기업 사모펀드에는 이중과세가 존재한다는 단점이 있다. 단점을 극복하는 방법은 다음과 같습니다:

(1) 케이먼, 버뮤다 및 기타 장소와 같은 조세 피난처에 사모 펀드를 등록합니다.

(2) 기업 사모 펀드를 다음과 같이 등록합니다. 첨단 기술 기업(많은 우대 혜택을 받을 수 있음) 및 보다 유리한 과세 혜택을 받는 지역에 등록됨

(3) 백도어, 즉 설립 기간 동안 세금 우대 혜택을 받을 수 있는 기업에 가입하거나 인수하는 행위 펀드를 운용(대부분 비상장회사가 낫습니다)하여 운용사로 활용합니다.

2. 계약형

계약자금의 조직구조는 비교적 단순하다.

구체적인 접근 방식은 다음과 같습니다:

(1) 펀드 운용사로서 증권사는 은행을 보관기관으로 선택합니다.

(2) 특정 금액을 모금하여 운영을 시작하고, 한 달에 한 번 개설하고, 펀드 보유자에게 펀드 순 가치를 한 번 발표하고, 펀드 환매를 한 번 처리합니다.

(3) 펀드 투자자를 유치하려면 처리 수수료를 최대한 줄여야 합니다. , 증권사는 펀드매니저 역할을 해야 합니다. 사람들은 성과에 따라 일정 금액의 운용수수료를 받습니다. 이중과세를 피할 수 있다는 장점이 있으나, 증권관리부서의 승인과 감독을 피해 설립 및 운영이 어렵다는 단점이 있다.

3. 가상형

가상형 사모펀드는 표면적으로는 위탁재무관리처럼 보이지만 실제로는 펀드처럼 운영된다. 예를 들어 가상 사모펀드를 설립·확대할 경우 표면적으로는 고객별로 위탁재무관리계약을 체결하지만, 이러한 위탁재무관리계좌를 통합해 펀드단위로 매매·환매하는 경우에는 정산을 원칙으로 한다. 펀드의 순 가치에 대해. 구체적인 접근 방식은 다음과 같습니다:

(1) 각 펀드 보유자는 자신의 이름으로 별도의 계좌를 개설합니다.

(2) 펀드 보유자*** 마스터 계좌,

(3) 증권사는 펀드 운용사로서 모든 계좌를 통일적으로 관리하고, 모든 계좌에 대해 펀드 단위의 순가치를 균일하게 계산합니다.

(4) 증권사는 각 계좌의 실제 시가가 펀드 단위의 순가치를 기준으로 산정된 시가와 일치하도록 최선을 다합니다. 메인 계정과 서브 계정은 상환 시 잔액으로 이체됩니다.

가상펀드의 장점은 펀드의 설정과 운영에 대한 증권관리부서의 승인과 감독을 회피할 수 있어 설정을 유연하게 하고 이중과세를 방지할 수 있다는 점이다. 단점은 아직까지 위탁재정관리의 족쇄를 풀지 못하고 있으며, 자금조달에 대한 추가적인 법적 규제가 필요하다는 점이다. 자본 규모 확대 측면에서 펀드 개발의 이점.

4. 포트폴리오

위의 세 가지 조직 형태를 활용하기 위해서는 여러 조직 형태를 결합하여 펀드 포트폴리오를 구축할 수 있다. 펀드 오브 펀드에는 4가지 유형이 있습니다.

(1) 기업 자금과 가상 자금의 조합,

(2) 기업 자금과 계약 자금의 조합,

(3) 계약서와 가상 서식의 조합

(4) 기업, 계약서 및 가상 서식의 조합.

