헤지펀드 헤징 전략

일명 '헤징'이란 일정 비용을 사용하여 거래 및 투자에 따른 위험을 '씻어내' 위험도가 낮거나 무위험 수익을 얻는 것을 '차익거래'라고 합니다. . 헤지펀드는 이름에서 알 수 있듯이 "헤징" 운영 전략을 채택하는 펀드입니다.

헤지 방법에는 선물 및 현물 가격 차이 헤징, 원거리 및 근거리 계약 헤징, 동일 상품에 대한 지리적 헤징, 관련 상품에 대한 헤징, 헤징 계약과 같은 파생상품 등 다양한 방법이 있습니다. 좁은 의미에서 헤징은 단지 거래 전략일 뿐 금융 음모론을 포함하지 않습니다. 종종 업계에 대해 듣는 대부분의 내용은 이름 헤징을 악마화하는 것입니다.

몇 가지 예를 들어보세요(모두 다양한 금융 상품 및 파생 상품의 예이며 거래에는 일반적으로 물리적 거래가 포함되지 않습니다).

런던의 구리 가격은 톤당 70,000이고 상하이 구리가격은 5만달러/톤이다. 가격이 항상 그렇게 다를 수는 없다는 것을 알고 있습니다. 상하이 구리를 런던 시장에 판매하는 사람들이 많으므로 가격이 일정해질 것입니다.

그래서 런던과 상하이의 가격 차이가 줄어들 것이라고 판단하여 런던 구리 선물을 매도하고 동시에 상하이 구리 선물을 매수합니다. 그런 다음 구리의 최종 추세가 상승하든 하락하든 상관 없습니다. , 런던과 상하이의 가격 차이가 사라지는 한 이익을 얻을 수 있습니다. 이는 소위 동일 상품에 대한 지리적 헤징입니다.

또한 12월 석탄 선물 가격은 1,000/톤이고, 내년 1월 석탄 가격은 500/톤이라는 것을 알 수 있습니다. 마찬가지로, 모든 사람이 석탄을 구매하기 위해 1월까지 기다릴 것이므로 이 가격 차이는 여전히 수렴할 것이며 따라서 12월의 석탄 가격은 하락할 것입니다.

따라서 12월 석탄 선물을 매도하고 1월 석탄 선물을 매수하여 월말 선물 인도일 이전에 12월 석탄 가격은 실제로 850으로 하락한 반면 1월 석탄 선물은 600으로 상승했습니다. 이는 원거리 계약 헤징입니다.

주식도 마찬가지다. PetroChina가 시장 포인트와 높은 상관관계를 갖고 있다고 가정하면(실제로 그렇습니다), PetroChina가 며칠 만에 시장보다 약 5배 느리게 상승했다는 것을 알게 되면 PetroChina를 매수하고 주가 지수 선물을 매도할 수 있습니다. 동시에. 관련 상품 헤지 입니다.

선택한 '페어링'의 차이로 인해 헤징 차익거래 결과의 잠재 수익이 감소할지도 불확실합니다. 위의 예에서 원거리 및 원거리 계약의 헤징 결과는 일반 거래의 결과를 초과할 수도 있습니다.

반면 전통적인 헤징 및 차익거래 모델은 위험을 상쇄하기 위해 일정 비용이 필요하기 때문에 일부 공격적인 기업은 일방적인 이익을 얻기 위해 더 많은 타이밍 투기를 사용합니다. 그러나 이는 확실히 거래 위험을 증가시킵니다. 일반적으로 이 산업에는 거래가 빈번하고, 정보 소스가 많으며, 관련된 산업도 많습니다.

또한 잦은 거래로 인해 헤지펀드는 과격하거나, 이상하거나, 평범할 수 있는 거래 전략을 채택하지만, 모두 막대한 자금과 상대적으로 안정적인 투자자가 필요하기 때문에 경쟁이 어려울 가능성이 높습니다. 공공자금과 은행은 관련이 있습니다. 자금조달 형태는 폐쇄형 펀드와 유사하고, 운영 형태는 신탁계좌, 선샤인 사모펀드와 유사하다.