해외 자본 유입이 홍콩 주식에 어떤 영향을 미칠까요?

홍콩 주식으로의 남쪽 방향 자금 유입은 예상외로 홍콩 달러에 대한 강세 열의를 증폭시키고 있습니다.

1월 20일 20시 기준 미국 달러 대비 홍콩 달러 환율은 7.7512원으로 의무환급보증 상한선인 7.75원에서 불과 한 발짝 차이가 난다.

"최근 미국 달러지수 반등이 지속되면서 홍콩달러 환율이 이렇게 강세를 보이고 있는데, 이는 주로 남향 자금 유입이 지속되면서 홍콩달러 수요가 늘어난 데 따른 것으로 풀이된다. .” 홍콩의 한 현지 헤지펀드 매니저는 이를 기자들에게 분석했다. 실제로 남향 자금 유입으로 올해 홍콩 증시가 신고가를 경신하면서 많은 해외 ​​자금도 홍콩 주식으로 유입돼 배당금을 나누게 되면서 홍콩달러 수요와 홍콩환율이 급등하게 됐다. 달러가 상승합니다.

그는 기자들에게 이번 주 연속 3거래일 동안 남쪽으로 향하는 자금의 순유입이 200억 홍콩달러를 초과하면서 다수의 유럽 및 미국 헤지펀드도 홍콩 주식에 대한 포지션을 크게 늘렸다고 말했습니다. 기술 부문과 레드 칩 부문에서 추가된 포지션은 5천만 달러를 초과합니다.

이 홍콩 헤지펀드 매니저의 견해로는 이것이 많은 투자 기관의 차익 거래를 위해 홍콩 달러를 사려는 열정을 자극했습니다. 이번주부터 많은 해외 ​​투자기관들이 실행가 7.75의 레버리지가 높은 홍콩달러 콜옵션 파생상품을 매입해 홍콩주식에 글로벌 자금이 유입되면서 홍콩달러 환율이 지속적으로 상승할 것으로 예상하고 있다.

홍콩 달러에 대한 시장의 상승 기대감에도 불구하고 홍콩 달러-위안화 환율은 안정적으로 유지되고 있다는 점에 주목할 필요가 있다. 1월 20일 20시 현재 미국달러 대비 홍콩달러 환율은 0.8338 부근을 맴돌고 있다. 1월 5일 이후 위안화 대비 홍콩달러 환율은 0.8338원 내에서 계속 등락세를 보이고 있다. 0.8288-0.8375.

많은 은행 외환 거래자들이 보는 바에 따르면, 그 배경에는 1월 이후 미국 달러 대비 위안화 환율이 완만한 상승세를 보였으며, 이는 미국 달러 대비 홍콩 달러 가치 상승을 상쇄했다. 따라서 위안화 대비 홍콩 달러를 안정적으로 유지합니다.

“홍콩 주식에 남향 자금이 계속 유입되면서 많은 해외 ​​투자 기관이 중국의 국경 간 자본 흐름이 더욱 균형을 이루고 있음을 깨닫고 지속적인 일방적 평가 절상에 베팅하고 있다는 점은 주목할 가치가 있습니다. 헤지펀드 BMO Capital Markets의 전략가인 Aaron Kohli는 기자들에게 RMB의 추세도 약해지고 있다고 강조했습니다. 위에서 언급한 홍콩 현지 헤지펀드 매니저들의 견해에 따르면, 최근 남향 펀드가 홍콩 주식으로 유입됨에 따라 많은 현지 홍콩 헤지펀드와 해외 투자 기관들이 홍콩 주식과 홍콩 주식을 매수할 때 이익 기회를 볼 수 있게 되었습니다. 동시에 홍콩 달러.

