선물의 이론적 가격을 어떻게 계산합니까?

선물 시장은 기업에 위험을 피하고 가격을 발견할 수 있는 장소를 제공하기 때문에 선물의 이론적 가치는 계산하기 쉽지 않다. 상품의 가격이 공급과 수요의 관계에 크게 영향을 받기 때문이다. 그러나 이론적 가격은 현물 가격에 선물 프리미엄 이자 창고 비용 등을 포함한 시간 가치를 더할 수 있다.

주가 선물의 이론적 가격은 기차의 정의를 통해 도출할 수 있다. 정의에 따르면, 기본 차이 = 현물 가격-선물 가격, 즉 기본 차이 = (현물 가격-선물 이론 가격)-(선물 가격-선물 이론 가격). 이전 부분은 이론적 근거라고 할 수 있으며, 주로 보유 비용 (거래 비용 등) 에서 비롯됩니다. ); 후자의 부분은 가치 기초라고 할 수 있는데, 주로 투자자들이 주가 선물가격에 대한 과대평가나 과소평가에서 비롯된다. 따라서 일반적으로 이론적 근거는 계약이 만료되기 전에 반드시 존재하지만, 가치 기반이 반드시 존재하는 것은 아니다. 사실, 시장 균형의 경우, 가치의 기초는 0 이다.

보유비용이란 투자자가 현물자산에서 선물계약 만기일까지 지불해야 하는 순비용, 즉 현물자산을 융자하여 지불한 융자원가에서 현물자산을 보유해 얻은 수익을 뺀 것이다. F 는 주가 선물의 이론적 가격, S 는 현물자산의 시장가격, R 은 융자연율, Y 는 현물자산 보유의 연간 수익률, △ T 는 계약 만료일까지의 일수를 나타낸다. 단리의 경우, 주가 선물의 이론적 가격은 다음과 같이 표현할 수 있다.

F=S*[ 1+(r-y)*△t /360]

예를 들어 설명하다. 현재 상하이와 심천 300 (2447.615,4.10,0.17%, 오른쪽) 주가가/kloc 라고 가정합니다 상하이와 심천 300 지수를 주제로 한 주가 지수 선물 계약은 만기일로부터 90 일입니다.