대학 숙제. 주가 지수 선물 계약을 설계하여 헤지를 하다. 어떻게 디자인합니까?

주가 선물의 헤징은 일반적으로 거래자가 선물거래소에서 같은 양의 주가 선물 (일반적으로 IF, 상해 300 주가 선물 사용) 을 매각하여 헤징하는 것이다.

중국 핑안 3 월 26 일 종가 78. 1.

만약 3 월 26 일 주가 선물이 50 16.4 를 받는다면. 각 지점은 300 위안을 나타내며 선물 레버는 일반적으로 10 배입니다.

현재 2 천만 원이 있는데, 중국 핑안 매입을 헤지하고 IF 주가 선물을 팔아야 합니다. 이때 다음 공식을 사용할 수 있습니다.

주식의 초기 시가 ≈ 선물 계약의 초기 가치 (등식은' 약 같음' 으로, 여기서 선물 계약의 초기 가치 = 선물 계약이 차지하는 보증금 * 레버리지 배수 * 수량) 입니다.

중국 핑안 주식 수가 A 라고 가정하면 A 는 100 주의 정수 배수입니다. 선물 계약 수량은 B 입니다. B 는 1 의 정수 배수입니다. 그러면 IF 가 손당 차지하는 보증금은 = 5016.4 * 300/10 =/Kloc 입니다. 이때 주식의 총 시가와 선물이 차지하는 총 보증금의 합은 2000 만 원 미만이어야 한다.

그래서:

78.61* a ≈150492 *10 * b?

그리고는요.

78.61* a+150492 * b ≤ 20000000

계산: A≈23 1200, B≈ 12.

그래서 당신은 3 월 26 일에 23 1.200 주 중국 핑안, 판매 12 주 IF 주가 선물만 구매하면 됩니다.

이 시점에서 중국 핑안 주식의 총 시가는 18 174632 원, IF 주가 선물점유보증금은 1805904 원이다.