화폐 공급량이 증가한 이유

경제 하행으로 인해 중국은 통화정책으로 조정할 것이며, 주요 통화정책은 통화공급량이다. 화폐 공급 외에도 물가와 인플레이션 기대와 같은 금리에 영향을 미치는 요인이 있다.

프리드먼은 통화공급 이론이 금리 하락을 초래할 수 있다고 생각하지만 부의 재분배와 같은 다른 요인들도 금리 변화로 이어질 수 있다고 생각한다.

다음과 같은 세 가지 상황이 있습니다.

1, 화폐공급량은 증가했지만 물가수준과 사람들의 인플레이션 기대는 변하지 않아 단기 금리와 장기 금리가 하락할 것으로 보인다.

2. 화폐공급량이 늘면서 단기 금리가 하락했지만 물가수준이 완만하게 상승하면서 소비지출이 증가하고 채권 수요가 줄고 장기 금리가 상승했다.

3, 화폐공급량이 증가하고, 사람들은 인플레이션 기대치가 있고, 채권 수요가 줄고, 금리가 상승한다.

사람들의 소득 증가는 반드시 화폐공급량의 증가와 함께 화폐와 채권에서의 부의 분배가 이탈하여 채권에 대한 수요가 증가하고 금리가 낮아질 수밖에 없다. 강제 결매의 시행은 개혁개방 초기에 우리나라를 위해 대량의 외환보유액을 축적하여 우리나라의 경제 성장에 어느 정도 공헌을 하였다.

외환 시장에서 강제 결제 및 판매 시스템은 기업이 필요한 비율에 따라 은행에 송금해야 할 수 있도록 하여 외환 시장에서 무조건적인 외환 공급과 조건부 외환 수요를 초래하고 위안화 절상 압력을 과장하지만 위안화 평가절하의 압력을 감추어 시장 공급이 수요보다 큰 허위 국면을 초래하였다.

통화정책 운영의 관점에서 볼 때, 강제 결제 시스템 하에서 중앙은행은 상업은행이 판매하는 외환을 계속 매입하여 외환보유액의 지속적인 성장과 기초통화 투입을 유도해야 한다. 기초화폐의 지속적인 석방이 국내 경제에 유동성 과잉과 인플레이션 압력을 가져오는 것을 막기 위해 중앙은행은 공개 시장 운영을 통해 지속적으로 자금을 회수해야 한다는 점에서 중앙은행 통화정책의 독립성을 크게 제약하고 있다.