금융 안정, 금융 발전, 공정 거래의 3대 요소를 구축하는 방법

현재 금융 혼란이 자주 발생하고, 지역 금융 위험이 자주 발생하며, 금융 규제 폭풍이 자주 발생합니다. 금융 산업의 개혁과 발전은 모든 당사자의 신경에 영향을 미칩니다. 이러한 복잡한 상황에 직면하여 금융산업 개혁에 속도를 내는 것이 시급하다. 과거를 되돌아보면 부서주의를 버리고 최고위 설계를 강화하는 것이 국가 재정 거버넌스 시스템과 거버넌스 역량의 현대화를 효과적으로 촉진할 수 있다. 현재 금융산업의 모순과 문제점을 살펴보면서 다음과 같은 4가지 주요 이슈부터 시작하여 금융시스템과 규제제도를 종합적으로 계획하고 설계하는 것이 바람직하다.

금융 감독 목표 문제

현대 금융 발전의 역사는 금융 위기의 역사이기도 합니다. 각 위기를 통해 정부는 금융 감독 목표를 더 깊이 이해하게 되었습니다.

개혁개방 이후 우리나라의 금융감독은 기본적으로 금융안정과 금융발전이라는 두 가지 목표를 가지고 있었습니다. 금융안정은 국제적 실천이고 국민적 지식인 반면, 금융발전은 후진국인 우리나라의 특별한 국가적 요구입니다. 두 가지 목표에 중점을 두는 각 금융 규제 기관은 각기 다른 시기에 초점을 맞추고 있으며, 특히 법률 및 제도적 환경 측면에서 금융 안정성을 유지하는 데 중점을 두고 있습니다.

그러나 최근에는 주민들의 부가 축적되면서 은행, 증권, 보험사들이 주식, 채권, 펀드, 사모펀드 등을 활용해 개인자산관리 경쟁에 진출하기 위해 많은 노력을 기울여 왔다. 인터넷 금융 등 기초금융상품을 표적으로 삼아 개인이 막강한 금융기관과 복잡한 금융상품을 만나면 불법자금조달, 금융사기, 불법금융관리 등의 피해를 입는 경우가 많아 지역 금융리스크를 유발하는 경우가 많다. 중국의 1인당 GDP는 현재 8,000달러에 가까우며 2020년에는 10,000달러를 넘어설 것으로 예상됩니다. 가족과 개인의 부는 예금과 부동산에서 복잡하고 다양한 금융상품으로 옮겨갈 것이며, 소비자에 대한 금융 보호는 더욱 강화될 것입니다. 점점 더 부각되고 있습니다.

국제적인 경험을 통해 배우고 금융산업의 발전 추세에 초점을 맞춰 개인과 금융 기관 간의 공정한 거래를 유지하고 금융 사기를 예방하는 것이 안정성, 발전 및 공정성을 구축하기 위한 금융 감독 목표의 세 번째 극이 되어야 합니다. 그래야만 금융법제, 금융기관의 설립, 금융시장질서 유지 측면에서 미래지향적인 제도적·제도적 장치가 마련될 수 있습니다.

금융 감독 시스템 문제

2015년 봄과 여름 전환기에 A주 시장이 급락하면서 중국의 개별 산업 감독의 문제점이 고스란히 드러났습니다. 경찰"이 각각 한 부서를 담당했습니다. 이러한 유형의 감독은 금융 시장의 전체 그림을 포착할 수 없으며 혼합 비즈니스 운영의 격동적인 확장이라는 현실에 적응할 수도 없습니다. 요약하자면, 규제 경계로서 기관 실체를 포함하는 현재의 분리된 산업 시스템에는 다음과 같은 단점이 있습니다.

첫째, 규제 차익거래입니다. 최근 몇 년간 급속도로 확대되고 있는 자산관리업을 예로 들면, 중국 은행감독관리위원회, 중국 증권감독관리위원회, 중국 보험감독관리위원회는 적격자 수 측면에서 본질적으로 동일하거나 일관성이 있는 사업에 대해 서로 다른 기준을 두고 있습니다. 투자자, 투자 임계값, 자금 조달 방법, 위험 자본, 투자 범위 등 다양한 제약으로 인해 시장 참가자는 감독이 느슨한 기관을 널리 사용하거나 부서 간, 시장 간 및 교차 목표를 달성하기 위해 다층 중첩 상품을 설계하게 되었습니다. 기관 차익거래.

두 번째는 규제 공백이다. 최근 몇 년 동안 인터넷 금융, 금융 지주 회사, 자산 유동화, 개인 자산 관리 등 4가지 신기술이 중국 금융 산업에 강력한 침투를 이루었습니다. 이 4가지 새로운 금융 및 새로운 비즈니스 형태는 모두 은행, 증권 및 보험 산업에 걸쳐 있습니다. 이런 혼란스러운 상황 속에서 은행, 증권사, 보험사들은 경영을 하고 싶지만 잘 경영하지 못할까 봐 두려워하는 복잡한 심리를 갖고 있다. 교차하는 공백 영역을 무시하십시오. 감독의 부족으로 인해 새로운 금융이 급증하고 지역적 위험이 빈번하게 발생했습니다.

