주식을 선택하는 방법

-주식 선택의 동기, 원칙 및 절차

"주식 거래" 에 관한 가장 기본적인 이념과 원칙 중 일부는 가치 투자이다. 가치 투자의 기초는 기업을 사고, 과소평가된 기업을 사고, 장기간 보유하고, 시장의 어리석음을 이용하여 투자하는 것이다. 그렇다면 어떻게 하면 좋은 기업을 선택할 수 있을까? N 배 오른 주식을 살 수 있습니까? 어떻게 시장의 어리석음을 이용하여 투자할 수 있습니까? 주요 정력은 기업을 선택하는 방법을 논의하는 데 써야 한다. 만약 기업을 잘 선택하면 큰 시장, 주식시장 조정, 심지어 곰 시장까지 이길 수 있기 때문이다. 올해는 분수령이다. 미래지수 (특히 구성 주식 지수) 는 계속 최고치를 기록할 것이며, 주가는 화염반반과 바닷물이다. 다음은 세 가지 방면으로 나누어 주식을 고르는 방법을 토론하자. 먼저 외국 고수의 주식 선택 방법을 논평해 보자. 두 번째는 주식 선택의 동기, 원칙 및 절차를 소개하는 것이다. 셋째, 구체적인 상장회사를 예로 들어 어떻게 주식을 뽑을지 설명한다. 먼저 주식 선택의 동기, 원칙 및 절차에 대해 이야기하십시오.

1. 주식 선택 동기

먼저 단기 투기와 장기 가치 투자를 구분하고 장기 가치 투자의 이념을 세워야 한다. 전자와 후자의 선주 동기, 이념, 행동, 결과가 완전히 다르기 때문이다.

동기는 생각을 결정하고, 생각은 행동을 결정하고, 행동은 결과를 결정한다.

단기 투기꾼의 주된 동기는 하룻밤 사이에 벼락부자가 되는 것이다. 빠르게 두 배로 증가할 주식이나 다음날 카드를 끊을 주식을 찾지 못하면 그들은 행복하지 않을 것이다. (존 F. 케네디, 돈명언) 그래서 그들은 개념, 주제, 좌장 여부, 출처가 신비하고 신뢰할 수 있는지 여부, 주식의 위험을 무시하고 주식의 안전 마진을 고려하지 않는다. 장기적 이성적 가치 투자자들은 장기적이고 안정적인 수익과 미래의 복합성장을 기대하기 때문에 기업의 본질, 미래의 성장성, 안전의 한계에 더 많은 관심을 기울이고 있다. 나중에 우리는 주식 선정이 중장기 가치 투자의 이념에 기초한다고 토론했다.

둘째, 주식 선택의 기본 원칙

첫째, 좋은 안전 한계가 있습니다.

둘째, 산업 발전 공간이 넓다.

셋째, 제품은 명확하고 이해하기 쉽습니다.

넷째, 꾸준한 운영;

다섯째, 업계 선두 기업이 가장 좋습니다.

여섯째, 미래에는 더 큰 성장이 있을 것이다.

셋. 주식 선택기

첫 번째 단계. 주식 선택 동기를 확인하십시오.

두 번째 단계는 장기 투자의 개념을 결정하고 기본 주식 선택 원칙을 수립하는 것입니다.

세 번째 단계. 업종을 선택하다

네 번째 단계. 업종을 세분화하다.

다섯 번째 단계. 업종 용두주 또는 하위 업종 용두주를 선택하다.

여섯 번째 단계. 해선 주식풀 설립 (300 마리 이하) (일반 투자자는 펀드 중창주, 상해 300, 차신주 중 주식을 해선 주식으로 사용할 수 있음)

일곱 번째 단계. 비교 분석 수행 (30 가지 대체 조합 결정);

여덟 번째 단계. 선택한 조합에 대한 추가 분석 선택 (약10);

아홉 번째 단계. 자산조합의 원칙에 따라 자신의 투자조합을 배치하다.

주식을 선발하여 업종을 선선하다.

-주식 선택 방법 (2)

2005 년 곰 시장의 밑바닥에서, 시의 각 업종 지수가 상승하여 시작되었다. 2007 년 5 월까지 상증 지수가 4600 점 미만이었지만 유색금속 부동산 은행의 지수는 각각 8300 점, 7500 점, 7700 점이었다. 어떤 업종이 좋은지 어떻게 판단할 수 있습니까?

