소로스의 최근 엔화 매도에 대하여

83세의 '금융 재벌' 소로스가 이번에도 그의 목표는 영국 파운드나 동남아 통화가 아닌, 늘 금고로 알려졌던 일본 엔화였다. 피난처.

소로스 펀드는 지난해 11월부터 일본 엔화를 매도하기 위해 조용히 파생상품 보유량을 늘리기 위해 다양한 '변장' 수단을 동원해 뉴욕, 런던, 도쿄에서 세 차례 공격을 가했다고 한다. . 실제로 240억 달러의 자산을 운용하고 있는 소로스는 지난 3개월간 자신이 운영하는 펀드 회사에서 10억 달러가 넘는 수익을 기록했다.

동시에 익명을 요구한 소식통은 소로스의 엔화 공매도로 지난해 회사의 투자수익률이 약 10%에 달했고 올해 수익률은 5%에 달했다고도 밝혔다. . 2월 20일 18시 현재 USD/JPY 환율은 93.35에 육박하고 있으며 지난 4개월 동안 약 20% 상승했습니다. 자산 240억 달러를 기준으로 계산하면 총 수입은 12억 달러에 가까울 수도 있습니다.

소로스 외에도 데이빗 아인혼(David Einhorn)이 이끄는 그린라이트 캐피털(Greenlight Capital), 다니엘 롭(Daniel Loeb)의 써드 포인트(Third Point), 카일 배스(Kyle Bass)의 헤이먼 캐피탈 매니지먼트(Hayman Capital Management), 글로벌 투자자 등 엔화 약세의 향연을 함께하는 펀드 대기업들이 있다. Caxton Associates, Moore Capital 및 Tudor Investment Corporation에 전략 자금을 지원합니다. 하지만 과감하게 위험을 감수한 소로스가 최대의 승자가 됐다.

지난 파운드화와 동남아 통화에 대한 공격에서는 많은 헤지펀드도 이익을 봤다. 소로스의 특징은 같은 생각을 가진 사람들과 승리의 열매를 나누는 것을 좋아한다는 것입니다. 하지만 이번에는 앞서 언급한 펀드회사가 소로스와 손을 잡았다는 증거는 아직 나오지 않았다.

최근 몇 년간 국제 금융계의 '소로스 사이클론'이 전 세계를 휩쓸며 각국의 금융계는 물론 정치계까지 기류에 변화를 가져왔다. 고대 영국은행, 남미의 멕시코, 동남아시아의 신흥 산업국가, 심지어 경제대국인 일본까지, 그들도 소로스의 회오리바람에서 패배를 피할 수는 없었습니다.

'공매도'는 금융계에서 소로스의 비장의 카드다. 파운드화, 태국바트화, 일본엔화 공매도하면 수억 달러를 벌 수 있다. 이 세 가지 공매도 이벤트의 내용을 살펴보면 소로스의 공매도 비법을 더 깊이 이해할 수 있는 것 같다.

엔 공매도는 12억 달러 가까이 벌어졌다

기존 파운드, 바트 공매도와 달리 엔 공매도 방식은 더욱 교활하고 교묘해진 것으로 보인다.

최근 몇 년간 세계 경제가 침체되면서 소로스는 변동성이 큰 국가인 일본을 공략하게 됐다. 업계 관계자는 헤지펀드가 일본 엔화를 매도하는 근본적인 이유는 일본 경제 시스템의 내부 원인에 있다고 보고 있다.

지난 10년 동안 일본 정부는 국가 부채를 적극적으로 장려해 왔으며, 일본의 재정 수입 의존도는 일본의 국가 부채를 눈덩이처럼 불어나 더 이상 감당할 수 없는 지경에 이르렀습니다. 경비.

일부 데이터에 따르면 유럽 부채 위기의 중심에 있는 국가의 부채/GDP 비율이 150%에 육박하는 데 비해 일본의 수치는 200%에 달하지만 여전히 갚을 수 있는 수준이다. 새로운 돈을 빌려 오래된 부채를 탕감하는 '폰지 사기'가 계속되고 있습니다.