“올해 초부터 홍콩 증시 연계를 통한 남쪽 방향 자금 순유입액은 2056억홍콩달러에 달해 전체 순유입액 6721억홍콩달러의 약 30%를 차지한다”고 밝혔다. 작년에는 홍콩 달러 환율에 영향을 미치기에 충분하다고 그는 믿습니다. 그 이유는 그들의 투자 모델이 현재 홍콩 은행의 총 잔액을 약 2,500억~3,000억 홍콩달러로 추정하고 있기 때문입니다. 따라서 이러한 대규모 남향 자금 유입으로 인한 홍콩 달러 환전 수요는 홍콩을 만들기에 충분합니다. 달러 환율은 계속해서 미국 달러의 반등을 무시하고 홍콩 달러를 살 수 있는 새로운 차익 거래 기회를 형성합니다.

많은 홍콩 증권사들은 Southbound Trading의 국경 간 자금 흐름이 폐쇄 루프 운영이기 때문에 Southbound 자금의 유입이 반드시 홍콩의 홍콩 달러 유동성 부족으로 이어지지는 않을 수도 있다고 말했습니다. 시장과 치솟는 홍콩 달러 은행 간 금리. 현재 홍콩 달러 은행 간 제공 금리는 일반적으로 안정적이고 변동이 심해 남향 자금의 대규모 유입에 영향을 받지 않는 것으로 보입니다.

“홍콩달러 은행간 금리 상승이 홍콩달러 환율 강세와 강한 양의 상관관계가 있다는 점을 고려하면 해외 투자기관이 거액의 배팅을 할 위험성이 크다. 전자의 협조 없이 홍콩 달러가 상승한 것”이라고 홍콩 증권 딜러가 기자들에게 솔직하게 말했다.

홍콩의 한 미국 헤지펀드 매니저는 "신경 쓰지 않는다"고 직설적으로 말했다. 왜냐하면 그들은 또 다른 이익 계산을 가지고 있기 때문입니다. 남향 자금의 유입으로 홍콩 주식의 가치가 크게 상승하면서 강력한 이익 창출 효과로 인해 증가하는 배당금을 공유하기 위해 점점 더 많은 해외 ​​자본이 홍콩 주식에 유입될 것입니다. 홍콩달러 환율도 상승하게 됩니다.

기자들은 유럽과 미국의 많은 양적 투자 헤지 펀드가 홍콩 달러 환율 투자 모델을 조정했다는 사실을 알게되었습니다. 즉, 남쪽으로의 자본 유입과 홍콩 주식 상승 요인의 비중을 크게 높였습니다. 왜냐하면 남향 자금이 계속 유입되고 홍콩 주식이 최고치를 경신하는 한 더 많은 글로벌 자금이 시장에 유입되어 홍콩 달러 환율이 계속 상승할 것이기 때문입니다.

홍콩 은행의 한 외환 트레이더도 기자들에게 현재 많은 글로벌 투자 기관들이 홍콩 달러의 지속적인 강세에 대해 상당히 낙관하고 있다고 말했다. 한편으로는 미국의 순조로운 정권 교체와 새 정부의 경제 정책이 더욱 명확해지면서 최근 미국 달러의 반등이 끝나가고 있는 반면, 다른 한편으로는 돈벌이 효과가 끝나가고 있다고 믿고 있습니다. 남향 자금 유입 증가와 홍콩 증시 상승으로 인해 이러한 저평가된 자본시장에 점점 더 많은 글로벌 투자 기관들이 주목하고 있으며, 이에 따라 홍콩 달러는 곧 의무 전환 한도 범위에 도달하게 되었습니다.

“홍콩달러 환율 상승폭은 아주 미미하지만 50~100배의 높은 레버리지로 홍콩달러를 사거나, 옵션상품을 이용해 소액환율 발생에 베팅할 수도 있다. 홍콩달러가 단기적으로 7.75에 도달하는 등의 확률적인 사건이 발생하면 상당한 투자수익을 얻을 수도 있다”고 지적했다. 자본 계정 자금 흐름의 "균형"을 도우시겠습니까?