우선 업계의 성격을 이해해야 한다.

포트폴리오를 구성하기 위해 일반적으로 업종은 공격형 업종, 방어형 업종, 주기성 업종 등 세 가지 범주로 나뉜다. 해당 주식을 공격형 주식, 방어형 주식, 주기성 주식이라고 한다. 일반적으로 경제 상황이 좋을 때는 주기적인 주식을 배치하고, 우시장은 공격성 주식을 늘리고, 곰 시장은 방어성 주식을 늘린다. 예를 들어, 비철금속, 금융, 인터넷 매체는 모두 공격형 주식으로 위험이 크지만, 교통시설, 의약품, 급수가스 등 공공시설은 방어형 주식에 속하고, 철강, 석탄업계는 순환형 주식에 속한다.

둘째, 조양산업, 지주산업, 국가가 지원하는 산업, 발전공간, 경기도가 좋은 산업, 경쟁이 그리 치열하지 않고 독점시장을 형성하기 쉬운 산업을 선택해야 한다.

셋째, 국가의 경제적 지위와 산업 업그레이드에 대한 대략적인 이해가 있어야 한다.

중국은 개발도상국으로 20 여 년의 개혁을 겪었다. 개혁 초기에 우리가 주로 해결한 것은 포만과 일용품 문제이다. 당시 경공업, 특히 가전업계는 국가가 지원했고, 쓰촨 창홍 (당시의 가전제품 선두) 등 용두주가 있었다. 나중에 모두가 전화를 설치하고 컴퓨터를 사야 했기 때문에 통신과 컴퓨터는 1997 에 불이 났다. 식량과 의복 문제가 해결되었고, 생존, 행, 놀이, 보험 문제도 해결해야 한다. 이에 따라 자동차, 부동산, 보험, 관광이 핫스팟이 됐다.

중국은 한때 세계 경공업 제품의 가공 센터였으며, 중국은 인구가 많다. 장비 제조 조선 등 중공업이 중국으로 이전됨에 따라 금속, 특히 희귀금속에 대한 수요가 증가할 것이다. 중국의 자원이 제한되어 있기 때문에, 예를 들면 중국의 석유 40% 를 수입해야 하고, 대부분 한국인들이 나를 도와 석유를 수입하는 것을 도와주기 때문에 석유와 해운 방면에 큰 발전 공간이 있을 것이다. 강소강 사회를 전면적으로 건설하기 위해서는 외국에 가서 자원을 탐사해야 하고, 외국에서 자원을 얻기 위해서는 종합 국력이 있어야 한다. 이는 경제를 대대적으로 발전시키고 강력한 국방을 건립해야 하기 때문에 우주군공은 큰 발전 공간을 가질 것이다. 마지막으로, 과학기술흥국은 줄곧 중국의 기본 국책이기 때문에 기술주 (세분화 필요) 도 유망한 업종이다.

넷째, 세계 경제 상황을 이해하다.

예를 들어 1999, 미국의 새로운 경제 상황에서 인터넷 기술 열풍은 당시 국내 기술 열풍을 불러일으켰다. 예를 들어, 현재의 국제 상품 선물 우시장은 유색 금속 산업에 번영을 가져왔다.

세계 경제 상황과 국가의 전반적인 전략을 알고 있다면, 유색금속, 희소자원, 금융, 부동산, 전기, 석화, 자동차, 기술, 장비 제조, 교통시설 (방어성) 등의 산업에 초점을 맞추고 선택해야 한다는 결론을 내릴 수 있다. 나는 제지, 화학섬유, 농업, 컴퓨터 등 석양 산업을 보지 않고 경쟁이 치열하고 공간이 작은 산업을 발전시킨다.

적절한 대기업을 선택하고 업종을 세분화하다. 자신의 친숙도와 전문지식에 따라 자신이 괜찮다고 생각하는 업종을 세분화할 수 있다. 예를 들어, 나는 유색금속을 금, 구리, 알루미늄 및 기타 유색금속 (티타늄, 게르마늄 등) 으로 나누었다. ) 주요 제품에 따라. 금융을 은행, 증권, 보험, 신탁으로 나누다. 전기는 수력, 화력, 새로운 에너지로 세분화된다. 저는 주로 생물, 레이저, 인터넷 등에 초점을 맞추고 있습니다. 교통 시설은 공항, 항구, 고속도로로 세분화된다. 이 업종이나 하위 업종의 용두주를 찾아내자, 원주풀이 나왔다. 만약 새로운 발행이 있다면, 나는 그것이 주식풀의 주식을 대체할 수 있는지 볼 것이다. 예를 들어, 반케 이전에 부동산 선두 주자였던 폴리 부동산 상장이 추가되었습니다.

