선물 사모펀드 발전현황

지난 2년간 국내 주식시장은 전반적으로 하락세를 보이고 있으며, 공공펀드와 민간펀드 모두 평범하게 만드는 선물 사모펀드로 돈을 벌기가 어렵다는 점을 한탄해 왔다. 투자자들은 신비감을 느끼고, 최근에는 정말로 "얼굴을 드러냈다"고 자주 나타나며, 10배 또는 10배 이상의 수익률은 사람들의 신경에 영향을 미칩니다.

그러나 우리는 동전의 앞면만 보고 동전의 뒷면은 무시합니다. 선물 시장의 독특한 레버리지 거래 모델로 인해 선물 사모 펀드 상품의 높은 수익률에는 필연적으로 높은 위험과 큰 성과 변동이 수반됩니다.

관련 웹사이트에서 얻을 수 있는 정보를 보면 일부 선물 사모펀드 상품이 처참한 타격을 입었고 순자산 가치가 2~3센트로 떨어지는 일이 흔하다는 사실을 알 수 있습니다. 더욱 우려스러운 점은 우리나라의 선물사모에 대한 감독이 여전히 공백 상태라는 점이다. 법률과 규정에 따른 제한도 없고, 그 성과의 진정성과 신뢰성도 의문시되고 있다. 선물 사모는 여전히 특별계정 재무관리 단계의 역할을 하고 있습니다.

선물시장에 주로 투자하는 선물사모펀드는 현재 기본적으로 세 가지 형태를 취하고 있다.

첫 번째는 유한책임회사이고,

두 번째는 합자회사 선물펀드,

세 번째는 '퓨처스 스튜디오'입니다.

미래에는 선물 사모펀드의 발전 경로가 앞의 두 가지에 의해 지배될 수도 있습니다. 현재 Jie Ang, Hongding Capital, Shanghai Jiufu 등과 같은 몇몇 영향력 있는 선물 관리 사모 펀드 회사가 있습니다. 합자회사가 법적 형식을 취득하면 자연인 주주인 경우 개인소득세에 따라 부과되며, 법인인 경우 법인세 및 관리에 따라 부과됩니다. 비용 때문에 일부 선물 사모는 합자회사 형태의 "햇빛" 준비를 포기해야 합니다.

펀드 분석가들은 현재 우리나라의 선물 사모펀드가 아직 초기 단계에 있다고 생각합니다. 국내 선물사모는 규제로 인해 주식형 사모처럼 신탁회사를 통해 상품을 발행할 수 없으며, 합자회사 형태를 취하는 경우가 많다. 현재로서는 선물회사의 자산운용업 자유화와 펀드관리자의 개입으로 합자회사 형태로 민간조달된 펀드의 순가치에 대한 신뢰성이 신탁발행 상품만큼 좋지 않을 수 있습니다. , 그러한 제품의 시장 수용에는 개선의 여지가 많이 있습니다.

펀드, 신탁, 증권사, 은행 등 다양한 선물자산관리 상품이 개발되고, 특히 선물회사의 자기관리사업이 오픈되면서 선물 '햇살'이 가능해졌다. 사모펀드 탐색. 예를 들어, 중국동방금융(China Eastern Financial)은 중국 유니버설 펀드(China Universal Fund)와 협력하여 펀드 분리 계좌 상품을 발행했습니다. 중국유니버설펀드특별계정은 중국동방금융의 자회사인 중국동방선물을 투자컨설턴트로 고용했습니다. 본 상품의 투자범위에는 중국 본토에서 거래되는 주가지수선물과 상품선물이 포함됩니다.

화바오신탁, 포틱, 차이나리소스심천투자에 이어 산업신탁도 주가지수선물거래업 자격을 획득했다. 이는 신탁회사의 증권투자신탁업이 금융파생상품 투자 분야에도 진출했다는 뜻이다. . 용안선물, 화태만리장성선물 등 19개 선물회사가 신고한 자산관리사업 상품은 심사 및 승인 절차를 거쳐 이달 중 승인을 받을 예정이다. 앞으로도 선물사모펀드와 선물회사들이 힘을 합쳐 새로운 길을 만들어가는 모습도 기대해 볼 만하다.

합자회사 펀드를 제외하면 위 세 가지 유형의 모델 중 다른 두 가지 조직 형태는 모두 계정 관리 모델을 채택하고 있으며 계정 관리 모델은 여전히 ​​선물 업계의 투자 운영의 주류 형태입니다. 이는 주로 선물사모가 증권사모처럼 집합신탁 등 신뢰성이 높은 조직 형태를 채택하기 어렵고, 증권사모에 비해 현행 선물사모의 펀드 순가치 정산 시스템이 완벽하지 않기 때문이다.

따라서 집합적 펀드 관리 모델은 상품 형태 측면에서 아직까지 선물 사모 펀드의 자금 조달 난이도가 상대적으로 높기 때문에 일부 선물 사모 펀드 상품은 여전히 ​​자본 보증과 수익을 기반으로 하고 있습니다. 보증, 완전 자본 보증 및 부분 자본 보증, 그리고 자본 보전을 달성하기 위해 선물 사모 펀드는 일정 금액의 자체 자금을 증거금으로 투자해야 합니다. 일단 거래가 손실되면 선물 사모 펀드 회사는 의심할 여지 없이 큰 위험에 직면하게 됩니다. .

선물 사모펀드의 '햇빛'을 향한 길은 순조롭지는 않지만 이미 가고 있습니다.

