ETF 옵션이란 무엇입니까? ETF 옵션 개념 분석

ETF 옵션은 ETF 를 기본으로 하는 옵션입니다.

ETF (Exchange Trade Foundation) 는 주식처럼 2 차 시장에서 매매할 수 있는 거래형 개방형 지수 펀드로, ETF 구성 주식을 통해 펀드 매니저에게 직접 ETF 점유율을 요청하고 환매할 수 있습니다.

ETF 는 지수화된 투자로, ETF 에 투자하면 단일 주식거래에서 자주 발생하는' 지수 상승, 주식 하락' 상황을 피할 수 있다.

다음으로, 투자자가 ETF 에 투자하는 동안 발생할 수 있는 몇 가지' 어려움' 을 분석한 다음, ETF 옵션이 투자자들이 이러한' 어려움' 에 대처할 수 있도록 돕는 데 어떤 역할을 하는지 설명하겠습니다.

투자자가 ETF 를 사는 것은 지수를 사는 것과 같다. 그러나 실제 ETF 매매 과정에서 흔히 각종' 어쩔 수 없는 후회' 가 나타나는데, 예를 들면 낙관할 때 사지 않고, 사고, 낙하를 걱정하는 경우가 많다.

우리가 자주 겪는 두 가지 딜레마가 있습니다.

첫 번째 경우, 나는 상하이 50 지수의 상승에 대해 낙관적이지만, 지수점은 높은 수준 (예: 2.600 원/주) 에 있다. 이때 나는 사거나 사지 않는 딜레마에 직면했다.

만약 내가 샀다면, 나중에 ETF 가격이 2.600 위안 하락했다면, 나는 후회할 것이다. 내가 사지 않았더라면, 사후에 가격이 2.700 원으로 치솟았을 텐데, 나는 후회할 것이다.

현재 시장에 이런 계약이 있다면 한 달 후 2.600 원/주 가격으로 10000 상하이 50ETF 를 살 권리가 있다고 적혀 있습니다.

한 달 후 ETF 가격이 2.600 원보다 높으면 계약상의 권리를 행사하고 여전히 2.600 원/몫의 가격으로 ETF 를 매입합니다. 만약 한 달 후에 ETF 가격이 2.600 원 미만이라면, 나는 계약에서 나의 권리를 포기한 것이다.

이런 계약은 실제로 한 달 후 2.600 원/몫으로 10000 ETF 를 살 권리를 주었다. 이것은 ETF 의 강세 옵션이며 투자자들에게 ETF 를 매입할 권리를 부여한다.

두 번째 경우, 나는 지난달에 2.500 원/몫의 가격으로 10000 의 상하이 50ETF 를 매입했다. 잠시 후 펀드의 시가는 이미 2.600 원으로 올랐다. 이때, 나는 던지거나 던지지 않는 곤경에 처해 있는가?

만약 내가 버리면 나중에 ETF 가격이 2.700 원으로 올랐다면 후회할 것이다. 만약 내가 던지지 않았다면, 나중에 ETF 가격이 2.500 원으로 떨어지면 후회할 것이다.

현재 시장에 이런 계약이 있다면 한 달 후 2.600 원/주 가격으로 10000 상하이 50ETF 를 팔 권리가 있다고 적혀 있습니다.

만약 한 달 후에 ETF 가 2.600 원 이상이라면, 나는 단지 계약에서 나의 권리를 포기했을 뿐이다. 한 달 후 ETF 가 2.600 원 미만이면 계약의 권리를 행사하고 여전히 2.600 원/몫의 가격으로 10000 부의 ETF 를 판매할 것이다. -응?

이런 계약은 사실 나에게 또 다른 권리를 주었다. 한 달 후에 나는 2.600 원/몫의 가격으로 10000 부의 ETF 를 팔 수 있다. 이것은 ETF 하락 옵션 (put) 으로 투자자들에게 ETF 를 판매할 권리를 부여한다.

위의 두 가지 상황에서 ETF 옵션의 개념을 도출할 수 있습니다.