사고 싶으면 용두주를 사세요!

-주식 선택 방법 (3)

1. 왜 용두주가 다시 오르는가?

주식시장에서는' 강자는 영원히 강하고 약자는 영원히 약하다' 는 상황이 자주 나타난다. 왕왕 용두주가 앞장서고, 오르고, 오르고, 크게 오른 후 2, 3 선 주식이 보충된다. 2,3 선 주식이 마침내 조금 올랐을 때 대세가 다시 조정되어야 한다. 조정에서 용두주가 하락폭이 삼선주보다 작거나 가로로 정리하면 일정 기간 최고치를 기록할 수 있다. 곰 시장에서도 용두주는 보통 다른 주식보다 덜 조정된다.

왜 좋은 주식, 특히 용두주가 오르고 또 오르고, 나쁜 주식은 많이 오르지 않는가? 이는: 1, 주가를 결정하는 최종 근거는 기업의 본질이기 때문이다. 기업이 계속 성장하면서 주가가 오르기 때문이다. 농가가 자금으로 단기간에 주가를 올릴 수는 있지만, 기업이 성장하지 않으면 주가가 떨어질 수 있다. 2. 실물경제에서는 시장 경쟁 (인터넷 업무에서 가장 두드러짐) 으로 우수한 회사만이 시장에서 중장기적으로 생존하고 이윤을 낼 수 있고, 경쟁을 통해 핵심 경쟁력이 없는 많은 회사들이 파산하거나 합병될 것이다. 미국과 홍콩의 경제사와 증권사를 보면 전 세계가 미국 다우존스 지수를 보고 있다는 것을 알 수 있다. 이는 30 개 주식밖에 없는 성분지수다. 홍콩 항생지수도 성분지수다. 세계 다른 나라의 지수는 모두 성분지수다. 중국만 예외다. 종합지수를 보다. 이는 과거' 밥 한 솥, 평균주의' 의 사상으로 인한 것이다. 투자관념이 아직 확립되지 않았기 때문에 시장 경쟁이 충분하지 않고 자본이 아직 집중되지 않아 독점이 형성되지 않았기 때문이다. 기관투자자들의 발전에 따라 시장 경쟁의 심화와 자본의 집중과 지수 펀드와 지수 선물의 도입으로 향후' 주식 투기' 는 이원구조 (또는 2: 8 현상) 를 보일 것이며, 사람들의 관심은 강자의 성분지수 (예: 300 지수의 주식) 로 점차 옮겨가고, 성분지수에 들어갈 수 있는 주식은 용두주가 될 가능성이 높다.

둘째, 주식을 사는데 왜 용두주를 사야 합니까?

주식을 사는데 왜 용두주를 사야 합니까? 주가로 볼 때, 용두주가 빠르게 오르고, 다른 주식은 천천히 오르고, 많이 떨어졌기 때문이다. 기업의 관점에서 볼 때, 용두주가 대표하는 것은 선두 업종 (다수의 우수 회사가 상장됨에 따라 이 상황이 더욱 두드러질 것) 으로, 용두주가 소멸되고 있다. 보통 이 업종은 모두 문제가 있다. 만약 거의 모든 업종의 용두주가 모두 죽는다면, 전체 경제에 문제가 있다는 것을 의미하고, 적어도 전체 시장이 심각하게 과대평가되었다는 것을 설명한다. 이때 다른 주식을 사서 돈을 벌 확률은 매우 낮으며, 보통 곰 시장이 곧 올 것이다. 그래서 주식을 사고, 용두주를 삽니다.

셋째, 왜 용두주를 감히 사지 못하는가

왜 나 자신을 포함한 대부분의 사람들은 이미 용두주를 살 엄두를 내지 못했을까? 자기 반성과 조사를 통해 다음과 같은 사실을 알게 되었습니다.

1. 그들 대부분은 겁이 많고, 용두주를 발굴하고 보유할 자신감과 용기가 없다.