중국 사모펀드 발전의 세 가지 주요 경로

사모펀드는 자본시장의 중요한 참여자로서 그 의미에 따라 일반적으로 헤지펀드로 나눌 수 있습니다. , 사모 펀드 및 벤처 캐피탈 펀드(벤처 캐피탈 펀드라고도 함) 세 가지 유형이 있습니다. 우리 나라의 사모펀드는 일반적으로 증권시장에 투자하는 비공개 기관투자자를 지칭합니다. 우리나라 A주 시장의 사모펀드 규모는 약 5000억 위안으로 추산되며, 더 큰 규모의 단일 펀드 규모는 약 2억~3억 위안으로 추산된다. 우리나라 증권시장의 심도 있는 발전과 외국 배경의 투자기관과의 경쟁으로 인해 우리나라 사모펀드 역시 구조적 변화에 직면해 있습니다. 위에서 언급한 세 가지 펀드 모델은 우리나라 사모펀드의 구조적 변화 방향이 될 것이다.

1. 출자구조 개혁은 사모펀드 부상의 조건을 제공한다

출자구조 개혁은 정부가 밝힌 목표이다. 개혁 이후 우리나라 주식시장에서 거래되는 주식의 수는 개혁 전보다 3~4배가 될 것이다. 상장회사 간의 인수도 전체 유통 이전보다 훨씬 간단해질 것입니다. 적대적 인수에 대한 압력으로 인해 기존 상장 기업의 경영진은 인수라는 수동적인 상황을 피하기 위해 주주들과 더욱 긴밀하게 협력하게 될 것입니다. 또한, 주식이 완전히 유통된 후에는 산업 확장 목적을 달성하기 위해 상장기업 간의 상호인수가 경제적 효율성 제고 측면에서 보다 쉽고 의미 있게 될 것입니다.

보통 상장회사의 어떤 형태의 인수든 그 회사의 재무구조에 더 큰 영향을 미치고 주가 변동으로 이어진다. 이러한 변화는 필연적으로 사모펀드의 투자모델에도 변화를 가져올 것입니다. 이러한 사모펀드 중 일부는 그러한 사업에 초점을 맞춰 현재의 일반 투기적 사모펀드에서 상장 기업의 인수합병이나 심지어 산업 인수합병을 전문으로 하는 파트너십 펀드(M&A

펀드)로 전환할 수도 있습니다. .

이런 종류의 인수펀드는 선진국 금융시장에 많이 존재하는 사모펀드(Private Equity Fund) 중 하나이다. 최근 몇 년 동안 우리나라에서 많은 이익을 얻은 American Carlyle Group을 예로 들어 보겠습니다. 회사 자체 자금은 약 80억 달러이고, 투자로 얻은 자금은 800억 달러에 달할 수 있습니다. 우리나라 A주 시장의 전체 사모펀드 총액보다 많습니다.

강력한 재정적 이점, 정치적 이점 및 글로벌 자본과의 친숙한 연결을 통해 일부 M&A 프로젝트, 즉 전체 인수에 대해 많은 노력을 기울이지 않고도 일부 수술 작업을 수행하는 것이 기본적으로 가능합니다. 해외자본을 상장하여 연간 30% 이상의 수익률을 올리고 있습니다. 또한, 최근 본토에서 활발한 활동을 펼치고 있는 부동산 투자자 캐피탈랜드(CapitaLand)는 모회사를 싱가포르 거래소에 상장된 대형 부동산 회사인 캐피탈랜드 그룹(CapitaLand Group)의 전액 출자 자회사로 두고 있다. 이들 국제 투자 기관은 글로벌 금융 관점에서 기회를 바라보고, 능숙하게 자산을 결합하며, 국경 간 금융 시장에서 차익거래를 수행합니다.

국제 사모펀드의 급속한 발전에 따라 우리나라 사모펀드 산업에 대한 정책적 규제도 점차 완화될 전망이다. 현재 우리나라 증권시장 규모를 기준으로 볼 때, 자기 소유 자산이 약 3억 위안인 사모펀드는 이 방향으로 탐색할 수 있으며, 3배의 레버리지 비율을 통해 약 10억 위안의 투자를 추진할 수 있습니다. 또한, 국제 M&A 펀드의 비즈니스 모델에 대한 심층적인 연구를 수행하고, 국경 간 금융시장에서 차익거래 기회를 찾기 위해 노력할 필요가 있습니다.