옵션은 미래에 ETF 를 매입하거나 판매할 권리를 규정하는 계약이다. 계약 구매자는 먼저 일정 금액의 사용료를 지불하고, 앞으로 어느 시점에 일정 금액의 ETF 몫을 매입 (또는 판매) 할 수 있는 권리를 얻지만, 매입 (또는 판매) 의무는 지지 않는다. 계약 판매자는 먼저 일정한 로열티를 받고, 구매자가 계약의 권리를 행사하면 판매자는 반드시 상응하는 의무를 져야 한다.

2.ETF 옵션의 용도는 무엇입니까? -응?

해외 성숙 시장에서 ETF 옵션은 기관 및 개인 투자자들이 방향 거래, 차익 거래, 헤지 및 구성에 널리 사용하는 중요한 금융 도구가되었습니다. -응?

ETF 옵션을 합리적으로 구성함으로써 투자자들은 다음과 같은 목표를 달성할 수 있다.

첫째, 매매 지수의 결정을 연기하고 매매 가격을 잠그다.

예를 들어, 주주 왕씨는 2.500 원/몫의 가격으로 10000 부의 50 ETF 를 매입했고, 일정 기간 후 50 ETF 가격이 일정 폭 상승하여 2.600 원/부에 달했다. 이때 왕근은 최근 몇 달간 행권가격이 2.600 원인 하락옵션을 매입했다 (프리미엄이 0.03 원, 계약단위가 65,438+000 이라고 가정)

그렇다면 왕씨는 300 위안의 가격을 쓴 것과 같고 1.600 원 이하의 만기일에 50ETF 의 판매가격을 잠궈' 의사결정을 후회하는 약' 을 사게 된다.

두 번째는: 여러 장이나 공지렛대로 방향 거래를 하는 것이다.

예를 들어, 50ETF 의 현재 가격이 2.500 원이라고 가정해 봅시다. 후시장에 대한 분석을 통해 진 선생님은 10000 의 50ETF 를 매입하여 예상 수익을 실현하려고 강하게 강세를 보였지만, 다른 주식이 묶여 있어 현재 25,000 원 정도를 짜낼 수 없다.

이런 상황에 직면하여, 선생은 증액옵션의 지렛대 역할을 이용하여 행권가격이 2.500 원/주식인 증액옵션 (권리금이 0.03 원, 계약단위가 10000 이라고 가정) 을 매입하면 진 선생의 자금비용은 300 위안에 불과하며, 원래 건설원가의 2% 에 불과하다.

셋째, 평창 준비를 통해 주식 보유 수익을 높이고 창고 보유 비용을 낮춘다.

예를 들어, 이 선생은 10000 부의 50ETF 점유율을 보유하고 있는데, 이 선생이 원래 매입가격이 2.450 원/부라고 가정합니다. 이 선생님은 앞으로 ETF 의 시가가 2.550 원까지 오르면 2.550 위안의 목표가격을 정했다.

이 선생은 그가 가지고 있는 65,438+00,000 의 50ETF 를 기꺼이 팔 것이다. 한편, 가격이 심리적 가격대에 미치지 못한다면, 이 선생은 몇 가지 수단을 통해 주식 보유 수익을 늘리고 창고 보유 비용을 낮추기를 희망하고 있다.

그의 투자 수요에 직면하여, 그는 행권가격이 2.550 원/주식인 최근 인수계약을 판매할 수 있다 (특허권 사용료가 0.02 원이고 계약 단위는 10000 이라고 가정). 만약 50ETF 가 만료될 때 시가가 2.550 원 (예: 2.520 원) 을 초과하지 않고 이선생의 계약이 안 된다면, 그의 총수익은 200 위안의 공제로 지분 수익을 어느 정도 늘리고 창고 보유 비용을 낮춘다.

