20 15 주식 시장이 급락한 이유

1 단계:

7 월 1 1, 2065438-2 월 3 1, 일련의 개혁 도입 (7 월 은행 개혁, 8 월 철도유 개혁, 9 월 수리개혁, 6 월 금융권상 개혁) 그동안 중소투자자들이10.33 조 달러를 투자하여 주식시장에 진출했다.

2 단계:

20 15 65438+ 10 월 1-3 월 8 일 설, 정부 연말 총결산, 양회 준비 등으로 새로운 개혁 조치가 도입되지 않아 주식시장이 안정적으로 변동했다 이 두 달 시장은 기본적으로 소화전 개혁 개념의 단계에 있다. 중소투자자들은 5 100 억원을 순매입하고, 신규 자금은 여전히 진입하고 있다.

3 단계:

2065438+2005 년 3 월 양회가 열린 뒤 개혁이익이 계속 출범하면서 주식시장이 다시 오르기 시작했다. 2065438 년 3 월 9 일부터 2005 년 4 월 27 일까지 중소투자자들은 두 달여 동안10/0.62 조 원을 순매입하여 두 달보다 두 배나 높았다. 이때 시장 거품이 형성되기 시작했다. 20 15 4 월 16 일 상하이 50 과 중증 500 주가 선물이 정식 출시되었다. 특히 중증 500 은 중소형 주식을 목표로 하기 때문에 훌륭한 차익 거래 도구가 되었다. 과거, 상하이와 심천 300 은 중소판 주식의 가격 동향을 정확하게 나타낼 수 없었다. 왕왕 주가가 5% 하락했지만, 소판 주식은 이미 두 번 하락하여 차익 거래의 역할을 하지 못했다.

그 후 5, 6 월에 주식시장 충격이 떨어지자 공식 언론이 시장을 맡기 시작했다. 이것은 우리가 잘못한 일이다. 공식 언론의 지지가 없다면, 아마도 주식시장은 안정기에 들어갈 수 있을 것이다. 2 단계처럼 과거의 개혁 개념을 천천히 소화하면 주가는 4500 시경까지 유지될 수 있다. 약간의 거품이 정상입니다. 그러나 이 지원 이후 5, 6 월 대량의 지렛대 자금이 시장에 진입하여 빈틈이 완비되어 후기의 대규모 하락을 불러일으켰다. 대형 도박 회사도 미친 듯이 현금화되고 있다. 5 월 1 부터 증권감독회가 금지령을 발표한 7 월 8 일까지 총 3 조 2000 억 달러를 현금으로 바꿔 정부를 구제하도록 강요했다.

상장회사 임원은 5 월 366 억 5 천만 원, 6 월 336 억 4 천만 원으로 2065438+2005 년 4 개월 전 현금화의 합계에 해당한다.

둘째, 높은 레버리지 배자.

2065438+2005 년 6 월 현재 장내와 장외 배자 규모는 4 조 8000 억 원의 최고치를 기록하며 주가도 최고점으로 밀려났다. 대량의 지렛대 자금이 시장에 진출한 결과, 일단 하락하면 천주가 일제히 떨어지는 장관을 보게 된다. 6 월 13 일 정오 증권감독회는 증권사가 외부 접근에 대한 자찰을 요구하고 장외 배금을 청산할 것을 요구하는 소식을 발표했다. 통지를 받고 배자가 철수하기 시작하여 주식을 대량으로 투매하다. 배자 칩이 집중된 주식이 먼저 하락했다. 일단 평창점에 닿으면, 하락한 주식은 팔 수 없고, 아직 하락하지 않은 것은 반드시 던져야 하므로, 대면적의 하락이 멈추게 된다.

6 월 18 일 상하이 종합지수는 3.67% 하락했고, 양시는 2,000 개에 가까운 주식이 하락했다. 6 월 26 일 상하이 종합 지수는 7.4% 하락했고, 두 도시에서 2,000 개의 주식이 하락했다. 7 월 7 일 1700 주가 하락하여 당일 거래주식 총수의 88% 를 차지했다.

이어 7 월 24 일 2 차 주가 하락에서 자금 배분이 다시 한 번 대규모로 탈출하여 주식시장을 끌고 있다. 융자권 잔액은 7 월 24 일 1.5 조원에서 8 월 3 일 1.3 조원으로 떨어졌다. 주가가 안정되자 융자권 잔액이 1.4 조 원으로 올랐다. 8 월 18 의 3 차 주가 하락으로 금융권 잔액이 다시 1.4 조 원에서 8 월 26 일 1.2 조 원으로 떨어졌다.

셋째, 빈 시스템은 시장 공황을 악화시킨다.

20 15 년 4 월 주식시장 거품이 형성되기 시작했을 때 빈 도구도 탄생했다. 20 15 4 월 16 일 상하이 50 과 중증 500 주가 선물이 정식 출시되었다. 주식시장과 지렛대가 모두 높은 5 월과 6 월, 중증 500 주가 선물의 보유량과 판매량도 두 개의 최고점에 달했다.

7 월 1, 중소판과 창업판 주식이 무한히 하락하여 현물이 팔리지 않습니다. 주가 지수 선물만을 통해서만 현물포지션을 헤지하고, 중증 500 주가 선물을 비롯한 계약은 대폭 할인된다. IC 1507 계약은 7509 포인트, 현물중증 500 지수보다 902.5 1 포인트, 할인율은 12% 입니다. 다른 말로 하자면, 이 주식들이 오늘 시가의 8.8% 할인으로 판매되어야만 주문을 받을 수 있다는 것이다. 중증 500 은 대부분의 주식 시세를 정확하게 반영할 수 있기 때문에 중증 500 의 공증서를 더 개설할 수밖에 없고, 대량의 공표가 주식시장의 공황성 하락을 악화시켜 악순환을 형성할 수밖에 없다. (윌리엄 셰익스피어, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 스포츠명언)

확장 데이터:

내막 거래를 억제하고 큰 현금을 억제해야만 시장 기대를 안정시키고 주가가 점차 가치 투자로 돌아갈 수 있다. 이것은 단지 한두 가지 정책이 아니라 효과적인 규제 체계를 필요로 하는데, 이것은 현재 우리의 증권 시장에서 가장 약한 부분이다.

어떻게 광우를 완행소에 끌어들여 주식시장이 다시 곰 시장에 진입하는 것을 방지하는 것이 매우 중요하다. 정부의 규제 능력과 수준을 시험하다.

중국 주식시장은 처음부터 정상적인' 시장' 이 아니라 금융자원을 합리적으로 배분하는 오픈 플랫폼이다. 반대로, 비효율적이거나 비효율적인 공기업이 비용을 절감하거나 현지에서 지속적으로 사회자금을 빼앗을 수 있도록 자원 배분에 대한 의식적인 왜곡이다.

이를 위해 중국 주식시장은 설립 이래 일반 국제시장 규칙과 다른 일련의 특수제도 설계를 해왔고, 그 핵심은 두 가지로 구성되어 있다.

첫째, IPO 의 정부 승인 시스템;

둘째, 지분 분할 제도. 전자는 정부가 인정한 공기업, 즉 양질의 기업이 아닌 상장융자를 받을 수 있도록 하기 위해서다. 이는 국유주의 비율이 작더라도 기업에 대한 절대적인 통제를 유지할 수 있도록 하기 위해서다. 이렇게 하면 통제력 상실에 대한 걱정 없이 돈을 벌 수 있다.

인민망-주식시장이 폭등하고 폭락한 진범은 누구입니까?