위안화 펀드란 무엇인가요?

RMB 펀드란 무엇인가요?

RMB 펀드도 화폐자금의 일종으로, 기존 미국 달러 펀드에 비해 RMB를 주 통화로 하는 펀드입니다. 아래 에디터가 위안화 펀드가 무엇인지 자세히 소개해드리겠습니다.

위안화 펀드 발전의 역사

지난 몇 년간 국내 벤처캐피털 산업은 달러 중심이었고, 벤처캐피털의 퇴출도 횡보를 겪었다. 해외기업 상장. 최근에는 추세가 조용히 바뀌고 있는 것 같습니다. 중소기업 이사회의 완전한 순환이 실현됨에 따라 Tongzhou Electronics, Yuanguang Technology를 포함한 RMB 투자 프로젝트가 높은 수익을 달성했으며 RMB 펀드 투자도 급증하기 시작했습니다.

사실 위안화 펀드 투자는 이미 시작됐다. 2000년에 장쑤성은 벤처 캐피탈 펀드 관리에 대대적인 조정을 단행했고, 통합된 장쑤 하이테크 벤처 캐피털 회사는 투자자 역할만 했습니다. 이 정책을 도입한 후 Jiangsu Hi-tech는 CDH Venture Capital Center, IDGVC, Longke Venture Capital 등을 포함한 전문 외국 벤처 캐피탈 관리 기관과 협력해 왔습니다. 그러나 당시 정책환경의 한계로 인해 위안화 기금은 기대했던 성과를 거두지 못했다.

당시 위안화 펀드 개발을 가로막는 세 가지 주요 장애물은 첫째, 중국 벤처캐피털에 대한 완전한 법적 틀이 부족했고, 이에 따른 합자회사 설립이 불가능했다는 점이다. 둘째, 자본 계정의 외환은 자유롭게 전환되지 않아 외국 자금이 위안화 투자에 완전히 참여할 수 없습니다. 셋째, 국내 자본 시장 정책 제한으로 인해 벤처 캐피털은 이곳에서 원활한 출구와 높은 수익을 달성할 수 없습니다. 게다가 당시에는 전적으로 현지 팀에 의해 설립된 벤처캐피털 관리회사가 거의 없었습니다.

위안화 자금의 성장기

시간이 지남에 따라 위안화 자금의 발전을 저해하는 이러한 문제는 점차 해결되고 있습니다. 2003년 3월, "외국인 투자 벤처 캐피털 기업 관리 규정"이 공식적으로 발효되어 위안화에 대한 외국 벤처 캐피털 투자에 대한 법적 틀을 제공하기 시작했습니다. 2005년 11월, 10개 부처와 위원회는 기존 법률을 위반하지 않고 벤처캐피탈 기업에 대한 특별한 법적 보호를 제공하고 벤처캐피탈 기금 설립을 위한 법적 공간을 제공하는 "벤처캐피털 기업 관리에 관한 임시 조치"를 공동으로 발표했습니다. 제한된 파트너십의 형태. 그 직후 2006년에 새로운 버전의 "회사법"과 "증권법"이 발효되어 벤처 캐피털 회사의 발전을 위한 여지가 더 커졌습니다. 특히 2006년 8월 전국 인민 대표 대회는 새로운 버전의 회사법을 통과시켰습니다. 파트너십 법률은 파트너십의 파트너를 일반 파트너와 유한 파트너의 두 가지 범주로 구분한다고 규정합니다. 또한 이 법은 동업자가 합자기업의 생산경영 소득과 기타 소득에 대해 국가 관련 조세 규정에 따라 각각 소득세를 납부하도록 규정하고 있습니다. 새로운 법은 합자회사의 형태를 명확히 할 뿐만 아니라 이중과세 문제도 해결합니다. 이는 기본적으로 국내 사모펀드 투자에 법적 장벽이 없다는 것을 의미합니다.

탈퇴에 관해서는 2005년 11월 21일 주식 개혁에 참여한 마지막 중소기업 이사회인 Qianyuan Electric Power의 주주 총회에서 현재까지 주식 개혁 계획을 높은 표로 승인했습니다. , SME 이사회는 완전 유통을 완전히 실현하여 벤처 캐피털이 빠져나갈 수 있는 새로운 채널을 열었습니다. 이 새로운 채널에서는 Shenzhen Dachen Venture Capital, Shenzhen Innovation Capital, Shenzhen High-tech Investment 및 Shenzhen-Hong Kong Industry-Academic-Research Venture Capital 등 4개 벤처 캐피털 기관이 투자를 통해 5년 만에 30배의 수익을 얻었습니다. 퉁저우전자. IDGVC가 투자한 Yuangang Software는 중소기업청 거래 첫날 127% 상승하여 IDGVC가 시장을 테스트하고 국내 자본 시장에서 빠져나갈 수 있는 완벽한 이정표를 세웠습니다.

반면, 외국 벤처캐피탈의 해외 출구 채널은 정책에 의해 제한됩니다. 2005년 1월에 발표된 "외국인 인수 및 합병의 외환 관리 개선 문제에 관한 국가 외환 관리국의 통지"를 시작으로 국가는 "레드 칩" 상장 모델을 감독하기 시작했습니다. 2006년 9월 8일 시행된 '외국인투자가의 국내기업 인수·합병에 관한 잠정규정'에서는 '레드칩' 모델에 대해 전면 승인제한이 적용되며, 해외 레드칩 상장의 어려움이 완화될 것이라고 밝혔다. 크게 증가했습니다. 외국 벤처캐피탈 기관들이 익히 알고 있는 '외부 양면' 모델의 경우 해외 출구가 크게 제한되는 반면, 국내 자본시장은 관심과 정책 측면에서 선택적인 출구 경로가 됐다. 이에 따라 '모금'도 반전 조짐을 보이고 있다. 비록 국내에서 위안화 자금을 모으는 것은 아직 당연한 일이 아니지만, 많은 펀드들에게 자연스러운 선택이 되고 있다.

위안화 펀드 완성기

현재 발표된 SAIF 성장 펀드(천진) 외에도 이미 시장에 다수의 외국 관리 기관이 실시 또는 계획하고 있습니다. 인민폐 자금 조달. 그럼에도 불구하고 단기적으로 위안화 자금은 아직 탐색 단계에 있어 언제 위안화 투자가 미국 달러 투자를 넘어설지 가늠하기 어렵다. 그러나 장기적으로 볼 때 중국 벤처캐피탈 시장의 해외투자 및 해외출구 주류 모델은 과도기일 뿐이며 결국 “현지 자금조달 – 현지 투자 – 현지 경영 – 현지 퇴출” 모델로 대체될 것이다. . 바꾸다.

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