2. 대부분 단기 투기와 바람을 선택한다. 보통 한 판의 용두주가 오르면 대부분의 분석가들은 이 판이 오르지 않은 저가주를 추천하여 모두가 바람을 따라갈 수 있도록 하는 것이다. 예를 들어, 어떤 판이 상승했습니다. 은행과 30 상이 올라가면 은행과 30 상이 주식을 사는 것을 추천할 것이다. 하지만 용두주를 단단히 잠그라고 요구하는 사람은 거의 없다. 용두주는 콜백이나 횡판에도 살 용기가 없다. 3. 심리적 비교가의 오해. 용두주가 빠르게 오르고, 주가가 높고, 비싸고, 위험이 크지만, 나쁜 주식은 천천히 오르고, 가격이 낮고, 심지어 용두주보다 오르지 않고, 안전이 싸다고 생각하기 때문이다.

대부분의 사람들은 수동적으로 시장에서 배운다. 용두주가 오르면 보통 너무 멀리 가고, 큰 콜백을 하거나 심지어 곰을 걷기 시작할 때만 살 수 있다. 소수의 우수한 주력과 고수만이 자발적으로 시장에서 배우고, 용두주를 발굴하고, 그 가치를 발견하고 확대한다.

넷째, 개선 조치

1. 가능한 한 빨리 업종과 하위 업종의 용두주를 선택하는데, 보통 상승판의 주식을 영입하여 주식풀에 넣어 익히고 연구한다. 용두주가 잠시 과대평가되거나 시장에 실수가 생기면 매입한다.

2. 자신의 비겁함을 극복하고 용두주를 살 용기가 있다.

3. 용두주의 진실과 거짓을 구별하고, 가능한 한 빨리 용두주를 매입하고, 평가액이 심각하게 과대평가될 때까지 기다리지 말고 다시 사세요.

예를 들어, 전쟁터에서는 용맹하고 계략이 있는 사람들만이 전쟁터에서 돌격할 것이며, 군대를 이끌고 성을 공략하는 사람들만이 장군과 원수가 될 수 있다. (윌리엄 셰익스피어, 햄릿, 전쟁명언) 만약 그들이 죽음을 두려워한다면, 전쟁터에 뛰어들어 두 발의 총을 쏘게 될 것이며, 영원히 성취할 수 없을 것이다.

또 다른 예로, 케인스는 주식 선정이 미인 대회와 같다고 말했다. 부드럽고 예쁜 여자를 아내로 선택하고 싶다면, 적어도 당신 곁에서 가장 부드럽고 예쁜 여자를 쫓아가서 더 빨리 시작해야 한다. (조지 버나드 쇼, 남녀명언) 비용이 좀 더 들겠지만, 제대로 고르면 평생 행복할 겁니다. 버핏과 오닐의 주식 선택 기준 비교

-주식 선택 방법 (4)

버핏의 주식 선택 기준은 ***8: 1 이며 소비자 독점 기업이어야 합니다. 제품은 간단하고 이해하기 쉽고 유망합니다. 안정적인 비즈니스 역사를 가지고 있습니다. 4. 경영자는 이성적이고 충직하며, 항상 주주의 이익을 최우선으로 생각합니다. 5. 금융 안정. 6. 경영 효율이 높고 수익이 좋습니다. 자본 지출이 적고 자유 현금 흐름이 풍부합니다. 8. 가격이 적당합니다.

버핏과 오닐의 주식 선택 기준은 유사점과 차이점이 있다. 올리어의 선주 기준은 지난 40 년간 미국 500 개 주식의 통계연구를 바탕으로 어느 정도 보편성을 지녔지만 공격적인 선주 기준에 속하며 안전한계나 주식시장이 급등한 후에도 계속 이윤을 내고 계속 상승할 수 있을지에 대해서는 이야기하지 않는다. 즉 투자자에게 주식을 매매하는 가격을 알려주지 않는 것이다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 주식, 주식, 주식, 주식, 주식, 주식, 주식, 주식) 버핏의 주식 선정 기준은 그의 개인 관행에 기반을 두고 있으며, 안전과 장기적 안정의 수익에 더 많은 관심을 기울이고 있다. 하지만 두 거장이 주목하는 것은 모두 기업이다. 기업의 과거와 현재의 실적에 특히 관심을 기울이고 있다. 또한 오닐은 회사의 주식 규모와 시장 상황에 더 많은 관심을 기울이고, 큰 자본 운영에 적합하지 않으며, 버핏은 주식 규모를 고려하지 않으며, 독점 기업은 대개 큰 자본 운영에 적합한 주식 대기업이다. 버핏의 관점에서 볼 때, 주식을 살 시기는 기업이 과소평가되었는지, 반드시 전체 시장이 좋은지 아닌지를 볼 필요는 없다. 만약 회사가 투자할 가치가 있다면, 그는 50 년에서 10 년을 기다릴 의향이 있다. 두 대사의 선주 기준과 결합해 오닐의 S 와 M 기준을 개선하여 나의 10 개 선주 기준을 얻었다.