2. 순수 투기성 사모펀드가 헤지펀드로 변신

상장회사 주식의 전면유통이 실현되면 상장회사의 주식수가 몇배로 늘어나게 되고, 극도로 지구는 시장의 유동성을 증가시킵니다. 증권감독 강화로 인해 개인기관투자가가 과거처럼 자본 및 정보 우위를 활용해 초과수익을 얻기는 어려워졌다. 또한, 가치투자의 개념이 점차 사람들에게 인식되면서 주가를 끌어올리기 위해 담합을 통해 주식수를 묶어두는 운용방식은 점점 더 위험해졌습니다.

단일 기관이 보유한 주식으로 인한 주식 수의 증가와 공개매수 공시 의무로 인해 단일 주식에 대한 투자자들은 독점 경쟁 또는 완전 경쟁과 유사한 시장 패턴을 제시합니다. . 단일 기관이 절대 우위를 점하기는 어렵습니다. 마지막으로, 향후 주식시장에 공매도 메커니즘이 도입되면 주가는 더욱 변동성이 커지고 방향을 결정하기가 더욱 어려워질 것입니다. 따라서 단순히 가격을 고정하고 가격을 끌어올리는 수익 모델을 다시 작성해야 합니다.

위 세 가지 이유 때문에 순전히 주식 거래에 종사하는 투자 기관은 효율적 시장 이론의 지침을 따르고 순간적인 가격 편차에 대해 적절한 추측을 할 수밖에 없습니다. 그러나 점점 성숙해지는 유통시장에서는 불합리한 가격변동으로 인한 차익거래 기회가 매우 짧고, 주식 수와 포지션 유형이 증가함에 따라 사모펀드 운용사가 더 이상 개인 추적을 통해 시장을 모니터링할 수 없게 됩니다. . 펀드매니저는 개인의 신체적 능력과 지능에 영향을 받기 때문에 순간적인 가격 변동 속에서 투자 기회를 빠르게 판단하기는 어렵습니다. 따라서 컴퓨터 모델과 프로그램을 컴파일하고 이러한 프로그램에 거래 지침을 내장함으로써 사모펀드가 자산을 관리하는 가장 좋은 방법이 되었습니다.

차이점은 거래 지시가 프로그램에 포함될 때 펀드매니저는 자신의 기대 수익률과 위험 감수 계수를 명확하게 알아야 한다는 것입니다. 펀드매니저가 자신이 관리하는 펀드의 위험선호도를 완벽하게 이해하고 이를 바탕으로 투자전략을 수립할 때 자원을 최적으로 배분하는 시장 메커니즘의 기능이 반영될 수 있습니다. 이 방법은 서구의 대규모 금융시장에 투자하는 가장 일반적인 방법 중 하나이며, 우리나라 증권시장의 개방과 발전에 따라 그 활용도가 점차 성숙해졌습니다. 예를 들어, 최근 상장된 바오스틸 워런트(Baosteel Warrants)는 컴퓨터 세트 모델을 이용해 거래가 가능하며 거래 리스크 통제 능력은 트레이더(트레이더)의 즉각적인 의사결정보다 훨씬 뛰어나다.

이런 사모펀드는 결국 좀 더 전형적인 헤지펀드(헤지펀드)로 진화하게 된다. 이미 헤지펀드를 자처하는 국내 투자기관들이 있지만, 홈페이지를 보면 그들이 디자인하는 상품이 너무 협소해 현재 시장 상황에 맞지 않는 것으로 나타나고 있다. 헤징 투자에 종사하는 기관은 자산 규모에 제한이 없습니다. 가장 중요한 것은 효과적인 위험 관리 및 이전 기술을 개발하는 것입니다.