이에 따라 지난 3개월 동안 월스트리트에서 가장 뜨거운 투기 거래는 '엔화 공매도'였다. 2012년 11월부터 현재까지 미국 달러 대비 엔화 환율은 20% 가까이 하락한 것으로 알려졌으며, 2013년 2월에는 33개월 만에 최저치를 기록해 1985년 이후 같은 기간 최악의 성적을 기록했다.

물론 소로스는 이런 너겟 기회를 놓치지 않을 것이다. 그러나 이번 공매도를 주도한 사람은 20년 넘게 그의 제자인 스콧 베상트다.

2012년 여름, 베산트는 공식적으로 소로스 펀드를 인수했다. 진도 9의 지진을 겪은 일본이 원유를 대량 수입하기 시작하자 엔화 가치가 하락할 것으로 예상하고 매도 기회를 적극적으로 모색했다. 2012년 10월까지 베센트는 연구를 위해 일본에 갔으며 일본 엔화의 추가 양적 완화를 '열심히'했던 아베 신조가 총리로 선출될 가능성이 가장 크다는 사실을 알게 되었습니다. 일본 자금이 호주달러 고금리 자산에서 국내로 빠져나갔을 때, 그는 이제 때가 왔다고 느꼈습니다.

소로스는 포지션 구축을 위한 막대한 자금을 조달하기 위해 대량의 주식을 팔았습니다. 미국 증권거래위원회(SEC) 서류에 따르면 소로스는 제너럴 모터스(GM)와 제너럴 일렉트릭(GE)의 주식을 매각했다. 그리고 이 펀드는 지난 분기에 링크드인 110만주, 아마존 26만주, 그루폰 250만주를 매각했습니다.

대규모 엔화 공매도를 한다면 분명 일본 금융감독당국의 '주목'을 받게 될 것이다. 베센트의 주요 전략은 엔캐리 트레이드를 통해 레버리지 자금 조달을 증폭시켜 대량 매수하는 것이다. 엔화 가치 하락과 일본 주식 상승에 따른 파생상품 포트폴리오에 베팅할 자금입니다. 소로스 펀드에 가까운 한 관계자는 베센트의 주요 엔 단기 포지션이 실행 가격이 90~95 범위인 엔 풋 옵션에 집중되어 있으며 레버리지 파이낸싱을 이용해 일본 주식을 '커버'로 구매한다고 밝혔습니다.

이것은 외환시장을 매도하고 주식과 지수를 매수하는 소로스의 일반적인 방법이기도 하다. 따라서 소로스는 엔화 매도 포지션을 늘리는 것 외에도 회사 내부 투자 포트폴리오의 10%를 차지하는 일본 주식도 매입했습니다.

왜냐하면 소로스는 일본이 경제적 어려움을 해결할 수 있는 유일한 방법은 통화 평가절하이고, 통화 평가 절하는 또 다른 현상을 촉발할 것이라고 믿었기 때문입니다. 바로 단기적인 주가 붐이 이는 확실한 수익 사업이 될 것입니다.

실제로 닛케이 225 지수는 2012년 11월 저점인 8619에서 33% 상승해 소로스가 다시 큰돈을 벌 수 있게 됐다.

그러나 더 숙련된 소로스 역시 금 ETF 보유를 줄이는 숨겨진 비법을 가지고 있다. 2012년 4분기 소로스 펀드 매니지먼트 컴퍼니는 SPDR 금(1607.60,3.40) 보유를 줄였다. ,0.21%)신뢰ETF 비중은 55%에 달한다. 소로스가 엔화의 과도한 가치 하락을 억제하기 위해 여러 나라의 중앙은행들이 힘을 합치기로 결정하면 은행들이 금 ETF에서 현금화한 자금을 통해 엔화 매도 포지션에 대한 증거금 한도를 늘릴 것이라는 점을 잘 알고 있기 때문입니다. 엔 매도 포지션.