-주식 선택 방법 (6)

나는 또한 어떻게 주식을 선출하고 주식을 뽑는지 이야기했다. 오늘 주식조합을 어떻게 구성하는지 말씀드리겠습니다.

1. 왜 주식 포트폴리오를 구성합니까?

투자가 집중되는지 분산되는지에 대한 두 가지 관점이 있다. 하나는 계란을 한 바구니에 넣는 것이고, 다른 하나는 계란을 한 바구니에 넣지 않는 것이다. 어떤 사람들은 버핏이 집중 투자의 전형이라고 생각한다. 사실 나는 그렇게 생각하지 않는다. 버핏은 실제로 그의 투자를 분산시켰지만, 그는 투자에 집중하고 그가 인수한 회사에서 중창고를 보유하고 있다. 중국 1996-200 1 우시장 기간 동안 주식시장은 장주시대에 처해 있다. 농가는 시장을 통제하기 위해 보통 필사적으로 던진다. (때로는 80% 에 달하는 유통주를 불법으로 보유하기도 하지만 규정에 따라 5% 를 넘으면 공고한다.) 일반 투자자는 기업 인수의 목적을 달성할 수 없고, 분산 투자를 권장하며, 다음과 같은 세 가지 이점이 있습니다.

1, 분산 위험. 주식의 예측할 수 없는 손실을 피하다 (상장회사 사기 등 포함). ), 이것은 전체 투자에 치명적인 타격을 줄 것입니다. 예를 들어, 5 개의 주식을 투자한다면, 그 중 한 마리가 계속 붕괴되어 총자산에 최대 20% 의 손실만 초래될 수 있습니다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 성공명언

2, 서로 다른 유형의 주식을 구성함으로써 투자 전략을 실현하다. 예를 들어, 우시장 초기에는 더 많은 공격형 주식을 구성할 수 있고, 우시장 중기에는 더 많은 주식을 구성할 수 있으며, 우시장 말기에는 더 많은 방어성 주식을 구성할 수 있다.

3, 전체 투자의 장부 가치를 안정적으로 성장시키고, 기복이 없고, 심장이 주가 변동을 견디지 못하고, 추장하고 하락하는 행위를 하지 않도록 한다. 예를 들어, 나의 현재 포트폴리오는 은행, 부동산, 석화, 유색, 증권, 전기, 교통시설, 군공 등 용두주를 배치했다. 이 용두주들은 번갈아 움직이는데, 한 용두주가 쉬면 다른 용두주가 신기록을 세울 것이다. 한 용두주가 30% 하락해도 공황은 일어나지 않고, 다른 용두주가 거꾸로 올라 이 용두주가 콜백할 때의 장부 손실을 상쇄할 수 있다.

둘째, 포트폴리오를 구성하는 방법

포트폴리오가 어떻게 구성되는지는 투자자의 재테크 계획과 투자 전략에 달려 있다. 선택한 주식의 품질은 포트폴리오의 성과에 직접적인 영향을 미칩니다. 일반 투자자들이 가장 쉽게 범하는 실수는 머리가 뜨거워지는 것이다. 믿을 만한 소식이나 자신의' 정확한' 판단을 받을 때 계획을 바꿔 필사적으로 던지는 경우가 많다. 따라서 필요한 원칙을 설정하고 엄격히 준수해야 한다. 우리가 이 원칙을 처음 수립했을 때, 어떤 주식이 오른 것을 후회하고, 자기가 주식을 너무 적게 보유하고 완전히 매입하지 않은 것을 후회하는 경우가 종종 있었다. 하지만 시간이 오래 걸렸는데, 특히 우리가' 광주' 를 샀을 때, 이 원칙을 준수하는 것이 매우 필요하다는 것을 깨닫게 될 것이다.