3. 벤처캐피탈 배경의 사모펀드도 벤처캐피털 펀드로 변신 가능

지난 세기 말, 과학을 통한 국가 부흥 전략의 지도 아래 교육 등을 통해 전국에 많은 벤처캐피탈 기관이 설립되었습니다. 당시 순수 벤처캐피탈 환경은 그다지 성숙되지 않았고 주식시장이 호황이었기 때문에 많은 벤처캐피털 회사들이 투자의 일부를 유통시장의 주식으로 옮겼고, 일부는 나중에 유통시장에 주로 투자하는 기관투자가가 되기도 했습니다. 그러나 우리나라 증권메인보드 시장의 점진적인 개선과 벤처캐피털 분야에서 외국 벤처캐피털 회사의 성공적인 실증효과로 이들 기관이 다시 벤처캐피탈에 참여하게 될 가능성이 있다.

동시에 유통시장 참여 경험이 있기 때문에 자신이 투자하는 유통시장 상장기업의 본업이 벤처캐피탈 사업의 중요한 기반이 될 가능성이 크다. 주식거래 개혁과 상장회사 영업실적에 대한 증권당국의 요구가 높아지는 가운데, 상장회사는 단순 인수합병에 그쳤던 과거 시장과 달리 인수합병 프로젝트를 통해 영업실적에 가점을 줄 수 있다는 점을 진지하게 고려해야 한다. 제조 테마를 기반으로합니다.

인센티브 메커니즘이 부족하고 기타 단점이 있습니다.

이러한 상황에서는 상장사, 벤처캐피털사, 투자 프로젝트의 기업가, 상장사의 주식 투자자 등이 윈윈(win-win)할 수 있다. 이 모델은 벤처캐피탈 기업의 내부자 거래 의혹이 있지만, 현재 국내 법체계와 법집행 공간을 고려할 때 이 모델은 어느 정도 운용 가능성을 갖고 있다. 위에서 언급한 투자 모델은 벤처 캐피탈 경험과 배경을 갖춘 일부 사모펀드에서 논의되는 발전 방향이 될 수 있습니다.

사실 급속도로 성장하고 있는 우리나라 중소기업은 줄곧 벤처캐피탈 기관들이 금을 캐는 분야였다.

언스트앤영(Ernst & Young)의 통계에 따르면 2004년 우리나라에서 완성된 벤처캐피탈 규모는 12억7000만달러에 달했지만, 2002년에는 이 수치가 4억1800만달러에 불과했다. 그 중 외국자본은 우리나라의 벤처캐피탈 산업 발전에 중요한 힘이 되었습니다. 비교해 보면, 외국인 투자는 프로젝트 선택 및 종료 메커니즘에서 더 많은 이점을 가지고 있습니다. 예를 들어 Goldman Sachs의 Mengniu 투자와 Carlyle Group의 Ctrip.com 투자가 있습니다.

이런 수익모델은 벤처캐피탈 경험과 배경을 갖춘 우리나라 사모펀드가 주목해야 할 부분이다. 일반적으로 이러한 유형의 사업에 종사하는 투자자는 5천만 위안 이상의 위안화 자산을 보유해야 합니다. 합리적인 자산 포트폴리오를 구성하여 시장 간 차익거래에 참여하세요.

IV. 국내외 정세 변화로 인해 사모펀드 발전의 여지가 생겼다.

최근 국제 자본시장에서 중요한 현상이 나타났다. , 사모 펀드의 급속한 발전, 그 성과는 눈길을 끌고 있으며, 그 모델은 일부 대형 기관 투자자들로부터 점점 더 인정을 받고 있으며 국제 금융 시장의 초점이 되었습니다. 유럽 ​​사모 펀드 및 벤처 캐피탈 협회의 통계에 따르면, 2003년 유럽 사모 펀드의 총 투자 규모는 291억 유로에 이르렀고, 총 자금 조달 규모는 270억 유로에 달했습니다. PricewaterhouseCoopers 세계 투자 보고서에 따르면 2004년 GDP에서 사모펀드 투자가 차지하는 비중은 북미, 유럽, 아시아에서 각각 0.97%, 0.28%, 0.23%였습니다.