선물 사모 펀드 산업의 발전에는 법적 보호가 시급히 필요합니다

과거 주식 시장의 선샤인 사모 펀드처럼 이제 많은 선물 사모 펀드 관리자도 가장 큰 그들이 직면한 혼란이나 병목 현상은 법적 지위가 없습니다. 법적 정체성이 없고 선물 시장은 항상 사람들에게 위험도가 높은 곳이라는 인상을 주었기 때문에 이러한 배경에서 선물 사모 펀드는 또한 위험도가 높은 활동이기 때문에 성장하기가 어렵습니다. , 선물 사모 펀드도 소송에 연루되는 것을 두려워하므로 선물 사모 펀드 사모 수익률에 큰 영향을 미치는 경우가 많습니다. 업계 관계자들은 앞으로 본토 시장에 파생상품이 점점 더 많아질 것이라고 믿고 있지만, 선물 사모펀드 산업이 큰 발전을 이루려면 더 나은 법적 보호를 받아야 하며, 우선 관련 법률을 개선해야 합니다.

물론 많은 일반 투자자의 눈에는 선물 플레이어가 전문 도박꾼이고 선물 사모는 실제로 상대적으로 높은 수준의 전문 도박꾼에게 돈을 넘겨주는 것이며 이러한 사람들은 플레이할 수 있는 법적 자격. 이러한 이해에 힘입어 우선 선물 사모펀드는 자금 조달에 큰 문제를 안고 있습니다. 관리 규모 측면에서 약 1억 위안 규모의 선물 사모는 관리 규모 및 관리 수준 측면에서 업계 선두에 오를 수 있는 것으로 이해됩니다. 대부분의 선물은 중형으로 간주될 수 있습니다. 사모펀드의 관리 규모는 수백만 위안입니다. 신탁 사모펀드와 비교하면 규모가 많이 다릅니다. 그 이유는 관련 법률의 부재와 밀접한 관련이 있습니다.

불분명한 법적 지위로 인해 많은 선물 사모는 감히 시장을 크게 발전시키지 못하고 있으며 일부 회사는 웹 사이트도 구축하지 않았으며 대중 매체와의 거래를 두려워합니다. 일부 업계 관계자에 따르면 선물사모펀드 직원 대부분은 트레이딩 전문가로 전문 마케팅 인력이 없다. 이들의 마케팅 모델은 '입소문 모델'이다. 외부 세계는 그들에 대해 거의 알지 못하고 자금을 모으기도 어렵습니다. 자신이 이해하지 못하는 사람에게 돈을 맡기지 않습니다. 또한, 채널 입장에서는 선물사모를 위한 자금조달의 어려움으로 인해 현재 상대적으로 순조롭게 발전하고 있는 신탁산업은 은행 입장에서는 선물사모신탁상품에 별로 관심을 두지 않는 상황이다. 지난해 모 은행의 자산관리 상품 사건으로 인해 일부 은행의 자산 풀에서 고위험 상품이 신속하게 제거됐고 은행 채널을 통해 선물 사모펀드가 발전하는 길이 차단됐다. 모든 계산을 종합해 보면, 현재 선물 사모 상품 발행 의향이 더 높은 유일한 채널은 증권사인 것으로 보입니다.

명확한 법적 지위가 없기 때문에 선물 사모의 거래 효율성에도 영향을 미칠 것입니다. 이는 "집합 계좌" 형태로 운영될 수 없으며 "단일 계좌" 형태로만 관리될 수 있으며 이는 선물 사모의 거래 효율성과 공정성에 영향을 미칠 것입니다. "단일 계좌" 접근 방식에 따르면 투자 관리자는 다음과 같이 말했습니다. 많은 고객이 위탁 재무 관리 계약에 서명한 후 다양한 선물 회사에 다양한 자본 계좌를 개설하게 됩니다. 이와 같이 투자운용사가 관리하는 계좌는 제한되고, 관리하는 자산의 규모도 제한되며, 불공정 거래의 위험도 발생할 수 있습니다. 이전에 주식 시장에서 사모 펀드와 관련된 몇 가지 사건 이후 법적으로 최종 기소된 것은 '불법 사업 운영'이었습니다. 손실로 인해 고객이 소송을 제기할 경우 "불법 사업 운영"으로 기소됩니다. 따라서 선물 사모 운용은 계좌 관리에 문제가 발생할 것을 우려하여 매우 주의를 기울이고 있으며, 리스크 통제가 매우 엄격하기 때문에 선물 사모의 수익률은 어느 정도 영향을 받게 됩니다. 주식시장보다 낮을 경우 선물 사모 수익률은 어느 정도 영향을 받게 되며 자산 운용 규모는 더욱 줄어들게 됩니다.

그러나 선물 사모펀드 산업의 발전은 현실적 요구이다. 중국의 경제와 투자 및 금융 시장이 지속적으로 발전하고 성장하고 글로벌 투자자에 대한 매력이 계속 증가함에 따라 더 많은 선물 및 옵션 청산 상품과 기타 금융 지원 상품이 사람들의 요구를 충족해야 합니다. 선물 시장은 참가자에 대한 요구 사항이 더 높고 전문성이 더 강합니다. 현재 배경에서 인재를 유치하고 육성하는 방법과 법적 관점에서 돌파구를 선택하는 것은 선물 사모 펀드 산업의 봄 발전을 알리는 좋은 방법이 될 수 있습니다. .