홍콩 주식으로의 대규모 남향 자금 유입으로 인해 중국 국제수지의 거울관계 특성이 더욱 분명해졌습니다.

구체적으로, 최근 몇 년간 중국의 경상수지는 흑자이고 비지준금 금융계정은 적자입니다. 반대로 경상수지가 적자라면 비지급금 금융계정은 적자입니다. 이는 중국의 국제수지의 자율적 균형 추세를 가져왔습니다.

기자들은 지난 2개월 동안 중국의 대외 무역 흑자 지표가 양호했기 때문에 많은 해외 ​​투자 기관들이 중국의 비지급 금융 계좌의 '적자' 여부에 세심한 주의를 기울였다는 사실을 여러 소식통을 통해 알게 되었습니다. 위안화 환율을 지속적으로 매입하는 주요 기반으로 축소되었습니다(또는 흑자로 전환했습니다).

“홍콩 주식에 남향 자금이 계속 유입되면서 많은 해외 ​​투자 기관은 중국 국제 수지의 거울 관계가 여전히 상대적으로 안정적이라는 것을 깨닫고 급격한 상승세에 대한 베팅을 포기하기 시작했습니다. 인민폐에 감사드립니다.” Aaron Kohli가 기자에게 지적했습니다.

많은 홍콩 헤지펀드 매니저들은 기자들에게 올해 남향 펀드 유입으로 인해 실제로 많은 해외 ​​투자 기관들이 위안화에 대한 매수 포지션을 줄였다고 밝혔습니다. 이는 남향 자금 유입이 중국 관련 당국이 국내외 금융시장 연계를 더욱 강화해 위안화 절상 압력을 완화하기 위해 취한 새로운 조치라고 믿기 때문이다.

1월 20일 21시 기준 역외 위안화 미국 달러 대비 환율은 6.4721로 역내 위안화 미국 달러 대비 환율 6.4692보다 소폭 낮은 수준으로 해외자본의 강세를 예고하고 있다. 위안화 환율에 대한 베팅은 계속해서 하락하고 있습니다.

최근 홍콩 주식으로의 남향 자금 유입은 중국 자본 계정의 국경 간 흐름의 균형을 맞추고 위안화 환율이 합리적인 범위 내에서 양방향으로 변동하는 데 도움이 되었습니다.

“시장은 일반적으로 중국 경제 회복에 대한 전망이 좋아 올해에도 해외 자본의 중국 채권 및 주식 투자가 1000억 달러를 넘을 것으로 예상하고 있다. 따라서 한편으로는 중국이 투자 규모를 늘릴 필요가 있다. 반면, 외국인 직접 투자는 국내와 해외 금융 시장 간의 상호 연결 채널을 더욱 확대하고 국내 자금이 순응적으로 나가고 투자를 다양화해야 국경 간 자본 흐름이 균형을 유지할 수 있습니다. 금융시장은 위안화의 양방향 변동에 대한 기대를 높이도록 유도될 것이라고 Aaron Kohli는 믿습니다. 최근 홍콩 주식으로의 남향 자금 유입은 외국 자본의 지속적인 위안화 자산 증가를 헤지함으로써 초래된 순자본 유입 압력과 상당한 일방적 위안화 가치 상승 압력을 효과적으로 완화하고 있습니다.

기자는 현재 홍콩 증시 연계의 남향 자금이 중국 내 자본 자금의 국경 간 흐름을 균형있게 유지하는 데 점점 더 중요한 역할을 하고 있다는 사실을 발견했습니다. 지난해 9월까지 외국인 투자자의 국내 채권 및 주식 보유액은 1,321억 달러로 늘어났다. 같은 기간 중국의 자본 흐름은 균형을 유지할 수 있었다. 한편, 중국의 외국인 직접 투자는 789억 달러에 달했다. 한편, 국내 투자자들은 Southbound Trading을 통해 4,244억 위안(약 620억 달러)의 홍콩 주식을 순매수했습니다.