지난 5년간 미국의 사모펀드 전체 규모는 두 배로 늘어나 현재 규모는 약 7000억 달러에 이른다. 또한, 글로벌 헤지펀드는 1990년에 약 390억 달러 규모의 자산을 보유하고 있었으며, 2003년에는 자산 규모가 6,500억~7,000억 달러에 이르렀으며, 연평균 성장률은 2000억 달러 이상입니다. 25%.

지난 5년간 미국 연기금 총자산은 약 5조 달러로, 헤지펀드, 사모펀드, 부동산 펀드, 파생금융상품에 투자하는 비중이 2%에서 증가했다. 5%로. 잘 알려진 캘리포니아 연기금, 펜실베이니아 연기금, 제너럴 일렉트릭 등이 모두 사모펀드 투자 제한을 완화했고, 유럽의 많은 연기금들도 사모펀드 투자 비중을 늘렸다.

벤처캐피탈의 경우, 2003년 유럽에서만 관리되는 자산은 약 1조 8천억 달러였으며, 유럽 36개국에 분산되어 있으며, 각 국가의 평균 벤처캐피털 자산은 약 500억 달러에 달합니다. 우리나라의 40배에 가깝습니다. 우리나라 벤처캐피털의 발전 잠재력이 크다는 것을 알 수 있다.

세계은행 통계에 따르면 2001년부터 2075년까지 우리나라 연금기금의 수입과 지출 격차는 9조 1500억 위안에 달할 것으로 보인다. 현재의 투자 시스템으로는 이러한 대규모 지출에 대처하는 것이 불가능하며, 동시에 계정을 보충하고 투자 수익률을 높이는 것 밖에는 불가능합니다. 투자 수익을 높이는 방법 중 하나는 일부 자산을 뛰어난 성과와 성실성을 갖춘 사모펀드 운용에 맡기는 것입니다.

1995년부터 2000년까지 미국 시장에서 헤지펀드와 유사 펀드의 실적을 비교한 결과, 상위 10개 헤지펀드의 평균 수익률은 53.6%에 달한 반면, 성과* **동일 펀드의 평균 수익률은 36%인 반면, 성과가 가장 낮은 헤지펀드의 평균 수익률은 -7.7%, 성과가 가장 낮은 *** 펀드의 평균 수익률은 -19.8%입니다. 헤지펀드 등 사모펀드의 소득 수준은 뮤추얼펀드 등 공공펀드의 소득 수준보다 월등히 높다. 우리나라 사모펀드는 위에서 언급한 국제 사모펀드 업계의 새로운 동향을 잘 인식하고 적극적으로 조정하고, 적극적으로 적응하며, 자신의 전문 분야를 선택하고 그에 맞는 수익 모델을 모색해야 합니다.

우리나라 법률에 따르면 어떠한 단위나 개인도 금융감독당국의 승인 없이 공공예금을 흡수하거나 위장한 형태로 공공예금을 흡수하는 업무에 종사할 수 없으며, 그렇지 않을 경우 위법행위가 됩니다. 공공예금의 불법 또는 위장 흡수를 사모펀드와 구별하는 근본적인 특징은 이자 지급 여부입니다. 사모펀드의 수입은 위험수입에서 나오며 어떠한 형태의 고정이자도 수반해서는 안 됩니다. 그렇지 않으면 불법입니다.

——'모험 정신'을 규정 준수 채널로 안내

사모 펀드는 자본 가치 상승을 가속화할 수 있으며 위험도 높다는 특징이 있습니다. 우리나라의 기존 소위 "사모 펀드"는 실제로 엄밀한 의미의 "사모 펀드"가 아니라 "지하 펀드" 성격에 가깝습니다. 이러한 지하 펀드는 완전한 합법성과 규제 타당성을 갖지 않습니다.

그렇다면 '불법자금 모금'과 '사모펀드'의 주요 차이점은 무엇인가요?