세 번째는 감독의 사각지대다. 2015년 A주 폭락에 대한 일반적인 이해 중 하나는 OTC 펀드가 규제 장벽을 돌파하기 위해 중국 은행 규제 위원회, 중국 증권 규제 위원회 및 중국 보험 규제 위원회의 각각의 규칙을 사용했다는 것입니다. , 어떠한 규제 당국도 전체 프로세스와 체인을 통해 시장에 진입하는 자금의 출처와 축적 역학을 완전히 이해할 수 없습니다. 이러한 규제 사각지대는 '1은행 3위원회'와 외환국의 업무공동영역에 많이 존재한다.

넷째, 감독은 대세에 어긋난다.

1980년대 이후 영국, 독일, 프랑스, ​​일본 등 주요 경제국들은 종합적으로 혼합운영과 혼합감독으로 전환해 왔다. 1999년 미국 클린턴 행정부는 금융서비스현대화법을 공포해 금융서비스에 대한 규제를 전면적으로 폐지했다. 혼합 운영. 주요 경제력이 개별 산업에서 혼합 산업으로 전환되자 우리나라는 1992년, 1998년, 2003년에 중국 증권감독관리위원회, 중국 보험감독관리위원회, 은행감독관리위원회를 차례로 설립했습니다. 금융이 심화되면서 별도의 운영과 별도의 감독은 더 이상 적절하지 않습니다.

다섯째는 시장을 세분화하는 것이다. 통일된 큰 시장을 건설하는 것은 언제나 우리나라 시장화 개혁의 중요한 목표이자 방향이었습니다. 그러나 별도의 감독 시스템은 서로 다른 기관의 감독을 서로 다른 시장의 감독으로 자동 확장하지만, 서로 연결되어 있지는 않습니다.

분리감독의 문제점에 대해 국내 각계에서는 폭넓은 논의가 진행됐다. 이에 저자는 제도개혁을 설계할 때 다음의 세 가지 원칙을 명확히 준수할 것을 권고한다. 첫째, 어떤 규제기관도 지나친 권한을 갖지 않도록 하는 견제와 균형의 원칙, 둘째, 혼합 산업 감독의 혼합 운영은 일반적인 추세이며 규제 시스템은 발전 추세에 적응해야 합니다. 셋째, 금융 생산자와 금융 소비자의 이중 보호 원칙, 안정적인 운영으로부터 금융 생산자를 보호하고 금융 소비자가 거래에 참여하지 못하도록 보호합니다. 꽤.

위의 원칙을 바탕으로 중국의 국내 상황을 충분히 고려하고 서브프라임 모기지 사태 이후 다른 나라의 금융 규제 시스템 개혁을 교훈삼아 가능한 개혁 방안은 다음과 같다.

첫째, 중앙은행의 두 가지 기능, 즉 거시건전성 관리 기능과 금융정보 통계 기능을 강화합니다. 이를 위해 중앙은행 내에 금융거시건전성 관리국을 신설해 시스템적 금융리스크의 식별, 분석, 모니터링, 대응계획을 담당하고 경기대응자본, 산업 등 거시건전성 규제 도구 지표를 마련했다. 자본 등 금융정보 통계 기능 강화, 모든 금융감독당국, 금융기관, 금융시장이 중앙은행에 금융정보를 보고할 의무가 있음을 명시하고, 중앙은행은 금융산업에 대한 통계기준을 통일적으로 제정함을 명시함 , 그리고 중앙은행은 국가 재정 정보의 통계적 중심점입니다.

두 번째는 '3개 위원회'를 '제2위원회'로 통합하는 것, 즉 중국 은행감독관리위원회, 중국 증권감독관리위원회, 중국 보험감독관리위원회를 조정·통합해 설립하는 것이다. 중국 금융산업감독관리위원회, 중국 금융소비자보호위원회. 금융산업감독관리위원회의 규제 범위는 모든 금융기관과 모든 국내외, 국내 및 외화 금융시장을 포괄합니다. 업무부서 및 국은 시스템적으로 중요한 금융지주그룹 감독부문, 은행산업 감독부문, 증권산업 부문, 보험산업 부문, 금융시장 부문 등 5개 주요 부문에 따라 설치될 수 있다. 금융산업소비자보호위원회의 규제범위는 예·대출, 은행카드, 지급결제, 금융관리 등 소비자와 함께 발생하는 모든 금융업무를 포괄하며, 모두 소비자보호위원회의 기능적 감독을 받는다. 중국은행감독관리위원회 소비자보호국과 불법자금조달국을 현행 '1은행 3위원회'로 통합하고, 공정거래, 재산 등 금융소비자의 권익 보호에 기초한 책임을 명확히 한다. 안전, 독립적 선택, 교육 및 지식 등을 감독 대상으로 하고, 금융소비자협회와 자산관리산업협회를 설립한다.