제가 직접 설정한 포트폴리오 분배의 기본 원칙은 다음과 같습니다.

1. 포트폴리오 중 5 ~ 8 개 품목을 선택합니다 (선택한 포트폴리오의 주식이어야 함).

2. 상하이단일 시장에 투자하는 자본은 65% 를 초과해서는 안 된다.

3. 각 주식과 펀드에 투자하는 자금은 30% 를 초과해서는 안 된다.

4. 같은 분야, 같은 업종, 같은 지역에 동등하게 관련된 주식에 동시에 투자하지 마라.

5. 대세가 올라갈 때는 창고 위치가 30% 이하일 수 없고, 대세가 내려갈 때는 창고 위치가 30% 를 넘을 수 없다.

6 창고와 분포는 세 번 이상 나뉜다.

7. 반년마다 투자조합을 점검한다. 자주 매매하지 말고, 자금회전일수는 30 일 이상이어야 한다.

산업을 세분화하는 방법 (금융)

-주식 선택 방법 (7)

우리는 이미 "선주가 선선선업종" 과 "용두주가 사려면 사야 한다" 고 토론했다. 진정한 용두주를 사려면 업종을 세분화해야 한다. 용두주를 세분화한 또 다른 이유는 용두주가 2004 년 주력에 의해 발굴된 것이 분명하기 때문이다. 이제 세분화된 업종에서 더 많은 좋은 주식을 찾을 수 있다. 장기 투자자 또는 기관이 가장 먼저 주목해야 할 것은 금융업계다. 중국이나 세계 주식시장에서 금융업계가 상당한 비중을 차지하고 있기 때문이다 (일정 참조). 오늘은 금융업계에 대해 이야기해보겠습니다.

금융업은 은행, 보험, 증권, 신탁의 네 가지 하위 업종으로 나눌 수 있다. 먼저 은행업을 살펴 보겠습니다. 이 네 가지 업종 중 현재 주가를 고려하지 않고 업종 속성으로만 볼 때 은행업은 보안이 높은 업종이므로 장기적인 관심과 투자가 필요하다. 은행업에는 두 가지 뚜렷한 특징이 있다. 하나는 서비스업이고, 제품에는 생명주기가 없다. 즉 은행업에는 일출과 일몰이 없다는 것이다. 장기적으로 볼 때, 경제가 발전함에 따라 은행업은 반드시 커질 것이다. 기업이든 주민이든 은행을 떠날 수 없기 때문이다. 둘째, 은행업은 중국 주식시장에서 큰 비중을 차지하며 시장에 큰 영향을 미친다. 기관은 전략적 관점에서 은행 주식을 할당합니다. 보험업계에서는 중국인의 수입이 증가함에 따라 건강과 안전보장에 대한 수요가 증가할 것이며 보험은 빠르게 성장하는 산업이다. 하지만 보험의 수입은 보험료 소득뿐만 아니라 지분 투자에서도 나왔기 때문에 그 실적은 증권시장의 번영도에 영향을 받아 공격형 산업이다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 보험명언) 증권업계를 살펴보면 증권업계는 증권시장의 번영과 관련된 전형적인 공격형 업종이다. 그래서 증권사는 공격형 주식으로 주기적인 특징을 가지고 있다. 마지막으로, 신탁업계는 광둥 SDIC 사건의 영향으로 인해. 중국 신탁업은 줄곧 발전이 좋지 않아 불확실성이 너무 많다.

버핏의 사고방식을 참고하여 익숙하지 않다. 보험업계는 이미 공격이다. 그래서 저는 보험과 신탁에서 벗어나 은행과 증권에 집중했습니다.

중국 은행의 또 다른 특징은 규모가 비교적 크다는 점이다. 거의 모두 국가지주이며, 초기에는 자체 분업이 있었다. 중국의 은행 위험은 외국보다 작지만, 외국 은행은 중앙 은행 (지폐 발행 은행) 을 포함하여 비교적 분산되어 있어 위험이 크다. 예를 들어, 최근의 서브 프라임 모기지 위기는 외국 은행에 영향을 미칠 것입니다. 이에 따라 중국에 투자한 대형 상업은행에는 상장 폐지 위험이 없다. 국내 규모가 작은 주식제 은행에 투자한다고 해도 문제가 생기면 국가가 인수를 합병한다. 즉 국내 은행이 완전히 은행 신용이 아니라 국가 신용도 포함한다는 것이다.