만약 50ETF 의 시가가 2.550 원을 넘으면, 이 선생의 거래 상대는 일반적으로 행권을 선택한다. 이때 이선생은 2.550 위안의 목표 가격으로 주식을 팔아 65,438+0000 원의 가격차이 소득 ((2.550-2.450) * 65,438+00000 원) 과 200 위안의 특허권 사용료 수입을 합산했다

넷째, 현물 시장 위험을 이전하고 지수 하행 위험을 보호한다.

예를 들어 주주 심호는 50 ETF 65,438+00,000 주를 보유하고 있습니다. 그는 융자 업무에 참여했기 때문에 보증금으로 사용할 수 있는 증권으로 50ETF 를 사용했고, 펀드 점유율은 담보를 하고 있어 당분간 팔 수 없다.

이런 상황에서 심고가 이 단기 담보기간 동안 상하이 50ETF 의 가격이 큰 시장의 의외의 체계적 위험으로 하락할까 봐 걱정된다면, 그는 ETF 가격 하락에 따른 손실을 헤지하기 위해 하락 옵션을 매입할 수 있다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 스포츠명언)

다섯째, 옵션 조합 전략 거래를 통해 서로 다른 위험수익 조합을 형성하고 차익 거래를 진행한다.

매입 매입',' 매입 판매',' 매도 매입',' 매도 판매' 의 네 가지 기본 전략은 레고 블록과 같으며, 조합마다 서로 다른 손익효과를 낼 수 있다.

예를 들어, 온화한 우시장에서' 매입 시세가 낮은 강세 옵션' 과' 같은 달에 판매 시세가 높은 강세 옵션' 은 투자자를 위해 최대 이윤과 최대 손실을 동시에 잠그는' 강세장 가격차 조합' 을 생성할 수 있다.

또 다른 예로, 현재 소폭 정진이 진동하는 시장에서는 단순히 많이 하거나 공수지수를 하는 것이 가장 적합한 선택이 아니라,' 증시 옵션 판매' 와' 같은 달 동행권 판매 하락옵션' 은' 판매 교차조합' 을 만들어 투자자들이 소가죽 충격 시세에서 뭔가를 할 수 있도록 할 수 있다.

3.ETF 옵션의 위험은 무엇입니까?

ETF 옵션 투자의 위험은 주로 다음과 같은 측면에 반영됩니다.

하나는 시장 위험입니다.

우리는 ETF 의 가격이 ETF 옵션 가격에 영향을 미치는 중요한 요소 중 하나라는 것을 알고 있다. 지수가 변동할 때 실제 가치 상태에 있던 ETF 옵션은 만기일에 가상가치 상태에 있을 수 있으며 ETF 옵션의 구매자는 이때 모든 권리금을 잃게 됩니다.

또한 ETF 옵션은 실물로 배달됩니다. 행권일 (E 일) 제출 후 등기결제회사가 E+ 1 일 종료 시 인도를 완료합니다. 투자자의 행권 결정은 E 일 종가를 기준으로 하고 현물은 E+2 일 개장한 뒤 팔 수 있기 때문에 수송중 일일 시장 위험 노출이 있다. 투자자들은 집행 지시를 보고할 때 이런 시장 위험을 고려해야 한다. (위험 행사)

두 번째는 유동성 위험입니다.

만기일이 다가옴에 따라, 심허옵션들이 만기일에 실제가 될 확률이 매우 낮으며, 때로는 바이어의 수가 판매자의 수보다 훨씬 적을 때가 있다. 따라서 ETF 옵션 보유자가 거래 상대 없이 제때에 평화창고를 팔지 못할 위험에 직면할 수 있다고 가정해 봅시다.

세 번째는 마진 위험입니다.

ETF 옵션의 판매자는 채무자이므로 판매자의 위약 위험을 억제하기 위해 거래소는 판매자에게 매일 보증금을 납부하도록 요구할 것이다.

대상 ETF 의 가격이 판매자에게 불리한 방향으로 바뀌면 판매자는 보증금 금액을 늘려야 하며, 제때에 지불하지 못하면 강제로 창고를 평평하게 할 수 있다. 따라서 보증금 위험은 옵션 판매자가 매일 주목해야 하는 위험이다.