금융법률 문제

금융법은 금융 시스템의 전달자이자 보증입니다. 금융제도의 선진화 여부는 금융법제와 밀접한 관련이 있다. 소위 국가재정거버넌스제도의 현대화는 본질적으로 금융법규의 현대화이다. 현재 우리나라 금융법에는 네 가지 주요 문제가 있습니다.

첫째, 법적 경계가 거칠습니다. 국무원에서 제정한 규정을 고려해도 우리나라의 금융법규는 미국, 일본, 독일 등 금융선진국에 비해 여전히 매우 제한적이다. 선물, 외환, 금융 파생상품에 관한 법률.

둘째, 법규가 구체적이지 않고 실용적이지 않습니다. 많은 법률과 규정은 규제 당국의 기본 법률이 되었으며, 각 부서는 법률과 규정을 시행하기 전에 규범적인 문서를 작성합니다.

셋째, 규제당국의 의지가 너무 많이 반영되는 입법이다. 금융산업의 복잡성과 전문성으로 인해 입법부는 권력의 경계와 법률 조항의 두께 측면에서 규제 당국의 영향력을 벗어나지 못하고 심지어 권력의 합법화를 위한 도구가 되는 경우가 많습니다.

넷째, 법적 업데이트가 느리다.

우리나라의 급속한 경제 및 금융 발전과 기타 이유로 인해 법률과 규정은 금융 발전의 현실보다 크게 뒤처지는 경우가 많습니다. 그 결과 금융 혁신과 발전이 방해되거나 시장 참여자가 계속해서 법률과 금융의 최종 기준을 시험하거나 이의를 제기합니다. 규정.

금융법무 문제 해결은 국가 거버넌스 체계와 거버넌스 역량에 통합돼 입법부 인재의 전문화, 전문화 등 종합적인 고려가 필요하다. 현재 복합경영을 규제하기 위해서는 증권법과 신탁법의 개정과 개선이 우선적으로 시급하다.

현재 증권법 개정을 앞두고 있다. 다단계 자본시장 발전과 투자자 보호 강화가 필요하다. 하지만 더 시급한 것은 '증권'의 정의를 확대하는 것이다. 최근 몇 년 동안 소위 혼합 운영에는 금융 기관의 부문 간 라이센스 및 산업 간 운영 외에도 더 중요하게는 은행, 신탁 회사, 증권 회사, 공공 기금 자회사를 포함한 교차 시장 투자 및 자금 조달이 포함됩니다. , 사모펀드, 보험자산운용사 등이 재무관리사업을 중심으로 상대시장에 진출해 종합경쟁을 펼칠 예정이다. 사업은 유사하지만 이를 기반으로 하는 규제 규칙이 다르기 때문에 규제 차익거래가 성행하게 됩니다.

2017년 우리나라 증권법 개정이 가속화되고 있으며, 혼합운용·감독을 위한 법적 기반을 마련하고, 최소한 '증권'의 정의에 다양한 자산운용 집합펀드 방안을 포함시키는 것이 권고된다. .

'신뢰법'은 특히 민법 체계를 갖춘 국가에서 혼합 운영을 규율하는 또 다른 기본법입니다. 2001년 10월 우리나라에서는 신탁법이 공식적으로 시행되었습니다. 현재 '신탁법'은 내용과 실무 측면에서 몇 가지 큰 문제에 직면해 있습니다. 첫째, '신탁법'은 신탁회사법에 국한되어 있고, 둘째, 법정 소송이 보류되어 있습니다. 중국 증권감독관리위원회와 보험감독관리위원회는 '신탁법' 도입을 두려워하며 중국 은행감독관리위원회의 '발'을 외면하기로 결정했다. 금융산업의 발전과 변화에 적응해 나가겠습니다.

해외 경험에 따르면 '신탁법'은 기업 업무 유형이 아닌 자산 관리 시스템을 규정하고 있으며, 신탁회사 등 금융기관 유형에도 '신탁법'을 통과시키고 있다. "수취인" 모든 ​​관련 당사자의 권리, 책임 및 권리, 특히 신탁재산의 격리와 수탁자의 의무는 법적으로 규제됩니다. 현재 우리나라 자산관리 시장은 혼돈으로 가득 차 있습니다. 근본적인 이유는 신탁법이 약하고 공허하기 때문입니다.

