알파 및 베타 정책

알파는 무위험 이익 Return at risk free 와 비교한 투자 수익의 상대적인 개념입니다. 알파 = , 이익과 무위험 수익이 동일함을 나타냅니다. 알파 > , 초과 이익 표시, 알파 < , 수익은 무위험 수익보다 낮다. 최대 알파를 추구하는 것은 이른바 최대 초과수익을 추구하는 것이다.

그렇다면 무위험 수익이란 무엇입니까? 간단히 말하면 전체 시장의 자연부가가치나 감쇠율이다. 일정 기간 동안, 상하이와 심천 주식 시장의 총 유통 시장 가치의 증가를 시간 시작 시점의 총 유통 시장 가치로 나눈 것이 해당 기간의 투자 수익률 (양수, 음수) 이라고 할 수 있습니다. 왜 무위험이라고 부릅니까? 고정 금액을 투자하기만 하면 아무런 조작도 필요 없고 시장 자체의 변화로 인한 수익을 뜻한다. 지수형 펀드는 무위험 이득에 매우 가까운 투자로, 완전히 수동적으로 작동하며 알파값은 보다 작지만 에 매우 가깝다. 물론 서로 다른 추적 지수 자체는 전 시장과 어느 정도 차이가 있다. 올해 심증 1 지수의 수익은 전 시장의 평균 수익인 알파> 보다 높다. . 소위 알파 투자는 주식 선발, 업종을 통해 초과수익을 얻는 것이다. 현재 기금에서 알파의 개념을 제시한 것은 알파를 투하하고, 가실량화알파를 제시하는 것이다. < P > 또 다른 중요한 지표인 베타는 관련성을 가리킨다. 전체 시장 (또는 선택된 참조 지표) 에 대한 투자의 비율입니다. 베타 = 1, 완전 관련, 상하이와 심천 3 지수 펀드의 베타는 1 에 매우 가까워야 합니다. 상반기 심증 1ETF 의 베타는 1 보다 약간 크며, 만약 심심 3 을 참고로 한다면. < P > 이른바 베타 투자는 창고 통제에서 한 펀드의 주식 상한선이 6% 라면 전체 시장 지수의 베타에 비해 낮아질 것으로 보인다. 다른 4% 의 투자는 현금이나 채권 및 주식과 관련된 정도가 낮기 때문이다. < P > 베타 투자는 주식 선정에 중점을 두지 않고 창고 통제에 중점을 두기 때문에 시세가 하락하면 하락폭이 작아진다. 감히 빈창고 주식, 전체 창고 채권을 확보하면, 긍정적인 수익을 얻을 수도 있다. 알파를 통해 베타 가치 선택 펀드는 장기 실적과 위험의 균형을 보는 것이다. 알파가 클수록 수익이 좋고, 같은 알파의 경우 베타 값이 적으면 위험이 낮아진다. 모닝스타망은 설립 2 년 이상 된 펀드에 참고할 알파, 베타 값을 제공했다. 각 기금의 위험 평가 프로젝트에서 해당 참조 대상은 특정 펀드 지수와 같은 유형의 실적입니다. < P > 예를 들어, < P > 공모 기금과 사모 펀드의 가장 큰 차이점은, 후자 창고의 유연성과 절대이익 추구입니다. 28 년 실적이 좋은 사모펀드로, 지난 3 분기 주식창고는 에 육박했다. 공모 기금의 대부분은 상대적으로 높은 창고를 유지하고 있다. 따라서 주식 시장의 하락을 예측할 수 있다면 모든 주식 펀드를 판매하는 것이 최고의 베타 전략이다. 하지만 대부분의 사람들은 전환점 판단에 시간과 능력이 없다. 장기 투자를 계획하고 있다면 알파와 베타를 통해 펀드를 선별할 수 있다. 장기 투자 펀드를 계획하고 있는 친구들은 당신이 가지고 있는 비지수형 펀드의 위험 평가를 살펴보고 알파 전략과 베타 전략을 테스트해 보고 투자 수익이 높고 투자 위험이 낮은 펀드를 골라낼 수 있다. < P > 예를 들어,

1. 지수가 거래할 수 있다면, 당신은 1 만 달러 상당의 상하이와 심천 3 지수를 매입하고 계속 보유하고 있습니다. 이것은 베타 전략입니다. 왜냐하면 당신이 벌어들인 것은 시장 변동으로 인한 수익이기 때문입니다.

2. 전략 1 보다 2% 더 많이 버는 2 개 주식을 1 만 원에 매입했습니다. 그렇다면 이 2% 는 알파 수익입니다. 이 2 개 주식의 수익은 시장 수익 (베타)+초과 수익 (알파) 에서 비롯됩니다. 이것은 통속적인 의미에서' 지수 강화 전략' 이다.

3. 전략 2 를 기초로, 당신이 매입한 2 개의 주식의 평균 변동성이 상하이와 심천 3 지수의 변동성과 일치한다고 가정하면 (창고 주식 상대지수의 베타 = 1), 당신은 또 1 만 달러 상당의 상하이와 심천 3 선물인 (전략 2- 전략 1) 을 비우면 이것은 "완전한" 헤지의 알파 전략입니다.