우리나라의 '형법'에 따르면 불법 모금이란 법인, 기타 단체, 개인이 주무관청의 승인 없이 대중으로부터 자금을 모금하는 행위를 말한다. 불법자금조달의 대상은 국민이며, 그 방법은 대부분 사기이며, 높은 수익률과 금리를 약속하며 국민을 속여 투자하는 것이 법으로 금지되는 가장 큰 이유입니다. 일반적으로 사모펀드는 소수의 특정 투자자를 대상으로 하며, 이러한 투자자에 대한 기준은 일반적으로 높으며, 투자 금액은 100만 위안 이상 등 일정 규모여야 하며 그 목적은 다음과 같습니다. 공동투자, 수익을 향유하는 것에는 물론 리스크도 따르지만, 사모펀드의 후원자가 투자자에게 높은 수익률 보장을 약속한다면 불법자금조달로 간주될 수 있다.

최근에는 많은 사모펀드들이 증권투자신탁상품을 통해 '회색코트'를 성공적으로 벗어났고, 경영진은 '선샤인' 사모펀드 전략을 점차 연구하고 있다. 우샤오링 중앙은행 부총재를 비롯한 많은 정부 관계자들은 지난해 여러 차례 사모펀드의 투명한 운영에 대한 지지를 표명했으며, 입법 형태로 사모펀드의 합법화를 촉구했다.

우샤오링은 사모펀드가 중국의 중요한 기관투자자로서 간단히 말해서 부자들의 부를 모으는 역할을 한다고 믿습니다.

현재 중국에는 다양한 중요한 요소를 결합한 금융수단이 부족하며, 사모펀드도 그 중 하나입니다. 해외 사모펀드가 대거 중국에 진출함에 따라 중국 사모펀드의 발전은 필연적으로 촉진될 것이다. 중국의 '증권법', '회사법' 및 최근 개정된 '합자회사법'에 따르면 사모펀드는 이미 설립 기반을 갖추고 있다.

새롭게 개정된 '증권법'에 따르면 특정 대상에게 발행하고 발행주식수가 200주를 초과하지 않는 경우 사모발행으로 간주할 수 있다. 우샤오링은 이 '특정 대상'에 대해 위험을 감수할 수 있는 기관 투자자와 개인 투자자를 모두 포함하는 '적격 투자자'여야 한다고 강조했다. 그녀는 국가발전개혁위원회가 마련한 '산업 투자 기금(시범) 관리 대책'이 '적격 투자자'를 정의하고 사모펀드 설립에 참여할 수 있는 투자자의 규모를 명확히 하기를 바라고 있다. 사모펀드의 조직 형태와 관련하여 Wu Xiaoling은 집합적 신탁 계획 또는 집합적 자산 관리 파트너십 회사의 세 가지 방법을 채택할 수 있다고 믿습니다. Wu Xiaoling은 “세금 인센티브는 사업장과 분리되어야 합니다.”라고 말했습니다. 동업기업법에서는 동업소득세만 과세하고 법인세는 더 이상 부과하지 않는다는 점을 명확히 했습니다.

오샤오링은 사모펀드 설립을 위해서는 일반 기업으로 등록하고 정관에 따라 운영하면 충분하다고 생각한다. “민법은 투자자 간의 관계를 완전히 규율할 수 있으며 특별한 제한을 요구하지 않습니다.”라고 그녀는 말했습니다.

중국에는 모험적인 투자자가 부족하지 않으며 중국의 민간 투자가 매우 활발하다고 지적했습니다. 현재 일부 투자 방식은 매우 어려운 상황에 있지만 중국에서는 이러한 일이 멈추지 않았습니다. 우리는 이러한 모험 정신을 순응적이고 정상적인 경로로 유도하여 악을 차단하고 올바른 길을 열어야 합니다. 중국에는 효과적으로 활용되지 않은 다양한 자원이 부족하지 않습니다. 중국은 자원이 풍부하지만 결합할 수 있는 금융 도구가 부족합니다. , 사모펀드 투자펀드는 기존 시장의 다양한 요소를 효과적으로 통합하는 도구 중 하나입니다.