따라서 조속히 신탁법 개정에 착수하고, 현재 중국 은행감독관리위원회, 중국 증권감독관리위원회, 중국 보험감독관리위원회가 관리하고 있는 모든 유형의 자산운용업을 불러 모으는 것이 바람직하다. 신탁법 조항에 따른 위원회. 신탁등록제도, 신탁세제도, 신탁충성제도, 공익신탁제도 등을 중점적으로 개선한다.

국유금융 문제

현재 국민경제의 모든 산업 중 국유경제는 규모, 비중, 영향력 측면에서 금융산업 중 1위를 차지하고 있다. , 금융산업에서는 은행산업 중 국유경제가 특히 두드러져 총자산의 60% 이상을 차지한다.

금융 산업에서 국유 경제의 지배력은 거시 경제 통제, 금융 안정성 유지, 지역 금융 위험 해결 및 국가의 주요 경제 전략 전개에 협력하는 데 도움이 됩니다. 그러나 위와 같은 장점을 가지면서도 많은 문제점도 발생하고, 집중력이 떨어져 효율이 낮아질 수 있다. 국유경제은행의 기업지배구조에는 극복할 수 없는 결함으로 인해 자본투자에서 국유경제를 선호하고, 운영방식의 안정성을 지나치게 강조하며, 평가 메커니즘에서 장기적인 인센티브가 부족하다. 은행에는 많은 저소득층 은행이 있을 것입니다. 비용 자금은 비효율적인 국유 기업과 지방 정부 자금 조달 플랫폼에 투자됩니다.

최근 자금 조달 어려움과 값비싼 자금조달은 주로 민간 기업에 반영되고 있으며, 자산관리 시장에서 채널 사업이 혼란스럽고 내포된 사업이 발생하는 근본 원인은 민간 기업이 저소득층을 확보하기 어렵다는 점이다. 공식적인 채널을 통해 자금을 조달합니다.

과거의 개혁 관행은 정부와 기업의 분리, 정부와 자본의 분리로는 국유 기업의 낮은 효율성 문제를 해결할 수 없다는 것이 입증되었습니다. 정부가 직접 자원을 할당한다. 10여년 전 대형 국영은행이 '기술적 파산'에서 오늘날의 글로벌 금융대기업으로 성공할 수 있었던 비결은 정부가 부실자산을 제거하고, 정부가 자본을 투입하고, 정부가 상장금융을 선호하고, 정부의 장기 고금리 보호와 정부의 지원이 큰 역할을 해왔지만 시장화 역량은 제한적이다.

이를 위해, 혼합 소유 경제를 적극적으로 발전시키고 국유 기업을 육성하여 현대 기업 체제를 개선할 것에 대한 중국 공산당 18기 3차 전원회의 요구에 따라 국유 경제를 활성화하는 것이 좋습니다. 은행산업 개혁에 속도를 내야 한다.

첫 번째는 여러 대형 국유 은행을 국유 자본이 지배하는 혼합 소유 기업으로 점진적으로 전환하는 것입니다. 시장 중심의 메커니즘과 수단을 통해 중국투자공사나 희진공사의 자본 투입을 점진적으로 민간자본으로 대체하고 국유자본 비율을 50% 미만과 지배권 이상의 최대주주로 줄인다.

두 번째는 중국 6대 은행, 농업, 공업, 건설, 통신, 우편예금을 제외한 국영 합자은행을 민간자본을 주축으로 하는 혼합소유기업으로 전환하는 것이다. 보충으로서 국유자본. 국유자본은 중요한 주주일 뿐 지배적 지위를 갖지 않습니다.

세 번째는 민간자본이 개설한 중소은행에 대한 검토에 속도를 내는 것이다. 중소형 은행의 시장 포지셔닝은 미국의 커뮤니티 은행과 유사하게 지역 예금을 흡수하고 지역적으로 대출을 발행하는 것입니다. 중소형 은행을 개설하기 위한 민간 자본 정책은 투명하고 간결하며 편리해야 합니다. 기준 요건은 다음과 같이 제한되어야 합니다. 예금 보험 시스템에 참여하고 명확한 시장 위치를 ​​확보합니다. 설립 및 설립된 기업이 위의 요구 사항을 충족하는 한, 가능한 한 빨리 은행업에 종사하도록 승인을 받아야 합니다.

넷째는 대형 국책은행의 기업제도 개혁을 심화하는 것이다. 전문경영인 제도를 확립하고 보다 시장지향적인 경영선출 방식을 추진해야 한다. 은행 이사회 의장과 은행장은 모두 이사회에서 선출되어야 한다. 고위 관리자가 주주의 이익을 주요 목표로 삼을 수 있도록 건전한 경영 인센티브를 마련하십시오. 시장 기반 선발 및 고용을 전제로 경영진 보상은 전적으로 시장 기반이어야 합니다.

(저자는 난카이대학교 국제경제연구소 객원교수)